ベトナム航空、 50機の購入を原則承認 - 写真：VNA
ベトナム航空（HVN）が最近発表した2025年第1四半期の財務報告では、プラスの収益が記録されました。
HVNの業績の大幅な改善は、市場の力強い回復、旧正月の休暇シーズンのピーク時の旅行需要の高さ、燃料価格の低下といった背景で起こったが、過去の航空券価格は依然として高値として反映されていた。
ベトナム航空の粗利益率は競合他社を上回る
報告によると、HVNの2025年第1四半期の連結純収益は30兆5,500億ベトナムドン（約12億米ドル相当）に達した。この数字は前年同期比で約10％増加し、5四半期連続で10億ドル台となった。
HVNの税引前利益は、2024年第1四半期のように3,627億ドン（主に債務帳消しによる）という突然の利益を記録しなかったものの、依然として3,624億ドンで、同時期と比べてわずか20%ほどの減少にとどまり、過去3四半期の合計と同額でした。
この「大きな成果」は、同社のこの期間の売上総利益が6兆2,710億ベトナムドンに急上昇し、2024年第1四半期と比較して54％増加したことによる。収益が大きく増加した一方で、売上原価はほぼ横ばい（1.6％以上の増加にとどまった）であり、同社が「大きな利益を上げる」のに貢献した。
データ: 財務諸表/TTO
ベトナム航空は粗利益率が約21％で、業界のライバルであるベトジェットエア（VJC）を「上回っている」。報告によると、VJCの2025年第1四半期の純収益は17兆9,520億ドンに達し、同期間に比べて1％未満の増加となった。
格安航空会社の粗利益もプラスに改善し、38%近く増加して2兆4,030億ベトナムドンに達した。しかし、昨年の同時期よりは良いものの、粗利益率は 13% 強にとどまり、HVN より低い。
証券会社のビジネスアナリストは、航空会社のコスト構造において燃料価格が比較的大きな部分を占めていると指摘した。
国内線運航コストのうち、燃料価格が占める割合は通常 25 ～ 32% 程度と推定されます。しかし、今年第1四半期の燃料価格は昨年より下落し、企業は大幅に節約することができました。
この人物によると、航空会社が航空券の価格を上げる理由は投入コストの増加であることが多いが、この種の商品が減少すると、航空会社がそれに応じて航空券の価格を下げるかどうかが消費者の懸念事項となる。
ベトナム航空の第1四半期財務報告に戻ると、航空輸送収入は24兆3,290億ベトナムドンに達し、総収入の約80％を占めた。残りは、4兆6,330億ドンの売上、1兆1,430億ドンの輸送支援活動および航空機修理によるものであった。
大きな利益、ベトナム航空の財務力はどう改善しているのか？
テックコム証券（TCBS）の分析レポートによると、ベトナム航空は2023年に国内航空市場のシェアの33.6%を占めることになる。
HVN は、さまざまな種類の航空機を 100 機以上保有するシステムを所有しています。ベトナム航空は、保有機材に加え、完全な飛行インフラと地上サービス施設を所有しているという大きな利点も持っています。 TCBSによれば、そのおかげでベトナム航空は供給パートナーに依存していないという。
最近、ベトナム航空はエアバスA320NEOまたはボーイング737MAXシリーズのナローボディ機50機と予備エンジン10基に投資するプロジェクトを管轄当局に提案し、承認を受けた。プロジェクトの総投資額は約36億9,700万米ドル、92兆8,100億ベトナムドンに相当します。
航空会社の財務力に関して、最新の報告書によると、ベトナム航空の自己資本は2025年第1四半期末時点でわずか5兆8,540億ドンの赤字にとどまり、昨年末の9兆3,440億ドンと比べて大幅に減少している。
HVNの財務指標は5四半期連続の利益報告により大幅に改善した - データ：連結財務諸表
継続的な大きな利益のおかげで、HVNの累積損失は30兆2,150億ドンまで縮小しました。しかし、同社の短期資産は19兆4,080億ベトナムドンに達し、短期負債56兆9,390億ベトナムドンを大幅に下回った。
ベトナム航空の社長、収入増加
報告書によると、HVN会長のダン・ゴック・ホア氏は2025年第1四半期に約3億5,200万ドンの給与を受け取っており、前年同期比24％増加している。取締役会メンバーのLe Truong Giang氏とTa Manh Hung氏はともに2億9,325万VND（30%増）を受け取った。
執行委員会では、同社総裁のレ・ホン・ハ氏が2025年第1四半期に3億600万ドンの給与を受け取っており、同時期より約22％増加した。 5人の副総裁は2億2500万ドンを受け取った。これは26%の増加である。
今年第1四半期にHVNリーダーに支払われた報酬と給与の総額は31億7000万VNDを超え、10％増加しました。
出典: https://tuoitre.vn/vietnam-airlines-lai-dam-nho-dau-20250501203230047.htm
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