世界最大の仮想通貨であるビットコインは、先週末に4月以来の安値となる8万1000ドルを記録した後、着実に上昇基調を維持している。しかし、最近の回復にもかかわらず、ビットコインの価格は10月に記録した史上最高値の12万6000ドル超から依然として約28%下落している。
シンガポールを拠点とする10Xリサーチのストラテジストは、第4四半期はビットコインにとって最も爆発的な時期となることが多いものの、歴史的に見ると、そのような急騰は特定の触媒が存在する場合にのみ起こると指摘している。
市場は現在、FRBが12月に0.25ポイントの利下げを実施すると予想している。しかし、会合後の記者会見におけるジェローム・パウエルFRB議長の発言こそが、仮想通貨価格の動向を左右する最も重要な要因となる可能性がある。
10Xリサーチによると、ビットコインの現在の価格変動は、単純な利下げよりも、FRBのメッセージや政策方針に大きく左右されるという。そのため、この専門家グループは、12月に利下げが行われたとしても（もし実施されたとしても）、必ずしもビットコイン価格を押し上げるプラスのシグナルになるとは限らないと考えている。一方、FRBが金利を据え置くことを決定した場合、市場の急激な売り浴びせのリスクが大幅に高まる可能性がある。
同社はまた、米国政府の「資金源」とも呼ばれる財務省一般会計（TGA）からの支出増加が市場を押し上げるとの見方を否定した。同社は、この支出は政府機関閉鎖の直後に行われているため、その影響は予想ほど大きくない可能性があると主張した。
10X Researchは具体的なデータを挙げ、直近のTGAによる約5220億ドルの支出期間中、ビットコインの価格は当初上昇しなかっただけでなく、1万4000ドル（15%に相当）下落したと指摘している。仮想通貨が真に底を打ち、上昇し始めたのは、支出が再開された後であり、2025年2月から4月にかけて2ヶ月以上の遅れがあった。
以上のことから、報告書は、TGAの資金流入とビットコイン価格の関係は、真の因果関係というよりは理論的なものに過ぎない、あるいは影響があったとしても遅れて現れる可能性があると結論付けている。また、報告書は、TGAの残高が現在も高水準にあることも指摘している。
分析チームは、この相関関係が維持され、2ヶ月のラグルールが繰り返されると仮定すると、流動性要因による影響が市場に現れる前に、ビットコインは2026年1月末まで横ばいの調整トレンドを続ける可能性があると予測している。
出典：https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/tai-lap-moc-90000-usd-bitcoin-da-thuc-su-thoat-day-20251127094445556.htm
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