베트남 IPO 붐: 투자자를 위한 매력적인 투자 기회

베트남 주식 시장은 향후 3년 동안 최대 470억 달러 규모의 IPO 붐을 맞이할 것으로 예상됩니다.

베트남 주식 시장은 VN 지수가 지속적으로 새로운 이정표를 경신하고, 현금 흐름이 풍부하며, 시장 개선에 대한 기대감이 높아지면서 보기 드문 흥분의 시기를 맞고 있습니다. 이러한 호황은 여러 기업이 자본 조달 계획을 가속화하는 데 유리한 환경을 조성했습니다.

공모를 위한 "대기"

통계에 따르면 단기간에 수천억 동(VND) 규모의 대기업 기업공개(IPO) 계획이나 증자 계획이 잇따라 발표되고 있습니다. 특히 증권사들은 자본 조달, 영업 기반 강화, 자기자본거래(PWT), 증거금(증거금 대출), 인수 업무 확대 등을 통해 이러한 기회를 적극 활용하고 있습니다.

최근 가장 많이 언급된 기업은 테크콤은행( Techcombank )의 "총아"인 테크콤증권(TCBS)입니다. 9월 18일, 국가증권위원회는 TCBS의 IPO가 "매진"되었으며, 주문 건수는 공모 금액의 2.5배에 달했다고 발표했습니다. 또한, 이번 IPO에는 78개 기관 투자자를 포함하여 2만 6천 명 이상의 투자자가 참여하여 역대 최대 규모의 투자자 등록을 기록했습니다. TCBS는 2억 3,115만 주를 성공적으로 발행하여 자본금을 23조 1,130억 동(VND) 이상으로 늘렸고, 자본금은 41조 동(VND)을 넘어섰습니다.

TCBS의 열기는 내부 역량 외에도 10월 상장 계획에 기인하며, 투자자들의 관심을 더욱 끌고 있습니다. 이를 통해 회사 가치는 40억 달러 이상으로 상승할 것으로 예상되며, 이는 증권거래소에서 매우 높은 수치입니다.

호아팟 농업개발회사는 북부 지역 가축 및 닭고기 달걀 시장 점유율 1위 기업으로, 2025년 12월 IPO를 앞두고 있으며 증권거래소에 주식을 상장할 예정이다. 사진: 손 눙

TCBS뿐만 아니라 베트남 번영 상업은행(Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank)의 자회사인 VPBank Securities Company(VPBankS)도 IPO 계획을 발표하고 HoSE 또는 UPCoM에 상장을 등록하여 투자자들의 큰 관심을 받고 있습니다. 이 계획에 따르면 VPBankS는 발행 주식의 최대 25%, 즉 3억 7,500만 주를 국내외 투자자에게 발행할 계획입니다. 전액 매각이 완료되면 회사의 정관 자본금은 15조 동에서 18조 7,500억 동으로 증가하여 VPBankS는 업계 최대 정관 자본금을 보유한 그룹이 됩니다. 특히, 주주총회에서 외국인 지분 한도를 100%로 상향 조정하는 정책도 승인되어, 시장이 업그레이드를 기대하는 상황에서 외국인 자본을 환영할 준비가 되어 있음을 보여주었습니다.

또한, 현재 시장을 선도하는 증권사인 VPS 증권은 자사 IPO 계획에 대한 투자자 수요 조사를 실시했습니다. VPS 증권은 이 조사가 주식을 대중에 공개할 적절한 시점을 판단하는 데 도움이 된다고 밝혔습니다.

"수년간의 순매도 이후 외국 자본이 돌아오는 상황에서 베트남 시장은 업그레이드에 가까워지고 있으며, 이 회사의 IPO는 '10억 달러' 옵션을 추가할 뿐만 아니라 강력한 심리적 효과를 창출하여 은행 신용 공급원 외에도 경제의 자본 조달 채널에 대한 장기적 전망에 대한 투자자들의 확신을 강화합니다." - VPS 증권 회사 대표가 말했습니다.

또 다른 분야로는 호아팟 그룹(Hoa Phat Group)의 자회사인 호아팟 농업개발회사(HPA)가 국가증권위원회(State Securities Commission)에 기업공개(IPO) 신청서를 제출했으며, 2025년 12월 호아팟 증권거래소(HoSE)에 상장될 예정입니다. 회사는 정관자본의 11.7%에 해당하는 최대 3천만 주를 장부가액 11,887동(VND) 이상으로 공모할 예정입니다. 조달된 자금은 농장, 사료 공장 설립 및 운영자금 보충에 사용될 예정입니다.

HPA는 현재 하루 100만 개의 계란을 생산하며 북부 지역 계란 시장 점유율 1위를 차지하고 있으며, 연간 60만 마리 이상의 돼지를 사육할 수 있는 폐쇄형 돼지 농장 시스템을 보유하고 있습니다. 또한, 사료 생산업체 중 상위 13위 안에 들며 호주 소고기 시장 점유율 1위를 차지하고 있습니다. 2024년 호아팟의 농업 부문 매출은 7조 810억 동으로 12% 증가했고, 세전이익은 1조 380억 동으로 전년 대비 5배 증가했습니다.

