មិនចង់ "យកការដួលរលំ" ម្ចាស់បំណុលធំពីររបស់វ៉ាស៊ីនតោនកំពុងសង្ឃឹម; តើយួនកំពុងបង្កើនការខិតខំរបស់ខ្លួនឬ?

ក្នុងនាមជាអ្នកវិនិយោគបរទេសធំជាងគេនៅក្នុងបំណុល របស់រដ្ឋាភិបាល សហរដ្ឋអាមេរិក ចិន និងជប៉ុន "ភ័យ" កំពុងមើលការវិវឌ្ឍន៍នៃការចរចាលើពិដានបំណុល។

ចិន និងជប៉ុន «ភ័យព្រួយ» ឃ្លាំមើលការចរចារបំណុលនៅអាមេរិក។ (ប្រភព៖ NBC News)

នៅថ្ងៃទី 27 ខែឧសភា ប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានរាយការណ៍ថាប្រធានាធិបតី Joe Biden និងសមាជិកសភាមកពីគណបក្សសាធារណរដ្ឋបានឈានដល់កិច្ចព្រមព្រៀងបឋមស្តីពីការបង្កើនកម្រិតបំណុលសាធារណៈ។ យោងតាមប្រភពដែលបានជូនដំណឹង សេតវិមាន និងអ្នកចរចាបានឈានដល់កិច្ចព្រមព្រៀងជាគោលការណ៍ដើម្បីការពារការខកខាន។

ប្រសិនបើត្រូវបានអនុម័តដោយសភា កិច្ចព្រមព្រៀងនេះនឹងជួយសហរដ្ឋអាមេរិកជៀសវាងការខកខានមុនពេល រតនាគារ អស់ប្រាក់ដើម្បីរ៉ាប់រងការចំណាយរបស់ខ្លួននៅថ្ងៃទី 5 ខែមិថុនា។

ហេតុអ្វីបានជាជប៉ុន និងចិនព្រួយបារម្ភ?

ប្រទេសចិន និងជប៉ុនមានភាគហ៊ុនចំនួន 2 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ ដែលច្រើនជាងមួយភាគបួននៃចំនួន $7.6 ពាន់ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងការកាន់កាប់បរទេសនៃសញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិក។ ទីក្រុងប៉េកាំងបានចាប់ផ្តើមបង្កើនការទិញរបស់ខ្លួននៅក្នុងឆ្នាំ 2000 នៅពេលដែលសហរដ្ឋអាមេរិកបានគាំទ្រយ៉ាងមានប្រសិទ្ធភាពនូវការចូលរបស់ប្រទេសចិនទៅក្នុងអង្គការពាណិជ្ជកម្ម ពិភពលោក (WTO) ដែលបង្កឱ្យមានការរីកចំរើននៃការនាំចេញដ៏ធំ។ នោះបានបង្កើតទឹកប្រាក់ដុល្លារដល់ប្រទេសចិន ដែលត្រូវការកន្លែងសុវត្ថិភាពសម្រាប់ចតរថយន្តទាំងនោះ។

មូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលអាមេរិកត្រូវបានចាត់ទុកថាជាការវិនិយោគដែលមានសុវត្ថិភាពបំផុតមួយនៅក្នុងពិភពលោក ហើយតម្លៃនៃមូលបត្របំណុលអាមេរិកដែលកាន់កាប់ដោយប្រទេសចិនបានកើនឡើងពី 101 ពាន់លានដុល្លារដល់កម្រិតកំពូលនៃ $ 1.3 ពាន់ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ 2013 ។

ប្រទេសចិនគឺជាម្ចាស់បំណុលបរទេសដ៏ធំបំផុតរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកអស់រយៈពេលជាងមួយទសវត្សរ៍មកហើយ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ភាពតានតឹងកាន់តែខ្លាំងឡើងជាមួយរដ្ឋបាលរបស់អតីតប្រធានាធិបតីអាមេរិក Donald Trump ក្នុងឆ្នាំ 2019 បានបណ្តាលឱ្យទីក្រុងប៉េកាំងកាត់បន្ថយការកាន់កាប់មូលបត្របំណុលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ហើយប្រទេសជប៉ុនបានវ៉ាដាច់ប្រទេសចិនដើម្បីក្លាយជាម្ចាស់បំណុលកំពូលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅឆ្នាំនោះ។

