ទស្សនវិស័យអត្រាការប្រាក់របស់ Fed សម្រាប់ឆ្នាំ 2026

VTV.vn - ធនាគារកណ្តាលរក្សាការព្យាករណ៍របស់ខ្លួនអំពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់មួយបន្ថែមទៀតនៅឆ្នាំ 2026 និងមួយផ្សេងទៀតនៅឆ្នាំ 2027 ដោយនាំមកនូវអត្រាការប្រាក់រយៈពេលវែងដល់ប្រហែល 3% ។

Fed កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ជាលើកទីបីជាប់ៗគ្នា។

ដូចដែលបានរំពឹងទុកដោយទីផ្សារ បន្ទាប់ពីកិច្ចប្រជុំរយៈពេលពីរថ្ងៃ គឺនៅព្រឹកព្រលឹមម៉ោងនៅប្រទេសវៀតណាម ធនាគារកណ្តាលបានអនុវត្តការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាជា "ភាពល្ងង់ខ្លៅ" - ទាំងការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ និងបានចេញការព្រមានយ៉ាងប្រុងប្រយ័ត្នអំពីជំហាននាពេលអនាគត។

គណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហរបស់សហព័ន្ធបានប្រកាសពីការកាត់បន្ថយភាគរយ 0.25 ដោយធ្វើឱ្យអត្រាមូលនិធិសហព័ន្ធធ្លាក់ចុះដល់ចន្លោះពី 3.5% ទៅ 3.75% ។ យោងតាមគណៈកម្មាធិការ ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់លើកទីបីជាប់ៗគ្នានេះកើតឡើងចំពេលដែលការពង្រីកសកម្មភាព សេដ្ឋកិច្ច របស់សហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងកម្រិតមធ្យម កំណើនការងារយឺត និងការកើនឡើងតិចតួចនៃអត្រាគ្មានការងារធ្វើគិតត្រឹមខែកញ្ញា។

លោក Jerome Powell ប្រធានធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធ (Fed) បាននិយាយថា "ជាមួយនឹងការសម្រេចចិត្តថ្ងៃនេះ យើងបានទម្លាក់អត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយត្រឹម 0.25 ភាគរយនៅក្នុងកិច្ចប្រជុំបីលើកចុងក្រោយ។ ការធ្វើឱ្យមានប្រក្រតីភាពបន្ថែមទៀតនៃជំហរគោលនយោបាយនេះនឹងជួយធ្វើឱ្យទីផ្សារការងារមានស្ថិរភាព និងអនុញ្ញាតឱ្យអតិផរណាបន្តនិន្នាការធ្លាក់ចុះឆ្ពោះទៅរក 2% បន្ទាប់ពីផលប៉ះពាល់នៃពន្ធគយបានឆ្លងកាត់" ។

ខណៈពេលដែលការផ្លាស់ប្តូរនេះស្របតាមការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារ Fed បានផ្តល់សញ្ញាថាផ្លូវនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនៅខាងមុខនៅតែមិនប្រាកដប្រជា។ នៅក្នុងសេចក្តីថ្លែងការណ៍ក្រោយកិច្ចប្រជុំ ទីភ្នាក់ងារនេះបានសង្កត់ធ្ងន់ថា វានឹង "វាយតម្លៃទិន្នន័យ ទស្សនវិស័យ និងហានិភ័យ" ដោយប្រុងប្រយ័ត្ន មុនពេលធ្វើការកែតម្រូវបន្ថែមទៀត។ នេះ​ជា​សារ​ដែល​មាន​វត្តមាន​ផង​ដែរ​កាលពី​ចុង​ឆ្នាំ​មុន ដែល​ជា​សញ្ញា​នៃ​ការ​ផ្អាក​ការ​កាត់​បន្ថយ​អត្រា​ការ​ប្រាក់​អស់​រយៈពេល​ជា​ច្រើន​ខែ។ បច្ចុប្បន្ន Fed ក៏កំពុងខ្វះខាតទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចផ្លូវការផងដែរ ដោយសារតែការបិទ រដ្ឋាភិបាល អាមេរិករយៈពេលយូរ។

