강력한 차별화
SSI증권은 최근 13개 은행을 포함한 연구 대상 기업 39개사의 2025년 1분기 실적 추정치를 발표했습니다. 이에 따라 11개 은행은 2025년 1분기에 전년 동기 대비 이익 증가를 기록할 것으로 예상되며, 1개 은행은 전년 동기 대비 이익이 정체되고 1개 은행은 이익이 감소할 것으로 예상됩니다.
SSI는 Sacombank, VietinBank, VPBank, HDBank, BIDV, MB, ACB , MSB가 2025년 1분기에 전년 동기 대비 두 자릿수 이익 성장을 기록할 것으로 전망했습니다. 이 중 Sacombank는 안정적인 자산 건전성으로 낮은 대손충당금 비용 덕분에 51%의 성장률을 기록하며 가장 높은 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다. 은행의 순이자마진(NIM)은 전분기 대비 소폭 회복될 것으로 예상되며, 세전이익은 4조 동(VND)에 도달할 것으로 예상됩니다. 이는 같은 기간 51% 증가한 수치이지만, 2024년 4분기 대비 14% 감소한 수치입니다.
한편, 비엣틴뱅크 의 2025년 1분기 세전이익은 전년 대비 42% 증가한 8조 8천억 동에 이를 것으로 전망됩니다. 이러한 성장세는 1분기 기준 5%에 달하는 양호한 신용 성장률과 2024년 1분기의 저조한 이익 기반에서 비롯됩니다.
VPBank 의 경우, 2025년 1분기 신용 성장률은 연초 대비 5%에 달할 것으로 예상되며, 자산 건전성 개선이 이익 성장의 주요 동력이 될 것입니다. 이러한 시나리오에서 SSI는 VPBank 의 이번 분기 세전이익이 같은 기간 대비 32% 증가한 5조 5천억 동에 이를 것으로 예상합니다.
HDBank, MSB, Techcombank는 신용 증가로 2025년 1분기에 전년 동기 대비 이익 증가를 기록할 것으로 예상됩니다. 특히 HDBank는 연초 이후 약 6%의 신용 증가에 힘입어 4조 8,000억 동(동기 대비 19%, 전분기 대비 18%)에 달할 것으로 예상되며, 순이자마진(NIM)은 2024년 4분기 대비 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. MSB의 경우, 연초 대비 6%의 높은 신용 증가율에 힘입어 1분기 세전이익은 1조 7,000억 동(동기 대비 11% 증가)에 이를 것으로 예상됩니다.
Techcombank의 2025년 1분기 세전 이익은 약 6.5%의 강력한 신용 성장과 2024년 4분기 대비 NIM 회복에 힘입어 8조 3,000억 동(전년 동기 대비 6% 증가, 전년 동기 대비 77% 증가)에 이를 것으로 전망됩니다. BIDV의 1분기 이익은 안정적인 신용 성장(전년 동기 대비 2% 증가)에 힘입어 전년 동기 대비 8~15% 증가한 약 8,000~8,5000억 동으로 전망됩니다. NIM은 2024년 1분기의 낮은 수준에서 약간 개선될 것으로 예상됩니다.
2025년에는 증가할까요?
MBS증권은 올해 높은 충당금 부담에 대한 우려로 인해 은행업의 2025년 연간 이익 성장률 전망을 이전 보고서의 20.2%에서 17.7%로 소폭 하향 조정했지만, 민간 및 국영 은행의 순이익 성장률은 각각 19.8%와 14.7%에 이를 것으로 전망했습니다. 이 중 VietinBank, OCB, Techcombank, HDBank, MB... 등은 올해 이익이 크게 증가할 것으로 예상됩니다.
MBS는 국유은행들이 민간은행보다 대출 금리 인상 압력이 더 크다고 밝혔습니다. 거시경제 안정에 있어 국유은행의 역할은 소매 부문 신용 확대에 더욱 신중한 태도를 취하게 만들어 순이자마진(NIM) 상승을 제한합니다. 2025년 비엣틴은행과 OCB의 세후 이익 성장률은 각각 30%, 30.8%, 32.6%를 상회할 것으로 예상됩니다.
KB증권 베트남(KBSV)은 MB의 이익이 2025년에 12% 증가할 것으로 전망하며, 부실채권 문제는 더 이상 주요 관심사가 아닙니다. MB의 신용 성장률은 여러 유리한 요인 덕분에 2025년부터 2027년까지 20%를 상회할 것으로 예상되지만, 단기적으로 순이자마진(NIM)은 압박을 받을 것으로 예상됩니다.
또한 ACB, TPBank, Eximbank, Techcombank, VIB, HDBank, VPBank 등 다른 은행들의 2025년 이익은 모두 18% 이상 증가할 것으로 예상되며, MB, BIDV, Sacombank, Vietcombank 등 4개 은행의 이익은 한 자릿수 증가할 것으로 예상됩니다. 2025년 은행 이익은 신용 성장률 측면에서도 증가할 것으로 예상됩니다.
제조업과 소비 부문, 특히 소매 신용 부문의 강력한 회복세에 힘입어 2025년 전체 은행 부문의 신용 성장률은 17~18%에 이를 것으로 전망됩니다. 팜 탄 하(Pham Thanh Ha) 국립은행 부총재는 3월 12일 기준 신용이 연초 대비 1.24% 증가했다고 밝혔습니다(2024년 2월에는 0.74% 감소).
호치민시 경제대학교 응우옌 후 후안(Nguyen Huu Huan) 부교수는 2025년에 NIM이 급격히 증가하지는 않겠지만, 신용 성장이 가속화되면서 2024년에 비해 비이자 소득이 더 잘 증가할 것이라고 말했습니다. 총 소득에서 비이자 소득이 차지하는 비중은 22%로 유지될 것으로 예상됩니다.
출처: https://baodautu.vn/loi-nhuan-ngan-hang-quy-dau-nam-du-bao-phan-hoa-manh-d259585.html
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