ベトナムは地域の課題によってどのような影響を受けているのでしょうか?

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課題と期待が絡み合う

最近発行されたサヴィルズ・アジア太平洋投資レポート（APIQ）2023年第4四半期版によると、市場を牽引する要因、主要セグメント、そして2024年にこの地域全体、特にベトナムで外国投資を誘致する見通しが指摘されている。

特に、長期にわたる高金利、世界経済および地政学的な不安定さなどの根強い課題が、当四半期中、アジア太平洋地域における投資活動を引き続き妨げました。暫定的な推計によると、アジア太平洋地域の不動産投資総額（開発プロジェクトおよび保留中の取引を除く、1,000万米ドル以上の取引）は前年比23.2%減少しました。

報告書は、日本は柔軟な金融政策、円安、観光客の大幅な増加により、引き続き重要な投資対象となっていることを示している。オフィスおよび住宅部門への投資は減少したものの、小売市場およびホテル市場の発展により、投資額はプラスを維持しました。

ベトナムの不動産はアジア市場の共通の課題によってどのような影響を受けているのでしょうか?タイ・ビンズオン省画像1 — アジア太平洋市場は多くの課題に直面しています。

韓国、香港、シンガポールでは、資金調達コストの高騰と買い手と売り手の期待の大きな乖離により、第4四半期も下落が続いた。しかし、香港とシンガポールでは、香港のワン・アイランド・イースト（6億9,410万米ドル相当）の購入やシンガポールのシェントン・ハウス商業プロジェクト（4億810万米ドル相当）など、依然としていくつかの大型取引が記録された。

小売やホテル投資などの特定の市場は他のセグメントよりも高い評価を受けており、2023年第4四半期には2桁の成長が見込まれます。オフィス投資は、借入コストの高騰と利回り格差の拡大により引き続き減少していますが、依然として最も関心の高いセグメントであり、投資額の30%を占めています。一方、工場の供給不足により、市場における産業投資は同四半期に若干減少した。

特に、住宅投資部門は依然として停滞の兆しを見せているものの、移民や学生の増加によりオーストラリアでは明るい兆しを見せている。

ベトナムの投資家信頼感にとって良い兆候

多くの困難に直面しているにもかかわらず、ベトナム市場全般、特に不動産に対する外国人投資家の関心は依然として高まっていると記録されています。計画投資省外国投資庁のデータによると、2023年12月20日現在、ベトナムの登録外国直接投資（FDI）資本の総額は約366億1,000万米ドルに達し、同時期に比べて32.1％増加しました。

さらに、フィッチ・レーティングスは最近、ベトナムの長期ソブリン信用格付けをBBからBB+に引き上げ、見通しを「安定」とした。 2024年には、安定した外国直接投資（FDI）と、不動産業界の困難を解消し、公共投資を増やし、成長を刺激するためのタイムリーな経済政策に対する政府の取り組みにより、ベトナムのGDP成長率は6〜6.5％に達すると予想されています。

ベトナムの不動産はアジア市場の共通の課題によってどのような影響を受けているのでしょうか?タイ・ビンズオン省画像2 — ベトナム市場は、FDI資本流入の増加により、依然として高い評価を受けています。

2023年第4四半期には、市場では不動産への多額の投資が記録され、注目すべき取引としては、韓国の大手飲料会社HiteJinroがタイビン省に8.2ヘクタール超、1億ドル以上の価値がある工場に投資したことなどが挙げられます。中国のデリグループ有限会社（デリグループ）は、ハイズオン省のダイアン工業団地の拡張に約21.2ヘクタールの土地を使用し、2億7000万米ドルを投資しました。暁星グループ（韓国）は、ベトナム中部バリア・ブンタウ省フーミーII工業団地に総額約7億2000万ドル（約17兆5000億ベトナムドン）を投資し、炭素繊維および素材を生産する工場を建設する。

オフィス分野だけでも、ベトナムの急成長企業の85％がESGへの取り組みを義務付けられており、これも市場におけるグリーン基準のオフィスの需要増加につながる要因となっています。ホーチミン市では、2026年までに30万平方メートルの新しいグレードAオフィススペースが誕生すると予想されています。さらに、市内の将来のグレード A およびグレード B の供給の 80% 以上がグリーンになります。

一方、ハノイでは、現在から2026年までに15件の新たなプロジェクトにより、389,770平方メートル以上のオフィススペースが提供される予定だ。グレードAのオフィスは将来の供給の86％を占めると予想されています。ハノイの将来のオフィス床面積の 18% をグリーンオフィススペースが占めることになります。

「不動産事業法（改正）、住宅法（改正）、土地法（改正）といった重要な法律が最近承認されたことは朗報です。これらの法律の承認は、来年の投資市場にとって前向きなシグナルと捉えられ、投資家の信頼感を高めるでしょう。住宅に対する実需に加え、オフィス・産業用不動産セクターへの信頼感も高まっているベトナム市場は、今年の新たなサイクルの始まりの鍵となるでしょう。しかしながら、より明確な変化を観察するには、関連法規の成立を待つ必要があります」と、サヴィルズ・ハノイのディレクター、マシュー・パウエル氏は述べています。

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