តើមូលធនបរទេសនឹងត្រលប់មកទីផ្សារភាគហ៊ុននៅពេលណា?

ប្រតិបត្តិការប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកនៅធនាគារមួយក្នុងទីក្រុងហូជីមិញ - រូបថត៖ ក្វាងឌិញ

ក្នុងរយៈពេលប្រាំបីខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ ដោយសារតែអត្រាការប្រាក់ជាប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកខ្ពស់ នៅទូទាំងពិភពលោក វិនិយោគិនបរទេសបានលក់មូលបត្រវៀតណាម ដែលបណ្តាលឱ្យមានលំហូរចេញសុទ្ធជិត 65,000 ពាន់លានដុង (ប្រហែល 2.6 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក)។

អត្រាប្តូរប្រាក់មានស្ថេរភាព បន្ធូរបន្ថយក្តីបារម្ភរបស់វិនិយោគិន។

យោងតាមលោកស្រី Nguyen Thi Thuy Linh នាយិកាផ្នែកវិភាគ និងវិនិយោគនៅ An Binh Securities (ABS) នៅពេលដែលសហរដ្ឋអាមេរិកបានបន្ទាបអត្រាការប្រាក់ជាប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និន្នាការនៃការវិនិយោគនៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនបានវិលត្រឡប់មកវិញ។ វិនិយោគិនបរទេសគឺជាអ្នកទិញសុទ្ធនៅក្នុងប្រទេសឥណ្ឌូនេស៊ី ម៉ាឡេស៊ី និងទីផ្សារដទៃទៀត។

នៅប្រទេសវៀតណាម ទោះបីជាវិនិយោគិនបរទេសនៅតែបន្តជាអ្នកលក់សុទ្ធក៏ដោយ ការលក់សុទ្ធរបស់ពួកគេបានថយចុះបន្តិចម្តងៗក្នុងរយៈពេលមួយខែកន្លងមក ហើយថែមទាំងមានវគ្គទិញសុទ្ធទៀតផង។ នៅក្នុងខែសីហា វិនិយោគិនបរទេសបានលក់សុទ្ធត្រឹមតែ ៣.៦០០ ពាន់លានដុងប៉ុណ្ណោះ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងមធ្យមភាគ ៨.៣០០ ពាន់លានដុងក្នុងរយៈពេលប្រាំពីរខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ។

លោក Truong Hien Phuong នាយកជាន់ខ្ពស់នៃក្រុមហ៊ុន KIS Vietnam Securities ជឿជាក់ថា ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃអត្រាការប្រាក់ប្រាក់ដុងវៀតណាមថ្មីៗនេះ រួមជាមួយនឹងការកើនឡើង 5% នៃអត្រាប្តូរប្រាក់ដុងវៀតណាម/ដុល្លារអាមេរិក បាននាំឱ្យមានការថយចុះនៃប្រាក់ចំណេញសម្រាប់វិនិយោគិន ដែលធ្វើឱ្យប្រទេសវៀតណាមមិនសូវមានភាពទាក់ទាញបើប្រៀបធៀបទៅនឹងទីផ្សារអាស៊ីដទៃទៀត ដូច្នេះហើយបានជំរុញឱ្យពួកគេដកដើមទុនចេញពីប្រទេសវៀតណាម។

លោក Huynh Hoang Phuong អ្នកជំនាញមកពី FIDT (ក្រុមហ៊ុនឯកទេសខាងប្រឹក្សាយោបល់វិនិយោគ និងគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្ម) ជឿជាក់ថា វិនិយោគិនបរទេសអាចនឹងបន្តការទិញសុទ្ធនាពេលអនាគតដ៏ខ្លីខាងមុខនេះ ប៉ុន្តែតម្លៃនឹងមិនច្រើនទេ ហើយវានឹងពិបាកក្នុងការទទួលបានតម្លៃនៃអ្វីដែលពួកគេបានលក់ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក ប្រសិនបើទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមមិនត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងជាផ្លូវការ។

ការរៀបចំទាក់ទាញការវិនិយោគពីបរទេស។

ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកបន្ទាប់ពីរយៈពេលបួនឆ្នាំត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងជួយឱ្យលំហូរវិនិយោគអន្តរជាតិវិលត្រឡប់មកទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងតំបន់អាស៊ានវិញ រួមទាំងប្រទេសវៀតណាមផងដែរ - រូបថត៖ ក្វាងឌិញ