លើសពីនេះទៀត Fed នឹងចាប់ផ្តើមទិញមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលអាមេរិករយៈពេលខ្លីចាប់ពីថ្ងៃទី 12 ខែធ្នូ ដើម្បីគ្រប់គ្រងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទីផ្សារ និងធានាបាននូវការគ្រប់គ្រងល្អលើអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយ។ ការទិញដំបូងនឹងមានប្រហែល 40 ពាន់លានដុល្លារ ដោយរក្សាកម្រិតខ្ពស់រយៈពេលជាច្រើនខែមុនពេលធ្លាក់ចុះជាបណ្តើរៗ។ ប្រធាន Fed លោក Jerome Powell បានសង្កត់ធ្ងន់ថា ប្រតិបត្តិការនេះគឺជាបច្ចេកទេសសុទ្ធសាធ ហើយនឹងមិនប៉ះពាល់ដល់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុឡើយ។

ការវាយតម្លៃរបស់ Fed លើទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក។

ចំណុចសំខាន់នៃកិច្ចប្រជុំគោលនយោបាយចុងឆ្នាំរបស់ Fed នឹងជាការវាយតម្លៃ និងការព្យាករណ៍របស់ខ្លួនទាក់ទងនឹងសុខភាពនៃសេដ្ឋកិច្ចលេខមួយរបស់ពិភពលោកគឺ សហរដ្ឋអាមេរិក ។

សន្និសិទសារព័ត៌មានបានលាតត្រដាងតាមរបៀបដែលសមស្របទៅនឹងកិច្ចប្រជុំគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរយៈពេលមួយឆ្នាំ ជាមួយនឹងទស្សនវិស័យ និងការព្យាករណ៍ជាច្រើន។ ឱកាស និងបញ្ហាប្រឈមត្រូវបានទាក់ទងគ្នា។ ប្រធាន Fed បានបញ្ជាក់ថា ធនាគារកណ្តាលនៅតែប្តេជ្ញាចិត្តចំពោះគោលដៅចំនួនពីរ៖ ការបង្កើនការងារ និងរក្សាអតិផរណាឱ្យមានស្ថេរភាព។ ក្នុងរយៈពេលខ្លី ហានិភ័យអតិផរណាកំពុងទំនោរទៅរកនិន្នាការកើនឡើង។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អតិផរណាបានចុះត្រជាក់ពីកម្រិតកំពូលរបស់ខ្លួនកាលពីដើមឆ្នាំនេះ ហើយសូចនាកររំពឹងអតិផរណារយៈពេលវែងភាគច្រើននៅតែនៅជិតគោលដៅ 2% ។ ដូច្នេះហើយ ប្រធាន Fed មានសុទិដ្ឋិនិយមជាងបន្តិចអំពីសេណារីយ៉ូមូលដ្ឋាន៖ ផលប៉ះពាល់នៃពន្ធលើអតិផរណាគឺគ្រាន់តែជាបណ្តោះអាសន្នប៉ុណ្ណោះ ហើយ Fed ធានាថាការកើនឡើងតម្លៃនេះនឹងមិនប្រែទៅជាអតិផរណាដែលមាននិរន្តរភាពឡើយ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ជាមួយនឹងការធ្លាក់ចុះនៃការងារនាពេលថ្មីៗនេះ តុល្យភាពនៃហានិភ័យបានផ្លាស់ប្តូរ។ អត្រាគ្មានការងារធ្វើបន្តកើនឡើងដល់ 4.4% ។ ល្បឿន​នៃ​ការ​បង្កើត​ការងារ​បាន​ធ្លាក់​ចុះ​ខ្លាំង​បើ​ធៀប​នឹង​ដើម​ឆ្នាំ។ និន្នាការនេះឆ្លុះបញ្ចាំងពីកំណើនកម្លាំងពលកម្មដែលខ្សោយដោយសារការថយចុះនៃអន្តោប្រវេសន៍ និងការថយចុះនៃអត្រាការចូលរួមការងារ និងតម្រូវការជួលកាន់តែខ្សោយ។ សរុបមក ទិន្នន័យដែលមានបង្ហាញថាសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចកំពុងកើនឡើងក្នុងល្បឿនមធ្យម។ GDP របស់អាមេរិកត្រូវបានព្យាករណ៍ថានឹងកើនឡើង 1.7% នៅឆ្នាំនេះ និង 2.3% នៅឆ្នាំក្រោយ។

