ទីផ្សារភាគហ៊ុនបានជួបប្រទះនឹងការកែតម្រូវប្រចាំសប្តាហ៍ដ៏ខ្លាំងក្លាបំផុតរបស់ខ្លួនចាប់តាំងពីដើមត្រីមាសទីបួនមក។

ចំណងជើងរូបថត — អតិថិជនកំពុងធ្វើប្រតិបត្តិការនៅទីស្នាក់ការកណ្តាលរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ Bao Viet។ រូបថតដោយ Tran Viet/TTXVN។

ភាគហ៊ុន Blue-chip ទាំងអស់បានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង។

យោងតាមលោក ដូ បាវ ង៉ុក អនុប្រធានក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនមូលបត្រសំណង់វៀតណាម (CSI) ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅចុងសប្តាហ៍នេះ ភាគច្រើនបណ្តាលមកពីភាគហ៊ុនធំៗ ជាពិសេសភាគហ៊ុននៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី Vingroup ។ សម្ពាធលក់ពីក្រុមនេះបានរីករាលដាលយ៉ាងឆាប់រហ័សទៅកាន់វិស័យផ្សេងទៀតដូចជា អចលនទ្រព្យ មូលបត្រ និងធនាគារ ដែលបណ្តាលឱ្យភាគហ៊ុនឈានមុខគេជាច្រើនធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង ដែលបង្កើតផលប៉ះពាល់ផ្លូវចិត្តអវិជ្ជមាន និងអូសទាញទីផ្សារចុះក្រោម។

វគ្គជួញដូរចុងសប្តាហ៍មុនគឺជាលក្ខណៈធម្មតានៃការលក់ចេញដោយអារម្មណ៍ ខណៈដែលទីផ្សារបានជួបប្រទះនឹងរយៈពេលយូរនៃចលនាចំហៀងជាមួយនឹងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទាប និងលំហូរសាច់ប្រាក់ចុះខ្សោយ។ លោក ង៉ុក បានសង្កេតឃើញថា ទោះបីជាភាគហ៊ុនជាច្រើនបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតតម្លៃទាបក៏ដោយ សម្ពាធលក់នៅតែបន្ត ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីអារម្មណ៍ប្រុងប្រយ័ត្ន និងជំហរការពារក្នុងចំណោមវិនិយោគិន។

ទាក់ទងនឹងព័ត៌មានម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច អ្នកជំនាញជឿជាក់ថា ស្ទើរតែគ្មានកត្តាអវិជ្ជមានថ្មីណាមួយកើតឡើងនោះទេ។ ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក (FED) ទើបតែកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ដែលជាកត្តាមួយដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាវិជ្ជមានសម្រាប់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក។ នៅក្នុងស្រុក ទិន្នន័យ សេដ្ឋកិច្ច មិនបានបង្ហាញពីសញ្ញាអវិជ្ជមានគួរឱ្យកត់សម្គាល់ណាមួយឡើយ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ឧបសគ្គធំបំផុតនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះគឺសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងទីផ្សារ។ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងអន្តរធនាគារមានភាពតានតឹង អត្រាការប្រាក់អន្តរធនាគារនៅតែខ្ពស់ ហើយតម្រូវការសាច់ប្រាក់របស់ស្ថាប័នកំពុងកើនឡើងនៅចុងឆ្នាំ។ កត្តាទាំងនេះមិនមែនជារឿងថ្មីទេ ប៉ុន្តែនៅក្នុងបរិបទនៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលចុះខ្សោយ ទីផ្សារកាន់តែមានភាពរសើប និងងាយនឹងប្រតិកម្ម "កាន់តែខ្លាំង" ចំពោះការវិវត្តអវិជ្ជមាននៅក្នុងភាគហ៊ុនធំៗ។

