今週12/5～18/5の米ドル価格分析と予測

米ドルは3週連続の上昇を記録し、4月中旬の数年ぶりの安値からゆっくりと回復した。 DXY指数は、まだ明確な突破には至っていないものの、ようやく心理的100水準を上回った。これまで、米ドルは3月の高値から9%近く下落し、一時は98ドルを下回ったこともあった。

最近の回復は主に米国と中国の間の貿易摩擦の緩和によって推進されてきた。スイスでの両者の会談は前向きな結果をもたらすと期待されている。

さらに、米政府債の利回りも週中に急上昇し、特にFRBが金利を据え置き、ジェローム・パウエル議長が予想通り厳しいメッセージを発したことから、ドル高の維持に貢献した。

ドナルド・トランプ大統領が中国からの輸入関税を引き下げる可能性があるとの兆候も市場心理を支えた。これまでの関税率は145％だったが、トランプ大統領は80％が「妥当と思われる」と示唆しており、政策転換の可能性が出ている。

さらに、米国と英国は新たな貿易協定を発表し、米国製品が英国市場にアクセスしやすくなり、英国は一定の税制優遇措置を受けることになる。しかし、アナリストらは、英国からの輸入関税の大半は基本税率10％のままであるため、これは単なる小さな一歩だと指摘している。

トランプ大統領の貿易政策の軟化は、市場の変動に対する戦略的な対応を反映しているようだ。トランプ大統領はこれまでも、株価暴落後に関税の脅威を和らげ、FRB議長への攻撃をやめ、主に象徴的な内容ではあったが、カナダやメキシコとの協定を称賛してきた。

それでも、経済学者は関税は諸刃の剣だと警告している。短期的にはインフレを鈍化させる可能性があるものの、商品の価格上昇、購買力の低下、成長の鈍化などの悪影響を及ぼす可能性があります。

これらのリスクがさらに深刻化した場合、経済データの動向次第では、FRBは現在の慎重な金融政策を再考せざるを得なくなるかもしれない。

米連邦準備制度理事会（FRB）は、市場の予想通り、水曜日の会合で金利を据え置いた。しかし、同機関は今後インフレと雇用の両方に対するリスクが増大すると警告した。

会合後の声明で、FRBは経済は依然として着実に成長しており、第1四半期の弱さは主に消費者と企業が新たな関税を回避するために輸入を増やしたことによるものだと述べた。

会合後、パウエルFRB議長は米経済が依然として堅調であると確認したが、現状に対する警戒感を隠さなかった。同氏は、今後の金利決定は経済データ次第であり、据え置きか利下げのいずれかになる可能性があると述べた。貿易摩擦と世界的な不確実性が国内経済の見通しを複雑化させる中、FRBはよりハト派的な姿勢に転じている。

米ドルに関しては、最近のセッションで若干の回復の兆しが見られるものの、通貨は依然として圧力にさらされている。スタグフレーション（高インフレと低成長が組み合わさった状態）の可能性に対する懸念から、投資家は慎重になっている。米ドルの下落は、主に税制、国内景気の減速、不透明な経済感情の影響によるものです。

インフレ率は依然としてFRBの目標である2%を上回っており、消費者物価指数（CPI）や個人消費支出（PCE）などの指標は物価圧力が依然として強いことを示している。このため、特に労働市場が依然として非常に好調な状況では、FRBがすぐに金利を引き下げることは困難となる。

4月の失業率は4.2％で推移し、非農業部門雇用者数は17万7000人に達したが、専門家らは、これらの数字は新たな関税の影響を完全には反映しておらず、今後の報告書でより明らかになるだろうと指摘した。

さらに、消費者のインフレ期待も大幅に上昇しました。ニューヨーク連銀の最新調査によると、アメリカ人は今後1年間で物価が3.6%上昇すると予想しており、これは2023年10月以来の高水準だ。しかし、長期的には期待は安定しており、FRBのインフレ抑制能力に対する信頼が継続していることを示唆している。

全体として、米ドルは、持続的なインフレ、貿易の不確実性、弱い経済基盤など、複数の相反する要因により、不安定な状態が続いています。そのため、市場は不安定な時期に備えており、FRBは今後も引き続き慎重な姿勢を維持すると予想されている。

来週は米国の新たなインフレ報告に注目が集まるだろう。 4月の消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）という2つの重要な指標は、市場が価格動向とFRBの今後の金融政策の方向性をより明確に把握するのに役立つだろう。

政策要因に加え、米中間の貿易交渉の展開も金融市場に引き続き影響を及ぼすだろう。最近の動きはまちまちだが、前向きな兆候があれば投資家心理や米ドルの価値に影響を及ぼす可能性がある。

出典: https://baonghean.vn/phan-tich-du-bao-gia-usd-tuan-nay-12-5-18-5-10297062.html