បច្ចុប្បន្ននេះទីក្រុងតូក្យូមានភាគហ៊ុនចំនួន 1.1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងមូលបត្របំណុលអាមេរិក បើធៀបនឹង $870 ពាន់លានដុល្លារដែលកាន់កាប់ដោយប្រទេសចិន មានន័យថាប្រទេសទាំងពីរងាយរងគ្រោះទៅនឹងការដួលរលំនៃតម្លៃនៃមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិក ប្រសិនបើការខកខានរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនឹងកើតឡើង។

លោក Josh Lipsky និង Phillip Meng អ្នកវិភាគមកពីមជ្ឈមណ្ឌលសេដ្ឋកិច្ចនៃក្រុមប្រឹក្សាអាត្លង់ទិក ដែលជាអង្គការស្រាវជ្រាវ និងវិភាគលើបញ្ហាអន្តរជាតិក្នុងតំបន់អាមេរិក និងអាត្លង់ទិក បាននិយាយថា “ការពិតដែលថាជប៉ុន និងចិនកាន់មូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលអាមេរិកច្រើនអាចប៉ះពាល់ដល់ប្រទេសទាំងនេះ ប្រសិនបើតម្លៃនៃមូលបត្របំណុលធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង។

ដោយសារតែការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃសញ្ញាប័ណ្ណនឹងនាំឱ្យមានការធ្លាក់ចុះនៃទុនបំរុងប្តូរប្រាក់បរទេសនៅក្នុងប្រទេសជប៉ុន និងប្រទេសចិន។ នោះមានន័យថា ពួកគេនឹងមានប្រាក់តិចជាងមុន ដើម្បីចំណាយលើការនាំចូលសំខាន់ៗ សងបំណុលបរទេស ឬគាំទ្ររូបិយប័ណ្ណជាតិរបស់ពួកគេ»។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លោក Lipsky និងលោក Meng និយាយថា ហានិភ័យពិតប្រាកដបានមកពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចសកល និងលទ្ធភាពនៃវិបត្តិនៅសហរដ្ឋអាមេរិកដែលបង្កឡើងដោយការសងបំណុល។

ពួកគេបាននិយាយថា៖ «វាជាកង្វល់ដ៏ធ្ងន់ធ្ងរសម្រាប់ប្រទេសទាំងអស់ ប៉ុន្តែបង្កហានិភ័យជាក់លាក់ដល់ការស្ទុះងើបសេដ្ឋកិច្ចដ៏ផុយស្រួយរបស់ប្រទេសចិន»។

បន្ទាប់ពីការរីកដុះដាលដំបូងបន្ទាប់ពីការលុបចោលការរឹតបន្តឹង Covid-19 ភ្លាមៗកាលពីចុងឆ្នាំមុន សេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេសចិនឥឡូវនេះកំពុងជួបការលំបាក ដោយសារការប្រើប្រាស់ ការវិនិយោគ និងទិន្នផលឧស្សាហកម្មទាំងអស់បង្ហាញសញ្ញានៃការធ្លាក់ចុះ។

សម្ពាធបរិត្តផរណាកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ ដោយសារតម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់បានផ្លាស់ប្តូរទទេក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះ។ ក្តីបារម្ភសំខាន់មួយទៀតគឺអត្រាអ្នកអត់ការងារធ្វើរបស់យុវជនកើនឡើងរបស់ប្រទេសចិន ដែលបានកើនឡើងដល់ 20.4% ក្នុងខែមេសា ឆ្នាំ 2023។

ទន្ទឹមនឹងនេះ សេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេសជប៉ុនគ្រាន់តែបង្ហាញសញ្ញានៃការងើបឡើងពីកំណើនសេដ្ឋកិច្ចដែលនៅទ្រឹង និងបរិត្តផរណាដែលបានលងបន្លាចប្រទេសអស់ជាច្រើនទសវត្សរ៍មកហើយ។

ការគំរាមកំហែងដ៏ធំ

ទោះបីជារដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកអស់លុយ និងវិធានការវិសាមញ្ញក្នុងការទូទាត់វិក្កយបត្រទាំងអស់របស់ខ្លួនក៏ដោយ សេណារីយ៉ូដែលរដ្ឋមន្ត្រីក្រសួងរតនាគារ Janet Yellen បាននិយាយថាអាចកើតឡើងនៅដើមខែមិថុនា 1 - ឱកាសនៃការខកខានរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែមានកម្រិតទាប។

សមាជិកសភាអាមេរិកមួយចំនួនបានស្នើឱ្យផ្តល់អាទិភាពលើការទូទាត់ការប្រាក់លើសញ្ញាប័ណ្ណដល់អ្នកកាន់ប័ណ្ណភាគហ៊ុនធំបំផុត។