តាមបច្ចេកទេស ទីផ្សារបានជួញដូរទៅចំហៀងអស់រយៈពេលប្រហែលពីរសប្តាហ៍មកហើយ ប៉ុន្តែមិនទាន់មានព័ត៌មានវិជ្ជមានគ្រប់គ្រាន់នៅឡើយទេ ហើយវិនិយោគិនដែលមានការប្រុងប្រយ័ត្នកំពុងស្នាក់នៅខាងក្រៅ។ ប្រាក់ឆ្លាតវៃក៏មិនបានត្រឡប់មកវិញដែរ ដែលមិនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីរក្សានិន្នាការកើនឡើងនោះទេ។

បន្ទាប់ពីរយៈពេលនៃចលនាចំហៀងមួយរយៈ ទីផ្សារច្រើនតែជួបប្រទះនឹងការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងច្បាស់ - កើនឡើងប្រសិនបើមានព័ត៌មានគាំទ្រ ឬធ្លាក់ចុះប្រសិនបើព័ត៌មានមិនខ្លាំងគ្រប់គ្រាន់។ វគ្គជួញដូរចុងសប្តាហ៍បានបង្ហាញពីសេណារីយ៉ូទីពីរ ដោយសម្ពាធលក់កើនឡើងនៅចុងបញ្ចប់នៃវគ្គជួញដូរ ដែលនាំឱ្យមានការលក់យ៉ាងទូលំទូលាយ។

ជាពិសេស ក្រុមភាគហ៊ុន Vingroup បានបំបែកនិន្នាការកើនឡើងរបស់ខ្លួនជាផ្លូវការ។ ក្នុងរយៈពេលពីរខែកន្លងមកនេះ ខណៈពេលដែលសន្ទស្សន៍ VN ស្ថិតនៅចន្លោះពី 1,600-1,800 ពិន្ទុ ក្រុមភាគហ៊ុននេះបានដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការគាំទ្រសន្ទស្សន៍នេះ។ ប្រសិនបើ Vingroup ត្រូវបានដកចេញ កម្រិតសន្ទស្សន៍ VN ពិតប្រាកដនឹងមានត្រឹមតែប្រហែល 1,500 ពិន្ទុប៉ុណ្ណោះ។ ដោយសារតែការធ្លាក់ចុះនៃភាគហ៊ុនឈានមុខគេទាំងនេះ រួមផ្សំជាមួយនឹងចលនាចំហៀងយូរ និងកង្វះព័ត៌មានគាំទ្រ ការថប់បារម្ភកើនឡើងបានបង្កឱ្យមានសម្ពាធលក់ខ្លាំង។

លើសពីនេះ វិនិយោគិនបរទេសបានបន្តលក់ចេញយ៉ាងច្រើន ដោយផ្តោតលើភាគហ៊ុនធំៗ ដែលធ្វើឲ្យអារម្មណ៍ផុយស្រួយរួចទៅហើយរបស់វិនិយោគិនក្នុងស្រុកកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរឡើង។

លើសពីនេះ ទីផ្សារបានឃើញសម្ពាធលក់ដ៏សំខាន់ ដែលបានបង្ហាញឱ្យឃើញដោយការបញ្ជាទិញលក់ដ៏រឹងមាំដែលប្រមូលផ្តុំនៅចុងបញ្ចប់នៃវគ្គជួញដូរ បរិមាណជួញដូរខ្ពស់ និងភាគហ៊ុនជាច្រើនបានឈានដល់ដែនកំណត់ទាបរបស់ពួកគេ។ នេះត្រូវបានគេជឿថាមិនមែនជាសកម្មភាពរបស់វិនិយោគិនលក់រាយបុគ្គលនោះទេ ប៉ុន្តែជាសកម្មភាពរបស់ស្ថាប័ន ឬវិនិយោគិនទ្រង់ទ្រាយធំ។

យោងតាមស្ថិតិពីក្រុមហ៊ុន Construction Securities (CSI) សន្ទស្សន៍ VN បានចាប់ផ្តើមនៅពាក់កណ្តាលខែធ្នូដោយមានអារម្មណ៍វិជ្ជមាន ដោយខិតជិតដល់កម្រិតកំពូលពីមុនប្រហែល 1,760 ពិន្ទុ ដោយសារតម្រូវការប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងភាគហ៊ុនដែលទាក់ទងនឹង Vingroup។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វគ្គជួញដូរដំបូងដែលមានការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងបានលេចឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័ស ហើយត្រូវបានបន្តដោយជើងទៀនធ្លាក់ចុះ។

