ភាគហ៊ុនវៀតណាម៖ កត្តាជាច្រើនគាំទ្រដល់កំណើនមធ្យម និងរយៈពេលវែង

ទោះបីជាសន្ទស្សន៍ VN ភ្លាមៗបានធ្លាក់ចុះដល់ចំណុចទាបបំផុតក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រ ដោយបាត់បង់ជិត 95 ពិន្ទុនៅថ្ងៃទី 20 ខែតុលា ដោយបន្តបាត់បង់ពិន្ទុនៅថ្ងៃទី 21 ខែតុលា ហើយនៅចំណុចមួយបាត់បង់ 30 ពិន្ទុនៅថ្ងៃទី 22 ខែតុលា ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមនៅតែត្រូវបានគេវាយតម្លៃថាមានសក្ដានុពលកំណើនល្អក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែង ដោយសារកត្តាគាំទ្រ។

អតិថិជនធ្វើប្រតិបត្តិការនៅទីស្នាក់ការកណ្តាលរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ Bao Viet ។ រូបថត៖ Tran Viet/VNA

ទីផ្សារ 2026 អាចលើសពី 2,000 ពិន្ទុ

លោក Huynh Minh Tuan ស្ថាបនិកក្រុមហ៊ុន FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company និងជាអនុប្រធានក្រុមហ៊ុន APG Securities Joint Stock Company បាននិយាយថា មានកត្តាសំខាន់បីដែលគាំទ្រទីផ្សារក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែង។ ជាពិសេស ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនាពេលថ្មីៗនេះនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមទៅកាន់ស្ថានភាពទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនបានជួយកែលម្អរូបភាពទីផ្សារ និងជំរុញលំហូរមូលធនអកម្មទ្រង់ទ្រាយធំពី ETFs សកល បង្កើតឱ្យមានការវាយតម្លៃឡើងវិញច្បាស់លាស់។ សំខាន់ជាងនេះទៅទៀត នេះជាព្រឹត្តិការដែលបង្ហាញថា វៀតណាមកំពុងឈានចូលដំណើរការរៀបចំស្ដង់ដារ និងធ្វើឱ្យប្រព័ន្ធមានតម្លាភាព ដោយដាក់មូលដ្ឋានគ្រឹះដើម្បីឈានទៅរកស្តង់ដារនៃសន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនដែលផ្តល់ដោយ Morgan Stanley Capital International (ស្តង់ដារ MSCI) ក្នុងកំឡុងឆ្នាំ 2027-2028 និងបញ្ជាក់ពីជំហររបស់ខ្លួនជាមជ្ឈមណ្ឌលហិរញ្ញវត្ថុដែលកំពុងរីកចម្រើនក្នុងតំបន់។

លើសពីនេះ ចាប់ពីពេលនេះរហូតដល់ឆ្នាំ 2027 ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងមានភាពរស់រវើក និងសម្បូរបែបជាងមុន ដោយសាររលក IPO នៃសហគ្រាសធំៗជាបន្តបន្ទាប់ ដោយហេតុនេះផ្តល់នូវជម្រើសគុណភាពកាន់តែច្រើន បង្កើនភាពទាក់ទាញ និងស៊ីជម្រៅនៃទីផ្សារមូលធនវៀតណាម។ ទន្ទឹមនឹងនេះ គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋគ្រោងនឹងដាក់ចេញសន្ទស្សន៍វិនិយោគថ្មីចំនួន 3 នៅថ្ងៃទី 3 ខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2025 រួមមាន VNMITECH (ផ្តោតលើបច្ចេកវិទ្យា), VN50 Growth (ក្រុមកំណើនភាគហ៊ុនធំ) និង VNDIVIDEND (ក្រុមភាគហ៊ុនបង់ភាគលាភ) នឹងរួមចំណែកក្នុងការធ្វើពិពិធកម្មផលិតផល និងផ្តល់នូវជម្រើសវិនិយោគដ៏ទាក់ទាញសម្រាប់ទីផ្សារ។