យោងតាមអ្នកជំនាញ កម្រិតនៃលំហូរចូលនៃមូលធនបរទេសចូលទៅក្នុងប្រទេសវៀតណាមអាស្រ័យលើកត្តាជាច្រើន រួមទាំងអត្រាការប្រាក់ និងអត្រាប្តូរប្រាក់។ ស្ថិតិបង្ហាញថា នៅពេលដែលសហរដ្ឋអាមេរិកបន្ថយអត្រាការប្រាក់ មូលធននឹងហូរទៅកាន់ទីផ្សារកំពុងអភិវឌ្ឍន៍។ ខណៈពេលដែលវិនិយោគិនបរទេសអាចនឹងមិនធ្វើការទិញសុទ្ធយ៉ាងច្រើនភ្លាមៗនោះទេ ការផ្លាស់ប្តូរវិជ្ជមាននៅក្នុងទីផ្សារត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងលេចចេញជាបណ្តើរៗ។

ដូច្នេះ ដើម្បីទាក់ទាញដើមទុនបរទេស អ្នកជំនាញរូបនេះបានសង្កត់ធ្ងន់លើតម្រូវការសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរវិជ្ជមានបន្ថែមទៀតពីខាងក្នុង។ គោលនយោបាយល្អៗដែលគាំទ្រ និងលើកកម្ពស់ការអភិវឌ្ឍអាជីវកម្ម ធ្វើឱ្យ សេដ្ឋកិច្ច រស់ឡើងវិញបន្ទាប់ពីព្យុះ និងទឹកជំនន់ និងធានាការងើបឡើងវិញនៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ច គឺជាមូលដ្ឋានគ្រឹះដ៏សំខាន់សម្រាប់ប្រទេសវៀតណាមក្នុងការទាក់ទាញការវិនិយោគពីបរទេស។

លោក Huynh Hoang Phuong ជឿជាក់ថា ដើម្បីទាក់ទាញដើមទុនបរទេស ចាំបាច់ត្រូវលុបបំបាត់ឧបសគ្គ និងឧបសគ្គដែលរារាំងពួកគេពីការចូលទៅកាន់ទីផ្សារ ខណៈពេលដែលបន្ថែមធាតុផ្សំទាក់ទាញផ្សេងទៀតសម្រាប់ "ការធ្វើទីផ្សារ"។ ថ្មីៗនេះ ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ បានចេញសារាចរមួយដែលចែងថា វិនិយោគិនបរទេសមិនចាំបាច់មានមូលនិធិគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីទិញភាគហ៊ុននោះទេ។

យោងតាមលោក Phuong នេះគឺជាជំហានមួយកាន់តែខិតជិតដល់ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមដែលបំពេញតាមតម្រូវការសម្រាប់ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទៅជាឋានៈទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនដោយ FTSE Russell (អង្គការវាយតម្លៃអន្តរជាតិ)។ នៅពេលធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង គេប៉ាន់ប្រមាណថាដើមទុនពី ETF អាចឈានដល់រាប់ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក ដោយមិនរាប់បញ្ចូលលំហូរដើមទុនពីមូលនិធិដែលគ្រប់គ្រងយ៉ាងសកម្មនោះទេ។ ដូច្នេះ ការបន្តលុបបំបាត់ឧបសគ្គ និងលើកកម្ពស់ដំណើរការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនៃទីផ្សារនៅតែជាយុទ្ធសាស្ត្រដ៏សំខាន់មួយ ប្រសិនបើវៀតណាមចង់បង្កើនលំហូរចូលដើមទុនបរទេស។

ភាគហ៊ុនថ្មីត្រូវបានទាមទារសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុន។

ក្រឡេកមើលទិន្នន័យវិញ ក្នុងឆ្នាំ ២០១៧ វិនិយោគិនបរទេសបានធ្វើការទិញសុទ្ធកំណត់ត្រាមួយក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាម ដែលមានតម្លៃជាង ២ ពាន់លានដុល្លារ រួមទាំងភាគហ៊ុន មូលបត្របំណុល និងវិញ្ញាបនបត្រមូលនិធិ ដែលខ្ពស់ជាងតម្លៃទិញសុទ្ធក្នុងឆ្នាំ ២០១៦ ដល់ទៅប្រាំបីដង។

ការទិញសុទ្ធដែលមានតម្លៃសំខាន់បានបន្តនៅឆ្នាំ ២០១៨ និង ២០១៩។ អ្នកជំនាញបានចង្អុលបង្ហាញថា នេះគឺជាលទ្ធផលនៃការធ្វើឱ្យនីតិវិធីវិនិយោគសាមញ្ញសម្រាប់វិនិយោគិនបរទេស។ និងការពន្លឿនការវិនិយោគដើមទុនរដ្ឋនៅក្នុងសហគ្រាសដែលមានសក្តានុពលជាមួយនឹងលទ្ធផលអាជីវកម្មល្អដូចជា Sabeco និង Vinamilk...