លោក Alex Capri សាស្ត្រាចារ្យជាន់ខ្ពស់នៅសាលាធុរកិច្ច NUS បាននិយាយថា នេះនឹងធ្វើឡើងដោយការគូរលើមូលនិធិផ្សេងទៀត ដូចជាប្រាក់សោធននិវត្តន៍របស់រដ្ឋាភិបាល និងប្រាក់បៀវត្សរ៍របស់បុគ្គលិករដ្ឋាភិបាល ប៉ុន្តែនឹងការពារការខកខានសំខាន់ៗសម្រាប់ប្រទេសដូចជាប្រទេសជប៉ុន និងប្រទេសចិន។

ហើយក្នុងករណីដែលគ្មានជម្រើសច្បាស់លាស់ វិនិយោគិនអាចប្តូរមូលបត្របំណុលដែលមានកាលបរិច្ឆេទខ្លីជាងសម្រាប់ប័ណ្ណដែលមានកាលបរិច្ឆេទយូរជាងនេះ ដើម្បីទប់ទល់នឹងការកើនឡើងនៃការប្រែប្រួលទីផ្សារ។ នោះអាចផ្តល់ផលប្រយោជន៍ដល់ប្រទេសចិន និងជប៉ុន ពីព្រោះពួកគេផ្តោតការកាន់កាប់ភាគហ៊ុនអាមេរិកដែលមានអាយុកាលយូរមកហើយ។

ដែលបាននិយាយថា ការរីករាលដាលនៃអស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុ និងការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចគឺជាការគំរាមកំហែងកាន់តែធំ។

លោក Marcus Noland អនុប្រធាន និងជានាយកផ្នែកស្រាវជ្រាវនៅវិទ្យាស្ថាន Peterson សម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចអន្តរជាតិបាននិយាយថា "ការខកខានមិនបានសងបំណុលអាមេរិកនឹងមានន័យថាការធ្លាក់ចុះតម្លៃមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាល ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ ការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃប្រាក់ដុល្លារ និងការកើនឡើងនៃការប្រែប្រួល"។

វាក៏អាចត្រូវបានអមដោយការធ្លាក់ចុះនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនអាមេរិក ការកើនឡើងភាពតានតឹងលើវិស័យធនាគារអាមេរិក និងការកើនឡើងភាពតានតឹងលើវិស័យអចលនទ្រព្យ។ នោះក៏អាចបណ្តាលឱ្យមានការបែកបាក់ក្នុងការតភ្ជាប់រវាងសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក និងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុផងដែរ»។

ប្រទេសចិន និងជប៉ុនកំពុងពឹងផ្អែកលើសេដ្ឋកិច្ចធំបំផុតរបស់ពិភពលោកដើម្បីគាំទ្រដល់អាជីវកម្ម និងការងារនៅផ្ទះ។ ការនាំចេញមានសារៈសំខាន់ជាពិសេសសម្រាប់ប្រទេសចិន ខណៈដែលសសរស្តម្ភផ្សេងទៀតនៃសេដ្ឋកិច្ច ដូចជាអចលនទ្រព្យបានធ្លាក់ចុះ។ ការនាំចេញបង្កើតបានមួយភាគប្រាំនៃ GDP របស់ប្រទេសចិន និងផ្តល់ការងារដល់មនុស្សប្រហែល 180 លាននាក់។

ទោះបីជាមានភាពតានតឹងផ្នែកភូមិសាស្ត្រនយោបាយកើនឡើងក៏ដោយ ក៏សហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែជាដៃគូពាណិជ្ជកម្មដ៏ធំបំផុតរបស់ចិន។ វាក៏ជាដៃគូពាណិជ្ជកម្មធំទីពីររបស់ប្រទេសជប៉ុនផងដែរ។ ក្នុងឆ្នាំ 2022 ពាណិជ្ជកម្មសរុបរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងចិនបានឈានដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតចំនួន 691 ពាន់លានដុល្លារ ខណៈដែលការនាំចេញរបស់ប្រទេសជប៉ុនទៅកាន់សហរដ្ឋអាមេរិកបានកើនឡើង 10% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នានេះ។

លោក Noland បានសង្កត់ធ្ងន់ថា "នៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកធ្លាក់ចុះ វានឹងឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងពាណិជ្ជកម្ម ឧទាហរណ៍ដោយកាត់បន្ថយការនាំចេញរបស់ចិនទៅកាន់សហរដ្ឋអាមេរិក និងរួមចំណែកដល់ការធ្លាក់ចុះនៃសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក" ។

