新時代におけるベトナムの外国投資誘致：コスト優位性から制度的信頼へ

多くの外国人投資家によると、ベトナムはもはやコストを主な競争相手とせず、世界中のパートナーからより多くの投資資本を誘致できるという評判こそがベトナムの核となる資産だ。写真：ドゥック・タン。グラフィック：ダン・グエン

投資優位性の再配置

数十年にわたり、低い労働コストと豊富な労働力は、ベトナムが投資誘致を支えてきた二つの重要な競争優位性でした。今日、より持続可能で説得力のある要因、すなわち「制度的威信」が、徐々にそれに取って代わりつつあります。この根本的な変化はもはや単なる理論ではなく、現実にそれを示す明確な証拠があります。

外国投資庁（財務省）のデータによると、2025年の最初の6ヶ月間で、ベトナムへの外国直接投資（FDI）の流入額は前年同期比32.6%増の215.2億米ドルと急増しました。この数字は、タイなどの国が今年最初の5ヶ月間で34%の増加を記録したことを背景に、ベトナムが地域における重要な投資先としての役割を強めていることを示しています。

しかし、注目すべきはその数字だけではなく、政策改革、インフラのアップグレード、行政の透明性の文化における大きな変化がベトナムの投資エコシステム全体を再形成していることである。

ベトナムの投資環境は長きにわたり、ダイナミズムと潜在性を特徴としてきました。現在、ベトナムは予測可能性、透明性、そして信頼構築に向けて積極的に取り組んでいます。非公式で場当たり的な制度から、明確なルールに基づくシステムへの移行は、投資家のベトナム市場への見方や関わり方を変えつつあります。

これは、より多くの資本を誘致するための条件であるだけでなく、長期的なビジョンを持ち、確実性と透明性の高い事業環境を重視する戦略的投資家を惹きつける鍵でもあります。ベトナムは徐々に「低コストの工場」から、高い付加価値と持続可能性を備えた質の高い資本流入先へと変貌を遂げつつあります。

ベトナムは、ガバナンスの効率性向上を求める国内の要求と、特に税源浸食と利益移転政策（BEPS 2.0）に関連する展開を受けて、ますます複雑化する世界の投資環境における国際的な期待という2つの並行する力を反映して、行政改革を積極的に推進しています。

政府は抜本的な対策を講じました。内務省によると、2025年には中央行政機関の大規模な再編が行われ、省庁および省庁レベルの機関の数が約20%削減されました。具体的には、5つの省庁、4つの専門管理機関、そして5つの国営報道機関が統合されました。

これらの取り組みは単なる形式的なものではなく、国家の役割を根本的に再定義するものです。伝統的に慎重な「門番」から、柔軟で透明性が高く、対応力のある「ファシリテーター」へと。これは重要な転換点であり、非公式で裁量的な運営システムから、明確に構造化され予測可能なメカニズムへの移行を示すものです。これは、長期的に持続可能な制度的信頼を構築するための基盤となります。

ベトナムは徐々に「低コスト工場」から、高品質で高付加価値、そして持続可能な資本流入の目的地へと変貌を遂げつつある。写真：ドゥック・タン

信頼強化のための再編

ベトナムにおける「スマート政府」構築への道のりは、2021年から発行されている「2030年までの電子政府開発戦略」によって定められています。目標は、2025年末までに公共サービスを完全にデジタル化し、2030年までにデジタル政府と社会を構築することです。

運用面については、統一基準や2024年に定められた行政手続きの期限など、規制で明確に規定されています。かつて投資家にとって大きな「ボトルネック」となっていた許認可や土地管理といった分野では、詳細なプロセスの再設計が進められています。かつては曖昧さと裁量権が一般的でしたが、ベトナムは現在、標準化された反復可能なプロセスとデジタル技術の統合へと移行しています。

ベトナムは、透明性、一貫性のあるプロセス、そして施行可能な法的枠組みを外国投資を誘致する戦略の中心に据えている。

実施状況は地域によって異なり、依然として多くの技術的課題に直面していますが、全体的なアプローチは明確です。それは、インフラの近代化と連携し、地域の状況に適応した、実質的かつ継続的な改革です。この変革は、「信頼インフラ」と呼ばれるソフトインフラ層を創出し、国と投資家の関係強化に役立ちます。