លោក Ho Sy Hoa នាយកផ្នែកស្រាវជ្រាវ និងប្រឹក្សាយោបល់វិនិយោគនៅ DNSE Securities បានមានប្រសាសន៍ថា ខណៈពេលដែលប្រតិបត្តិការរបស់វិនិយោគិនបរទេសចាប់ពីឆ្នាំ ២០១៤ ដល់ឆ្នាំ ២០១៦ បានឈានដល់ត្រឹមតែប្រហែល ៧០០ ពាន់លានដុងប៉ុណ្ណោះ កម្រិតកំពូលក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ ជួនកាលឈានដល់ ៦០,០០០ ពាន់លានដុង។

ក្រៅពីកត្តាគោលបំណងដូចជាភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់ និងការខាតបង់អត្រាប្តូរប្រាក់ លោក Hoa បានកត់សម្គាល់ថា ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ទាំងចំនួននៃការចេញលក់ភាគហ៊ុនជាសាធារណៈលើកដំបូង (IPO) និងមូលធននីយកម្មទីផ្សារនៃ IPO បានថយចុះ។ លោក Hoa បានមានប្រសាសន៍ថា “ក្រុមហ៊ុនដែលមានគម្រោង IPO មានភាពស្ទាក់ស្ទើរក្នុងការចូលទីផ្សារដោយសារតែលក្ខខណ្ឌមិនស្ថិតស្ថេរ”។

យោងតាមរបាយការណ៍ IPO ឆ្នាំ ២០២៣ របស់ក្រុមហ៊ុន Deloitte និន្នាការធ្លាក់ចុះនៃ IPO នៅក្នុងប្រទេសវៀតណាមត្រូវបានសន្មតថាបណ្តាលមកពីកត្តាមួយចំនួនដូចជាការកើនឡើងនៃតម្លៃប្រេងឥន្ធនៈ ការកើនឡើងនៃភាពតានតឹងនៅក្នុងទីផ្សារមូលធន និងទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនៅតែប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាជាច្រើនដែលមិនទាន់ដោះស្រាយ។

ម៉្យាងវិញទៀត ស្ថាប័ននិយតកម្មតស៊ូមតិដើម្បីតម្លាភាពក្នុងព័ត៌មានហិរញ្ញវត្ថុ ដោយអនុវត្តស្តង់ដារអន្តរជាតិជាច្រើនដូចជាស្តង់ដាររបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុជាដើម។ នេះមានផលប៉ះពាល់រយៈពេលខ្លី ដោយកាត់បន្ថយចំនួនក្រុមហ៊ុនដែលចូលទីផ្សារភាគហ៊ុនជាសាធារណៈ។

កង្វះខាតទំនិញថ្មី និងមានគុណភាពខ្ពស់ក៏ជាហេតុផលមួយដែលធ្វើឲ្យអ្នកតំណាងមូលនិធិវិនិយោគបរទេសម្នាក់បានអត្ថាធិប្បាយថាទីផ្សារវៀតណាម «ខ្វះអ្វីដែលថ្មី និងទាក់ទាញ»។

ផ្ទុយទៅវិញ លោក Hoa ក៏បានអះអាងផងដែរថា ខណៈពេលដែលស្តង់ដារភាវូបនីយកម្មហិរញ្ញវត្ថុ និងតម្លាភាពអាចមានផលប៉ះពាល់បរិមាណខ្លះ ពួកវាមានភាពវិជ្ជមានក្នុងរយៈពេលវែងសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុនជាពិសេស និងការអភិវឌ្ឍទីផ្សារមូលធនជាទូទៅ។

ស្ថិតិបង្ហាញថា ក្នុងរយៈពេលប្រាំបីខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ វិនិយោគិនបរទេសបានលក់ភាគហ៊ុនសុទ្ធជិត ៦៥.០០០ ពាន់លានដុង (ស្មើនឹង ២,៦ ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក) នៅទូទាំងទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមទាំងមូល។ តួលេខនេះខ្ពស់ជាងការលក់សុទ្ធចំនួន ១១១.៨ លានដុល្លារអាមេរិកក្នុងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន ហើយលើសពីតម្លៃលក់សុទ្ធសម្រាប់ឆ្នាំ ២០២១ ទាំងមូល (៦២.៤០០ ពាន់លានដុង)។

ប្រភព៖ https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm