ភាគហ៊ុនវៀតណាម៖ កត្តាជាច្រើនគាំទ្រដល់កំណើនមធ្យម និងរយៈពេលវែង

ទោះបីជាសន្ទស្សន៍ VN ភ្លាមៗបានធ្លាក់ចុះដល់ចំណុចទាបបំផុតក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រ ដោយបាត់បង់ជិត 95 ពិន្ទុនៅថ្ងៃទី 20 ខែតុលា ដោយបន្តបាត់បង់ពិន្ទុនៅថ្ងៃទី 21 ខែតុលា ហើយនៅចំណុចមួយបាត់បង់ 30 ពិន្ទុនៅថ្ងៃទី 22 ខែតុលា ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមនៅតែត្រូវបានគេវាយតម្លៃថាមានសក្ដានុពលកំណើនល្អក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែង ដោយសារកត្តាគាំទ្រ។

អតិថិជនធ្វើប្រតិបត្តិការនៅទីស្នាក់ការកណ្តាលរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ បៅវៀត។ រូបថតរបស់ Tran Viet/TTXVN។

ទីផ្សារអាចលើសពី 2,000 ពិន្ទុក្នុងឆ្នាំ 2026។

លោក Huynh Minh Tuan ស្ថាបនិកក្រុមហ៊ុន FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company និងជាអនុប្រធានក្រុមហ៊ុន APG Securities Joint Stock Company មានប្រសាសន៍ថា មានកត្តាសំខាន់បីដែលគាំទ្រទីផ្សារក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែង។ ជាពិសេស ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនាពេលថ្មីៗនេះនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមទៅកាន់ស្ថានភាពទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនបានធ្វើឱ្យរូបភាពរបស់ទីផ្សារមានភាពប្រសើរឡើង និងធ្វើឱ្យលំហូរដើមទុនអកម្មទ្រង់ទ្រាយធំពី ETFs សកល បង្កើតឱ្យមានការវាយតម្លៃឡើងវិញច្បាស់លាស់។ សំខាន់ជាងនេះទៅទៀត នេះជាព្រឹត្តការណ៍ដែលបង្ហាញថា វៀតណាមកំពុងឈានចូលដំណើរការកំណត់ស្តង់ដារ និងបង្កើនតម្លាភាពក្នុងប្រព័ន្ធរបស់ខ្លួន ដោយដាក់មូលដ្ឋានគ្រឹះដើម្បីឈានទៅរកស្តង់ដារនៃសន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនដែលផ្តល់ដោយស្តង់ដារ Morgan Stanley Capital International (MSCI) ក្នុងរយៈពេល 2027-2028 និងបញ្ជាក់ពីជំហររបស់ខ្លួនជាមជ្ឈមណ្ឌលហិរញ្ញវត្ថុដែលកំពុងរីកចម្រើននៅក្នុងតំបន់។

លើសពីនេះ ចាប់ពីពេលនេះរហូតដល់ឆ្នាំ 2027 ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងមានភាពរស់រវើក និងមានភាពចម្រុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់ ដោយសាររលកនៃ IPOs ដោយសហគ្រាសធំៗជាច្រើន។ នេះនឹងផ្តល់នូវជម្រើសប្រកបដោយគុណភាពកាន់តែច្រើន បង្កើនភាពទាក់ទាញ និងស៊ីជម្រៅនៃទីផ្សារមូលធនវៀតណាម។ លើសពីនេះ គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋគ្រោងនឹងដាក់ឱ្យដំណើរការនូវសន្ទស្សន៍វិនិយោគថ្មីចំនួនបីនៅថ្ងៃទី 3 ខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2025 រួមមាន VNMITECH (ផ្តោតលើបច្ចេកវិទ្យា) កំណើន VN50 (ភាគហ៊ុនដែលមានកំណើនច្រើន) និង VNDIVIDEND (ភាគហ៊ុនបង់ភាគលាភ) នឹងរួមចំណែកដល់ការធ្វើពិពិធកម្មផលិតផល និងផ្តល់ជម្រើសវិនិយោគដ៏ទាក់ទាញសម្រាប់ទីផ្សារ។

