ទីផ្សារភាគហ៊ុន Wall Street មានភាពប្រែប្រួលខ្លាំងនៅចុងសប្តាហ៍នេះ ដោយភាគហ៊ុន AI បានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង។

វគ្គជួញដូរនៅថ្ងៃសុក្រ ទី១២ ខែធ្នូ ឆ្នាំ២០២៥ បានបិទនៅចំណុចក្រហមនៅ Wall Street ខណៈដែលអារម្មណ៍ប្រុងប្រយ័ត្នបានវិលត្រឡប់មកវិញយ៉ាងខ្លាំង ហើយប្រាក់បានហូរចេញពីភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា ជាពិសេសភាគហ៊ុនដែលទាក់ទងនឹងបញ្ញាសិប្បនិម្មិត (AI)។

Thời báo Ngân hàng•13/12/2025

Phố Wall kết thúc thấp hơn; nỗi lo về bong bóng AI và lạm phát khiến các nhà đầu tư rời bỏ

សម្ពាធពីការកំណត់តម្លៃ AI និងការកើនឡើងនៃទិន្នផលមូលបត្របំណុលបានធ្វើឱ្យ Wall Street ធ្លាក់ចូលទៅក្នុងស្ថានភាពក្រហម។

ក្តីបារម្ភកាន់តែខ្លាំងឡើងអំពីការវាយតម្លៃលើសកម្រិតនៃ AI រួមជាមួយនឹងសម្ពាធកាន់តែខ្លាំងឡើងពីទិន្នផលរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក និងការភ័យខ្លាចថាអតិផរណាមិនត្រូវបានគ្រប់គ្រងយ៉ាងពេញលេញ បានបណ្តាលឱ្យសន្ទស្សន៍សំខាន់ៗធ្លាក់ចុះទូទាំងក្រុមប្រឹក្សាភិបាល ដែលជាការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងបំផុតក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានសប្តាហ៍។

នៅពេលបិទការជួញដូរ សន្ទស្សន៍ S&P 500 បានធ្លាក់ចុះប្រហែល 1.1% ដោយបិទនៅត្រឹម 6,827.41 ពិន្ទុ ដែលជាការធ្លាក់ចុះខ្លាំងបំផុតក្នុងរយៈពេលបីសប្តាហ៍។ សន្ទស្សន៍ Nasdaq Composite ដែលជាសូចនាករសំខាន់មួយនៃសុខភាពរបស់វិស័យបច្ចេកវិទ្យា បានទទួលរងនូវការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង ដោយធ្លាក់ចុះ 1.7% មកត្រឹម 23,195.17 ពិន្ទុ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ សន្ទស្សន៍ Dow Jones Industrial Average បានធ្លាក់ចុះតិចជាងមុន ដោយធ្លាក់ចុះ 0.5% មកត្រឹម 48,458.05 ពិន្ទុ ដែលបង្ហាញពីភាពខុសគ្នាយ៉ាងច្បាស់រវាងភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាដែលមានកំណើនខ្ពស់ និងភាគហ៊ុនប្រភេទ blue-chip ប្រពៃណី។

សម្ពាធលក់នៅក្នុងវិស័យបច្ចេកវិទ្យាគឺជាមូលហេតុចម្បងដែលទាញទីផ្សារទាំងមូលចុះក្រោម។ Broadcom ដែលជាភាគហ៊ុនមួយក្នុងចំណោមភាគហ៊ុនដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាជា "ការភ្នាល់ដ៏ធំ" លើនិន្នាការ AI បានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងបន្ទាប់ពីក្រុមហ៊ុនបានចេញផ្សាយទស្សនវិស័យប្រាក់ចំណូលដែលមានសុទិដ្ឋិនិយមតិចជាងការរំពឹងទុក។ ជាពិសេស ភាគហ៊ុន Broadcom បានធ្លាក់ចុះ 11.4% នៅក្នុងវគ្គជួញដូរ ដែលបានក្លាយជាការទាញដ៏ធំបំផុតនៅលើ S&P 500។ ការព្រមានអំពីអត្រាប្រាក់ចំណេញនាពេលអនាគតទាបជាងមុនបានបង្កើនការព្រួយបារម្ភថារលកនៃការវិនិយោគលើ AI អាចមានតម្លៃខ្ពស់ពេកបើប្រៀបធៀបទៅនឹងសក្តានុពលប្រាក់ចំណេញជាក់ស្តែងរបស់វា។