នៅពេលនេះ មានទីក្រុងតូក្យូ ឬប៉េកាំងតិចតួចអាចធ្វើបាន ប៉ុន្តែត្រូវរង់ចាំ ហើយសង្ឃឹមថាល្អបំផុត។

អ្នកវិភាគនិយាយថា ការប្រញាប់ប្រញាល់ក្នុងការលក់មូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលអាមេរិកនឹង "ចាញ់ខ្លួនឯង" ព្រោះវានឹងបង្កើនតម្លៃនៃប្រាក់យ៉េន ឬប្រាក់យន់ធៀបនឹងប្រាក់ដុល្លារ ដែលបណ្តាលឱ្យតម្លៃនាំចេញរបស់ប្រទេសទាំងពីរកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។

យន់ 'ច្រូត' អត្ថប្រយោជន៍?

ក្នុងរយៈពេលវែង អ្នកវិភាគមួយចំនួនបាននិយាយថា លទ្ធភាពនៃការលុបចោលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកអាចជំរុញឱ្យប្រទេសចិនពន្លឿនកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីបង្កើតប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុសកលដែលពឹងផ្អែកតិចលើប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។

រដ្ឋាភិបាលចិនបានឈានដល់កិច្ចព្រមព្រៀងជាបន្តបន្ទាប់ជាមួយរុស្ស៊ី អារ៉ាប៊ីសាអូឌីត ប្រេស៊ីល និងបារាំង ដើម្បីបង្កើនការប្រើប្រាស់ប្រាក់យន់ក្នុងពាណិជ្ជកម្ម និងការវិនិយោគអន្តរជាតិ។

សមាជិកសភារុស្ស៊ីមួយរូបបាននិយាយថា ក្រុម BRICS នៃបណ្តាប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចកំពុងរីកចម្រើនឈានមុខគេ ដែលរួមមានប្រទេសចិន រុស្ស៊ី ឥណ្ឌា ប្រេស៊ីល និងអាហ្វ្រិកខាងត្បូង កំពុងពិចារណាបង្កើតរូបិយប័ណ្ណរួមសម្រាប់ពាណិជ្ជកម្មឆ្លងព្រំដែន។

អ្នកវិភាគនិយាយថា នេះពិតជានឹងដើរតួជាកាតាលីករសម្រាប់ប្រទេសចិនក្នុងការបន្តជំរុញឱ្យមានអន្តរភាវូបនីយកម្មនៃប្រាក់យន់ និងសម្រាប់ទីក្រុងប៉េកាំងក្នុងការបង្កើនកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់ខ្លួនឡើងវិញក្នុងការនាំយកដៃគូពាណិជ្ជកម្មរបស់ខ្លួនទៅក្នុងគំនិតផ្តួចផ្តើម "រូបិយប័ណ្ណ BRICs" ដែលទើបប្រកាសថ្មី។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រទេសចិនប្រឈមមុខនឹងឧបសគ្គធ្ងន់ធ្ងរមួយចំនួន ដូចជាការគ្រប់គ្រងដែលខ្លួនដាក់លើចំនួនប្រាក់ដែលអាចហូរចូល និងចេញពីសេដ្ឋកិច្ចរបស់ខ្លួន។

ក្រុមអ្នកវិភាគបាននិយាយថា ទីក្រុងប៉េកាំងកំពុងបង្ហាញពីឆន្ទៈតិចតួចក្នុងការធ្វើសមាហរណកម្មពេញលេញជាមួយទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក។

Derek Scissors បុគ្គលិកជាន់ខ្ពស់នៅវិទ្យាស្ថានសហគ្រាសអាមេរិកបាននិយាយថា "ការជំរុញដ៏ធ្ងន់ធ្ងរសម្រាប់ការដកប្រាក់ដុល្លារនឹងធ្វើឱ្យប្រតិបត្តិការប្រាក់យន់កាន់តែមានការប្រែប្រួល" ។

ទិន្នន័យថ្មីៗពីប្រព័ន្ធទូទាត់អន្តរជាតិ SWIFT បង្ហាញថាចំណែករបស់ RMB នៃហិរញ្ញវត្ថុពាណិជ្ជកម្មសកលគឺ 4.5% ក្នុងខែមីនា ឆ្នាំ 2023 ខណៈដែល USD មានចំនួន 83.7% ។

លោក Josh Lipsky និង Phillip Meng បានសង្កត់ធ្ងន់ថា "នៅមានផ្លូវដ៏វែងឆ្ងាយដែលត្រូវទៅ មុនពេលជម្រើសដែលអាចទុកចិត្តបានចំពោះប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកអាចលេចឡើង" ។

ប្រភព