호치민시 증권거래소(HoSE)의 정보에 따르면, 2025년 5월 30일 기준으로 HoSE에 상장되어 거래되는 증권은 604개이며, 이 중 391개는 주식 코드, 4개는 폐쇄형 펀드 증서, 17개는 ETF 펀드 증서, 192개는 담보부 와런트 코드로, 총 상장 증권 거래액은 1,804억 증권이 넘습니다.
HoSE에 상장된 주식의 시가총액은 57억 2천만 동을 넘어섰으며, 이는 전월 대비 11.76% 증가한 수치이며, 2024년 GDP의 49.73%에 해당합니다. 이는 전체 시장 상장 주식의 총 시가총액의 94.23% 이상을 차지합니다.
시가총액 10억 달러 이상 상장 기업 43개 기업이 있으며, 그 중 3개 기업의 자본금이 100 억 달러 가 넘습니다. 그 기업은 베트남 외국 무역 주식회사( Vietcombank ), Vingroup Corporation(VIC), Vinhomes Joint Stock Company(VHM)입니다.
특히 5월에는 시가총액이 수십억 달러에 달하면서 외환시장이 16개월 만에 처음으로 순매수세로 돌아섰습니다. 5월 외국인 투자자들은 HSX에서 3,520만 달러를 순매수했고, HNX에서는 1,000만 달러, UPCoM에서는 640만 달러를 순매도하여 3개 거래소 모두에서 총 1,880만 달러의 순매수액을 기록했습니다. 외국인 투자자들은 주로 MBB(+8,940만 달러), MWG(+5,900만 달러), PNJ(+4,580만 달러)를 순매수했습니다. 반면, 외국인 투자자들은 VHM(-1억 7,390만 달러), VCB(-7,750만 달러), VNM(-2,600만 달러)을 주로 순매도했습니다.
Vietcap Research에 따르면, 2025년 첫 5개월 동안 인도네시아 JCI(-27억 달러), 태국 SET(-18억 달러), 베트남 VNI(-15억 달러), 필리핀 PCOMP(-5억 2,300만 달러)에서 외국인 순매도가 기록되었습니다.
6월 들어 베트남-미국 무역 협상이 "중요한" 단계에 접어들면서 투자자들은 신중한 접근이 필요합니다. 외국인 투자자들 또한 6월 첫째 주에 대규모 매도세를 보이며 시장 전체에서 1조 7,810억 동(VND)을 순매도했습니다.
베트남 증시는 이번 주 첫 두 거래일 동안 상승세를 보이며 VN 지수가 1,347.3포인트까지 상승했습니다. 그러나 저항선인 1,350포인트에서 차익실현 압력이 급격히 커지면서 국내 증시는 지난 세 거래일 동안 연속 하락했습니다. "1분기 실적 및 주주총회" 시즌 이후 시장에 긍정적인 정보가 부족하고, 미-베트남 무역 협상에서 돌파구가 보이지 않으면서 투자자들은 더욱 신중한 태도를 보였습니다. 특히 90일 세금 유예 기간이 한 달 남짓 남은 상황에서 더욱 그렇습니다.
주말 거래에서는 매도 압력이 급격히 증가하여 VN 지수가 1,329.8포인트로 하락하여, 이전 주말 대비 0.2% 감소했습니다.
다음 거래주에 돌입하면서, VNDIRECT 증권 전문가들은 VN 지수가 1,320포인트(20일 이동평균선) 부근의 지지선을 재테스트할 것으로 예상합니다. 이 지지선에서의 VN 지수의 움직임은 시장의 단기 상승 추세가 유지될지 여부를 결정할 것입니다. 만약 이 지지선이 무너진다면, VN 지수는 1,300포인트의 더 깊은 지지선으로 후퇴할 가능성이 있습니다.
이러한 맥락에서 투자자들은 VN 지수가 1,320포인트대를 유지하지 못할 경우 레버리지를 낮추고 주식 비중을 안전한 수준으로 조정하는 것을 고려해야 합니다. 6월 중순 미국 연방준비제도(Fed)의 정책 회의와 7월 초 상호세 협상 마감일 등 여러 중요한 이벤트가 예정된 "중요한" 30일 시장 상황에서, 수익 실현 및 포트폴리오 위험 관리 우선순위를 정하는 것이 중요합니다.