ផលប៉ះពាល់អវិជ្ជមានបានរីករាលដាលយ៉ាងឆាប់រហ័សដល់វិស័យ semiconductor និង AI ទាំងមូល។ Nvidia ដែលជាក្រុមហ៊ុនផលិតបន្ទះឈីប AI ឈានមុខគេ និងក៏ជាក្រុមហ៊ុនធំជាងគេបំផុត របស់ពិភពលោក តាមមូលធននីយកម្មទីផ្សារ បានធ្លាក់ចុះ 3.3% ដែលក្លាយជាការធ្លាក់ចុះធំបំផុតទីពីរនៅលើទីផ្សារ។ សន្ទស្សន៍ Philadelphia Semiconductor (.SOX) បានខាតបង់រហូតដល់ 5.1% ដោយកត់ត្រាវគ្គជួញដូរខ្សោយបំផុតរបស់ខ្លួនចាប់តាំងពីថ្ងៃទី 10 ខែតុលា ដោយភាគហ៊ុនគ្រឿងបន្លាស់ទាំងអស់ស្ថិតនៅក្នុងពណ៌ក្រហម។ AMD និងឈ្មោះជាច្រើនទៀតនៅក្នុងវិស័យបន្ទះឈីបក៏មិនបានគេចផុតពីការធ្លាក់ចុះនេះដែរ ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីអារម្មណ៍ទុទិដ្ឋិនិយមដែលបានរុំព័ទ្ធក្រុមភាគហ៊ុនដែលបាននាំមុខគេក្នុងទីផ្សារអស់រយៈពេលជាយូរមកហើយ។

មួយថ្ងៃមុននេះ Oracle ក៏បានខកចិត្តផងដែរដោយប្រកាសពីការព្យាករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុខ្សោយ ដែលបណ្តាលឱ្យភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនធ្លាក់ចុះជិត 11% នៅថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ និងបន្តធ្លាក់ចុះ 4.5% ទៀតនៅថ្ងៃសុក្រ។ ទោះបីជា Oracle បានបដិសេធរបាយការណ៍របស់ Bloomberg អំពីការពន្យារពេលនៅក្នុងមជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យដែលបម្រើ OpenAI ក៏ដោយ ក៏នេះមិនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីធានាដល់វិនិយោគិននោះទេ។ ការវិវត្តជាបន្តបន្ទាប់ពី Broadcom និង Oracle បានធ្វើឱ្យការចងចាំអំពី "ពពុះបច្ចេកវិទ្យា" រស់ឡើងវិញ នៅពេលដែលតម្លៃភាគហ៊ុនបានកើនឡើងដោយផ្អែកលើការរំពឹងទុកនាពេលអនាគតជាជាងប្រាក់ចំណូលបច្ចុប្បន្ន។

មិនត្រឹមតែក្រុមហ៊ុនធំៗប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែភាគហ៊ុនជាច្រើនដែលធ្លាប់ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីនិន្នាការ AI ក៏បានជួបប្រទះនឹងការលក់ចេញយ៉ាងខ្លាំងផងដែរ។ SanDisk បានធ្លាក់ចុះ 14.7% ដែលក្លាយជាក្រុមហ៊ុនខាតបង់ធំបំផុតនៅក្នុង S&P 500 ទាក់ទងនឹងភាគរយ។ ក្រុមហ៊ុនហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ AI ក៏បានប្រឈមមុខនឹងសម្ពាធយ៉ាងខ្លាំងផងដែរ ដោយ CoreWeave ធ្លាក់ចុះ 10.1% និង Oklo ខាតបង់រហូតដល់ 15.1%។ ការវិវត្តនេះបង្ហាញថា វិនិយោគិនកំពុងវាយតម្លៃឡើងវិញរួមគ្នាអំពីហានិភ័យនៃការវិនិយោគដែលទាក់ទងនឹងនិទានកថា AI។

