បន្ទាប់ពីការកើនឡើងនៃតម្លៃអចលនទ្រព្យ និងមាស ភាគហ៊ុនគឺជាឆានែលតែមួយគត់ដែលស្ថិតនៅក្រោមកម្រិតកំពូលឆ្នាំ 2022។

យោងតាមអ្នកជំនាញ បន្ទាប់ពីការកើនឡើងយ៉ាងក្តៅគគុកនៃតម្លៃអចលនទ្រព្យ តម្លៃមាស និងគ្រីបតូ ភាគហ៊ុនគឺជាបណ្តាញទ្រព្យសកម្មដ៏សំខាន់តែមួយគត់ដែលនៅតែមានតម្លៃថោក និងទាបជាងកំពូលឆ្នាំ 2022។

ទីផ្សារភាគហ៊ុនកំពុងរីកចម្រើន - រូបថត៖ គំនូរ AI

ទីផ្សារភាគហ៊ុនបានយកឈ្នះលើការភ័យខ្លាចពន្ធ។

នៅក្នុងរបាយការណ៍ថ្មីៗនេះ SGI Capital ដែលជាអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិបើកចំហ The Ballad Fund បានចង្អុលបង្ហាញចំណុចជាច្រើនដែលត្រូវកត់សម្គាល់អំពីទីផ្សារវៀតណាម។

នាពេលថ្មីៗនេះ វៀតណាមស្ថិតក្នុងចំណោមប្រទេសដំបូងគេដែលឈានដល់កិច្ចព្រមព្រៀងពាណិជ្ជកម្មជាមួយអាមេរិក។ នៅមានព័ត៌មានលម្អិតជាច្រើនដែលត្រូវចរចា ដូចជាសមាមាត្រនៃប្រភពដើម និងព័ត៌មានលម្អិតនៃអត្រាពន្ធតាមឧស្សាហកម្ម។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមក្រុមហ៊ុន SGI Capital ការឈានដល់កិច្ចព្រមព្រៀងមួយមុននេះ នឹងជួយសហគ្រាសនាំចេញរបស់វៀតណាម មិនថាក្នុងស្រុក ឬ FDI អាចគណនា និងកែសម្រួលផែនការអាជីវកម្មរបស់ពួកគេបានយ៉ាងសកម្ម។

តាមពិតទៅ FDI ដែលបានចុះបញ្ជីនៅឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2025 បានឈានដល់កំណត់ត្រាមួយ ហើយការចាយវាយបានកើនឡើង 8.1% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នានេះ។ SGI Capital ជឿជាក់ថាការកើនឡើងពន្ធគយ (ប្រហែល 10-15% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងពីមុន) នឹងប៉ះពាល់ដល់ក្រុមអាជីវកម្មដែលមានគុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែងតិចជាង។

ប៉ុន្តែក្នុងរយៈពេលវែង នេះនឹងជាកម្លាំងចលករដ៏អស្ចារ្យសម្រាប់អាជីវកម្មក្នុងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធខ្សែសង្វាក់តម្លៃនៃខ្សែផលិតផលឱ្យស៊ីជម្រៅ និងធ្វើពិពិធកម្មទីផ្សារ។

លើសពីនេះ បន្ទាប់ពីមានការតក់ស្លុតផ្លូវចិត្តក្នុងខែមេសា ឥទ្ធិពលផ្ទាល់នៃគោលនយោបាយពន្ធដារទៅវិញទៅមករបស់អាមេរិកលើទីផ្សារភាគហ៊ុនពិតជាមានកម្រិតណាស់ ដោយសារសមាមាត្រនៃសហគ្រាសដែលបានចុះបញ្ជីការនាំចេញទំនិញទៅកាន់សហរដ្ឋអាមេរិកមានកម្រិតទាប ហើយសហគ្រាសទាំងនេះខ្លួនឯងមិនមានទុទិដ្ឋិនិយមចំពោះការប្រកួតប្រជែង និងចក្ខុវិស័យនាំចេញទំនិញវៀតណាម។

SGI Capital ជឿជាក់ថាទីផ្សារបាន "យកឈ្នះលើភាពតក់ស្លុត និងការភ័យខ្លាចនៃពន្ធរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក" ដើម្បីបង្វែរការយកចិត្តទុកដាក់របស់ខ្លួនទៅកាន់ចំណុចបង្គោលបន្ទាប់ដែលនឹងកើតឡើងនៅក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះ ដូចជាការរំពឹងទុកនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង និងការរីករាលដាល និងការបង្កើនល្បឿននៃកំណើន។

បន្ថែមពីលើពន្ធគយ ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុពីមុនមានការព្រួយបារម្ភទាក់ទងនឹងការដកប្រាក់សុទ្ធរបស់ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម (SBV) និងអត្រាប្តូរប្រាក់បន្តបំបែកកម្រិតកំពូល ផ្ទុយទៅនឹងនិន្នាការនៃសន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកជំនាញ SGI Capital ជឿជាក់ថា SBV មានភាពសកម្មទាំងស្រុងក្នុងការបង្កើនអត្រាកណ្តាល ដើម្បីជួយបន្សាបផលប៉ះពាល់នៃពន្ធគយ ហើយការដកប្រាក់ T-bill សុទ្ធក្នុងវគ្គមួយចំនួននៅចុងខែមិថុនា គឺគ្រាន់តែមានគោលបំណងធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពឡើងវិញនូវសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរយៈពេលខ្លីលើស។