Vietcap Research는 2025년 6월 전체를 살펴보면, 5월과 2025년 첫 5개월 동안 거시경제 지표가 계속해서 긍정적일 것으로 예상합니다. 그러나 6월에는 여러 요인으로 인해 투자자들이 더욱 신중해질 수 있습니다. (1) VN 지수가 2년 만에 최고치를 기록했습니다. (2) 미중 무역 갈등이 다시 고조되고 있으며, 양측 모두 상대국이 무역 협정을 위반했다고 비난하고 있습니다. (3) 투자자들은 6월로 예정된 베트남-미국 관세 협상의 결과를 기다리고 있습니다.
5월 말 기준, VN-Index의 후행 P/E 비율은 13.5배였으며, 필리핀의 PCOMP는 11.0배, 태국의 SET는 13.7배, 인도네시아의 JCI는 16.9배였습니다.
6월 증권사에서 주목을 받은 추천 종목은 MSR로, 매수가가 주당 19,000동 미만이며, 목표가는 주당 23,000동으로, 2025년 2월 중기 하락 채널과 5월 말 MA50 저항선을 돌파했습니다. 4월 초부터 MSR처럼 가격 상승을 누적해 온 종목은 단기 현금 흐름 측면에서 유리한 선택입니다.
VCG 또한 선택 가능한 주식입니다. VCG는 "국가 자본 투자 회수 게임"의 촉매제 역할을 할 수 있을 것이라는 기대 외에도, 롱탄 국제공항 프로젝트 4.7 및 4.8 패키지, 하노이 순환도로 3.5 프로젝트 등 대형 프로젝트 입찰을 지속적으로 수주하면서 공공 투자 유치 추세의 수혜를 누릴 것으로 예상됩니다. VCG가 수주한 건설 프로젝트의 총 가치는 11조 6천억 동(VND) 이상으로 추산됩니다.
VCG는 또한 꽝닌성 몽까이에 두 개의 도시 개발 프로젝트를 매각할 예정이며, 비나코넥스 몽까이 도시 개발 구역(44헥타르)과 호아빈 대로 도시 개발 구역(49헥타르)이 그것입니다. 이 계획에 따라 두 프로젝트의 매각이 진행됨에 따라, 투자자들은 VCG가 단기적으로 이 두 프로젝트의 잔여 수익을 실현할 것으로 예상합니다.
롱 비엣 증권은 6월 투자 전략 관점을 다시 제시하며, 이 기간 동안 포트폴리오는 균형 잡힌 비중으로 전환되었습니다. 또한, 시장 위험이 안정되고 향후 자금 흐름 변화가 예상되는 상황에서 VCB 대신 위험 감수 성향이 높은 VPB 주식을 선정했습니다. 또한, 유틸리티 섹터의 비중을 줄이고 성장성이 뚜렷한 종목의 비중을 높였습니다. 이에 따라 PVS와 PHR이 POW와 GEG를 대체할 예정입니다.
그 중에서도 VPB는 매력적인 가치 평가와 명확한 성장 스토리 덕분에 많은 투자자들의 눈길을 끌지만, 주가는 아직 잠재력을 완전히 반영하지 못했습니다.
롱 비엣 증권에 따르면, VPB 주가는 현재 저평가되어 있으며, 내부 문제 해결 시 개선의 여지가 크다고 합니다. SMBC의 참여를 통한 리스크 관리 역량 개편, 부동산 시장 회복 및 대형 부동산 투자자들에 대한 법적 구제 조치 등이 VPB의 재무구조를 점진적으로 개선할 것으로 예상됩니다. 이러한 기대감과 더불어 부실 은행 구조조정 참여에 따른 높은 신용 증가 한도 덕분에 2025년부터 2028년까지 세전이익의 연평균 성장률은 32%에 달하고, 향후 3년간 ROAE는 18%까지 상승할 것으로 예상됩니다.
롱 비엣은 이 두 가지 요인이 VPB의 가치 평가에 핵심적인 역할을 한다고 생각합니다. VPB의 현재 가치는 2025년 예상 P/B 0.9배로, 롱 비엣이 모니터링하는 은행 포트폴리오의 평균 P/B 밸류에이션보다 25% 낮을 뿐만 아니라 VPB의 5년 평균 P/B 밸류에이션보다 40% 낮습니다.
출처: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-9-136-kiem-dinh-lai-vung-ho-tro-quanh-moc-1320-diem-d299330.html
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