ជាពិសេស ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមក្នុងរយៈពេលមធ្យមនឹងត្រូវបានគាំទ្រដោយការរំពឹងទុកនៃ កំណើនសេដ្ឋកិច្ច ខ្ពស់ ខណៈដែលវៀតណាមកំពុងកំណត់ទិសដៅកំណើន 8.3-8.5% ក្នុងឆ្នាំ 2025 និងកំណើនពីរខ្ទង់ក្នុងរយៈពេល 2026-2030 ដែលជាអត្រាកំណើនខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍។ បច្ចុប្បន្ននេះ គោលនយោបាយស្ថិរភាព និងជំរុញម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច តាមរយៈការលើកកម្ពស់ការបញ្ចេញទុនវិនិយោគសាធារណៈ និងការរក្សាគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុសមហេតុផល ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបង្កើតសន្ទុះសម្រាប់កំណើនប្រាក់ចំណេញសម្រាប់សហគ្រាសដែលបានចុះបញ្ជី បន្ថែមពីលើកំណែទម្រង់ស្ថាប័ន ការលុបបំបាត់ឧបសគ្គផ្លូវច្បាប់ ពង្រឹងតម្លាភាព និងអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្ម ការលើកកម្ពស់សមធម៌... រវាងតម្លៃទីផ្សារភាគហ៊ុន និងប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុន) របស់វៀតណាមនៅកម្រិតកំពូលត្រឹមតែ 20 ដងប៉ុណ្ណោះ ត្រូវបានគេចាត់ទុកថាថោកទាបបើធៀបនឹង 25 ដងនៅកូរ៉េ 70 ដងនៅចិន 32 ដងនៅថៃ... ជាមួយនឹងកត្តាគាំទ្រទាំងនេះ ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមអាចលើសពី 2,000 ដងក្នុងឆ្នាំ 2026 លោក Tuan បានព្យាករណ៍។

កំណត់ស្ថានភាពសុទិដ្ឋិនិយមហួសហេតុ

យោងតាម ធនាគារពិភពលោក (WB) លំហូរមូលធនរយៈពេលខ្លីសរុបមុន និងក្រោយការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សាររបស់វៀតណាមអាចឈានដល់ប្រហែល 5 ពាន់លានដុល្លារ។ ក្នុងរយៈពេលវែង លំហូរវិនិយោគអាចឈានដល់ 25 ពាន់លានដុល្លារនៅឆ្នាំ 2030 ប្រសិនបើវៀតណាមបន្តរក្សាសន្ទុះកំណែទម្រង់រឹងមាំ និងស្ថិរភាពម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច។

លោក Nguyen Viet Duc នាយកអាជីវកម្មឌីជីថលរបស់ VPBanks បាននិយាយថា ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2025 មក ទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមបានកើនឡើងជាង 30% ហើយជាទីផ្សារមួយក្នុងចំណោមទីផ្សារដែលរីកលូតលាស់លឿនបំផុតពីរនៅលើពិភពលោក។ លោក ឌឹក បានពន្យល់ថា "ការកែតម្រូវទីផ្សាររយៈពេលខ្លីដូចកាលពីប៉ុន្មានថ្ងៃមុននេះ គ្រាន់តែជាការទាញយកប្រាក់ចំណេញរយៈពេលខ្លីដោយអ្នកវិនិយោគ បន្ទាប់ពីទទួលបានប្រាក់ចំណេញខ្ពស់ខ្លាំងចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2025"។

