ការរឹតបន្តឹងសមាមាត្រអានុភាពនៅពេលចេញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម៖ កាត់បន្ថយហានិភ័យនៃលំនាំដើម ការបង្កើនការលើកទឹកចិត្តរចនាសម្ព័ន្ធដើមទុន

ការរឹតបន្តឹងសមាមាត្រអានុភាពរបស់សហគ្រាសនៅពេលចេញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មឯកជនចាប់ពីថ្ងៃទី 1 ខែកក្កដា ឆ្នាំ 2025 គឺជាឧបសគ្គដ៏សំខាន់មួយដើម្បីការពារវិនិយោគិន និងជាកម្លាំងជំរុញសម្រាប់សហគ្រាសក្នុងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេ។

ការរឹតបន្តឹងសមាមាត្រអានុភាពរបស់សហគ្រាសនៅពេលចេញមូលបត្របំណុលឯកជនមិនមែនជាឧបសគ្គចំពោះទីផ្សារ (រូបថត៖ ឌុងមិញ)

មិនប៉ះពាល់ដល់ការកៀរគរមូលធនរបស់សហគ្រាស

យោងតាមច្បាប់វិសោធនកម្ម និងបន្ថែមមាត្រាមួយចំនួននៃច្បាប់ស្តីពីសហគ្រាសដែលទើបនឹងអនុម័តដោយ រដ្ឋសភា ចាប់ពីថ្ងៃទី 1 ខែកក្កដា ឆ្នាំ 2025 ក្រុមហ៊ុនមិនមែនសាធារណៈនៅពេលចេញមូលបត្របំណុលឯកជនត្រូវតែមានបំណុលសរុប (រួមទាំងតម្លៃនៃមូលបត្របំណុលដែលរំពឹងថានឹងចេញ) មិនលើសពី 5 ដងនៃភាគហ៊ុនរបស់ម្ចាស់។

យោងតាមស្ថិតិពីផ្សារហ៊ុន ហាណូយ ក្នុងឆ្នាំ 2024 នឹងមានសហគ្រាសចំនួន 13 ចេញមូលបត្របំណុលបុគ្គលនៅលើទីផ្សារ (មិនរាប់បញ្ចូលធនាគារពាណិជ្ជ) ជាមួយនឹងប្រាក់កម្ចីដែលមិនទាន់មានលើសមធម៌នៅពេលផ្តល់សញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មលើសពី 5 ដង។ ដូច្នេះបទប្បញ្ញត្តិខាងលើមិនប៉ះពាល់ដល់សហគ្រាសច្រើនពេក និងទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មបុគ្គលទាំងមូលនោះទេ។

ចូលរួមសហការកសាងទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មប្រកបដោយសុវត្ថិភាព និងនិរន្តរភាព។

-លោកស្រី Pham Thi Thanh Tam អនុប្រធាននាយកដ្ឋានស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ ( ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ )

នាពេលថ្មីៗនេះ ដើម្បីអភិវឌ្ឍទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មប្រកបដោយសុវត្ថិភាព សាធារណៈ តម្លាភាព និងនិរន្តរភាព ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុបានផ្តោតការយកចិត្តទុកដាក់លើការធ្វើឱ្យល្អឥតខ្ចោះនូវក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ និងផ្សព្វផ្សាយច្បាប់ឱ្យបានទៀងទាត់ដល់អ្នកចេញប័ណ្ណ និងអ្នកវិនិយោគ។ យើងសង្ឃឹមថាអ្នកបោះផ្សាយ វិនិយោគិន អ្នកផ្តល់សេវា ជាដើម នឹងអនុវត្តតាមច្បាប់ ដើម្បីចូលរួមកសាងទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មប្រកបដោយសុវត្ថិភាព និងនិរន្តរភាព។

អ្នកជំនាញក៏វាយតម្លៃខ្ពស់ចំពោះបទប្បញ្ញត្តិខាងលើផងដែរ។ លោក Nguyen Quang Huy នាយកប្រតិបត្តិនៃមហាវិទ្យាល័យហិរញ្ញវត្ថុ និងធនាគារនៃសាកលវិទ្យាល័យ Nguyen Trai បាននិយាយថា បទប្បញ្ញត្តិថ្មីនេះគ្រាន់តែមានឥទ្ធិពលក្នុងរយៈពេលខ្លីប៉ុណ្ណោះចំពោះក្រុមសហគ្រាសដែលពឹងផ្អែកខ្លាំងលើប្រាក់កម្ចី ជាពិសេសសហគ្រាសអចលនទ្រព្យ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែង ការរឹតបន្តឹងសមាមាត្រអានុភាពនឹងមានភាពវិជ្ជមានយ៉ាងខ្លាំងសម្រាប់ទីផ្សារ ក៏ដូចជាសកម្មភាពរចនាសម្ព័ន្ធដើមទុនរបស់សហគ្រាស។

