2025년에는 기업공개(IPO)가 가속화될 것으로 예상됩니다.

베트남뿐만 아니라 2024년에도 많은 동남아시아 국가에서 기업공개(IPO)가 지연되고 있습니다. 하지만 내년에는 IPO 과정을 가속화할 수 있는 요인들도 여전히 존재합니다.

베트남뿐만 아니라 2024년에도 많은 동남아시아 국가에서 기업공개(IPO)가 지연되고 있습니다. 하지만 내년에는 IPO 과정을 가속화할 수 있는 요인들도 여전히 존재합니다.

동남아시아 여러 국가에서 기업공개(IPO) 건수가 급격히 감소했다.

딜로이트의 동남아시아 IPO 시장 보고서에 따르면, 올해 초부터 2024년 11월 15일까지 베트남에서는 DNSE 증권회사의 IPO 단 한 건만 있었습니다.  

양적인 측면에서 보면 올해 베트남의 IPO 건수는 2023년(3건)보다 상당히 적지만, IPO를 통해 조달된 금액은 크게 증가했습니다.   DNSE의 IPO는 약 3,700만 달러를 조달하여 2023년 베트남 전체 시장의 총 조달액을 넘어섰습니다.

베트남은 동남아시아에서 기업공개(IPO) 건수는 감소했지만 조달 자본 규모는 증가하는 유일한 시장이 아닙니다.  

태국에서는 기업공개(IPO) 건수가 전년 대비 감소한 2024년 29건에 그쳤지만, 총 조달액은 7억 5,600만 달러로 동남아시아 전체의 26%를 차지하며 동남아시아 3대 IPO 시장 중 하나로 자리매김했습니다. 현재 태국 IPO 시장은 소비재, 생명 과학 및 헬스케어, 부동산투자신탁(REIT) 분야에서 잇따른 IPO를 앞두고 있어 많은 투자 기회를 제공하고 있습니다.

이 지역에서 특히 눈에 띄는 성과를 보인 시장은 말레이시아로, 46건의 기업공개(IPO)를 기록하며 2023년 한 해 동안의 32건을 넘어섰고 2006년 이후 최고치를 경신했습니다. IPO를 통해 조달된 총 자금은 15억 달러에 달해 2017년 이후 최고치를 기록했으며, 시가총액은 66억 달러로 전년의 두 배에 달해 2013년 이후 최고치를 경신했습니다. ACE 시장은 올해에도 34건의 IPO를 기록하며 2009년 설립 이후 최고치를 경신하는 등 영향력을 이어갔습니다. 말레이시아는 IPO 건수, 총 조달 자금, 시가총액 등 세 가지 주요 지표 모두에서 이 지역을 선도하고 있습니다 .

반면, 인도네시아의 2024년 IPO 시장은 39건의 IPO를 통해 3억 6,800만 달러를 조달하는 데 그쳐, 2023년 전체 79건의 IPO를 통해 36억 달러를 조달한 것과 비교하면 크게 감소했습니다. 2024년이 총선거의 해였던 탓에 소규모 기업들이 더욱 신중한 자금 조달 목표를 가지고 IPO에 참여했으며, 글로벌 시장의 역풍 또한 부정적인 영향을 미쳤습니다.

한편, 싱가포르는 카탈리스트 거래소에서 올해 들어 현재까지 4건의 기업공개(IPO)를 통해 약 3,400만 달러를 조달했습니다. 싱가포르 증권거래소(SGX)에는 홍콩 증권거래소에서 상장된 두 기업이 추가로 상장되었는데, 하나는 중국에 본사를 둔 투자 지주 회사로 주로 바 운영 및 프랜차이즈 사업을 하는 헬렌스 인터내셔널 홀딩스(Helens International Holdings)이고, 다른 하나는 전자 제품 제조업체이자 유통업체인 PC 파트너 그룹 리미티드(PC Partner Group Limited)입니다.

인도네시아의 급격한 침체 속에서 동남아시아 IPO 시장은 2024년 첫 10.5개월 동안 122건의 IPO를 통해 약 29억 달러를 조달했습니다. IPO 건수는 여전히 증가세이지만, 총 조달액은 9년 만에 최저 수준으로 떨어졌으며, 2023년 163건의 IPO를 통해 조달된 58억 달러에 비해 크게 감소했습니다.

