ឱកាសដើម្បីទាក់ទាញដើមទុន 6 ពាន់លានដុល្លារនៅឆ្នាំ 2026៖ តើអាជីវកម្មត្រូវរៀបចំអ្វីខ្លះ?

VTV.vn - ជាមួយនឹងទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង វៀតណាមឈរនៅចំពោះមុខឱកាសដើម្បីស្វាគមន៍លំហូរមូលធនបរទេសដ៏ធំដែលប៉ាន់ស្មានថាមានចំនួន 6 ពាន់លានដុល្លារនៅឆ្នាំ 2026 ប៉ុន្តែទ្វារបើកចំហសម្រាប់អាជីវកម្មដែលមានសមត្ថភាពប៉ុណ្ណោះ។

ក្រុមហ៊ុនចុះបញ្ជីជាង 300 ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ ក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងមូលនិធិ និងស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀតនៅក្នុងទីផ្សារបានចូលរួមក្នុងសន្និសីទនេះ។

ឱកាសដ៏ល្អដើម្បីទាក់ទាញលំហូរមូលធនដ៏ធំ

ក្រោយរយៈពេល 25 ឆ្នាំ ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមបានក្លាយទៅជាបណ្តាញកៀងគរមូលធនដ៏សំខាន់សម្រាប់ សេដ្ឋកិច្ច ជាមួយនឹងចំនួនក្រុមហ៊ុនសាធារណៈ និងសហគ្រាសដែលបានចុះបញ្ជីស្មើនឹងប្រទេសអាស៊ានជាច្រើន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មាត្រដ្ឋានមូលធននីយកម្ម និងការប្រកួតប្រជែងរបស់សហគ្រាសដែលបានចុះបញ្ជីនៅតែមានកម្រិតតិចតួចបើប្រៀបធៀបទៅនឹងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនផ្សេងទៀត។

ការត្រូវបានទទួលស្គាល់ថាជាទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនដោយ FTSE Russell គឺជាព្រឹត្តិការណ៍ដ៏សំខាន់មួយដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីកែលម្អក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ លើកកម្ពស់តម្លាភាព និងការពារវិនិយោគិន និងបើកឱកាសដើម្បីទទួលបានលំហូរមូលធនរយៈពេលវែងពីមូលនិធិសកល។ ជាពិសេស 2026 គឺជាឆ្នាំ "សំខាន់" ដ៏សំខាន់បំផុតសម្រាប់អាជីវកម្មក្នុងការផ្លាស់ប្តូរ និងទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីឱកាសនេះ។ លោកស្រី Nguyen Nam Anh ប្រធាននាយកដ្ឋានគ្រប់គ្រងការចុះបញ្ជី HOSE បាននិយាយនៅក្នុងសន្និសីទសហគ្រាសចុះបញ្ជីប្រចាំឆ្នាំ ដោយមានការចូលរួមពីថ្នាក់ដឹកនាំ ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ។ ថ្នាក់​ដឹក​នាំ​នៃ​ផ្សារ​ហ៊ុន ... ដែល​បាន​ប្រារព្ធ​ធ្វើ​នៅ​ទីក្រុង​ហូជីមិញ នា​ថ្ងៃ​ទី​៣ ខែ​ធ្នូ។

ទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចរបស់វៀតណាមសម្រាប់ឆ្នាំ 2026 ត្រូវបានគេមើលឃើញដោយសុទិដ្ឋិនិយម ដោយ Dragon Capital ព្យាករណ៍ថា វៀតណាមទំនងជាអាចសម្រេចបាននូវកំណើន GDP 10% នៅឆ្នាំ 2026។