លោក ហ៊ុយ បានមានប្រសាសន៍ថា “អស់រយៈពេលជាយូរមក អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យបានប្រើប្រាស់អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុខ្ពស់ រយៈពេលសងត្រលប់រយៈពេលយូរ និងពឹងផ្អែកខ្លាំងលើបណ្តាញមូលបត្របំណុលបុគ្គល។ ជាមួយនឹងបទប្បញ្ញត្តិថ្មី អាជីវកម្មនឹងត្រូវរៀបចំឡើងវិញនូវយុទ្ធសាស្ត្រកៀរគរមូលធនរបស់ពួកគេក្នុងទិសដៅប្រកបដោយនិរន្តរភាពជាង”។

បើតាមអ្នកវិភាគ ពេលចេញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មឯកត្តជន លែងងាយស្រួលដូចមុនទៀតហើយ អាជីវកម្មត្រូវបង្ខំចិត្តរកវិធីផ្សេងៗជាច្រើន ដើម្បីបង្កើនដើមទុន ដូចជា ចេញប័ណ្ណបំណុលជាសាធារណៈ ផ្តល់ភាគហ៊ុនជាលើកដំបូងដល់សាធារណៈជន (IPO) លក់ដើមទុន ខ្ចីពីធនាគារ... បណ្តាញប្រមូលមូលធនទាំងអស់នេះ ទាមទារឱ្យអាជីវកម្មពង្រឹងកម្លាំងហិរញ្ញវត្ថុ និងប្រតិបត្តិការប្រកបដោយតម្លាភាព និងវិជ្ជាជីវៈ។

លោកស្រី Pham Thi Thanh Tam អនុប្រធាននាយកដ្ឋានគ្រឹះស្ថានហិរញ្ញវត្ថុ (ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ) បានអះអាងថា ការរឹតបន្តឹងបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីអានុភាពនៅពេលចេញប័ណ្ណសាជីវកម្មបុគ្គលរបស់ក្រុមហ៊ុនមិនមែនសាធារណៈមានគោលបំណងកំណត់ហានិភ័យនៃការទូទាត់មូលបត្របំណុល លើកកំពស់សមត្ថភាពសហគ្រាសបោះផ្សាយ និងជួយទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មអភិវឌ្ឍប្រកបដោយសុវត្ថិភាព សាធារណៈ និងតម្លាភាព។ បទប្បញ្ញត្តិថ្មីមិនបង្កឱ្យមានការលំបាកសម្រាប់ការចេញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មបុគ្គលនោះទេ ប៉ុន្តែនៅតែធានានូវសិទ្ធិ និងផលប្រយោជន៍របស់អ្នកវិនិយោគ។

ការកើនឡើងសម្ពាធលើការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធដើមទុនសម្រាប់អាជីវកម្ម

ការរឹតបន្តឹងលក្ខខណ្ឌនៃការចេញមូលបត្របំណុលឯកជនសម្រាប់សហគ្រាសដែលមិនមែនជាសាធារណៈ គឺជាដំណោះស្រាយមួយដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃលំនាំដើមជា "របាំង" ដើម្បីការពារអ្នកវិនិយោគខ្នាតតូច ដោយហេតុនេះការបង្កើនទំនុកចិត្តលើទីផ្សារ។

យោងតាមលោក Nguyen Quang Huy បទប្បញ្ញត្តិដែលក្រុមហ៊ុនមិនមែនសាធារណៈនៅពេលចេញមូលបត្របំណុលបុគ្គលត្រូវតែមានបំណុលសរុប (រួមទាំងតម្លៃនៃមូលបត្របំណុលដែលរំពឹងថានឹងចេញ) មិនលើសពី 5 ដងនៃភាគហ៊ុននឹងជួយឱ្យអាជីវកម្មកែលម្អវិន័យហិរញ្ញវត្ថុផ្តល់ឱ្យពួកគេនូវកម្លាំងចិត្តបន្ថែមទៀតក្នុងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធដើមទុនរបស់ពួកគេ។ លោក ហ៊ុន ហ៊ុយ បញ្ជាក់​ថា​៖ «​ការ​រឹត​បន្តឹង​នៃ​អនុបាត​អានុភាព​ហិរញ្ញវត្ថុ​នឹង​បង្ខំ​ឱ្យ​អាជីវកម្ម​ពង្រឹង​សមត្ថភាព​ហិរញ្ញវត្ថុ​របស់​ពួកគេ រៀបចំ​រចនាសម្ព័ន្ធ​ទ្រព្យសកម្ម បង្កើន​លំហូរ​សាច់ប្រាក់ និង​ធ្វើ​ឱ្យ​ប្រតិបត្តិការ​មាន​តម្លាភាព​»​។