ក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែ 30 នាទីចុងក្រោយនៃវគ្គជួញដូរចុងសប្តាហ៍ ការលក់ចេញយ៉ាងច្រើនបានបណ្តាលឱ្យសន្ទស្សន៍ VN ធ្លាក់ចុះ 56 ពិន្ទុពីកម្រិតខ្ពស់បំផុតនៅថ្ងៃនេះ។ ភាគហ៊ុនជាច្រើនបានឈានដល់ដែនកំណត់ទាបរបស់ពួកគេ ភាគច្រើននៅក្នុងវិស័យដែលមានការរំពឹងទុកខ្ពស់ដូចជាអចលនទ្រព្យ។

នៅចុងបញ្ចប់នៃសប្តាហ៍ជួញដូរចាប់ពីថ្ងៃទី 8 ដល់ថ្ងៃទី 12 ខែធ្នូ ឆ្នាំ 2025 សន្ទស្សន៍ VN បានបិទនៅ 1,646.89 ពិន្ទុ ធ្លាក់ចុះ 94.43 ពិន្ទុ។ បរិមាណជួញដូរនៅលើ HOSE បានឈានដល់ 778 លានហ៊ុន ស្មើនឹងតម្លៃ 22,448 ពាន់លានដុង ទាបជាង 37.8% ធៀបនឹងមធ្យមភាគ 20 សប្តាហ៍។

សប្តាហ៍នេះឃើញវិស័យចំនួន 20 ក្នុងចំណោម 21 បិទក្នុងកម្រិតក្រហម។ ភាគហ៊ុនផ្លាស្ទិចគឺជាក្រុមតែមួយគត់ដែលទទួលបានការកើនឡើង ដោយកើនឡើង 2.78% ខណៈដែលវិស័យលក់រាយ អចលនទ្រព្យ និងកំពង់ផែបានជួបប្រទះនឹងសម្ពាធធ្លាក់ចុះខ្លាំងបំផុត ដោយធ្លាក់ចុះ 7.74%, 6.28% និង 5.74%។

វិនិយោគិនបរទេសបានបន្តការលក់សុទ្ធដោយមានតម្លៃ ៥,៧៩១ ពាន់លានដុង។ នៅផ្នែកទិញសុទ្ធ HPG,FPT និង MBB គឺជាភាគហ៊ុនកំពូលទាំងបី។ ផ្ទុយទៅវិញ VPL, VIC និង STB បានប្រឈមមុខនឹងសម្ពាធលក់សុទ្ធខ្លាំងបំផុត។

អ្នកវិភាគជឿជាក់ថា ទីផ្សារអាចបន្តប្រឈមមុខនឹងសម្ពាធធ្លាក់ចុះនៅក្នុងវគ្គជួញដូរមួយចំនួនខាងមុខ ដោយសារតែការហៅរឹម (ក្រុមហ៊ុនឈ្មួញកណ្តាលដែលតម្រូវឱ្យវិនិយោគិនដាក់ប្រាក់បន្ថែម ឬលក់ភាគហ៊ុននៅពេលដែលសមាមាត្ររឹមធ្លាក់ចុះក្រោមកម្រិតសុវត្ថិភាព) បន្ទាប់ពីការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅចុងបញ្ចប់នៃវគ្គជួញដូរ។ វិនិយោគិនមួយចំនួនត្រូវបង្ខំចិត្តលក់មុខតំណែងរបស់ពួកគេដោយសារតែខ្វះមូលនិធិដើម្បីធ្វើការដាក់ប្រាក់បន្ថែម ដែលបង្កើតសម្ពាធធ្លាក់ចុះផ្នែកបច្ចេកទេសបន្ថែមទៀត។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការកែតម្រូវនេះមិនមែនកើតចេញពីហានិភ័យម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចទេ ហើយក៏មិនឆ្លុះបញ្ចាំងពីបញ្ហាផ្ទៃក្នុងរបស់អាជីវកម្ម ឬសេដ្ឋកិច្ចដែរ ប៉ុន្តែភាគច្រើនមកពីកត្តាបច្ចេកទេស និងផ្លូវចិត្ត។ នៅពេលដែលសម្ពាធលក់ពីការបង្ខំឱ្យរំលាយភាគហ៊ុនថយចុះបន្តិចម្តងៗ និន្នាការធ្លាក់ចុះត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងចុះខ្សោយ។