또한, Gelex Infrastructure Company, CP Vietnam, Highlands Coffee, Bach Hoa Xanh, Dien May Xanh 등 다른 여러 "거대 기업"도 가까운 미래에 IPO를 계획하고 증권 거래소에 상장할 예정입니다.

외국인 투자자를 다시 유치하기 위한 여건 조성

드래곤 캐피털 펀드 매니지먼트(Dragon Capital Fund Management Company)는 최신 업데이트 보고서에서 IPO 열풍이 여러 긍정적인 신호와 함께 재개되었으며, 이는 시장의 촉매제가 될 수 있다고 밝혔습니다. 드래곤 캐피털의 추산에 따르면, 베트남 주식 시장은 향후 3년 동안 최대 470억 달러 규모의 IPO 열풍을 맞이할 수 있습니다.

Vikki Bank Securities Joint Stock Company(VikkibankS)의 후인 안 투안(Huynh Anh Tuan) 대표이사는 주식시장은 기업이 사업을 발전시키기 위해 자본을 조달하는 데 도움이 되는 곳이라고 말했습니다. 따라서 시장이 호황이고 유동성이 높고 주가가 강세를 보일 때, 기업들이 기업공개(IPO)를 추진하고 주식을 증권거래소에 상장하는 것은 당연한 일입니다.

그는 지금이 정부가 어려움을 해소하고 시장 활성화를 위한 여건을 조성하는 데 주력해야 할 시점이라고 말하며, 따라서 상장 기업 유치 및 주식 경매가 더욱 의미 있다고 덧붙였습니다. "새로운 자본 흐름, 새로운 투자자, 새로운 우량 주식이 유입되면 시장은 국내외 기관의 관심을 자극하여 자본 규모를 확대할 것입니다. 이는 시장 고도화와 발전을 위한 필수적인 단계입니다."라고 투안 씨는 강조했습니다.

응우이 라오 동 신문이 최근 주최한 "증권 업그레이드: 새로운 단계, 위대한 기회" 토크쇼에서 전문가들은 시장을 프런티어에서 신흥 시장으로 업그레이드할 전망과 더불어 중요한 요소는 양질의 "상품"이라는 데 의견을 모았습니다. 계산에 따르면, 업그레이드가 이루어질 경우 첫해에 베트남으로 유입되는 외국 자본은 미화 50억 달러에서 100억 달러에 달할 수 있지만, 시장에 더 매력적인 주식이 있어야 한다는 조건이 있습니다.

재무마케팅대학교의 트란 티 킴 오안 박사는 상장 기업의 품질이 투자자의 관심을 높이는 주요 요인이라고 말했습니다. "정부는 기업 지배구조를 강화하고 재무제표의 영문 공개를 의무화해야 합니다. 현재 베트남증권거래소(HoSE)에 등록된 기업 중 30%만이 영문 재무제표를 완전히 공개하고 있어 외국인 투자자의 참여가 제한적입니다."라고 그녀는 분석했습니다.

이 전문가에 따르면, 정보가 더 투명해지면 Vingroup(VIC), Vinhomes(VHM), Vinamilk(VNM), Hoa Phat(HPG) 등 대형 기업의 유통주식비율(자유롭게 양도 가능한 주식)이 현재 평균인 30~40%보다 더 높은 수준으로 증가할 수 있으며, 이를 통해 VN-Index의 매력도가 높아지고 P/E 평가가 ASEAN 지역 시장과 동일한 18에 가까워질 수 있습니다.

유안타 베트남 증권의 개인 고객 분석 책임자인 응우옌 더 민 씨는 시장이 지속 가능하게 발전하려면 업그레이드의 영향과 미국 연방준비제도의 금리 인하 로드맵 외에도 상장 기업의 성장 모멘텀을 유지하고 장기적으로 IPO 붐을 일으키는 것이 중요하다고 지적했습니다.

"정부가 최근 발표한 법령 155/2020/ND-CP를 개정 및 보완하는 법령 245/2025/ND-CP는 중요한 진전으로, IPO 및 상장 기간을 단축하는 동시에 투자자 권리 보호를 강화합니다. 새로운 규정을 통해 증권거래소에 상장되는 IPO 상품의 공급이 확대될 것으로 예상되는데, 이는 2022년 이후 시장에서 부족했던 부분입니다. 이번 붐은 대규모 상장 거래 덕분에 외국 자본이 대거 유입되었던 2017-2018년 시기를 연상시킵니다. 향후 IPO가 성공적으로 진행된다면 외국인 투자자들이 순매수 전환을 할 가능성이 높습니다."라고 이 전문가는 예상합니다.

증권사 재평가 물결

한 증권사 사업부장은 TCBS의 성공적인 IPO가 시장에 더 많은 우량 상품을 창출했을 뿐만 아니라 증권업계 주식 시장에도 파급 효과를 미쳤다고 말했습니다. 그는 40억 달러가 넘는 시가총액으로 TCBS의 기업 가치는 상당히 높았지만, 여전히 많은 투자자들이 매수 등록을 했으며, 이는 다른 유수 증권사들이 스스로를 재평가하는 계기가 될 것이라고 말했습니다. 그는 "특히 새로운 현금 흐름과 우량 상품의 등장으로 주식 시장의 잠재력이 더욱 커질 것"이라고 강조했습니다.

출처: https://nld.com.vn/bung-no-ipo-sau-nhieu-nam-lang-song-196250919220449705.htm