ពីទស្សនៈម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច ទិន្នផលរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកបានកើនឡើងម្តងទៀត បន្ទាប់ពីក្រុមមន្ត្រីធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកបានសម្តែងការជំទាស់ចំពោះការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយ រូបិយវត្ថុ ឆាប់ពេក។ ទោះបីជាធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកបានកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់សំខាន់របស់ខ្លួនសម្រាប់ឆ្នាំទីបីជាប់ៗគ្នា ដើម្បីគាំទ្រដល់កំណើនសេដ្ឋកិច្ចក៏ដោយ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយមួយចំនួននៅតែមានការព្រួយបារម្ភថា អតិផរណានៅតែខ្ពស់ពេក ដែលមិនអាចធានាបាននូវការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់ទាបជាងមុន។ ការកើនឡើងបន្តិចបន្តួចនៃទិន្នផលរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំក្នុងអំឡុងពេលវគ្គជួញដូរបានកាត់បន្ថយភាពទាក់ទាញនៃភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា ដែលជាវិស័យមួយដែលងាយនឹងរងផលប៉ះពាល់ដោយអត្រាការប្រាក់ ដោយសារតម្លៃបច្ចុប្បន្ននៃលំហូរសាច់ប្រាក់នាពេលអនាគតត្រូវបានបញ្ចុះតម្លៃកាន់តែខ្លាំង នៅពេលដែលថ្លៃដើមនៃដើមទុនកើនឡើង។

យោងតាមលោក Anthony Saglimbene អ្នកយុទ្ធសាស្ត្រទីផ្សារនៅ Ameriprise ការកែតម្រូវទីផ្សារមិនមែនជារឿងដែលមិននឹកស្មានដល់ទាំងស្រុងនោះទេ។ លោកបានអះអាងថា S&P 500 និង Dow Jones ទើបតែបានបិទកំណត់ត្រាខ្ពស់បំផុតនៅថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ខណៈដែលវិនិយោគិនកំពុងរង់ចាំការចេញផ្សាយទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចសំខាន់ៗជាបន្តបន្ទាប់នៅសប្តាហ៍ក្រោយ រួមទាំងរបាយការណ៍ប្រាក់បៀវត្សរ៍មិនមែន កសិកម្ម អតិផរណាអ្នកប្រើប្រាស់ និងតួលេខលក់រាយ។ លោក Saglimbene បានមានប្រសាសន៍ថា “ទីផ្សារទំនងជាកាន់តែមានការប្រុងប្រយ័ត្ននៅចំពោះមុខតួលេខធំៗ” ដោយបន្ថែមថា ជាមួយនឹងការរំខាននៅក្នុងនិទានកថា AI ប្រាក់កំពុងមានទំនោរទៅរកវិស័យការពារកាន់តែច្រើន។