សម្រាប់វិនិយោគិនដែលកាន់កាប់ភាគហ៊ុនដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះរឹងមាំ អ្នកជំនាញណែនាំកុំឱ្យលក់ចេញក្នុងតម្លៃណាមួយនៅពេលនេះ។ ក្នុងរយៈពេល 2-3 សប្តាហ៍កន្លងមកនេះ ភាគហ៊ុនភាគច្រើនបានធ្លាក់ចុះពី 5-30% ដែលបណ្តាលឱ្យមានការខាតបង់សម្រាប់វិនិយោគិនភាគច្រើន។

ផ្ទុយទៅវិញ វិនិយោគិនដែលកាន់សាច់ប្រាក់អាចទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីឱកាសដើម្បីជ្រើសរើសភាគហ៊ុនល្អដែលត្រូវបានបញ្ចុះតម្លៃយ៉ាងខ្លាំង - កម្រិតតម្លៃដែលមិនអាចចូលដំណើរការបានពីមុន។ ការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធផលប័ត្រឡើងវិញ ការលុបបំបាត់ភាគហ៊ុនដែលមានដំណើរការមិនល្អ និងការផ្លាស់ប្តូរទៅភាគហ៊ុនដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះរឹងមាំ អត្រាប្រាក់ចំណេញខ្ពស់ ឬរឿងរ៉ាវប្លែកៗ ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាយុទ្ធសាស្ត្រសមស្រប។

យោងតាមក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនមូលបត្រ Rong Viet (VDSC) សន្ទស្សន៍ VN កំពុងបង្កើតជាគំរូទៀន Bearish Engulfing (គំរូទៀនបញ្ច្រាស់តម្លៃធ្លាក់ចុះ ដែលទៀន bearish លេបត្របាក់ទៀន bullish មុនទាំងស្រុង ដែលបង្ហាញថាសម្ពាធលក់មាន) នៅលើតារាងប្រចាំសប្តាហ៍ ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីអារម្មណ៍ប្រុងប្រយ័ត្នជុំវិញចំណុចកំពូលប្រវត្តិសាស្ត្រ។ ទីផ្សារទំនងជាចូលទៅក្នុងស្ថានភាពលំនឹងបន្ទាប់ពីសម្ពាធផ្គត់ផ្គង់ត្រូវបានស្រូបយក ដោយមានការគាំទ្រជិត 1,600 ពិន្ទុ និងចំណុច Resistance ជិត 1,660 - 1,670 ពិន្ទុ។

VDSC ណែនាំថា នៅក្នុងបរិបទបច្ចុប្បន្ន យុទ្ធសាស្ត្រចម្បងនៅតែមានការប្រុងប្រយ័ត្ន ដោយរក្សាសមាមាត្រភាគហ៊ុនសមហេតុផល ជៀសវាងការជាប់បំណុល និងផ្តល់អាទិភាពដល់ទស្សនវិស័យរយៈពេលមធ្យមទៅរយៈពេលវែងលើភាគហ៊ុនឈានមុខគេដែលមានទស្សនវិស័យកំណើនក្នុងរយៈពេល 2025-2026។

ការកែតម្រូវនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងស្រុកក៏បានកើតឡើងផងដែរ ខណៈពេលដែលទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិបានបញ្ច្រាស់និន្នាការកើនឡើង និងធ្លាក់ចុះនៅចុងសប្តាហ៍នេះ ខណៈដែលសម្ពាធនៃការរកប្រាក់ចំណេញបានកើនឡើងបន្ទាប់ពីរយៈពេលនៃការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។