ដោយកោតសរសើរចំពោះបទប្បញ្ញត្តិខាងលើ អ្នកជំនាញនិយាយថា បទប្បញ្ញត្តិស្តីពីការរឹតបន្តឹងសមាមាត្រអានុភាពមិនមែនជា "វេទមន្ត" ដើម្បីការពារអ្នកវិនិយោគនោះទេ។

យោងតាមលោក Nguyen Dinh Duy នាយក - អ្នកវិភាគជាន់ខ្ពស់នៃ VIS Rating បទប្បញ្ញត្តិស្តីពីការរឹតបន្តឹងសមាមាត្រអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុមិនប៉ះពាល់ខ្លាំងដល់សកម្មភាពបោះផ្សាយសញ្ញាប័ណ្ណឯកជនរបស់សហគ្រាសនោះទេ។ តាមពិត អនុបាតអានុភាពខ្ពស់មិនមែនជាមូលហេតុចម្បងដែលនាំទៅដល់ការសងបំណុលយឺតយ៉ាវនោះទេ។

ទិន្នន័យវាយតម្លៃ VIS បង្ហាញថា មូលហេតុដែលអាជីវកម្ម 182 បច្ចុប្បន្នយឺតយ៉ាវក្នុងការទូទាត់មូលបត្របំណុលរបស់ពួកគេ មិនមែនដោយសារតែអានុភាពខ្ពស់នោះទេ ប៉ុន្តែភាគច្រើនគឺដោយសារតែលំហូរសាច់ប្រាក់ទន់ខ្សោយ និងការគ្រប់គ្រងសាច់ប្រាក់ទន់ខ្សោយ។ ដូច្នេះ ទោះបីជាអានុភាពគឺជាហានិភ័យមួយដែលត្រូវពិចារណាក៏ដោយ អ្នកវិនិយោគគួរតែពិចារណាលើកត្តាជាច្រើននៅពេលសម្រេចចិត្តវិនិយោគលើមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មបុគ្គល ជាពិសេសសមត្ថភាពក្នុងការបង្កើតលំហូរសាច់ប្រាក់។

យោងតាមលោក Nguyen Quang Huy បទប្បញ្ញត្តិខាងលើនឹងជួយឱ្យទីផ្សារមូលបត្របំណុលកាន់តែមានសុខភាពល្អ និងនិរន្តរភាព ប៉ុន្តែដើម្បីឱ្យទីផ្សារងើបឡើងវិញ ដំណោះស្រាយសមកាលកម្មជាច្រើនទៀតគឺត្រូវការជាចាំបាច់ ដូចជាការលើកកម្ពស់ទីផ្សារផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទាន ពង្រឹងតួនាទីនៃអង្គភាពសវនកម្ម ស្ថាប័នផ្តល់ប្រឹក្សា និងធនាគារដើម្បីតាមដានលំហូរសាច់ប្រាក់ ការលើកកម្ពស់ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលចេញឱ្យសាធារណៈជនក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុល។ លើសពីនេះទៀត វិនិយោគិន អាជីវកម្ម និងអន្តរការីត្រូវតែមានភាពចាស់ទុំសម្រាប់ទីផ្សារមូលបត្របំណុលដើម្បីអភិវឌ្ឍប្រកបដោយសុខភាព និងនិរន្តរភាព។

លោកស្រី Pham Thi Thanh Tam បានមានប្រសាសន៍ថា ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុកំពុងធ្វើជាអធិបតី និងសម្របសម្រួលជាមួយក្រសួង ស្ថាប័ននានា ដើម្បីដាក់ជូនរដ្ឋាភិបាលធ្វើវិសោធនកម្មលើក្រឹត្យចំនួន 4 ទាក់ទងនឹងការចេញសញ្ញាប័ណ្ណសាធារណៈ ការចេញសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មឯកជន ការដាក់ទណ្ឌកម្មចំពោះការរំលោភលើវិស័យមូលបត្រ (ការបន្ថែមបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីការដាក់ទណ្ឌកម្មចំពោះការរំលោភលើសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មឯកជន)។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/siet-ty-le-don-bay-khi-phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-giam-nguy-co-vo-no-tang-dong-luc-co-cau-von-d318868.html