ជាពិសេស ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមក្នុងរយៈពេលមធ្យមនឹងត្រូវបានគាំទ្រដោយការរំពឹងទុកនៃ កំណើនសេដ្ឋកិច្ច ខ្ពស់ ខណៈដែលវៀតណាមកំពុងមានគោលដៅសម្រាប់កំណើន 8.3-8.5% ក្នុងឆ្នាំ 2025 និងកំណើនពីរខ្ទង់ក្នុងរយៈពេល 2026-2030 ដែលជាអត្រាកំណើនខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍។ បច្ចុប្បន្ននេះ គោលនយោបាយដែលមានគោលបំណងរក្សាស្ថិរភាព និងជំរុញម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចតាមរយៈការពន្លឿនការបញ្ចេញទុនវិនិយោគសាធារណៈ និងការរក្សាបាននូវគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុត្រឹមត្រូវ ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបង្កើតសន្ទុះសម្រាប់កំណើនប្រាក់ចំណេញសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជី រួមជាមួយនឹងកំណែទម្រង់ស្ថាប័ន ការដករបាំងផ្លូវច្បាប់ បង្កើនតម្លាភាព និងអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្ម និងការលើកកម្ពស់សមធម៌។ លើសពីនេះ ទាក់ទងនឹងការវាយតម្លៃ សមាមាត្រ P/E របស់វៀតណាម (សូចនាករវាយតម្លៃទំនាក់ទំនងរវាងតម្លៃទីផ្សារនៃភាគហ៊ុន និងប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុន) គឺស្ថិតនៅកម្រិតកំពូលត្រឹមតែ 20 ដងប៉ុណ្ណោះ ដែលចាត់ទុកថាជា "ថោក" បើប្រៀបធៀបទៅនឹង 25 ដងនៅក្នុងប្រទេសកូរ៉េខាងត្បូង 70 ដងនៅក្នុងប្រទេសចិន និង 32 ដងនៅក្នុងប្រទេសថៃ។ ជាមួយនឹងកត្តាគាំទ្រទាំងនេះ លោក Tuan ព្យាករណ៍ថា ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមអាចលើសពី 2,000 ពិន្ទុនៅឆ្នាំ 2026។

ជៀសវាងសេណារីយ៉ូសុទិដ្ឋិនិយមហួសហេតុ។

យោងតាមការវាយតម្លៃរបស់ ធនាគារពិភពលោក លំហូរមូលធនរយៈពេលខ្លីសរុបមុន និងក្រោយការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សាររបស់វៀតណាមអាចឈានដល់ប្រមាណ 5 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក។ ក្នុងរយៈពេលវែង លំហូរវិនិយោគអាចឈានដល់ 25 ពាន់លានដុល្លារនៅឆ្នាំ 2030 ប្រសិនបើវៀតណាមបន្តរក្សាសន្ទុះកំណែទម្រង់រឹងមាំ និងស្ថិរភាពម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច។

លោក Nguyen Viet Duc នាយកផ្នែកអាជីវកម្មឌីជីថលនៅ VPBanks បានបញ្ជាក់ថា ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2025 មក ទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមបានកើនឡើងជាង 30% ហើយជាទីផ្សារមួយក្នុងចំណោមទីផ្សារដែលរីកលូតលាស់លឿនបំផុតចំនួនពីរនៅលើពិភពលោក។ លោក ឌឹក បានពន្យល់ថា "ការកែតម្រូវទីផ្សាររយៈពេលខ្លីក្នុងប៉ុន្មានថ្ងៃថ្មីៗនេះ គឺគ្រាន់តែជាការទាញយកប្រាក់ចំណេញរយៈពេលខ្លីដោយអ្នកវិនិយោគ បន្ទាប់ពីទទួលបានផលចំណេញខ្ពស់ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2025"។