ទាក់ទងនឹងទស្សនវិស័យរយៈពេលមធ្យម ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមមិនមានអ្វីត្រូវព្រួយបារម្ភនោះទេ ដោយសារអត្រាកំណើនសេដ្ឋកិច្ចបន្តរក្សាកម្រិតខ្ពស់ពី 8-10% បូកនឹងអតិផរណាប្រហែល 3% ដូច្នេះអ្នកវិនិយោគភាគហ៊ុនអាចរំពឹងថានឹងមានទីផ្សារត្រឡប់មកវិញជាមធ្យម 13-15% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ ជាមួយនឹងការរីកចម្រើនយ៉ាងខ្លាំងនៃទីផ្សារដូចជាឆ្នាំនេះ សម្ពាធនៃការយកប្រាក់ចំណេញនឹងកើតឡើង ហើយអាចបណ្តាលឱ្យទីផ្សារធ្លាក់ចុះប្រហែល 5% ។ ទោះជាយ៉ាងនេះក្តី ការធ្លាក់ចុះរយៈពេលខ្លីនេះនឹងបង្កើតកម្លាំងទិញថ្មីសម្រាប់អ្នកវិនិយោគរយៈពេលវែងក្នុងការចូលមកទីផ្សារ លោក ឌឹក បានសង្កត់ធ្ងន់។

ជាពិសេសបន្ទាប់ពីទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងជាផ្លូវការទៅជាទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនបន្ទាប់បន្សំនៅដើមខែកញ្ញាឆ្នាំ 2026 (យោងតាមការប្រកាសរបស់ FTSE Russell) វាត្រូវបានគេប៉ាន់ស្មានថាទីផ្សារនឹងទទួលបានប្រហែល 1.6-2 ពាន់លានដុល្លារពីវិនិយោគិនបរទេស និងមូលនិធិអកម្ម។ ទីផ្សារនេះក៏ត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងទាក់ទាញលំហូរដើមទុនសកម្មប្រហែល 5-6 ពាន់លានដុល្លារ ដែលនឹងត្រូវបានបញ្ចេញនៅពេលវាយតម្លៃសមស្រប។

លើសពីនេះ ជាមួយនឹងការវាយតម្លៃ P/E ទៅមុខ (ការបម្រុង P/E អនុញ្ញាតឱ្យអ្នកវិនិយោគវាយតម្លៃសក្តានុពលប្រាក់ចំណេញនាពេលអនាគតនៃអាជីវកម្មក្នុងរយៈពេល 12 ខែបន្ទាប់) នៃភាគហ៊ុននៅតែមានត្រឹមតែ 12 ដងប៉ុណ្ណោះ ទាបជាងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនផ្សេងទៀត 20-30% ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមនៅតែទាក់ទាញអ្នកវិនិយោគ។

ជាក់ស្តែង នៅពេលដែលទីផ្សារភាគហ៊ុនមានការធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានថ្ងៃនេះ វិនិយោគិនបរទេសភ្លាមៗបានចាប់ផ្តើមបញ្ចេញសាច់ប្រាក់ម្តងទៀត។ ដូច្នេះ ការធ្លាក់ចុះនៃទីផ្សារភាគហ៊ុននឹងតែងតែមានកម្លាំងគាំទ្រពីអ្នកវិនិយោគរយៈពេលវែង រួមទាំងអ្នកវិនិយោគបរទេស និងវិនិយោគិនក្នុងស្រុក។

នៅឆ្នាំ 2026 ជាមួយនឹងការរំពឹងទុកនៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ចខ្ពស់ ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមនឹងបន្តកើនឡើងប្រហែល 15% ។ លោក ឌឹក បានព្រមានថា "វិនិយោគិនក៏គួរតែកំណត់សេណារីយ៉ូសុទិដ្ឋិនិយមហួសហេតុដែរ ព្រោះជាធម្មតាក្នុងមួយឆ្នាំកំណើនលើសពី 30% នឹងមានរយៈពេលខ្លីប៉ុណ្ណោះ ហើយទីផ្សារភាគហ៊ុននឹងកែតម្រូវឱ្យត្រលប់ទៅអត្រាកំណើនជាមធ្យមពី 15-18% ក្នុងមួយឆ្នាំ"។

ប្រភព៖ https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-viet-nam-nhieu-yeu-to-ho-tro-tang-truong-trung-va-dai-han-20251023081307494.htm