បន្ទាប់​ពី​ការ​រីក​ចម្រើន​ផ្នែក​អចលនទ្រព្យ និង​មាស ភាគហ៊ុន​គឺ​ជា​ប៉ុស្តិ៍​តែ​មួយ​គត់​នៅ​ក្រោម​កម្រិត​កំពូល​ឆ្នាំ 2022

យោងតាមអ្នកជំនាញ បន្ទាប់ពីការកើនឡើងដ៏ក្តៅគគុកនៃតម្លៃអចលនទ្រព្យ តម្លៃមាស និងគ្រីបតូ ភាគហ៊ុនគឺជាបណ្តាញទ្រព្យសម្បត្តិដ៏សំខាន់តែមួយគត់ដែលនៅតែមានតម្លៃថោក និងទាបជាងកម្រិតកំពូលឆ្នាំ 2022។

ទីផ្សារភាគហ៊ុនកំពុងរីកចម្រើន - រូបថត៖ គំនូរ AI

ទីផ្សារភាគហ៊ុនបានយកឈ្នះលើការភ័យខ្លាចពន្ធ

នៅក្នុងរបាយការណ៍ថ្មីៗនេះ SGI Capital ដែលជាអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិបើកចំហ The Ballad Fund បានចង្អុលបង្ហាញចំណុចជាច្រើនដែលត្រូវកត់សម្គាល់អំពីទីផ្សារវៀតណាម។

នាពេលថ្មីៗនេះ វៀតណាមស្ថិតក្នុងចំណោមប្រទេសដំបូងគេដែលឈានដល់កិច្ចព្រមព្រៀងពាណិជ្ជកម្មជាមួយអាមេរិក។ នៅមានព័ត៌មានលម្អិតជាច្រើនដែលត្រូវចរចា ដូចជាសមាមាត្រនៃប្រភពដើម និងព័ត៌មានលម្អិតនៃអត្រាពន្ធតាមឧស្សាហកម្ម។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមក្រុមហ៊ុន SGI Capital ការឈានដល់កិច្ចព្រមព្រៀងមួយមុននេះ ជួយសហគ្រាសនាំចេញរបស់វៀតណាម មិនថាក្នុងស្រុក ឬ FDI គណនា និងកែសម្រួលផែនការអាជីវកម្មរបស់ពួកគេយ៉ាងសកម្ម។

តាមពិតទៅ FDI ដែលបានចុះបញ្ជីនៅឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2025 បានឈានដល់កំណត់ត្រាមួយ ហើយការចាយវាយបានកើនឡើង 8.1% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នានេះ។ SGI Capital ជឿជាក់ថាការកើនឡើងពន្ធគយ (ប្រហែល 10-15% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងពីមុន) នឹងប៉ះពាល់ដល់ក្រុមអាជីវកម្មដែលមានគុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែងតិចជាង។

ប៉ុន្តែក្នុងរយៈពេលវែង នេះនឹងជាការលើកទឹកចិត្តដ៏ល្អសម្រាប់អាជីវកម្មក្នុងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធខ្សែសង្វាក់តម្លៃនៃឧស្សាហកម្មឱ្យស៊ីជម្រៅ និងធ្វើពិពិធកម្មទីផ្សារ។

លើសពីនេះ បន្ទាប់ពីមានការតក់ស្លុតផ្លូវចិត្តក្នុងខែមេសា ឥទ្ធិពលផ្ទាល់នៃគោលនយោបាយពន្ធដារទៅវិញទៅមករបស់អាមេរិកលើទីផ្សារភាគហ៊ុនពិតជាមានកម្រិតណាស់ ដោយសារសមាមាត្រនៃសហគ្រាសដែលបានចុះបញ្ជីការនាំចេញទំនិញទៅកាន់សហរដ្ឋអាមេរិកមានកម្រិតទាប ហើយសហគ្រាសទាំងនេះខ្លួនឯងមិនមានទុទិដ្ឋិនិយមចំពោះការប្រកួតប្រជែង និងចក្ខុវិស័យនាំចេញទំនិញវៀតណាម។

SGI Capital ជឿជាក់ថាទីផ្សារបាន "យកឈ្នះលើភាពតក់ស្លុត និងការភ័យខ្លាចនៃពន្ធរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក" ដើម្បីបង្វែរការយកចិត្តទុកដាក់របស់ខ្លួនទៅកាន់ចំណុចបង្គោលបន្ទាប់ដែលនឹងកើតឡើងនៅក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះ ដូចជាការរំពឹងទុកនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង និងការរីករាលដាល និងការបង្កើនល្បឿននៃកំណើន។

បន្ថែមពីលើពន្ធគយពីមុន ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុមានការព្រួយបារម្ភទាក់ទងនឹងការដកប្រាក់សុទ្ធរបស់ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម (SBV) និងអត្រាប្តូរប្រាក់បន្តបំបែកកម្រិតកំពូល ផ្ទុយទៅនឹងនិន្នាការនៃសន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកជំនាញ SGI Capital ជឿជាក់ថា SBV មានភាពសកម្មទាំងស្រុងក្នុងការបង្កើនអត្រាកណ្តាល ដើម្បីជួយបន្សាបផលប៉ះពាល់នៃពន្ធគយ ហើយការដកប្រាក់ T-bill សុទ្ធក្នុងវគ្គមួយចំនួននៅចុងខែមិថុនា គឺសំដៅលើការធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពឡើងវិញនូវសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរយៈពេលខ្លីលើស។