ទាក់ទងនឹងទស្សនវិស័យរយៈពេលមធ្យម ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមមិនមែនជាហេតុផលសម្រាប់ការព្រួយបារម្ភនោះទេ ដោយសារតែកំណើនសេដ្ឋកិច្ចនៅតែបន្តខ្ពស់ក្នុងកម្រិត 8-10% គួបផ្សំនឹងអតិផរណាក្នុងរង្វង់ 3% ដូច្នេះអ្នកវិនិយោគភាគហ៊ុនអាចរំពឹងថានឹងទទួលបានមកវិញជាមធ្យម 13-15% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ ជាមួយនឹងការរីកចម្រើនយ៉ាងខ្លាំងនៃទីផ្សារនៅឆ្នាំនេះ សម្ពាធនៃការយកប្រាក់ចំណេញនឹងកើតឡើង ហើយអាចបណ្តាលឱ្យទីផ្សារធ្លាក់ចុះប្រហែល 5% ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការធ្លាក់ចុះរយៈពេលខ្លីនេះនឹងបង្កើតសម្ពាធទិញថ្មីសម្រាប់អ្នកវិនិយោគរយៈពេលវែង លោក ឌឹក បានសង្កត់ធ្ងន់។

ជាពិសេស បន្ទាប់ពីទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងជាផ្លូវការទៅជាទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនបន្ទាប់បន្សំនៅដើមខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2026 (យោងតាមការប្រកាសរបស់ FTSE Russell) វាត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណថាវិនិយោគិនបរទេស និងមូលនិធិអកម្មនឹងបញ្ចេញប្រមាណ $1.6-2 ពាន់លានដុល្លារចូលទៅក្នុងទីផ្សារ។ ទីផ្សារនេះក៏ត្រូវបានព្យាករថានឹងទាក់ទាញលំហូរដើមទុនសកម្មប្រហែល 5-6 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក ដែលនឹងត្រូវបញ្ចេញនៅពេលវាយតម្លៃសមស្រប។

លើសពីនេះ ជាមួយនឹងអនុបាត P/E ទៅមុខ (អនុបាត P/E បណ្តោះអាសន្នដែលអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកវិនិយោគវាយតម្លៃសក្តានុពលនៃប្រាក់ចំណេញនាពេលអនាគតរបស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងរយៈពេល 12 ខែខាងមុខ) នៃភាគហ៊ុនវៀតណាមនៅតែមានត្រឹមតែ 12 ដង ពោលគឺទាបជាងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនផ្សេងទៀត 20-30% ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមនៅតែទាក់ទាញអ្នកវិនិយោគ។

ការពិតគឺថានៅពេលដែលទីផ្សារភាគហ៊ុនជួបប្រទះនឹងការធ្លាក់ចុះនាពេលថ្មីៗនេះ វិនិយោគិនបរទេសភ្លាមៗបានចាប់ផ្តើមវិនិយោគម្តងទៀត។ ដូច្នេះរាល់ការធ្លាក់ចុះនៃទីផ្សារភាគហ៊ុននឹងតែងតែមានការគាំទ្រពីអ្នកវិនិយោគរយៈពេលវែង រួមទាំងវិនិយោគិនបរទេស និងក្នុងស្រុក។

នៅឆ្នាំ 2026 ជាមួយនឹងការរំពឹងទុកនៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ចខ្ពស់ ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមនឹងបន្តកើនឡើងប្រហែល 15% ។ លោក ឌឹក បានព្រមានថា "វិនិយោគិនក៏គួរតែកំណត់សេណារីយ៉ូសុទិដ្ឋិនិយមហួសហេតុដែរ ព្រោះជាធម្មតាក្នុងមួយឆ្នាំកំណើនលើសពី 30% នឹងមានរយៈពេលខ្លីប៉ុណ្ណោះ ហើយទីផ្សារភាគហ៊ុននឹងកែតម្រូវឱ្យត្រលប់ទៅអត្រាកំណើនជាមធ្យមពី 15-18% ក្នុងមួយឆ្នាំ"។

ប្រភព៖ https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-viet-nam-nhieu-yeu-to-ho-tro-tang-truong-trung-va-dai-han-20251023081307494.htm