광범위한 산업 통합의 물결로 인해 글로벌 시장의 50%를 장악하고 있는 일본 반도체 제조업체들은 신중한 입장을 취해야 했습니다.
많은 일본 기업들이 반도체 공급망의 중요한 연결 고리를 점유하며 외국 기업들의 "맛있는 먹잇감"이 되고 있습니다. 이러한 위험에 직면하여 국영 기업인 JIC(일본투자공사)는 국가 반도체 산업 재건을 촉진하기 위해 모든 것을 한 지붕 아래 "통합"하는 방안을 모색하고 있습니다.
다가오는 흐름에서 우위를 점하고 경쟁력을 유지하기 위해 도쿄증권거래소에 상장된 주요 칩 제조 소재 제조업체인 JSR은 6월에 JIC로부터 인수 제안(TOB)을 수락할 것이라고 발표했습니다.
JIC 캐피털의 상무이사인 이케우치 쇼고는 "일본의 반도체 제조 분야는 고도로 집중되어 있지 않아 기업들이 원하는 투자 효율성을 얻지 못하고 있습니다."라고 말했습니다. 일본 제조업체들은 규모가 상대적으로 작기 때문에 미국이나 유럽의 경쟁업체들보다 연구 개발(R&D)에 덜 투자합니다.
JSR은 주변 장치 칩 제조에 사용되는 소재인 포토레지스트 시장에서 세계 시장의 약 20%를 점유하고 있지만, 8월 말 기준 기업 가치는 8,500억 엔(57억 5천만 달러)에 불과합니다. 이는 세계 광학 시장의 10%를 점유하는 미국 기업 듀폰의 25%에 불과합니다. 세계 최대 분광기 제조업체인 도쿄 오카 공업의 기업 가치는 그보다 훨씬 낮은 4,200억 엔에 불과합니다.
마찬가지로, 간토덴카공업과 레조낙 홀딩스는 실리콘 웨이퍼에서 이물질을 제거하는 데 사용되는 에칭 가스 시장에서 세계 시장의 50% 이상을 점유하고 있습니다. 하지만 두 회사의 시가총액 합계는 시장 점유율 약 20%를 차지하는 독일 머크의 20분의 1에 불과합니다.
일본의 많은 칩 소재 제조업체는 PBR이 1 미만입니다. 예를 들어, 스미토모 화학의 PBR은 0.6, 레조낙은 0.8, 간토 덴카는 0.9입니다(6월 말 기준). 이는 인수 야망을 가진 대형 투자자들에게 매력적인 대상이 됩니다.
돈 "톤" 게임
일본의 소규모 제조업체가 시장에서 큰 점유율을 차지할 수 있는 이유는 최적의 조합을 발견하는 데 오랜 시간이 걸리는 연구 개발(R&D) 프로그램을 고수하고 적용하는 원칙 때문입니다.
영국의 리서치 회사인 옴디아(Omdia)의 아키라 미나미카와(Akira Minamikawa)는 "일본 기업은 시간이 많이 소요되는 R&D 프로그램을 도입하고 고수하는 데 매우 능숙하여 외국 기업에 비해 경쟁 우위를 유지해 왔다"고 말했습니다.
한편, '강소기업'의 경쟁력이 점차 약화되는 이유는 반도체 산업의 대규모화로 인한 자본집약성이 높아 규모의 경제성이 부족하기 때문이다.
NEC와 히타치 같은 일본 기업들은 1980년대 세계 반도체 산업을 장악했습니다. 1988년 정점에 도달했을 당시 두 기업은 세계 시장 점유율 50%를 기록했지만, 이후 한국을 비롯한 경쟁사들에게 추월당했습니다. 옴디아에 따르면, 작년 두 기업의 세계 반도체 시장 점유율 합계는 9%에 불과했습니다.
한편, 미중 갈등이 심화됨에 따라 칩 제조 소재의 중요성이 점점 커지고 있습니다. 미국 조지타운 대학교 보안 및 신흥 기술 센터에 따르면, 일본 기업들은 이 제조 소재 시장에서 30%에서 60%의 점유율을 차지하고 있습니다. 옴디아(Omdia) 데이터에 따르면 일본이 48%를 차지하고 있으며, 대만이 17%, 한국이 13%를 차지하고 있습니다.
전문가들은 시장 경쟁이 통합으로 치닫고 있기 때문에 일본 칩 소재 제조업체들이 경쟁에서 살아남으려면 안전지대를 벗어나야 한다고 말합니다.
(닛케이아시아 보도)
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