동남아시아 국가별 기업공개(IPO) 건수 및 자금 조달 규모. 출처: 딜로이트

2025년 신규 IPO에 투입될 현금 흐름 준비

부문별로 보면, 소비재와 에너지 및 자원 부문이 이 지역에서 가장 지배적인 두 부문으로, 전체 IPO의 52%와 IPO를 통해 조달된 자본의 64%를 차지합니다.  

동남아시아의 소비재 산업은 소비자 행동의 변화로 인해 상당한 변혁을 겪고 있으며, 이는 국내, 지역 및 국제 기업 간의 경쟁 심화로 이어지고 있습니다. 이러한 변화는 지역의 GDP 성장으로 인해 소비력이 증대된 중산층이 확대되고 더욱 부유해짐에 따라 주도되고 있습니다. 소득이 증가함에 따라 이러한 소비자들은 더욱 현명한 선택을 할 수 있게 되었고, 프리미엄 제품을 선호하고 새로운 경험을 추구하게 되었습니다.

동남아시아 지역은 에너지 안보, 형평성, 환경 지속가능성을 확보하는 동시에 지속가능한 자원으로 전환하고 끊임없이 증가하는 에너지 수요의 균형을 맞추는 세 가지 핵심 과제에 직면해 있기 때문에, 에너지 및 자원 부문, 특히 재생에너지는 이 지역에서 여전히 중요한 관심사입니다.

그러나 딜로이트는 전년 대비 해당 지역의 IPO 활동 감소의 주요 원인이 대형 거래의 부재에 있다고 추정합니다. 2024년에는 5억 달러 이상을 조달한 IPO가 단 한 건에 불과했는데, 이는 2023년의 네 건과 대조적입니다.

2024년 초부터 2024년 11월 15일까지 동남아시아에서 진행된 10대 기업공개(IPO). 출처: 딜로이트

딜로이트 동남아시아 회계 및 보고 보증 서비스 책임자인 테이 휘 링(Tay Hwee Ling) 씨는 동남아시아 IPO 시장이 2024년에 환율 변동성, 시장 간 규제 차이, 지정학적 긴장 등 무역과 투자에 영향을 미치는 여러 가지 어려움에 직면했다고 밝혔습니다. 또한 아세안 경제 전반에 걸쳐 지속되는 고금리는 기업 자금 조달을 더욱 제한하여 기업들이 상장을 연기함에 따라 IPO 활동을 둔화시켰습니다.  

게다가 주요 교역 상대국 간의 시장 변동성은 투자자 신뢰에 영향을 미쳤으며, 동남아시아 국가별로 서로 다른 법적 요건은 기업의 해외 상장 계획을 더욱 어렵게 만들고 있습니다.

후이 링 씨는 이 지역 IPO 시장의 미래를 전망하며 다음과 같이 말했습니다. “예상되는 금리 인하와 낮은 인플레이션이 맞물려 향후 몇 년 동안 IPO에 더욱 유리한 환경을 조성할 수 있을 것입니다. 탄탄한 소비자 기반, 성장하는 중산층, 그리고 부동산, 의료, 신재생 에너지와 같은 분야에서 동남아시아의 전략적 중요성은 투자자들에게 여전히 매력적입니다. 외국인 직접 투자가 지속적으로 유입됨에 따라 2025년은 동남아시아 전역에서 새로운 IPO가 활발하게 이루어지는 해가 될 것입니다.”

특히 베트남 시장과 관련하여 딜로이트 베트남의 감사 서비스 부문 부사장인 부이 반 찐(Bui Van Trinh) 씨는 다음과 같이 말했습니다... 베트남 증시는 2024년에 몇 가지 어려움에 직면하겠지만, 우호적인 거시경제 환경과 저금리 기조에 힘입어 투자 기회를 포착하기에 이상적인 시기로도 여겨집니다. 더욱이 정부는 증시 활성화를 위한 새로운 규정을 발표하여 2025년 투자 심리를 더욱 강화할 것으로 예상됩니다.  

출처: https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html