ការវាយតម្លៃនៃទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ច ក៏ដូចជាការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed ក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ត្រូវបានទទួលជាវិជ្ជមានដោយវិនិយោគិន Wall Street ។

ភាគហ៊ុនអាមេរិកបានកើនឡើងបន្ទាប់ពីការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed ។

មតិយោបល់លើទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ច ក៏ដូចជាការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed ក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ត្រូវបានទទួលជាវិជ្ជមានដោយវិនិយោគិន Wall Street ។ សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនសំខាន់ៗទាំងបីរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានកត់ត្រាការកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅក្នុងវគ្គជួញដូរកាលពីយប់មិញ (ម៉ោងនៅវៀតណាម)។

Dow Jones Industrial Average បានដឹកនាំការកើនឡើងនៃទីផ្សារជាមួយនឹងការកើនឡើងជាង 1% ខណៈពេលដែល S&P 500 និង Nasdaq ក៏ធ្វើតាមផងដែរ។ ទោះបីជាសារប្រុងប្រយ័ត្នពីមន្ត្រី Fed ក៏ដោយទីផ្សាររំពឹងថានិន្នាការគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនឹងបន្ត។ ឧបករណ៍ Fedwatch របស់ CME Group បង្ហាញអ្នកវិនិយោគជឿថាមានឱកាស 68% ដែល Fed នឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ពីរ ឬច្រើនដងនៅឆ្នាំក្រោយ។

នៅក្នុងទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណ សន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះជិត 0.6% បន្ទាប់ពីការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed ។ ទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលអាមេរិកក៏បានធ្លាក់ចុះបន្តិចផងដែរ បន្ទាប់ពី Fed បានប្រកាសថាខ្លួននឹងចាប់ផ្តើមទិញមូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លី ដោយពង្រីកតារាងតុល្យការរបស់ខ្លួន។

ខណៈពេលដែលទីផ្សារភាគហ៊ុនហាក់ដូចជាពេញចិត្តនឹងលទ្ធផលនៃកិច្ចប្រជុំរបស់ Fed ប្រធានាធិបតីអាមេរិកលោក Donald Trump រំពឹងបន្ថែមទៀត។ ថ្លែងនៅក្នុងកិច្ចប្រជុំនៅសេតវិមាននាពេលថ្មីៗនេះ លោក Trump បានបញ្ជាក់ថា Fed គួរតែកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់យ៉ាងហោចណាស់ 0.5 ភាគរយ ដើម្បីគាំទ្រដល់សេដ្ឋកិច្ច។ ការរំពឹងទុកនេះពីលោកប្រធានាធិបតី Trump ក៏នឹងមានឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងទៅលើទស្សនវិស័យអត្រាការប្រាក់របស់ Fed សម្រាប់ឆ្នាំក្រោយ ដោយសារធនាគារកណ្តាលអាចនឹងប្រឈមមុខនឹងការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងការដឹកនាំកំពូលរបស់ខ្លួន រួមទាំងតំណែងរបស់ប្រធាន Fed លោក Jerome Powell ផងដែរ។

ចំណុចចាប់អារម្មណ៍មួយទៀតគឺភាពខុសគ្នានៃទស្សនៈក្នុងចំណោមមន្ត្រីរបស់ Fed ។ ក្នុងចំណោមសមាជិក FOMC ចំនួន 12 ដែលចូលរួមក្នុងការបោះឆ្នោតនេះ បីនាក់បានជំទាស់នឹងការកាត់អត្រាការប្រាក់ 0.25 ភាគរយ។ នេះគឺមិនធ្លាប់មានចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2019 មក។ ប្រធានធនាគារកណ្តាល Chicago លោក Austan Goolsbee និងប្រធានធនាគារកណ្តាល Kansas លោក Jeffrey Schmid ចង់រក្សាអត្រាការប្រាក់ឱ្យនៅដដែល ខណៈដែលអភិបាល Stephen Miran បានអនុគ្រោះដល់ការកាត់បន្ថយចំនួន 0.5 ភាគរយ។