ទោះបីជាមានឱកាសច្រើនក៏ដោយ តាមទស្សនៈរបស់អ្នកវិនិយោគ លោក Dominic Scriven ប្រធានក្រុមហ៊ុន Dragon Capital ក៏ជឿជាក់ថាមានបញ្ហាប្រឈមធំៗចំនួន 5 ដែលពិភពលោកកំពុងប្រឈមមុខ៖ ហានិភ័យរូបិយប័ណ្ណ បន្ទាត់រាង ប៉ូលនយោបាយ ជម្លោះភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ការប្រែប្រួលអាកាសធាតុ និងបច្ចេកវិជ្ជាផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ លោកបានសង្កត់ធ្ងន់ថា “កត្តាទាំងប្រាំនេះនៅពេលបញ្ចូលគ្នា បង្កើតបរិបទមិនច្បាស់លាស់ដែលវៀតណាមមិនអាចឈរនៅក្រៅបាន”។ ជាក់ស្តែង ឆ្នាំ 2025 គឺជាការស្តារឡើងវិញយ៉ាងច្បាស់លាស់សម្រាប់វៀតណាម បន្ទាប់ពីការធ្លាក់ចុះនៃឆ្នាំ 2022-2023 ដោយសារសារកំណែទម្រង់ដ៏រឹងមាំរបស់រដ្ឋាភិបាល និងសេចក្តីសម្រេចចិត្តលេខ 68 ស្តីពីការអភិវឌ្ឍន៍សេដ្ឋកិច្ចឯកជន។ សន្ទស្សន៍ទំនុកចិត្តអាជីវកម្មយោងទៅតាម Dragon Capital បានលើសពីសញ្ញា 50 ដែលជាកម្រិតសុទិដ្ឋិនិយម។

ដូច្នេះទស្សនវិស័យសម្រាប់ឆ្នាំ 2026 ត្រូវបានគេមើលឃើញថាមានសុទិដ្ឋិនិយម។ Dragon Capital បានព្យាករណ៍ថា វៀតណាមទំនងជាអាចសម្រេចបានកំណើន GDP 10% នៅឆ្នាំ 2026។ ទុនវិនិយោគសង្គមសរុបបច្ចុប្បន្នមានប្រហែល 150 ពាន់លាន USD ក្នុងមួយឆ្នាំ ស្មើនឹង 30% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប ក្នុងនោះការវិនិយោគសាធារណៈមានប្រហែល 25 ពាន់លានដុល្លារ FDI មានប្រហែល 25 ពាន់លានដុល្លារ និងវិស័យឯកជនមានប្រហែល 100 ពាន់លានដុល្លារ។ រដ្ឋាភិបាលមានបំណងបង្កើនការវិនិយោគសាធារណៈដល់ 32-33 ពាន់លាន USD នាពេលខាងមុខ ដោយបង្កើតឥទ្ធិពល "ដើមទុនគ្រាប់ពូជ" ដែលនឹងទាក់ទាញលំហូរមូលធនឯកជន។ ទាក់ទងនឹងការវិនិយោគផ្ទាល់ពីបរទេស លោក Scriven បានព្រមានថា យើងត្រូវតែប្រុងប្រយ័ត្នចំពោះនិន្នាការនៃការផ្លាស់ប្តូរទៅរកអចលនទ្រព្យ ដោយសង្កត់ធ្ងន់លើមេរៀនឆ្នាំ 2008 អំពីភាពខុសគ្នារវាងដើមទុនចុះបញ្ជី និងដើមទុនជាក់ស្តែងក្នុងផលិតកម្ម។

