យុទ្ធសាស្ត្រក្នុងការជួញដូរជម្រើស (ផ្នែកទី 3)

ក្រៅពីយុទ្ធសាស្ត្រ Bull Spreads ក៏មានយុទ្ធសាស្ត្រមួយផ្សេងទៀតដែលជួយវិនិយោគិនឱ្យសម្រេចបានប្រាក់ចំណេញដែលមានស្ថេរភាព និងកំណត់ការខាតបង់ឱ្យនៅកម្រិតដែលអាចគ្រប់គ្រងបាន៖ យុទ្ធសាស្ត្រ Bear Spreads។

យុទ្ធសាស្ត្រ Bear Spreads

យុទ្ធសាស្ត្រនេះពាក់ព័ន្ធនឹងការទិញ និងលក់ជម្រើសក្នុងពេលដំណាលគ្នាជាមួយនឹងតម្លៃធ្វើកូដកម្មផ្សេងៗគ្នានៅកម្រិតតម្លៃផ្សេងៗគ្នានៃទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋានដូចគ្នា និងមានកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ដូចគ្នា។

យុទ្ធសាស្ត្រនេះមានពីរទម្រង់ រួមមាន៖

យុទ្ធសាស្ត្រ Bear Spreads ជាមួយជម្រើស Call៖ ជាមួយនឹងយុទ្ធសាស្ត្រនេះ អ្នកវិនិយោគលក់ជម្រើស Call ក្នុងតម្លៃកំណត់ជាក់លាក់មួយ ហើយក្នុងពេលដំណាលគ្នាទិញជម្រើស Call ក្នុងតម្លៃកំណត់ខ្ពស់ជាង។

យុទ្ធសាស្ត្រ Bear Spreads ជាមួយជម្រើស Put៖ ជាមួយនឹងយុទ្ធសាស្ត្រនេះ អ្នកវិនិយោគលក់ជម្រើស Put ក្នុងតម្លៃកំណត់ជាក់លាក់មួយ ហើយក្នុងពេលដំណាលគ្នាទិញជម្រើស Put ក្នុងតម្លៃកំណត់ខ្ពស់ជាង។

ដូច្នេះ ផ្ទុយពីយុទ្ធសាស្ត្រ Bull Spreads យុទ្ធសាស្ត្រ Bear Spreads គឺសមរម្យសម្រាប់វិនិយោគិនដែលរំពឹងថានឹងទទួលបានប្រាក់ចំណេញមានស្ថេរភាពនៅពេលដែលតម្លៃទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋានធ្លាក់ចុះ និងកំណត់ការខាតបង់ដល់កម្រិតជាក់លាក់មួយនៅពេលដែលតម្លៃទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋានកើនឡើង។

ឧទាហរណ៍៖

វិនិយោគិនម្នាក់ប្រើប្រាស់យុទ្ធសាស្ត្រ Bear Spreads ជាមួយនឹងជម្រើស call options។ វិនិយោគិននេះលក់ជម្រើស call option ក្នុងពេលដំណាលគ្នាលើកិច្ចសន្យាស្រូវសាលីខែធ្នូ ឆ្នាំ 2024 ជាមួយនឹងតម្លៃកំណត់ 720 សេន/ប៊ូសែល និងបុព្វលាភជម្រើស 64 សេន/ប៊ូសែល ហើយទិញជម្រើស call option ជាមួយនឹងតម្លៃកំណត់ 820 សេន/ប៊ូសែល និងបុព្វលាភជម្រើស 34 សេន/ប៊ូសែល។

ប្រាក់ចំណេញពីយុទ្ធសាស្ត្រ Bear Spreads អាស្រ័យលើតម្លៃនៃកិច្ចសន្យាអនាគតស្រូវសាលីខែធ្នូ ឆ្នាំ២០២៤ (ZWAZ24)។ សេណារីយ៉ូខាងក្រោមអាចធ្វើទៅបាន៖

ករណីទី 1: តម្លៃកិច្ចសន្យា ZWAZ24 កើនឡើងជាង 820 សេន/ប៊ូសែល។

ប្រសិនបើតម្លៃនៃកិច្ចសន្យាអនាគត ZWAZ24 លើសពី 820 សេន/ប៊ូសែល ជម្រើសហៅទាំងពីរត្រូវបានអនុវត្ត។ អ្នកវិនិយោគទទួលរងការខាតបង់ (មិនរាប់បញ្ចូលថ្លៃប្រតិបត្តិការ និងពន្ធ/ថ្លៃសេវាផ្សេងទៀត) ដែលត្រូវបានគណនាជាភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃអនុវត្តនៃជម្រើសទាំងពីរ និងភាពខុសគ្នានៃបុព្វលាភជម្រើស ឬ (820 – 720) – (64 – 34) = 70 សេន/ប៊ូសែល។

ករណីទី 2: តម្លៃកិច្ចសន្យា ZWAZ24 ធ្លាក់ចុះក្រោម 720 សេន/ប៊ូសែល។

ប្រសិនបើតម្លៃនៃកិច្ចសន្យាអនាគត ZWAZ24 ធ្លាក់ចុះក្រោម 720 សេន/ប៊ូសែល ជម្រើសហៅទាំងពីរនឹងមិនត្រូវបានអនុវត្តទេ។ បន្ទាប់មក អ្នកវិនិយោគនឹងទទួលបានប្រាក់ចំណេញស្មើនឹងភាពខុសគ្នានៃបុព្វលាភជម្រើស ដែលគឺ (64 – 34) = 30 សេន/ប៊ូសែល។

ករណីទី 3: តម្លៃកិច្ចសន្យា ZWAZ24 គឺចន្លោះពី 720 ទៅ 820 សេន/ប៊ូសែល។

ប្រសិនបើតម្លៃនៃកិច្ចសន្យាអនាគត ZWAZ24 គឺស្ថិតនៅចន្លោះ 720 និង 820 សេន/ប៊ូសែល ចូរនិយាយថា 760 សេន/ប៊ូសែល។ បន្ទាប់មក មានតែជម្រើសហៅទូរស័ព្ទដែលមានតម្លៃធ្វើកូដកម្ម 720 សេន/ប៊ូសែលប៉ុណ្ណោះដែលនឹងត្រូវបានអនុវត្ត។ អ្នកវិនិយោគត្រូវតែទិញកិច្ចសន្យា ZWAZ24 ក្នុងតម្លៃ 790 សេន/ប៊ូសែល ដើម្បីបំពេញកាតព្វកិច្ច និងទទួលរងការខាតបង់ (មិនរាប់បញ្ចូលថ្លៃប្រតិបត្តិការ និងពន្ធ/ថ្លៃសេវាផ្សេងទៀត) ចំនួន (760 - 720) - (64 - 34) = 10 សេន/ប៊ូសែល។ ការខាតបង់ដែលកើតឡើងដោយអ្នកវិនិយោគក្នុងករណីនេះនឹងមិនលើសពីការខាតបង់ដែលកើតឡើងដោយអ្នកវិនិយោគក្នុងករណីទី 1 ទេ ហើយប្រាក់ចំណេញដែលរកបានដោយអ្នកវិនិយោគនឹងមិនលើសពីប្រាក់ចំណេញក្នុងករណីទី 2 ឡើយ។

ប្រភព៖ https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-68-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-3-328091.html