미국 경제, 3분기 GDP 발표에 초조하게 기대

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다우존스 추정에 따르면 미국의 3분기 국내총생산(GDP)은 연율 4.7% 성장할 것으로 예상됩니다. 미국 상무부는 동부시간 오전 8시 30분에 첫 GDP 추정치를 발표합니다.

이 예측이 맞다면 이는 성장률이 7%였던 2021년 4분기 이후 가장 높은 수치가 될 것입니다.

그러나 전문가들은 반복적으로 기대에 부응해 온 경제에서 나오는 미래 지향적 신호에 더 집중할 것입니다.

SMBC 니코 증권 아메리카의 수석 이코노미스트 조셉 라보르그나는 "3분기에 대한 전망은 회의적입니다."라고 말했습니다. "GDP만으로는 우리가 어디로 향하는지 알 수 없습니다. 좋은 수치에 대해서는 긍정적으로 생각할 수 있지만, 진짜 문제는 앞으로 어떤 일이 벌어질지입니다."

지난 2년간 경제학자들은 미국 경제가 둔화되고 경기 침체에 빠질 가능성을 예상해 왔습니다. 실제로 연방준비제도(Fed)는 경미한 경기 위축을 예측했지만, 최근 소비자들의 구매력이 유지되면서 예측을 철회했습니다.

올해 7월과 9월 사이에도 이런 일이 다시 일어날 것으로 예상됩니다.

애틀랜타 연방준비은행의 GDPNow 도구에 따르면 미국 3분기 GDP는 5.4% 성장할 것으로 예상됩니다. 이 중 절반(2.77%)은 소비 지출에서 발생합니다. 수출은 약 1%포인트 기여할 것으로 예상되며, 재고는 0.7%포인트 증가할 것으로 예상됩니다.

도널드 트럼프 전 대통령 시절 백악관 이코노미스트였던 라보르그나는 3분기 GDP 성장률이 4.1%에 이를 것이며, 구매력이 이 중 약 4분의 3을 차지할 것이라고 전망했습니다. 그러나 단기적으로 차입 비용 상승과 고가 품목에 대한 수요 감소가 수요 지표에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2022년 초, 월가는 이미 고금리의 지연 효과로 인해 경기 침체가 사실상 불가피하다고 결론지었습니다. 이러한 예상은 2023년 3월 단기적인 은행 위기로 더욱 강화되었습니다.

미즈호 증권 USA의 이코노미스트 스티븐 리치우토는 "소비자들은 돈을 쓰고 빌리는 데 불편함을 느끼지 않는다"고 말했다. "금리가 높은 환경에도 불구하고 많은 지출이 이루어지고 있다. 이는 노동 시장이 경색되어 있고 사람들이 직장 생활에 대한 만족도가 높기 때문이다."

3분기 성장률은 연준이 인플레이션을 해결하기 위해 아직 해야 할 일이 남아 있음을 시사합니다. 또한 미국 경제가 높은 금리를 견뎌내고 계속 성장할 수 있다는 신호일 수도 있습니다.

2022년 7월 중순 이후 채권 시장은 임박한 경기 침체를 암시하는 강력한 신호를 보내고 있습니다. 그 이후로 미국 2년 만기 국채 수익률은 10년 만기 국채 수익률보다 훨씬 높은 수준을 유지해 왔는데, 이를 역전된 수익률 곡선이라고 합니다. 이 신호는 경기 침체 이전에는 항상 정확했습니다.

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