តាមទស្សនៈទីផ្សារ យោងតាម ​​Dragon Capital ប្រាក់ចំណេញក្រោយបង់ពន្ធនឹងកើនឡើងជាបន្តបន្ទាប់ជារៀងរាល់ត្រីមាសក្នុងឆ្នាំ 2025 ដោយរីករាលដាលពីសហគ្រាសធំទៅសហគ្រាសធុនតូច និងមធ្យម។ គួរកត់សម្គាល់ថាការព្យាករណ៍នៃប្រាក់ចំណេញសាជីវកម្មត្រូវបានកែសម្រួលពី 15% នៅដើមឆ្នាំទៅជាង 20% ក្នុងត្រីមាសចុងក្រោយនៃឆ្នាំ 2025។ ទន្ទឹងរង់ចាំដល់ឆ្នាំ 2026 មូលនិធិនេះព្យាករណ៍ថាប្រាក់ចំណេញសាជីវកម្មវៀតណាមនឹងកើនឡើងពី 16-18% ខណៈពេលដែលទីផ្សារ P/E នៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតមធ្យមនៃដើមទុនបរទេសដែលមានភាពទាក់ទាញ។ នៅលើមូលដ្ឋាននោះ ទីផ្សារដែលត្រូវបានទទួលស្គាល់ដោយ FTSE Russell អាចបើកលំហូរមូលធនពី 3 ទៅ 6 ពាន់លានដុល្លារក្នុងដំណាក់កាលដំបូង និងធំជាងនេះក្នុងរយៈពេលមធ្យម។

អាជីវកម្មត្រូវតែ "ផ្លាស់ប្តូរ"

ប្រសិនបើការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងគឺជាសំបុត្រទៅកាន់ទីផ្សារ នោះអាជីវកម្មត្រូវតែផ្តល់អាទិភាពដល់ "ការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធ" ដើម្បីបំពេញលក្ខខណ្ឌដ៏តឹងរ៉ឹងបន្ថែមទៀតដើម្បីឈានជើងចូលទៅក្នុង "វាលលេង" ថ្មី។ លោកស្រី Tran Anh Dao អគ្គនាយករងនៃ HOSE ជឿជាក់ថា ឆ្នាំ 2025 គឺជាឆ្នាំដ៏សំខាន់ក្នុងដំណើរឆ្ពោះទៅរកភាពរីកចម្រើនប្រកបដោយគុណភាពស្របតាមស្តង់ដារទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន ស្របតាមស្មារតីនៃសេចក្តីសម្រេចចិត្តលេខ 68។ ឱកាសដើម្បីទាក់ទាញមូលធនអន្តរជាតិមានចំនួនច្រើន ដែលអាចកើនដល់រាប់សិបពាន់លានដុល្លារ ប៉ុន្តែនឹងពង្រីកយ៉ាងពិតប្រាកដនៅពេលដែលអាជីវកម្មឆ្លើយតបទៅនឹងតម្រូវការនៃការគ្រប់គ្រងប្រកបដោយនិរន្តរភាព និងតម្លាភាពខ្ពស់។ ជាមួយនឹងដើមទុនប្រកបដោយនិរន្តរភាពនេះ អ្នកវិនិយោគមានឆន្ទៈក្នុងការចំណាយខ្ពស់សម្រាប់អាជីវកម្មជាមួយនឹងអភិបាលកិច្ចប្រកបដោយតម្លាភាព និងប្រសិទ្ធភាព។

ស្ថិតិទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមគិតត្រឹមថ្ងៃទី 31 ខែតុលា ឆ្នាំ 2025

បញ្ហាប្រឈមជាមូលដ្ឋាននាពេលបច្ចុប្បន្ននេះស្ថិតនៅក្នុងរចនាសម្ព័ន្ធកម្មសិទ្ធិ។ យោងតាមការវិភាគពី HOSE ភាពជាម្ចាស់ប្រមូលផ្តុំនៅតែជារឿងធម្មតានៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម ដែលសាជីវកម្ម គ្រួសារ និងវិស័យសាធារណៈមានចំនួនច្រើន ខណៈដែលអ្នកវិនិយោគស្ថាប័ន ជាពិសេសអ្នកវិនិយោគបរទេសនៅតែមានកម្រិតតិចតួចបើធៀបនឹងសិង្ហបុរី ឬម៉ាឡេស៊ី។ នៅពេលដែលភាគហ៊ុនត្រូវបានប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងភាគទុនិកធំៗមួយចំនួន តួនាទីរបស់អ្នកវិនិយោគស្ថាប័នត្រូវបានកាត់បន្ថយ ដែលនាំឱ្យមានហានិភ័យក្នុងតម្លាភាព សិទ្ធិម្ចាស់ភាគហ៊ុនភាគតិច និងការវាយតម្លៃទីផ្សារ។