ភាពខុសគ្នារវាងអត្រាប្តូរប្រាក់ដុង/ដុល្លារអាមេរិក និងបណ្តាប្រទេសអាស៊ីអាគ្នេយ៍ផ្សេងទៀតគឺប្រហែល 5-8% គ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបង្កើតជាទ្រនាប់សម្រាប់សហគ្រាសនាំចេញដើម្បីប្រកួតប្រជែង។ SGI Capital បានវាយតម្លៃថា ជាមួយនឹងនិន្នាការធ្លាក់ចុះនៃសន្ទស្សន៍ USD និងក្របខ័ណ្ឌពន្ធដែលបានកំណត់ អត្រាប្តូរប្រាក់អាចនឹងឆ្លងកាត់រយៈពេលដ៏តានតឹងបំផុតនៃឆ្នាំនេះ។

ម្យ៉ាងវិញទៀត SGI Capital បានសង្កេតឃើញថា មូលធនបរទេសបានហូរត្រឡប់ទៅកាន់ប្រទេសវៀតណាមវិញយ៉ាងខ្លាំងនៅដើមខែកក្កដា ស្របនឹងការទិញសុទ្ធនៅក្នុងប្រទេសអាស៊ានផ្សេងទៀត។ ការភ័យខ្លាចនៃពន្ធខ្ពស់លើការនាំចេញរបស់វៀតណាមទៅកាន់សហរដ្ឋអាមេរិក ដែលជារបាំងចុងក្រោយសម្រាប់លំហូរមូលធនបរទេសត្រូវបានដកចេញ។

អ្នកជំនាញ SGI Capital បានសង្កត់ធ្ងន់ថា "បន្ទាប់ពីការកើនឡើងយ៉ាងក្តៅគគុកនៃតម្លៃអចលនទ្រព្យ តម្លៃមាស និងសូម្បីតែគ្រីបតូ ភាគហ៊ុនគឺជាបណ្តាញទ្រព្យសម្បត្តិដ៏សំខាន់តែមួយគត់ដែលនៅតែមានតម្លៃថោក និងទាបជាងកម្រិតកំពូលនៃឆ្នាំ 2022"។

គោលដៅឆ្ពោះទៅរកចំណុចកំពូលប្រវត្តិសាស្ត្រ 1,550 ពិន្ទុ

លោក Dong Thanh Tuan អ្នកវិភាគប្រចាំក្រុមហ៊ុន Mirae Asset Securities ក៏បាននិយាយផងដែរថា កិច្ចព្រមព្រៀងពន្ធបឋមរវាងវៀតណាម និងអាមេរិកបានកែប្រែខ្លះនូវទស្សនវិស័យកំណើនរបស់វៀតណាម ដែលនាំមកនូវបញ្ហាប្រឈម និងឱកាសដែលជាប់ទាក់ទងគ្នាក្នុងបរិបទនៃព័ត៌មានលម្អិតជាច្រើនដែលត្រូវពិភាក្សាបន្ថែម ដូចជារបៀបកំណត់ "ការផ្លាស់ប្តូរដ៏សំខាន់" លក្ខណៈវិនិច្ឆ័យ និងការដកចេញនូវរបាំងពន្ធគយ។

ការពិតដែលថាសេណារីយ៉ូករណីដ៏អាក្រក់បំផុតទាក់ទងនឹងពន្ធគយមិនបានកើតឡើងបានជួយទីផ្សារភាគហ៊ុនឱ្យរីកចម្រើនក្នុងខែមិថុនាហើយក្នុងពេលតែមួយបានជួយឱ្យសន្ទស្សន៍ VN យកឈ្នះតំបន់តស៊ូផ្លូវចិត្ត 1,400 ពិន្ទុ។

ទស្សនវិស័យសម្រាប់ខែកក្កដាជាពិសេសនិងសម្រាប់ត្រីមាសទីបីជាទូទៅត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងត្រូវបានពង្រឹងដោយរូបភាពនៃកំណើនប្រាក់ចំណេញនៅក្នុងត្រីមាសទីពីរជាពិសេសសម្រាប់ក្រុមធនាគារនិងការនាំចេញ។

លោក Tuan ព្យាករណ៍ថាការកែតម្រូវរយៈពេលខ្លីត្រូវបានចាត់ទុកថាជាកត្តាចាំបាច់ដើម្បីជួយទីផ្សារបង្កើតតំបន់សមតុល្យថ្មី មុនពេលឈានដល់ចំណុចកំពូលជាប្រវត្តិសាស្ត្រ 1,550 ។

យោងតាមអ្នកជំនាញ សញ្ញាវិជ្ជមាននៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនក៏ត្រូវបានពង្រឹងដោយការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធជាបន្តបន្ទាប់នៅក្នុងទិសដៅកំណើន និងគោលដៅរបស់រដ្ឋាភិបាល និង រដ្ឋសភា ក្នុងឆ្នាំ 2025។

ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ បរិបទនៃការកើនឡើងហានិភ័យពីកត្តាខាងក្រៅ រួមជាមួយនឹងការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធផ្ទៃក្នុងជាបន្តបន្ទាប់ បានបង្កើតជាផ្នែកមួយនូវស្ថានភាព "trilemma" នៅក្នុងគោលនយោបាយគ្រប់គ្រង នៅពេលដែលផ្តល់អាទិភាពដល់ការលើកកម្ពស់ កំណើនសេដ្ឋកិច្ច តាមរយៈឥណទាន និងការវិនិយោគសាធារណៈនឹងធ្វើឱ្យមានការដោះដូរមួយផ្នែកទៅលើសមត្ថភាពក្នុងការគ្រប់គ្រងអត្រាប្តូរប្រាក់ និងសម្ពាធអតិផរណា។

ត្រឡប់ទៅ ប្រធានបទ

ប៊ិន ខាន់

ប្រភព៖ https://tuoitre.vn/sau-dot-tang-nong-bat-dong-san-va-vang-chung-khoan-la-kenh-duy-nhat-duoi-dinh-2022-20250710143822963.htm