ភាពខុសគ្នារវាងអត្រាប្តូរប្រាក់ដុង/ដុល្លារអាមេរិក បើធៀបនឹងប្រទេសអាស៊ីអាគ្នេយ៍ផ្សេងទៀតគឺប្រហែល 5-8% គ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបង្កើតបណ្តុំសម្រាប់អាជីវកម្មនាំចេញដើម្បីប្រកួតប្រជែង។ SGI Capital បានវាយតម្លៃថា ជាមួយនឹងនិន្នាការធ្លាក់ចុះនៃសន្ទស្សន៍ USD និងក្របខ័ណ្ឌពន្ធដែលបានកំណត់ អត្រាប្តូរប្រាក់អាចនឹងឆ្លងកាត់រយៈពេលដ៏តានតឹងបំផុតនៃឆ្នាំនេះ។

ម្យ៉ាងវិញទៀត SGI Capital បានសង្កេតឃើញថា មូលធនបរទេសបានត្រឡប់មកប្រទេសវៀតណាមវិញយ៉ាងខ្លាំងនៅដើមខែកក្កដា ស្របនឹងការទិញសុទ្ធនៅក្នុងប្រទេសអាស៊ានផ្សេងទៀត។ ការភ័យខ្លាចនៃពន្ធខ្ពស់លើការនាំចេញរបស់វៀតណាមទៅកាន់សហរដ្ឋអាមេរិក ដែលជារបាំងចុងក្រោយសម្រាប់ដើមទុនបរទេសត្រូវបានដកចេញ។

អ្នកជំនាញ SGI Capital បានសង្កត់ធ្ងន់ថា "បន្ទាប់ពីការកើនឡើងយ៉ាងក្តៅគគុកនៃតម្លៃអចលនទ្រព្យ តម្លៃមាស និងសូម្បីតែគ្រីបតូ ភាគហ៊ុនគឺជាបណ្តាញទ្រព្យសម្បត្តិដ៏សំខាន់តែមួយគត់ដែលនៅតែមានតម្លៃថោក និងទាបជាងកម្រិតកំពូលនៃឆ្នាំ 2022"។

គោលដៅឆ្ពោះទៅរកចំណុចកំពូលប្រវត្តិសាស្ត្រ 1,550 ពិន្ទុ

លោក Dong Thanh Tuan អ្នកវិភាគប្រចាំក្រុមហ៊ុន Mirae Asset Securities ក៏បាននិយាយដែរថា កិច្ចព្រមព្រៀងពន្ធបឋមរវាងវៀតណាម និងអាមេរិកបានកែប្រែខ្លះនូវទស្សនវិស័យកំណើនរបស់វៀតណាម ដែលនាំមកនូវបញ្ហាប្រឈម និងឱកាសដែលទាក់ទងគ្នាក្នុងបរិបទនៃព័ត៌មានលម្អិតជាច្រើនដែលត្រូវពិភាក្សាបន្ថែម ដូចជារបៀបកំណត់លក្ខណៈវិនិច្ឆ័យសម្រាប់ “ការផ្លាស់ប្តូរដ៏សំខាន់” និងការដករបាំងមិនពន្ធ។

ការពិតដែលថាសេណារីយ៉ូករណីដ៏អាក្រក់បំផុតទាក់ទងនឹងពន្ធគយមិនបានកើតឡើងបានជួយឱ្យទីផ្សារភាគហ៊ុនមានការរីកចំរើនក្នុងខែមិថុនា ហើយបានជួយឱ្យសន្ទស្សន៍ VN យកឈ្នះលើឧបសគ្គផ្លូវចិត្តចំនួន 1,400 ពិន្ទុ។

ទស្សនវិស័យសម្រាប់ខែកក្កដាជាពិសេសនិងសម្រាប់ត្រីមាសទីបីជាទូទៅត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងត្រូវបានពង្រឹងដោយរូបភាពនៃកំណើនប្រាក់ចំណេញនៅក្នុងត្រីមាសទីពីរជាពិសេសសម្រាប់ក្រុមធនាគារនិងការនាំចេញ។

លោក Tuan ព្យាករណ៍ថាការកែតម្រូវរយៈពេលខ្លីត្រូវបានចាត់ទុកថាជាកត្តាចាំបាច់ដើម្បីជួយទីផ្សារបង្កើតតំបន់សមតុល្យថ្មី មុនពេលឈានដល់ចំណុចកំពូលជាប្រវត្តិសាស្ត្រ 1,550 ។

យោងតាមអ្នកជំនាញ សញ្ញាវិជ្ជមាននៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនក៏ត្រូវបានពង្រឹងដោយការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធជាបន្តបន្ទាប់នៅក្នុងទិសដៅ និងទិសដៅកំណើនរបស់រដ្ឋាភិបាល និង រដ្ឋសភា ក្នុងឆ្នាំ 2025។

ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ បរិបទនៃការកើនឡើងហានិភ័យពីកត្តាខាងក្រៅ រួមជាមួយនឹងការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធផ្ទៃក្នុងជាបន្តបន្ទាប់ បានបង្កើតមួយផ្នែកនូវស្ថានភាព "trilemma" នៅក្នុងគោលនយោបាយគ្រប់គ្រង នៅពេលដែលការផ្តល់អាទិភាពដល់ការលើកកម្ពស់ កំណើនសេដ្ឋកិច្ច តាមរយៈឥណទាន និងការវិនិយោគសាធារណៈនឹងធ្វើឱ្យមានការដោះដូរមួយផ្នែកទៅលើសមត្ថភាពក្នុងការគ្រប់គ្រងអត្រាប្តូរប្រាក់ និងសម្ពាធអតិផរណា។

ត្រឡប់ទៅ ប្រធានបទ

ប៊ិន ខាន់

ប្រភព៖ https://tuoitre.vn/sau-dot-tang-nong-bat-dong-san-va-vang-chung-khoan-la-kenh-duy-nhat-duoi-dinh-2022-20250710143822963.htm