ការព្រួយបារម្ភអំពីការរឹតបន្តឹងបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម។

ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ កំពុងស្វែងរកមតិកែលម្អលើសេចក្តីព្រាងច្បាប់វិសោធនកម្ម និងបន្ថែមមាត្រាមួយចំនួននៃច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ។ ច្បាប់គណនេយ្យ; ច្បាប់សវនកម្មឯករាជ្យ; ច្បាប់ថវិការដ្ឋ; ច្បាប់ស្តីពីការគ្រប់គ្រង និងការប្រើប្រាស់ទ្រព្យសម្បត្តិសាធារណៈ ច្បាប់គ្រប់គ្រងពន្ធ; និងច្បាប់បម្រុងជាតិ។

ក្រៅពីការធ្វើឱ្យស្របច្បាប់នូវការគ្រប់គ្រងមូលបត្រជាមួយនឹងបទប្បញ្ញត្តិដែលរឹតបន្តឹងប្រតិបត្តិការជាមួយអ្នកវិនិយោគបុគ្គលដើម្បីការពារទីផ្សារ សេចក្តីព្រាងច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ (វិសោធនកម្ម) ក៏តម្រូវឱ្យស្ថាប័នដែលចេញមូលបត្របំណុលសាធារណៈត្រូវមានវត្ថុបញ្ចាំ ឬការធានាពីធនាគារនៅពេលដាក់ពាក្យសុំអាជ្ញាប័ណ្ណចេញប័ណ្ណ (លើកលែងតែករណីដែលគ្រឹះស្ថានឥណទានផ្តល់ប័ណ្ណបំណុលជាបំណុលរងដែលបំពេញលក្ខខណ្ឌដែលត្រូវដាក់បញ្ចូលក្នុងមូលបត្រលំដាប់ថ្នាក់ទី 2) ។

នៅក្រោមបទប្បញ្ញត្តិនេះ ដើម្បីចេញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មជាសាធារណៈ អាជីវកម្មត្រូវតែដាក់បញ្ចាំ និងចុះបញ្ជីការប្រាក់សុវត្ថិភាពសម្រាប់មូលបត្របំណុល មុនពេលពួកគេអាចដាក់ពាក្យស្នើសុំអាជ្ញាប័ណ្ណ។

w p11 traiphieu hoanggiang 6 1904.jpg
ការវិនិយោគមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនៅតែធ្លាក់ចុះបន្ទាប់ពីមានការភ្ញាក់ផ្អើលជាច្រើន។ (រូបភាព៖ Hoang Giang/PLTPHCM)

មេធាវី Truong Thanh Duc នាយកក្រុមហ៊ុនច្បាប់ ANVI បានអះអាងថា នេះផ្ទុយនឹងបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីវិនិយោគិនអាជីព។ លោកបានអះអាងថា ប្រសិនបើមានវត្ថុបញ្ចាំ ឬការធានាពីធនាគារនៅពេលចេញមូលបត្របំណុលជាសាធារណៈ វាផ្តល់នូវសុវត្ថិភាពគ្រប់គ្រាន់ និងកាត់បន្ថយហានិភ័យដល់អ្នកទិញរួចហើយ។ ដូច្នេះ មិនចាំបាច់ដាក់លក្ខខណ្ឌលើវិនិយោគិនដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈនោះទេ។

ឬប្រហែលជាការបន្ថែមបទប្បញ្ញត្តិតឹងរ៉ឹងបន្ថែមទៀតលើគុណវុឌ្ឍិរបស់អ្នកវិនិយោគមូលបត្រដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈនឹងកំណត់ចំនួនវិនិយោគិនបុគ្គលដែលចូលរួមក្នុងទីផ្សារនេះ។

សម្តែងការព្រមព្រៀងជាមួយមតិរបស់មេធាវី Truong Thanh Duc មេធាវី Nguyen Duc Manh នៃក្រុមហ៊ុនមេធាវី Bizlink ចែករំលែកជាមួយអ្នកសារព័ត៌មាន VietNamNet ថា៖ អ្នកតាក់តែងច្បាប់មិនទាន់បានពន្យល់ពីមូលហេតុដែលពួកគេណែនាំបទប្បញ្ញត្តិតម្រូវឱ្យអ្នកវិនិយោគចូលរួមក្នុងការវិនិយោគមូលបត្រយ៉ាងហោចណាស់ 2 ឆ្នាំ មានប្រេកង់ជួញដូរអប្បបរមា 10 ដង/ត្រីមាសក្នុង 4 ឆ្នាំចុងក្រោយនៃប្រាក់ចំណូល 2 ពាន់លានដុង។ ចាត់​ទុក​ថា​ជា​អ្នក​វិនិយោគ​មូលបត្រ​អាជីព។