ベトナムは、透明性、一貫性のあるプロセス、そして執行可能な法的枠組みを外国投資誘致戦略の中核に据えています。法環境は、環境・社会・ガバナンス（ESG）の優先事項とデジタルトランスフォーメーションの目標に、より整合したものとなるよう調整されました。優先セクターと戦略的プロジェクトの基準は、従来のASEAN共通協定のように広範すぎるものではなく、より明確になりました。

この変更による2つの顕著な利点、特にOECDの世界最低税率に関する規制（柱2）などの国際課税基準との互換性の向上は、ベトナムで2023年に合法化され、企業が財政上の不確実性を軽減し、国際的な税務紛争のリスクを回避するのに役立つとともに、ベトナムが制度改革に真剣に取り組んでおり、ゲームのルールを尊重しているという強いメッセージを戦略的投資家に送ることにつながります。

多くの大規模投資家にとって、制度面および規制面の確実性は、労働力、立地、サプライチェーンの統合といった従来の要素と同様に重要になっています。これは、ベトナムがもはや最も容易な市場である必要はなく、最も信頼できる市場になり得ることを示唆しています。新たな競争優位性は、障壁を下げることではなく、透明性基準を高めることにあります。そして、このモデルは真の長期ビジョンを持つ企業にとって魅力的なものとなるでしょう。

今日、ベトナムへの投資を成功させるには、複雑な規制を乗り切ることと、市場の潜在性を見極めることが不可欠です。そのため、高いパフォーマンスを上げている投資家は、「三本柱戦略」を採用するケースが増えています。

一つ目はデジタル・デューデリジェンスです。デジタルツールとデータ分析を用いて、法的リスク、市場リスク、運用リスクを徹底的に評価します。これには、オンラインライセンスシステムの有効性、手続きの一貫性、そして各地域レベルのインフラの質を、形式面だけでなく日常業務の面でも物理的に確認することが含まれます。

次に、信頼できる現地の法律コンサルタントと提携しましょう。現地の専門家は、規制の解釈、暗黙の慣習、そして非公式な期待を理解しており、規制を効果的な業務戦略に落とし込む上で重要な役割を果たします。

第三に、強固なESGフレームワークが不可欠です。2021年から上場企業にはESG報告が義務付けられます。ベトナムもより広範な情報開示フレームワークの構築を進めていますが、完全なロードマップはまだ発表されていません。積極的なESGモニタリングは、企業が現行の基準と将来の要件の両方を遵守するのに役立ちます。

ベトナムの制度的実態を深く掘り下げ、政策と実務の独特な組み合わせを辛抱強く学ぶ意欲のある投資家は、長期的に優れたパフォーマンスを発揮する可能性が高いでしょう。その過程で得られる現地の洞察は、複雑な問題に対処し、新たな機会を開拓する上で貴重な資産となります。

スピードは上げるが、急がないこと

今日のベトナムは、1980年代の改革精神、すなわち実利主義、進歩主義、非イデオロギー主義の精神を体現している。外圧に受動的に反応するのではなく、ベトナムは積極的に強固で信頼できる制度的基盤を構築している。政府は、外圧に単に応じるのではなく、より強固で信頼できる制度的基盤を積極的に構築している。

この変更により、一部の管理プロセスが一時的に長くなったり、新たな手続き上の調整が必要になったりする可能性がありますが、同時に、「持続可能な組織的信頼」という、より価値のあるものの基盤が築かれることになります。

この信念は、短期的なリスクを軽減するだけにとどまらず、国内外の投資家が自信を持って長期的な投資を行える環境を創出することにまで及んでいます。ベトナムはもはやコストを主眼とした競争をしていません。ベトナムの核となる資産は、評判なのです。

この戦略的転換は、ベトナムが持続可能な開発、技術革新、そして包括的な成長という目標達成に貢献し、質の高い資本流入を誘致・維持するための前提条件です。ESG情報開示枠組みの拡大を含む、国際基準システムとのより緊密な統合に向けた動きの中で、ベトナムは明確なメッセージを発信しています。「ベトナムはビジネスに開かれているだけでなく、最大の経済的願望を実現できる強固な制度の構築にも尽力しています。」

出典: https://baodautu.vn/thu-hut-du-tu-nuoc-ngoai-cua-viet-nam-trong-thoi-ky-moi-tu-loi-the-chi-phi-den-niem-tin-the-che-d335283.html