경제 성장을 촉진하기 위해 운영 이자율이 계속해서 낮아질까요?

시장은 중앙은행이 기준 금리를 계속 인하할 것이라는 추측 속에서 중앙은행의 움직임에 주목하고 있습니다.

이자율은 하락 추세입니다.

베트남 국가은행(SBV)은 여러 차례 회의에서 시장 동향을 면밀히 모니터링하여 정책을 유연하게 조정할 것이라고 밝혔습니다. 목표는 은행의 유동성을 보장하고, 금융 시스템의 안정성을 유지하며, 기업과 개인이 합리적인 비용으로 자본에 접근할 수 있도록 지원하는 것입니다.

전문가들은 베트남 경제가 2025년 성장 목표를 달성하려면 아직 갈 길이 멀다고 보고 있습니다. 이를 위해서는 재정 및 통화 정책 모두에서 과감한 결정과 함께 보다 강력한 경기 부양책이 필요합니다.

그러나 현재 거시경제는 많은 어려움에 직면해 있으며, 특히 인플레이션이 심각합니다. 2025년 1월 소비자물가지수(CPI)는 3.63% 상승하였고, 올해 첫 두 달 동안은 3.27% 상승하였습니다. IMF, WB, AMRO 등 국제기구는 모두 베트남의 통화정책 완화 여지가 매우 제한적이라고 보고, 성장을 뒷받침하기 위해 재정정책을 사용할 것을 권고합니다.

그러나 베트남 국립은행(SBV)은 은행간 시장과 1차 시장에서 강력한 움직임을 통해 통화 정책 완화를 시사했습니다. 2월 중순, 중앙은행(SBV)은 국채 금리를 인하했고, 현재는 국채 발행을 중단했습니다. 이는 규제 기관이 이전처럼 엄격하게 통제하는 대신 은행간 금리를 매우 낮은 수준으로 낮추거나 0~4%의 더 넓은 범위 내에서 금리가 변동하도록 허용하고자 한다는 것을 보여줍니다.

WiGroup Financial Economic Data Company의 사장인 Tran Ngoc Bau씨에 따르면, 이는 미국 연방준비제도(Fed)의 환율 및 금리 결정이 불확실한 상황에서도 중앙은행이 취한 선제적 조치입니다. 시장 1에서 국가은행은 은행들에게 예금금리를 낮춰 시장을 안정시키고, 대출금리 인하를 촉진하기 위해 운영비용을 줄여줄 것을 요청하기도 했습니다.

쩐 응옥 바우 씨는 국가은행이 금리를 확실히 인하할 것이지만, 그 속도와 방법은 외국 자본 흐름에 따라 달라질 것이라고 말했습니다. 그는 이자율 인하 과정이 로드맵에 따라 진행될 것이라고 예측했습니다. 먼저 국고채 이자율에 영향을 미치고, 그 다음에는 OMO 이자율에 영향을 미치고, 그 다음에는 6개월 미만 기간의 예금에 대한 상한 이자율을 조정하고, 마지막으로 재융자 이자율, 당일 자금 조달 이자율 등을 조정하는 순서입니다.

이에 대해 Vietcombank Fund Management Company(VCBF)의 리서치 디렉터인 응우옌 황 린(Nguyen Hoang Linh) 씨는 베트남에서 시장 2에서 시장 1로 이자율이 전이되는 수준은 여전히 ​​제한적이며 즉각적인 영향은 없을 것이라고 말했습니다. 그러나 조건이 적합하고 외부 위험이 감소하면 SBV는 운영 금리를 계속해서 완전히 인하할 수 있습니다.

시장은 중앙은행이 기준 금리를 계속 인하할 것이라는 추측 속에서 중앙은행의 움직임에 주목하고 있습니다.

환율 우려 지속

최근 며칠 동안 이자율이 하락하는 상황에서 환율은 상승하는 조짐을 보였습니다. 분석가들에 따르면, 환율은 소비자물가지수(CPI)를 계산하는 데 있어 상품과 서비스 바구니에서 중요한 요소 중 하나입니다. 지난 2.5개월 동안 환율은 전반적으로 안정을 유지해 왔지만, 지난주 초부터 상당한 변동이 있었습니다.

3월 22일, 베트남 국립은행(SBV)은 중앙 환율을 24,813 VND/USD로 발표했는데, 이는 역대 최고치입니다. 시중은행의 환율은 +/-5%의 오차로 VND/USD 23,572에서 26,054까지 변동합니다. 이와 함께 시중은행의 달러화 가격도 상승했다. Vietcombank, BIDV , VietinBank는 동시에 매수가를 1달러당 25,400동, 매도가를 1달러당 25,760동으로 조정했습니다. 이는 지난주 초 대비 약 50동이 상승한 수치입니다.

USD/VND 환율이 지속적으로 상승하면서 시장의 주목을 받고 있는데, 특히 국제 시장에서 USD가 약간 하락세를 보이고 있습니다. 유안타 베트남 증권의 개인 고객 분석 책임자인 응우옌 더 민 씨는 최근 중앙은행이 환율을 인상한 것은 주로 국제 시장의 거시적 변동에 적극적으로 대응하기 위한 것이라고 말했습니다.

외부 요인으로 보면, 달러가 약세를 보이고 있지만 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 환율에 일정 수준의 압박이 가해지고 있습니다. 게다가 기업들이 생산자재 수입을 늘리면서 외화에 대한 국내 수요도 증가했습니다. 또한 2월에는 국가재정이 상업은행으로부터 총 5억 달러 규모의 외환을 3차례 매입하면서 외화 공급이 긴축되고 환율에 대한 압박이 커졌습니다.

파인트리증권에 따르면, 베트남 국립은행은 달러 매도 가격을 사상 최고치인 26,003 VND/USD로 인상해야 했는데, 이는 외환 보유액에 대한 압박을 줄이기 위해 강력한 개입을 시사하는 것입니다. 2024년에 국립은행은 외환시장을 안정화하기 위해 수십억 달러를 매각했습니다.

UOB 은행이 발표한 2025년 1분기 베트남 경제 보고서에 따르면, 베트남 경제가 2024년에도 강력한 성장을 이어가고 2025년에도 확장세를 보이며, 미국 연방준비제도(Fed)가 정책 금리를 그대로 유지할 것으로 예상되어 SBV는 단기적으로 정책을 완화할 압력을 받지 않을 것으로 전망됩니다. 그러나 세계 무역 긴장과 미국 달러 강세로 인한 위험이 새로운 우려사항이 될 수 있습니다. UOB에 따르면, SBV는 VND의 평가절하 압력을 면밀히 모니터링해야 합니다.

또한 전문가들은 경제 성장을 뒷받침할 현금 흐름을 자극하기 위해 낮은 이자율을 유지한다는 것은 일정 수준에서 환율 위험을 감수하는 것을 의미한다고 말했습니다. 그러나 환율이 크게 변동하면 이미 세계 무역 갈등의 영향을 받고 있는 베트남의 무역 활동도 영향을 받을 것입니다.

국제 경제가 여전히 많은 불확실성에 직면해 있는 상황에서, 통화 정책 관리도 계속해서 유연하고 높은 예측 가능성을 유지해야 합니다. 베트남 국립은행은 인플레이션을 통제하고, 통화 정책을 완화하고, 수출 이점을 보호하고 외국인 투자자에게 매력적인 투자 환경을 유지하기 위해 환율을 안정화하는 이중 과제에 직면해 있습니다.

출처: https://baodaknong.vn/lai-suat-dieu-hanh-co-tiep-tuc-giam-de-thuc-day-tang-truong-kinh-te-247106.html