លោក Mạnh មានប្រសាសន៍ថា “ឧទាហរណ៍កាលពីអតីតកាល ការវិនិយោគលើទីផ្សារភាគហ៊ុនមានហានិភ័យ ដូច្នេះអ្នកវិនិយោគមានការប្រុងប្រយ័ត្ន និងជៀសវាងការធ្វើប្រតិបត្តិការច្រើន ដូច្នេះការមិនបំពេញតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យខាងលើ ដូច្នេះហើយទើបមិនត្រូវបានចាត់ថ្នាក់ជាអ្នកវិនិយោគទីផ្សារភាគហ៊ុនអាជីព។

លើសពីនេះ យោងតាមលោក Manh ការព្រួយបារម្ភអំពីការរឹតបន្តឹងបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីការវិនិយោគមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មអាចនាំឱ្យមានកង្វះខាតនៃអ្នកវិនិយោគបុគ្គល អ្នកទិញមិនគ្រប់គ្រាន់ ហើយជាហេតុធ្វើឱ្យអាជីវកម្មមិនអាចទទួលបានជោគជ័យក្នុងការបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលដើម្បីបង្កើនដើមទុន។ នេះជាបញ្ហាដែលសមាជិកសភាត្រូវពិចារណា ហើយការបង្កើនលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យសម្រាប់កំណត់អត្តសញ្ញាណអ្នកវិនិយោគអាជីពក៏គួរតែអនុវត្តតាមផែនទីបង្ហាញផ្លូវដែលស្របតាមការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារ ដើម្បីជំរុញកំណើនទីផ្សារ និងធានាសុខភាពទីផ្សារ និងសុវត្ថិភាពវិនិយោគិន។

លោកមេធាវី Mạnh បានកត់សម្គាល់ថា "ប៉ុន្តែវាមានសារៈសំខាន់ណាស់ក្នុងការធ្វើការស្រាវជ្រាវ និងការវាយតម្លៃ បែបវិទ្យាសាស្ត្រ ដើម្បីកំណត់ថាតើអ្នកវិនិយោគមានវិជ្ជាជីវៈដែរឬទេ ដូច្នេះហើយទើបអាចបង្កើតបទប្បញ្ញត្តិច្បាប់ត្រឹមត្រូវ និងសមស្រប"។

បង្កើតលក្ខខណ្ឌសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារ។

ទាក់ទិននឹងលក្ខខណ្ឌនៃការបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដល់សាធារណជន អ្នកតំណាងនៃសមាគមទីផ្សារមូលបត្រវៀតណាមបានបញ្ជាក់ថា តាមពិតអាជីវកម្មដែលមានប្រតិបត្តិការប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព និងស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុល្អអាចទទួលបានប្រាក់កម្ចីគ្មានការធានា និងចេញមូលបត្របំណុលគ្មានសុវត្ថិភាព។ ថាតើមូលបត្របំណុលត្រូវបានធានាឬអត់ អាស្រ័យលើរចនាសម្ព័ន្ធរបស់វា ហើយត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងតម្លៃនៃការចេញ ដែលវាមានតុល្យភាពដោយទីផ្សារដោយផ្អែកលើការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការ។

ដូច្នេះ យោងតាមអ្នកជំនាញនេះ ការបង្គាប់ឱ្យមូលបត្របំណុលដែលបានចេញជាសាធារណៈត្រូវតែមានវត្ថុបញ្ចាំ ឬការធានាពីធនាគារនឹងមិនដោះស្រាយបញ្ហាស្នូលនៃការជ្រើសរើស និងពិនិត្យអ្នកចេញប័ណ្ណធានាគុណភាពសម្រាប់មូលបត្របំណុលសាជីវកម្មឡើយ។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ វានឹងបង្កើតរបាំងធំមួយ ដោយកាត់បន្ថយដោយផ្ទាល់នូវការផ្គត់ផ្គង់មូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដល់សាធារណៈជន រួមទាំងមូលបត្របំណុលពីក្រុមហ៊ុនឈានមុខគេដែលអាចបង្កើនដើមទុនលើឥណទានដោយមិនចាំបាច់មានវត្ថុបញ្ចាំ។