មិនត្រឹមតែរចនាសម្ព័ន្ធកម្មសិទ្ធិប៉ុណ្ណោះទេ ស្តង់ដារនៃការបញ្ចេញព័ត៌មាន និងអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្ម គឺជា "កញ្ចក់" សម្រាប់មូលធនបរទេសដើម្បីឆ្លុះបញ្ចាំង។ វិនិយោគិនអន្តរជាតិមិនត្រឹមតែសម្លឹងមើលប្រាក់ចំណេញប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងយកចិត្តទុកដាក់លើគុណភាពនៃក្រុមប្រឹក្សាភិបាល ឯករាជ្យភាពក្នុងការត្រួតពិនិត្យ យន្តការគ្រប់គ្រងសម្រាប់ប្រតិបត្តិការភាគីពាក់ព័ន្ធ របៀបដោះស្រាយទំនាស់ផលប្រយោជន៍ និងគុណភាពនៃរបាយការណ៍ ESG ។ ការអនុវត្តសារាចរណែនាំលេខ 68/2024/TT-BTC របស់វៀតណាមដែលតម្រូវឱ្យមានការបង្ហាញព័ត៌មានតាមកាលកំណត់ជាភាសាអង់គ្លេសចាប់ពីចុងឆ្នាំ 2024 បានបង្កើតជំហានទៅមុខដ៏សំខាន់មួយ។ នៅឆ្នាំ 2025 ក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីភាគច្រើននៅលើ VNX Allshares បានអនុវត្តតាមការបង្ហាញជាពីរភាសា ដែលជួយវិនិយោគិនអន្តរជាតិឱ្យទទួលបានព័ត៌មានកាន់តែងាយស្រួល។

ការបង្ហាញប្រកបដោយតម្លាភាព និងអភិបាលកិច្ច ESG មិនត្រឹមតែជា "ទម្រង់សមត្ថភាព" សម្រាប់វិនិយោគិនប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏ជារង្វាស់នៃកេរ្តិ៍ឈ្មោះអាជីវកម្ម សមត្ថភាពគ្រប់គ្រងហានិភ័យ និងចក្ខុវិស័យរយៈពេលវែងផងដែរ។ នៅក្នុងបរិបទនៃបម្រែបម្រួលអាកាសធាតុ ពន្ធកាបូន និងស្តង់ដារពណ៌បៃតងកាន់តែតឹងរ៉ឹង អាជីវកម្មដែលមិនបំពេញតាមស្តង់ដារ ESG នឹងពិបាកក្នុងការទទួលបានដើមទុនថោក ហើយថែមទាំងអាចនឹងត្រូវដកចេញពីសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ទៀតផង។

បញ្ហា​ប្រឈម​ធំ​ជាង​នេះ គឺ​នៅ​ក្នុង​ប្រទេស​វៀតណាម។ បច្ចុប្បន្នវៀតណាមមានសហគ្រាសឯកជនប្រហែល 500,000 និងគ្រួសារអាជីវកម្មបុគ្គលរហូតដល់ 5 លាន ដែលភាគច្រើនដំណើរការក្នុងវិស័យក្រៅផ្លូវការ។ យោងតាមលោក Dominic Scriven ការអនុវត្តវិក្កយបត្រអេឡិចត្រូនិក ការទូទាត់តាមធនាគារ និងតម្រូវការតម្លាភាពថ្មីនឹងទាញវិស័យនេះចូលទៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចផ្លូវការ។ ដំណើរការ "ផ្លូវការ" នេះអាចរួមចំណែកប្រហែល 1% នៃ GDP ជារៀងរាល់ឆ្នាំក្នុងរយៈពេល 3 ឆ្នាំខាងមុខ ដោយបង្កើតកន្លែងសម្រាប់ការពង្រីកទំហំអាជីវកម្ម និងទីផ្សារមូលធន។ ប៉ុន្តែ​ទន្ទឹម​នឹង​ឱកាស​នេះ​ក៏​កើត​មាន​សម្ពាធ​ក្នុង​ការ​ធ្វើ​ស្តង់ដារ​អភិបាលកិច្ច គណនេយ្យ និង​ការ​អនុលោម​តាម​ស្តង់ដារ។

