テスラ、イーロン・マスク、そして2025年を決定づける4つの言葉

完全な危機：ロボタクシーの夢から危機へ

テスラの株主とファンにとって、今年上半期はまさに「厳しい忍耐の試練」だった。かつてはイノベーションの象徴とみなされていたこの電気自動車メーカーは、今や技術、販売、政治など、一連の危機に見舞われている。

焦点は、イーロン・マスク氏が長年抱いてきた夢であるロボタクシーの導入にありました。6月末、テスラはテキサス州オースティンで自動運転モデルYのテスト車両群を正式に導入しました。料金は1回あたりわずか4.20ドルです。

しかし、ソーシャルメディアに投稿された動画で、車が逆走し、急ブレーキをかけ、歩行者をはねそうになる様子が映し出されると、興奮はたちまち懐疑論に変わりました。米国運輸省道路交通安全局（NHTSA）が介入する一方で、「ビジョンオンリー」（レーダーではなくカメラのみを使用する）システムの実現可能性に疑問が投げかけられました。

一方、欧州におけるテスラの販売は急落している。北欧地域だけでも、6月の新車登録台数は前年同期比で60%以上減少し、スウェーデンでは64%もの減少となった。EU全体では、5月の販売台数が40%以上減少した。一方、BYDなどの中国のライバル企業は、低価格、幅広いモデルラインナップ、そして迅速な新製品投入により、急速に市場シェアを拡大している。

しかし、本当の嵐はイーロン・マスク氏から来るかもしれない。彼の物議を醸す発言、特にトランプ前大統領との意見の相違は、投資家を不安にさせている。トランプ氏は、当選した場合、テスラにとって不可欠な連邦政府の補助金を打ち切ると述べている。

2019年以降、同社は排出権販売で100億ドル以上の収益を上げており、これは純利益の3分の1を占める収入源となっている。もしこの取引が停止されれば、テスラは重要な財務基盤を失うリスクがある。

テスラ、イーロン・マスク、そして2025年全体を決定づける4つの言葉 - 1

投資家たちはテスラ株の回復の兆候を注視している（写真：ゲッティ）。

驚きと4語の予言

ウォール街を席巻する悲観論の中、驚くべき対照的な見方が浮上した。ブルームバーグTVで、ディープウォーター・アセット・マネジメントのベテランアナリスト兼マネージングパートナーであるジーン・マンスター氏は、「我々は底を打った」という簡潔な4語の評価を述べた。

マンスター氏の予測は、盲目的な楽観主義に基づいているわけではない。テスラが最近発表した第2四半期の納車レポートによると、同社は世界で約38万4000台を納車した。これは前年同期比で13%減少しているものの、アナリストのコンセンサス予想よりは4%高い。注目すべきは、ゴールドマン・サックスなどの金融機関が以前に設定した悲観的な予測値（約36万5000台と推定）を上回っていることだ。

それだけでなく、第2四半期の売上は第1四半期比で14%増加し、安定と回復の可能性を示しています。主力モデルであるモデル3とモデルYは引き続き主力であり、ほぼ全売上を占めています。

テスラの株価は、マンスター氏の報告と発言が広く報道された後、早朝の取引で5%近く上昇したが、その後下落した。この複雑な反応は、投資家間の相反する感情を反映している。一方は依然として希望を持ち続けているが、もう一方はリスクを否定できない。

残りの旅の2つのシナリオ

マンスター氏の「底入れ」発言は単なる市場コメントではなく、テスラの将来について2つの明確なシナリオを提示している。

楽観シナリオ：今年の第2四半期は景気後退サイクルの底となる。ここからテスラは、競争圧力から内部変動に至るまで、最も困難な時期を乗り越えるだろう。

サプライチェーンが安定し、需要が回復すれば、同社は勢いを取り戻す可能性がある。ロボタクシーには多くのハードルが待ち受けているものの、技術面や規制面で大きな飛躍を遂げることができれば、同社全体の価値を一新する大きな「切り札」となる可能性がある。

弱気シナリオ：これは全て、長期的な下降トレンドに対する短期的な反応、いわゆる「デッドキャット・バウンス」に過ぎません。テスラは中国のライバル企業に市場シェアを奪われ続け、価格は引き続き引き下げられ、利益率は圧迫されています。また、ロボタクシーの将来は、一連の失敗と規制上のハードルによって不透明です。一方、イーロン・マスクは依然として物議を醸し、株主の不確実性を高めています。

2025年は、テスラの歴史において決定的な年の一つとなる可能性がある。それは、数々のショックだけでなく、それを乗り越える力があるからでもある。「底を打った」という主張は成功を保証するものではなく、むしろ四半期ごとに検証されるべき仮説なのだ。

それでも、テスラの熱狂者にとって、この4語のコメントは数カ月に渡る暗い状況の後の最初の希望の光となるかもしれない。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tesla-elon-musk-va-4-chu-co-the-dinh-doat-ca-nam-2025-20250706220612530.htm