第2四半期のビジネスシーズンに明るい兆し

デオカ運輸インフラ投資株式会社の業績は2桁成長を遂げた。写真：ドゥック・タン

正の数

新たな決算シーズンがまもなく始まり、2025年7月後半にピークを迎える。しかし、多くの大手企業はすでに暫定的な予想を発表している。

ダバコ・ベトナム・グループ（DBC）は、2025年上半期の税引後利益が1兆130億ドンに達すると予想し、通期の利益目標を達成しました。これは、2025年第2四半期の業績を評価し、2025年第3四半期および年末までの課題を整理するための定例取締役会において、ダバコの経営陣が報告した暫定的な数値です。具体的には、上半期の売上高は12兆5370億ドンに達し、2024年の同時期比7.3%増となりました。予想利益は計画を1%上回り、2024年の同時期比4.6倍となりました。

もう一つの農業企業であるホアン・アン・ザ・ライ株式会社も、2025年の最初の6か月間の生産および事業実績を開示しました。それによると、同社は6月初旬に株主によって承認された2025年計画（1兆1,140億ドン）の60％を超える利益を記録し、同期間の30％を超える成長率に相当します。

ドリアンの収益は計上されていないものの、ホアン・アン・ザ・ライ社の事業活動は年初からのバナナ価格高騰の恩恵を受けています。これは、同社が利益計画の調整にあたり株主の意見を求める根拠でもあります。取締役会長のドアン・グエン・ドゥック氏が株主に宛てた書簡の中で、2025年の税引後利益目標は35%近く増加し、1兆5,000億ドンに達すると予想されています。

サオタ食品株式会社（フィメックス）のようなエビ輸出業者にとって、成長の要因は販売価格の上昇ではなく、90日間の相互税猶予期間中の米国への輸出注文の増加による生産量の急増でした。完成エビ製品の生産量は11,452トンに達し、同期間に37%増加しました。一方、収益構造に占める割合が低い農産物完成品の生産量は481トンで、2024年上半期と比較して23%減少しました。

フィメックスは2025年上半期の売上高が1億3,560万米ドルと推定され、同期間比43%増となった。同社幹部によると、売上高の増加に加え、上半期の連結利益は1,700億ドン近く、あるいはそれ以上に達したという。これは主に、米国への輸出において、2件の反ダンピング（AD）訴訟および反補助金（CVD）訴訟の進展に対応するため、売上高の約8%を別途確保する必要があったことによる。

公共投資支出に重点を置く政策の恩恵を受け、建設・据付企業も好調な業績を示している。デオカ運輸インフラ投資株式会社（HHV）の業績は2桁成長を遂げた。売上高は1兆7,000億ドンと推定され、同期間比13%増、税引後利益は3,230億ドンと推定され、同32%増となった。

まだ不確実

財務省統計局のデータによると、2025年第2四半期のGDPはプラス成長となり、前年同期比7.96%の推定成長率を記録しました。農林水産業、工業・建設業、サービス業の3つのセクターすべてが成長し、特に工業・建設業が牽引しました。

2025年上半期の輸出入は16.1%増加し、貿易黒字は76.3億米ドルとなった。特に、2025年第2四半期の輸出額は前年同期比18%増、第1四半期比13.6%増となった。

一部の銀行も早々に予備的な業績を発表し、高い信用の伸びと不良債権の適切な管理による引当圧力の減少により、かなり好調な状況となった。財務省統計総局の最新データによると、2025年6月26日時点の決済手段総額は2024年末比7.09%増加し、前年同期の2.48%増を大幅に上回った。経済全体の信用の伸びは8.30%（前年同期は4.85%）に達した。信用機関の資本動員は6.11%増加し、前年同期（1.82%）の増加を大幅に上回った。

ここ数ヶ月の為替レートの変動は、ベトナム製品の価格競争力の高まりもあって、輸出活動を部分的に支えています。2025年6月30日現在、ベトコムバンクのベトナムドン／米ドル売レートは1米ドルあたり26,300ベトナムドンまで上昇し、年初比2.93%上昇しました。第2四半期だけでも為替レートは2.17%上昇しましたが、前年同期は2%を超えていました。

多くの外貨の為替レートの変動により、米ドルだけでなくユーロや日本円で借り入れている企業にとっても、原材料の輸入コストや外貨借入のリスクが高まっています。SSI証券株式会社分析部の推計によると、今年上半期、ベトナム空港公社（ACV）の市場全体の連結売上高は11兆7,000億ドンと推定され、前年同期比5％増となりましたが、税引前利益は5兆8,510億ドンと23％減少しました。主な理由は、前年同期の5,450億ドンの利益に対して、国内通貨に対する日本円の上昇の影響で、1兆ドンと推定される為替差損が発生したことです。

2025年第2四半期の事業報告シーズンは多くの企業から明るい兆しとともに始まりましたが、外部要因による重大な課題が企業の真価を「試している」状況で、予想される事業結果の絵は依然として別の色合いを帯びています。

出典: https://baodautu.vn/tin-hieu-kha-quan-mua-kinh-doanh-quy-ii-d327978.html