បង្ហាញពីពេលវេលាដែលធនាគារកណ្តាល "ចុចប៊ូតុង" ដើម្បីបន្ថយអត្រាការប្រាក់

នៅក្នុងអត្ថបទមួយដែលត្រូវបានចេញផ្សាយនៅក្នុង Australian Financial Review (AFR) អ្នកកាសែតសេដ្ឋកិច្ច និង នយោបាយ Hans van Leeuwen បានសួរថា "តើនៅពេលណាដែលធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB) និងធនាគារអង់គ្លេស (BoE) នឹងចាប់ផ្តើមបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់?"

តើនៅពេលណាដែលធនាគារកណ្តាលនឹងបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់? (ប្រភព៖ Dreams Time)

យោងតាមអ្នកនិពន្ធ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុបច្ចុប្បន្ននៅតែមានសញ្ញាច្បាស់លាស់តិចតួច ហើយអាចនឹងផ្លាស់ប្តូរ ប៉ុន្តែទីផ្សារជឿថា ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) នឹងមិនប្រញាប់ប្រញាល់បញ្ចុះអត្រាការប្រាក់រហូតដល់ខែមិថុនាក្រោយ ហើយធនាគារបម្រុងអូស្ត្រាលី (RBA) នឹងកាន់តែយឺតជាងមុន។

ក្នុងករណីនោះ វាទំនងជាថា BoE និងប្រទេសទាំង 20 នៃតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូនឹងក្លាយទៅជា "អ្នកត្រួសត្រាយផ្លូវ" នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុបញ្ច្រាសនាពេលឆាប់ៗនេះ។

ការភ្នាល់ទាំងអស់គឺនៅលើធនាគារទាំងនេះដែលដើរតួជាដៃគូជាមួយ Fed នៅខែមិថុនាក្រោយ ប៉ុន្តែវាអាចទៅរួចដែលអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយអឺរ៉ុបនឹងចង់បង្កើនល្បឿនដំណើរការ និងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ឱ្យបានឆាប់។

BoE និង ECB បាននិយាយថាពួកគេនឹងពឹងផ្អែកលើទិន្នន័យពិតប្រាកដដើម្បីធ្វើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។ ប៉ុន្តែបើក្រឡេកមើលទិន្នន័យបច្ចុប្បន្ន វាច្បាស់ណាស់ថា សេដ្ឋកិច្ច ទាំងពីរកំពុងជួបប្រទះនឹងអតិផរណាដែលធ្លាក់ចុះ និងធ្លាក់ចុះ ឬសូម្បីតែកំណើនសេដ្ឋកិច្ចរាបស្មើ។

នៅអឺរ៉ុប សេដ្ឋកិច្ចតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូបានកើនឡើងត្រឹមតែ 0.5% ក្នុងត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំ 2023។ កំណើននៅក្នុងប្រទេសអេស្ប៉ាញ អ៊ីតាលី និងហូឡង់ ប៉ះប៉ូវកំណើនផ្ទះល្វែងក្នុងប្រទេសបារាំង និងការធ្លាក់ចុះផ្នែកបច្ចេកទេសនៅប្រទេសអាល្លឺម៉ង់។

ឧស្សាហកម្មក្នុងតំបន់កំពុងជួបការលំបាកក្នុងការជ្រើសរើសខ្លួនឯង ប៉ុន្តែអ្នកប្រើប្រាស់នៅតែរឹតបន្តឹងខ្សែក្រវាត់របស់ពួកគេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មានចំណុចភ្លឺនៅក្នុងកំណើនក្នុងតំបន់ និងការព្យាករណ៍ការងើបឡើងវិញនៃសេដ្ឋកិច្ចសម្រាប់ឆ្នាំ 2024 ។

នៅក្នុងកំណត់ត្រាថ្មីៗនេះ Oxford Economics បានកត់សម្គាល់ថាតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូបានឈានដល់ "ដំណាក់កាលកណ្តាលដែលទិន្នន័យរឹង (កត្តាជំរុញកំណើន) នៅតែខ្សោយ ប៉ុន្តែសូចនាករឈានមុខគេបង្ហាញពីទស្សនវិស័យប្រសើរឡើង"។

នៅខែមករាឆ្នាំ 2024 អតិផរណាតំបន់អឺរ៉ូគឺ 2.8% ធ្លាក់ចុះ 0.1% ពីកម្រិតនៅចុងឆ្នាំ 2023។ ដោយសារអតិផរណាបន្តធ្លាក់ចុះ បរិយាកាសបច្ចុប្បន្នហាក់ដូចជាមានសុវត្ថិភាពសម្រាប់ ECB ដើម្បីចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។

ដូច្នេះតើការកាត់នឹងកើតឡើងនៅពេលណា? អ្នកជំនាញជាច្រើនព្យាករណ៍ពីខែមិថុនា។ ប៉ុន្តែ Capital Economics និយាយថាខែមេសាមិនមែនចេញពីសំណួរទេ។

ហេតុផលមួយសម្រាប់ភាពមិនច្បាស់លាស់អំពីពេលណាត្រូវចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់គឺទស្សនៈខុសគ្នារបស់អភិបាលធនាគារកណ្តាលពីរដ្ឋជាសមាជិកនៅលើក្រុមប្រឹក្សាគ្រប់គ្រង ECB ។

ក្នុងចំណោមនោះ សំឡេងរបស់ប្រធានសេដ្ឋវិទូ Philip Lane និងសេដ្ឋវិទូអាល្លឺម៉ង់ Isabel Schnabel ទទួលបានការចាប់អារម្មណ៍ខ្លាំងបំផុតពីអ្នកសង្កេតការណ៍។

នៅក្នុងសុន្ទរកថាមួយកាលពីថ្ងៃទី 8 ខែកុម្ភៈ លោក Lane បានទទួលស្គាល់ថា អតិផរណាបានថយចុះលឿនជាងការព្យាករណ៍របស់លោក និងសហការី ប៉ុន្តែអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយនៅតែមើលទិន្នន័យស្តីពីកំណើនប្រាក់ឈ្នួល គោលនយោបាយសារពើពន្ធ និងតម្លៃបញ្ចូលអាជីវកម្ម។

គាត់បាននិយាយថា ECB មិនចង់រក្សាអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ពេកយូរពេកទេ ប៉ុន្តែមិនចង់ធ្វើសកម្មភាពលឿនពេកទេ។ ដើម្បីធានាបាននូវអតិផរណាត្រឡប់ទៅគោលដៅ 2% របស់ខ្លួនវិញ អឺរ៉ុប "ចាំបាច់ត្រូវបន្តទៅមុខទៀតក្នុងដំណើរការនៃអតិផរណា"។

ស្រដៀងគ្នានេះដែរ សេដ្ឋវិទូ Schnabel បាននិយាយថា "ម៉ាយល៍ចុងក្រោយនៅតែជាកង្វល់"។

អ្នកស្រី Schnabel បានប្រាប់កាសែត Financial Times ថា "យើងកំពុងមើលឃើញការថយចុះនៃបរិត្តផរណា ដែលជាធម្មតានៅក្នុងជើងចុងក្រោយនៃការធ្វើដំណើររបស់វា ដែលត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់យ៉ាងជិតស្និទ្ធទៅនឹងសក្ដានុពលនៃកំណើនប្រាក់ឈ្នួល ផលិតភាព និងប្រាក់ចំណេញ" ។

ប្រភព