5月12日朝：中央為替レートが6ドン下落

米中貿易協議の明るい兆候を受けて市場心理が改善し、世界的な景気後退回避への期待が高まる中、月曜日早朝の取引で米ドルは上昇した。協議結果の詳細は本日中に発表される見込みだ。

ジュネーブで、スコット・ベセント米財務長官は中国との協議における「大きな進展」を称賛した。中国側はまた、両国が「重要なコンセンサス」に達し、新たな経済対話フォーラムの立ち上げに合意したと述べた。月曜日遅くに共同声明が発表される見込みである。しかし、両国とも具体的な関税についてはまだ言及していない。

ペッパーストーンのシニア・リサーチ・ストラテジスト、マイケル・ブラウン氏は、両国は包括的な貿易協定の締結を目指し、協議を継続するための大まかな枠組みに合意したようだと述べた。画期的な成果ではないものの、悪い結果ではないとブラウン氏は述べた。

投資家は、米国が現在145%の中国製品に対する関税を、ドナルド・トランプ大統領が当初発表した60%の水準まで早期に引き下げることを期待している。しかし、トランプ大統領は関税の維持に強硬な姿勢を示しており、関税は経済成長を阻害し、インフレを加速させる可能性がある。こうした状況下では、貿易面での進展は深刻な景気後退リスクの軽減につながると期待される。

ペッパーストーンの調査責任者、クリス・ウェストン氏によると、インターバンク外国為替市場の初期の兆候は、特にスイスフラン、日本円、ユーロに対して米ドルが買われていることを示唆しており、これは近々発表される米国の消費者物価指数と小売売上高の数字に対する期待によって支えられているという。

インドとパキスタンが週末に停戦を宣言し、4日間の戦闘に終止符が打たれたことで、地政学的な緊張も幾分緩和された。さらに、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は、来週木曜日にトルコでロシアのウラジーミル・プーチン大統領と直接会談する用意があると述べた。これは2022年の紛争勃発以来初の会談となる。

対円ではドルは0.36%上昇し、1ドル＝145.89円となった。

ユーロは0.08%下落して1.1241ドルとなった。

同様に英ポンドも0.14%下落して1.3288ドルとなった。

一方、世界的なリスク選好の指標とみられる通貨の一つであるニュージーランドドルは0.3％上昇し、0.5927ドルとなった。

オーストラリアドルも0.22%上昇し、0.6428ドルで取引された。

トランプ政権の一貫性のない貿易政策がこのところドルを圧迫しているが、連邦準備制度理事会が金利引き上げを急がない姿勢を示したことでドルはいくらか支援を受けている。

今週発表される４月の米国インフレデータは関税の影響を示す重要な指標とみられる一方、小売売上高は関税導入前の買い物の急増で先月急上昇した後、安定すると予想されている。

小売大手ウォルマートの財務情報は木曜日に発表される予定で、米国の消費者市場で中国製品が不足する時期についてさらなる手がかりとなる。

オーストラリア・ニュージーランド銀行（ANZ）のアナリストらは、5月の消費者物価指数（CPI）データで関税がインフレに与える影響がより明確に示されるため、FRBが6月に利下げを行うのは時期尚早とみており、より現実的な利下げ時期は第3四半期、おそらく9月になると考えている。

一方、市場はFRBの金融政策に対する期待を調整した。フェデラルファンド金利先物は週初取引で3～7ベーシスポイント下落した。

6月の利下げ確率は現在わずか17％で、1か月前の60％超から大幅に低下しています。しかし、市場は依然として7月の利下げの可能性を59％と見ています。

今週は複数のFRB当局者が講演する予定で、ジェローム・パウエル議長は木曜日に講演する予定だ。