今週12/5～18/5の米ドル価格分析と予測

米ドルは3週連続で上昇し、4月中旬の数年ぶりの安値から回復しました。DXY指数はようやく心理的節目の100をわずかに上回りましたが、明確な突破には至っていません。米ドルは3月の高値から9%近く下落し、一時は98ドルを下回りました。

最近の回復は主に米国と中国の間の貿易摩擦の緩和によって推進されており、スイスでの両国間の会談では好結果がもたらされると期待されている。

さらに、米政府債の利回りも週中に急上昇し、特にFRBが金利を据え置き、ジェローム・パウエル議長が予想通り厳しいメッセージを発したことから、ドル高の維持に貢献した。

ドナルド・トランプ大統領が中国からの輸入品に対する関税を引き下げる可能性があるという兆候も、市場心理を支えた。従来の関税率は145%だったが、トランプ大統領は80%が「妥当と思われる」と示唆し、政策転換の可能性を示唆した。

さらに、米国と英国は新たな貿易協定を発表し、米国製品の英国市場へのアクセスを容易にする一方で、英国は一定の税制優遇措置を受けることとなった。しかし、アナリストらは、英国からの輸入関税の大部分は基本税率10%のままであるため、これは小さな一歩に過ぎないと指摘している。

トランプ氏の貿易政策の軟化は、市場のボラティリティに対する戦略的な対応を反映しているように見受けられる。これまでも、株価急落後には関税の脅威を縮小し、FRB議長への攻撃をやめ、カナダやメキシコとの象徴的な合意を称賛してきた。

しかし、経済学者たちは関税は諸刃の剣だと警告している。短期的にはインフレを抑制する効果があるかもしれないが、逆の効果をもたらし、物価上昇、購買力の低下、そして成長の鈍化を招く可能性があるのだ。

これらのリスクがさらに深刻化した場合、経済データの動向次第では、FRBは現在の慎重な金融政策を再考せざるを得なくなるかもしれない。

米連邦準備制度理事会（FRB）は、市場の予想通り水曜日の会合で金利を据え置いたが、短期的にはインフレと雇用の両方に対するリスクが増大すると警告した。

会合後の声明で、FRBは経済は依然として着実に成長しており、第1四半期の弱さは主に消費者と企業が新たな関税を回避するために輸入を増やしたことによるものだと述べた。

会合後の発言で、ジェローム・パウエルFRB議長は、米国経済は依然として堅調であると断言したが、現状に対する警戒感は隠さなかった。今後の金利決定は経済指標次第であり、金利据え置きか利下げかの選択肢も含まれる可能性があると述べた。貿易摩擦と世界的な不確実性が国内経済の見通しを複雑化させている中、FRBはより柔軟な方向性へと舵を切っている。

米ドルについては、最近のセッションで若干の回復の兆しが見られるものの、依然として圧力にさらされています。景気停滞の可能性、すなわち高インフレと低成長の両立に対する懸念から、投資家は慎重になっています。米ドルの下落は、主に税制政策、国内景気の減速、そして不透明な経済センチメントの影響によるものです。

インフレ率はFRBの目標である2%を依然として上回っており、消費者物価指数（CPI）や個人消費財（PCE）といった指標は物価圧力が依然として強いことを示しています。そのため、特に労働市場が比較的堅調に推移している現状では、FRBが近いうちに利下げに踏み切る可能性は低いでしょう。

4月の失業率は4.2％で推移し、非農業部門雇用者数は17万7000人に達したが、専門家らは、これらの数字は新たな関税の影響を完全には反映しておらず、今後の報告書でより明らかになるだろうと指摘した。

さらに、消費者のインフレ期待も急上昇しています。ニューヨーク連銀の最新調査によると、アメリカ人は今後1年間で物価が3.6%上昇すると予想しており、これは2023年10月以来の高水準です。しかし、長期的には期待は安定しており、FRBのインフレ抑制能力に対する信頼が継続していることを示しています。

総じて、米ドルは、持続的なインフレ、貿易不確実性、そして経済ファンダメンタルズの弱さといった多くの相反する要因が絡み合い、依然として不安定な状態にあります。そのため、市場はFRBが今後も慎重な姿勢を維持するとの見方から、不安定な時期に備えています。

来週は、米国の最新のインフレ指標に注目が集まるでしょう。4月の消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）という2つの重要な指標は、物価動向とFRBの今後の金融政策の方向性について、市場により明確な見通しを与えるでしょう。

政策面以外にも、米中貿易交渉の動向は金融市場に影響を与え続けるでしょう。最近の動向は不透明ですが、何らかの前向きなシグナルがあれば、投資家心理や米ドルの価値に影響を与える可能性があります。

出典: https://baonghean.vn/phan-tich-du-bao-gia-usd-tuan-nay-12-5-18-5-10297062.html