CNBC បានដាក់ចំណងជើងថា "ធនាគារកណ្តាលគឺជារដ្ឋដែលមានការបែងចែកច្រើនបំផុតក្នុងរយៈពេលជាង 6 ឆ្នាំ" ដោយចង្អុលបង្ហាញថាបន្ថែមលើការបោះឆ្នោតមិនគាំទ្រជាផ្លូវការចំនួនបីមានមតិមិនពេញចិត្តចំនួនបួនពីសមាជិកដែលមិនបោះឆ្នោតដែលបង្ហាញពីការបែងចែកយ៉ាងជ្រាលជ្រៅនៅក្នុង Fed ។

ទស្សនវិស័យអត្រាការប្រាក់របស់ Fed សម្រាប់ឆ្នាំ 2026

សំណួរឥឡូវនេះគឺថាតើភាពខុសគ្នាទាំងនេះនឹងប៉ះពាល់ដល់គោលនយោបាយរបស់ Fed យ៉ាងដូចម្តេច? នេះ​ក៏​ជា​ការ​ព្រួយ​បារម្ភ​សម្រាប់​អ្នក​សារ​ព័ត៌មាន​ក្នុង​អំឡុង​ពេល​ធ្វើ​សន្និសីទ​កាសែត​ផង​ដែរ។ ប៉ុន្តែប្រធាន Fed បានយកទស្សនៈខុសគ្នាដោយអះអាងថាសមាជិកទាំងអស់នៅតុ FOMC បានយល់ស្របថាអតិផរណាគឺខ្ពស់ហើយចាំបាច់ត្រូវធ្លាក់ចុះ។ ទីផ្សារការងារបានចុះខ្សោយជាមួយនឹងការកើនឡើងហានិភ័យ។ បន្ទាប់ពីការសង្ខេបសាររបស់ Fed ទាក់ទងនឹងភាពខុសគ្នាដាក់នៅក្នុងរបៀបដែលសមាជិកនីមួយៗវាយតម្លៃសារៈសំខាន់នៃហានិភ័យ និងទស្សនវិស័យនីមួយៗ។

តើហានិភ័យធំជាងស្ថិតនៅត្រង់ណា? ប្រសិនបើយើងប្រៀបធៀបគំនូសតាង "ចំនុច" ទាំងបួនដែលត្រូវគ្នានឹងត្រីមាសទី 4 នៃឆ្នាំនេះ យើងអាចមើលឃើញយ៉ាងច្បាស់នូវគម្លាតរវាងការព្យាករណ៍អត្រាការប្រាក់ដែលពង្រីក និងទំនោរទៅរកអត្រាទាប។ បន្ទាប់ពីកាត់បន្ថយពិន្ទុមូលដ្ឋានសរុបចំនួន 75 ឥឡូវនេះ Fed កំពុងសង្កេតមើលផលប៉ះពាល់នៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ទាំងនេះ។ ដូច្នេះហើយ លោក Powell បានអះអាងថា Fed ស្ថិតក្នុងស្ថានភាពដ៏ល្អមួយ ដើម្បីរង់ចាំមើលថាតើសេដ្ឋកិច្ចមានការអភិវឌ្ឍន៍យ៉ាងដូចម្តេច។ ធនាគារកណ្តាលរក្សាការព្យាកររបស់ខ្លួនពីការកាត់មួយបន្ថែមទៀតនៅឆ្នាំ 2026 និងមួយទៀតនៅឆ្នាំ 2027 ដោយនាំមកនូវអត្រាការប្រាក់រយៈពេលវែងដល់ប្រហែល 3% ។ ទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខនឹងក្លាយជាកត្តាសម្រេចចិត្តក្នុងការកំណត់ទិសដៅជាក់ស្តែងនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។

ប្រភព៖ https://vtv.vn/trien-vong-lai-suat-cua-fed-nam-2026-100251211102153496.htm