ភាគហ៊ុនអាមេរិក និងអឺរ៉ុបបានផ្លាស់ប្តូរទិសដៅ ហើយបានធ្លាក់ចុះ។

ជាពិសេស ភាគហ៊ុនអាមេរិក និងអឺរ៉ុបបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅថ្ងៃទី 12 ខែធ្នូ ដោយសារសម្ពាធនៃការរកប្រាក់ចំណេញបានធ្វើឱ្យប្រាក់ចំណេញដែលបានធ្វើឡើងបន្ទាប់ពីការសម្រេចចិត្តរបស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។

ទោះបីជាសន្ទស្សន៍សំខាន់ៗរបស់ Wall Street បានឈានដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតគ្រប់ពេលនៅពាក់កណ្តាលសប្តាហ៍ក៏ដោយ ក្តីបារម្ភអំពីការវាយតម្លៃខ្ពស់នៃភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា រួមផ្សំជាមួយនឹងទិន្នន័យការងារដែលមិនសូវវិជ្ជមាន បាននាំឱ្យមានការកែតម្រូវទីផ្សារនៅចុងសប្តាហ៍។

នៅពេលបិទការជួញដូរ សន្ទស្សន៍ Nasdaq Composite បានធ្លាក់ចុះ 1.7% មកនៅត្រឹម 23,195.17 ពិន្ទុ សន្ទស្សន៍ S&P 500 បានធ្លាក់ចុះ 1.1% មកនៅត្រឹម 6,827.41 ពិន្ទុ និងសន្ទស្សន៍ Dow Jones បានធ្លាក់ចុះ 0.5% មកនៅត្រឹម 48,458.05 ពិន្ទុ។

នៅអឺរ៉ុប ទីផ្សារក៏រងផលប៉ះពាល់ដោយការផ្លាស់ប្តូរអារម្មណ៍នៅទីក្រុងញូវយ៉កផងដែរ។ FTSE 100 នៅទីក្រុងឡុងដ៍បានធ្លាក់ចុះ 0.6% មកនៅត្រឹម 9,649.03 ពិន្ទុ ចំពេលទិន្នន័យបង្ហាញពីការធ្លាក់ចុះដែលមិននឹកស្មានដល់នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចចក្រភពអង់គ្លេសក្នុងខែតុលា ឆ្នាំ 2025។ DAX 30 នៅទីក្រុងហ្វ្រែងហ្វើតបានធ្លាក់ចុះ 0.5% មកនៅត្រឹម 24,186.49 ពិន្ទុ ខណៈដែល CAC 40 នៅទីក្រុងប៉ារីសបានធ្លាក់ចុះ 0.2% មកនៅត្រឹម 8,068.62 ពិន្ទុ។

ដោយសារកត្តាក្នុងស្រុក និងអន្តរជាតិខ្វះការគាំទ្ររយៈពេលខ្លី ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមត្រូវបានគេព្យាករថានឹងបន្តប្រែប្រួលដោយប្រុងប្រយ័ត្ន ដោយមានភាពខុសគ្នាយ៉ាងច្បាស់ក្នុងចំណោមក្រុមភាគហ៊ុនផ្សេងៗគ្នា។

សម្ពាធកែតម្រូវបច្ចេកទេសអាចនៅតែមាន ប៉ុន្តែក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែង គ្រឹះម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចដែលមានស្ថិរភាព និងទស្សនវិស័យកំណើនរបស់អាជីវកម្មត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងជួយឱ្យទីផ្សារមានតុល្យភាពឡើងវិញបន្តិចម្តងៗ នៅពេលដែលលំហូរសាច់ប្រាក់កាន់តែមានស្ថេរភាព។

ប្រភព៖ https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-chung-khoan-co-tuan-dieu-chinh-manh-nhat-tu-dau-quy-iv-20251214171418489.htm