BIG그룹홀딩스, 1508억5000만동 조달 계획

BIG 그룹 홀딩스 투자 주식회사(코드: BIG)는 2017년에 설립되어 건설 자재 공급, 기계 및 장비 거래 및 임대, 그리고 기계 및 장비 수리 분야에서 사업을 시작했습니다. 2019년에는 부동산 컨설팅 및 중개 사업으로 사업을 확장하여 주로 사무실 및 주택 임대에 집중했습니다.

BIG Group Holdings는 2022년 1월 UPCoM 거래소에 공식적으로 주식을 상장한 이후, 부동산 및 무역(건축 자재 및 농산물(두리안 등) 포함), 금융(합병 및 인수(M&A)를 통해 잠재적 사업에 투자하고 투자 생태계를 확대하며 수익성을 증대), 기술(블록체인, 인공지능(AI), 빅데이터에 대한 연구 및 프로젝트 구현에 중점을 두어 상업용 부동산 부문을 위한 포괄적인 디지털 전환 전략을 제공) 등 여러 분야에 대한 투자를 확대하려는 야망을 계속해서 보여주고 있습니다.

그러나 사업이 지속적으로 확장되면서 회사의 현금 흐름은 점점 더 적자로 돌아섰습니다.

실제로 자본적자 모델에 따라 BIG 그룹 홀딩스의 총이자부채는 2022년 1월 1일부터 2025년 9월 30일까지 292.7% 증가하여 1,190억 동이 증가한 1,596억 5천만 동에 달했으며, 이는 총 자본의 95.8%에 해당합니다. 이와 함께 단기 미수금 및 재고자산도 224.1% 증가하여 2,429억 5천만 동이 증가한 3,513억 7천만 동에 달했으며, 이는 총자산의 53.2%를 차지했습니다(2022년 초에는 30.95%에 불과했습니다).

부채를 늘려 규모를 확대한 것이 BIG 그룹 홀딩스가 투자를 가속화하는 데 도움이 되었지만, 현금 흐름은 기업이 직접 소유한 고정 자산이나 장기 투자로 전환되지 않고 재고와 단기 매출채권, 즉 제3자에게 집중되어 있다는 것을 알 수 있습니다.

BIG 그룹 홀딩스는 부채 증가 외에도 주식 발행을 통한 자본 조달을 모색하고 있습니다. 2024년 10월, 회사는 934만 주의 주식을 비공개로 발행했으며, 최근에는 기존 주주에게 100:94.34 비율로 주식을 발행하는 것을 승인했습니다. 이는 주당 10,000동(VND)에 1억 5,085만 주를 발행하는 것과 같습니다. 이 주식 발행은 국가증권위원회의 승인을 거쳐 2025년에 시행될 예정입니다. 발행 계획에 따르면, 조달된 약 1,508억 5천만 동(VND)의 전액은 은행 대출 상환에 사용될 예정입니다.

10월 16일 기준, BIG 주식은 주당 4,900동(VND) 선에서 거래되고 있으며, 이는 기존 주주 공모가보다 51% 낮은 수준입니다. 2022년 1월 18일 상장 후 주당 31,280동(VND)으로 최고가를 기록한 이후, 주가는 84.3% 하락했으며, 장기 지지선인 MA200 아래에서 거래되고 있습니다.

UPCoM에서 거래되기 전, BIG Group Holdings는 두 명의 주요 주주를 두고 있었습니다. 이사회 회장인 Vo Phi Nhat Huy 씨는 정관 자본의 41.68%를 소유했고, 회장의 동생인 Vo Phi Nhat Quang 씨는 정관 자본의 5%를 소유했습니다. 나머지 정관 자본의 53.32%는 소액 주주(5% 미만 소유)가 소유했습니다.

그러나 2025년 9월 30일 현재, 회사는 4명의 대주주가 정관자본의 56.5%를 소유하고 있으며, 나머지 43.5%는 소액주주가 소유하고 있습니다. 특히, 낫 후이 씨는 증권거래소에서 여러 차례 직접 주식 매각을 통해 지분율을 41.68%에서 17.9%로 낮췄습니다.

주가가 액면가보다 계속 떨어지고, 이사회 의장이 계속해서 소유권을 처분하는 상황은 투자자들의 심리와 기대에 부정적인 영향을 끼쳤습니다. 특히 기업이 투자를 확대했음에도 불구하고 여전히 현금 흐름 적자, 급증하는 부채, 은행 대출 상환을 위한 주식 발행이라는 모델을 유지하고 있는 상황에서 더욱 그렇습니다.

실제로 주식의 시장 가격은 발행가(주당 10,000동)보다 현저히 낮아 많은 투자자들이 우려하고 있습니다. 증권거래소에서 매수하면 회사에 돈을 지불하고 발행 후 예탁 및 추가 상장을 완료하는 데 3~4개월을 기다릴 필요 없이 더 저렴한 가격으로 주식을 소유할 수 있기 때문입니다.

일반적으로 기존 주주에게 주식을 매각하는 기업은 참여를 유도하기 위해 시장가보다 낮은 가격을 책정합니다. 예를 들어, DIC Corp(코드명 DIG)는 주당 24,600동의 거래가보다 낮은 12,000동에 1억 5천만 주를 매각합니다. PV Power(코드명 POW)는 10월 16일 기준 주당 14,350동의 시장가보다 낮은 10,000동에 2억 8,102만 주를 발행할 계획입니다. Becamex IJC(코드명 IJC)는 주당 13,750동의 시장가에 10,000동에 2억 5,183만 주를 매각합니다.

반면, BIG 그룹 홀딩스의 경우는 이러한 추세에 반하는 경우입니다. 공모 가격이 거래 가격보다 훨씬 높기 때문에 기존 주주는 기업이 은행 대출을 갚기 위한 자금을 마련하기 위해 "비싸게 매수"해야 하며, 이는 위험을 증가시키고 투자자의 신뢰를 감소시킵니다.

출처: https://baodautu.vn/big-group-holdings-len-ke-hoach-huy-dong-15085-ty-dong-d420808.html