តំណាងមកពីសមាគមទីផ្សារមូលបត្រវៀតណាមបានស្នើថា ទីភ្នាក់ងាររៀបចំសេចក្តីព្រាងបទប្បញ្ញត្តិដែលតម្រូវឱ្យមានការបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលជាសាធារណៈដើម្បីឱ្យមានវត្ថុបញ្ចាំ ឬធានាការទូទាត់។ និងបន្ថែមបទប្បញ្ញត្តិ និងការណែនាំអំពីអង្គការដែលអាចដើរតួជាភ្នាក់ងារសម្រាប់ការទទួល និងគ្រប់គ្រងវត្ថុបញ្ចាំសម្រាប់មូលបត្របំណុលដែលមានការធានា ក៏ដូចជាបទប្បញ្ញត្តិដែលអនុញ្ញាតឱ្យស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិចូលរួមក្នុងការធានាការទូទាត់។

ថ្លែងមតិជាមួយអ្នកយកព័ត៌មាន VietNamNet អ្នកជំនាញផ្នែកច្បាប់លោក Pham Van Hung បាននិយាយថា ជារួម សេចក្តីព្រាងច្បាប់នេះរឹតបន្តឹងបទប្បញ្ញត្តិលើទិដ្ឋភាពពីរទាក់ទងនឹងមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម។ ទាក់ទងនឹងការដាក់ជាឯកជននៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម សេចក្តីព្រាងច្បាប់ហាមប្រាមអ្នកវិនិយោគបុគ្គលពីការចូលរួមក្នុងប្រតិបត្តិការមូលបត្រឯកជន។ លើសពីនេះ សេចក្តីព្រាងច្បាប់នេះ លើកឡើងពីតម្រូវការសម្រាប់វិនិយោគិនស្ថាប័ន។

សម្រាប់​មូលបត្រ​បំណុល​ដែល​ចេញ​ជា​សាធារណៈ សេចក្តី​ព្រាង​ច្បាប់​នេះ​រឹត​បន្តឹង​លក្ខខណ្ឌ​ពីរ។ ទីមួយ លក្ខខណ្ឌនៃការផ្តល់ជូនមានភាពតឹងរ៉ឹងជាងមុន ដែលទាមទារឱ្យមានការយល់ព្រមពីអង្គប្រជុំម្ចាស់ភាគហ៊ុនទូទៅ។ ទីពីរ សេចក្តីព្រាងច្បាប់ទាមទារវត្ថុបញ្ចាំ ឬការធានាពីធនាគារ។ លើសពីនេះ សេចក្តីព្រាងច្បាប់នេះ ក៏បានចែងអំពីការទទួលខុសត្រូវមួយចំនួនសម្រាប់ស្ថាប័នផ្តល់ប្រឹក្សា ក្រុមហ៊ុនសវនកម្ម។ល។

យោងតាមអ្នកជំនាញនេះ វិធីសាស្រ្តរបស់អង្គភាពពង្រាងដើម្បីកែសម្រួលបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម "កំពុងរឹតបន្តឹងលើចុងទាំងពីរ"។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ទីផ្សារមូលធនត្រូវតែធានាថា អាជីវកម្មមានជម្រើសចម្រុះក្នុងការបង្កើនដើមទុន។ ព្រោះ​ប្រសិនបើ​ពួកគេ​មិនអាច​បង្កើន​ដើមទុន​ទេ អាជីវកម្ម​នឹង​ជួប​ការលំបាក ឬ​មិនអាច​រីកចម្រើន​បាន។