តាមពិតទៅ ការបង្វិលលំហូរប្រាក់គឺជាក់ស្តែងក្នុងអំឡុងពេលវគ្គជួញដូរ។ ក្នុងចំណោមវិស័យទាំង 11 នៅក្នុង S&P 500 ចំនួនប្រាំមួយបានបិទទាបជាង ដែលដឹកនាំដោយបច្ចេកវិទ្យាជាមួយនឹងការធ្លាក់ចុះ 2.9%។ ផ្ទុយទៅវិញ ទំនិញប្រើប្រាស់សំខាន់ៗ និងភាគហ៊ុនការពារបានកត់ត្រាការកើនឡើង 0.9% ដែលបង្ហាញថាវិនិយោគិនកំពុងផ្តល់អាទិភាពដល់ស្ថិរភាពក្នុងចំណោមភាពមិនប្រាកដប្រជាកើនឡើង។ Dow Jones បានធ្លាក់ចុះតិចជាងមុនដោយសារការគាំទ្រពីតម្លៃ និងភាគហ៊ុនអ្នកប្រើប្រាស់ ដោយ McDonald's និង Chipotle បានកត់ត្រាការកើនឡើងវិជ្ជមាន ដែលកំណត់ការធ្លាក់ចុះនៃសន្ទស្សន៍។

លើសពីនេះ ទីផ្សារនៅតែបង្ហាញពីចំណុចភ្លឺស្វាងដាច់ដោយឡែកមួយចំនួន។ ភាគហ៊ុន Lululemon Athletica បានកើនឡើងជិត 10% ដែលនាំមុខគេនៅក្នុង S&P 500 បន្ទាប់ពីក្រុមហ៊ុនបានបង្កើនការព្យាករណ៍ប្រាក់ចំណូលពេញមួយឆ្នាំរបស់ខ្លួន និងបានប្រកាសថានាយកប្រតិបត្តិ Calvin McDonald នឹងចុះចេញពីតំណែង។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ភាគហ៊ុន Costco នៅតែមិនផ្លាស់ប្តូរទោះបីជាមានប្រាក់ចំណូល និងប្រាក់ចំណូលប្រចាំត្រីមាសល្អជាងការរំពឹងទុកក៏ដោយ ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីអារម្មណ៍វិនិយោគិនដែលមានការជ្រើសរើសកាន់តែខ្លាំងឡើង។

តាមបច្ចេកទេស ចំនួនភាគហ៊ុនដែលកំពុងធ្លាក់ចុះមានចំនួនច្រើនជាងចំនួនភាគហ៊ុនដែលកំពុងកើនឡើងនៅលើផ្សារហ៊ុន NYSE និង Nasdaq ដែលបង្ហាញពីភាពទន់ខ្សោយនៃទីផ្សារ។ បរិមាណជួញដូរបានឈានដល់ជាង 18 ពាន់លានហ៊ុន ខ្ពស់ជាងមធ្យមភាគ 20 ថ្ងៃ ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីសម្ពាធលក់កើនឡើងនៅចុងសប្តាហ៍។

ទោះបីជាមានការធ្លាក់ចុះនៅថ្ងៃទី 12 ខែធ្នូក៏ដោយ សន្ទស្សន៍សំខាន់ៗបានរក្សាការកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់សម្រាប់ឆ្នាំ 2025 ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីនិន្នាការកើនឡើងជាបន្តបន្ទាប់ពីមុន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វគ្គជួញដូរនេះបានបង្ហាញថា ទីផ្សារកំពុងចូលដល់ដំណាក់កាលច្បាស់លាស់នៃការកែតម្រូវផ្លូវចិត្ត។ ដោយសារទស្សនវិស័យសម្រាប់ប្រាក់ចំណូលបច្ចេកវិទ្យា ការវាយតម្លៃ AI និងគោលនយោបាយរបស់ Fed នៅតែមិនប្រាកដប្រជា អ្នកវិភាគព្រមានថា ប្រសិនបើទំនុកចិត្តមិនប្រសើរឡើងក្នុងពេលឆាប់ៗនេះទេ ការលក់ចេញអាចបន្ត ខណៈពេលដែលភាគហ៊ុនតម្លៃ និងភាគហ៊ុនការពារទំនងជាបន្តទាក់ទាញការវិនិយោគដែលមានសុវត្ថិភាពក្នុងរយៈពេលខាងមុខ។

ប្រភព៖ https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-chao-dao-cuoi-tuan-co-phieu-ai-lao-doc-175088.html