ឱកាសដើម្បីទាក់ទាញមូលធនអន្តរជាតិគឺមានទំហំធំ ដែលអាចមានរហូតដល់រាប់សិបពាន់លានដុល្លារ ប៉ុន្តែពិតជានឹងពង្រីកនៅពេលដែលអាជីវកម្មបំពេញតម្រូវការខ្ពស់កាន់តែខ្លាំងឡើងសម្រាប់អភិបាលកិច្ចបៃតង តម្លាភាព និងការអភិវឌ្ឍន៍ប្រកបដោយចីរភាព។

ដូច្នេះ សហគ្រាសវៀតណាមត្រូវតែរៀបចំចាប់ពីថ្ងៃនេះតទៅ មិនត្រឹមតែរឿងប្រាក់ចំណេញភ្លាមៗប៉ុណ្ណោះទេ ថែមទាំងមានយុទ្ធសាស្ត្ររៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញយ៉ាងទូលំទូលាយផងដែរ។ ការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធកម្មសិទ្ធិឡើងវិញដើម្បីពង្រីក "បន្ទប់" សម្រាប់វិនិយោគិនស្ថាប័ន បង្កើនស្តង់ដារក្រុមប្រឹក្សាភិបាលឆ្ពោះទៅរកឯករាជ្យភាព និងវិជ្ជាជីវៈ ការធ្វើស្តង់ដាររបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុយោងតាម ​​IFRS ការវិនិយោគលើប្រព័ន្ធគ្រប់គ្រងហានិភ័យ និងការអភិវឌ្ឍន៍ប្រកបដោយចីរភាពគឺជាអ្វីដែលមិនអាចពន្យារពេលបាន។ ការស្វាគមន៍លំហូរមូលធនបរទេស "ដ៏ធំ" នៅឆ្នាំ 2026 មិនមែនជាការប្រណាំងរយៈពេលខ្លីនោះទេ ប៉ុន្តែជាលទ្ធផលនៃដំណើរការរៀបចំរយៈពេលវែង។

ក្រុមហ៊ុនចុះបញ្ជីល្អបំផុតចំនួន 50 ក្នុងតម្លាភាពព័ត៌មានក្នុងឆ្នាំ 2025 ត្រូវបានផ្តល់កិត្តិយសនៅក្នុងពិធីប្រគល់ពានរង្វាន់ក្រុមហ៊ុនចុះបញ្ជីវៀតណាម (VLCA) លើកទី 18 នៅសន្និសីទក្រុមហ៊ុនចុះបញ្ជីប្រចាំឆ្នាំដោយមានការចូលរួមពីថ្នាក់ដឹកនាំក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ។ ថ្នាក់​ដឹកនាំ​នៃ​ផ្សារ​ហ៊ុន ​សាជីវកម្ម​ឃ្លាំង​មូល​បត្រ​វៀតណាម និង​តំណាង​ក្រុមហ៊ុន​ចុះ​បញ្ជី​ជាង 300 ក្រុមហ៊ុន​មូលបត្រ ក្រុមហ៊ុន​គ្រប់​គ្រង​មូលនិធិ និង​ស្ថាប័ន​ហិរញ្ញវត្ថុ​ផ្សេង​ទៀត​នៅ​ក្នុង​ទីផ្សារ។

ប្រភព៖ https://vtv.vn/co-hoi-thu-hut-von-6-ty-usd-trong-nam-2026-doanh-nghiep-can-chuan-bi-gi-100251203173407204.htm