លោក Hung បានកត់សម្គាល់ថា "នៅពេលដែលយើងមានអារម្មណ៍ថាទីផ្សារពិសេសមួយមានហានិភ័យសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ ហើយយើងចង់រឹតបន្តឹងបទប្បញ្ញត្តិ យើងត្រូវតែដកចេញនូវឧបសគ្គមួយទៀតក្នុងពេលដំណាលគ្នា ដើម្បីអោយអាជីវកម្មនៅតែអាចបង្កើនដើមទុនតាមរយៈបណ្តាញផ្សេងទៀត ជំនួសឱ្យការរឹតបន្តឹងបទប្បញ្ញត្តិទាំងអស់ក្នុងពេលតែមួយ។

ទាក់ទងនឹងទីផ្សារមូលបត្របំណុល យោងតាមអ្នកជំនាញនេះ សមាមាត្រនៃមូលបត្របំណុលដែលចេញជាសាធារណៈគឺទាបណាស់បើប្រៀបធៀបទៅនឹងមូលបត្របំណុលឯកជន។ នេះ​ក៏​ព្រោះ​តែ​លក្ខខណ្ឌ​នៃ​ការ​ចេញ​មូលបត្រ​បំណុល​ជា​សាធារណៈ​គឺ​តឹងរ៉ឹង​ពេក។

ដើម្បីធានាថាអ្នកវិនិយោគជៀសផុតពីហានិភ័យ រដ្ឋាភិបាលចាំបាច់ត្រូវមានផែនទីបង្ហាញផ្លូវអន្តរកាល ដោយផ្តល់ពេលវេលាដល់អាជីវកម្មដើម្បីសម្របខ្លួន។

លោក Hung បានស្នើថា "សេចក្តីព្រាងច្បាប់នេះ យ៉ាងហោចណាស់គួរតែជៀសវាងការដាក់លក្ខខណ្ឌរឹតត្បិតលើការចេញមូលបត្របំណុលសាធារណៈ ហើយចាំបាច់ត្រូវមានផែនទីបង្ហាញផ្លូវដើម្បីធ្វើឱ្យលក្ខខណ្ឌនៃការបោះផ្សាយជាសាធារណៈមានភាពងាយស្រួល។ អាជីវកម្មនឹងមានបណ្តាញកាន់តែច្រើនសម្រាប់ការបង្កើនដើមទុន ហើយអ្នកវិនិយោគនឹងមានផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុច្រើនប្រភេទក្នុងការវិនិយោគ" ។

លើសពីនេះ លោក Hung បានផ្តល់អនុសាសន៍ឱ្យពិចារណាឡើងវិញអំពីការហាមឃាត់បុគ្គលដែលចូលរួមក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលឯកជន។ វាជាការពិតដែលទីផ្សារមូលបត្របំណុលឯកជនមិនមែនសម្រាប់មហាជនទេ។ អ្នកដែលចូលរួមត្រូវការចំណេះដឹងរឹងមាំ។ ដូច្នេះលក្ខខណ្ឌគួរតែត្រូវបានកំណត់ក្នុងកម្រិតមួយសមរម្យសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈក្នុងការចូលរួមក្នុងទីផ្សារនេះ។ នៅពេលដែលលក្ខខណ្ឌទាំងនេះរួចរាល់ មិនចាំបាច់ហាមឃាត់អ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗទេ ព្រោះពួកគេមានចំណេះដឹងរួចហើយ និងសុខចិត្តទទួលយកហានិភ័យ។

លោក Pham Van Hung បានសន្និដ្ឋានថា "នៅពេលនោះ ការហាមឃាត់វិនិយោគិនបុគ្គលនឹងកាត់បន្ថយការធ្វើពិពិធកម្មផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុដោយអចេតនា ហើយជំរុញអ្នកវិនិយោគឱ្យដាក់ប្រាក់របស់ពួកគេទៅក្នុងបណ្តាញហានិភ័យ ឬបណ្តាញផ្សេងទៀតដែលមិនត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយរដ្ឋ"។

បន្ទាប់ពី 'ការចុះចតទន់' ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មកំពុងឡើងកំដៅបន្តិចម្ដងៗ ។ ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនៅឆ្នាំ 2024 នឹងបន្តធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវស្ថាប័នរបស់ខ្លួន ហើយត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងចូលទៅក្នុងដំណាក់កាលអភិវឌ្ឍន៍ថ្មី ដែលមានប្រសិទ្ធភាពជាងមុន សុវត្ថិភាព និងនិរន្តរភាពបន្ទាប់ពីឆ្នាំដ៏លំបាកមួយ។