주식의 강력한 회복세에 많은 투자자들이 안도의 한숨을 쉬었습니다. - 사진: BONG MAI
6월 초부터 VN-Index는 지속적으로 어려움을 겪었지만 여전히 39포인트를 돌파했으며, 지난주만 해도 22포인트 이상을 얻었습니다.
지수는 현재 1,371포인트에 머물러 있으며, 이는 미국이 베트남을 비롯한 여러 국가에 관세를 부과하면서 시장이 큰 충격을 받았던 4월 저점 대비 25% 이상 상승한 수치입니다. 시장은 완만한 회복세를 보이고 있지만, 관세 협상 결과는 여전히 예측할 수 없는 미지수입니다.
미국 세금 협상 기다리며 베트남 증시에 '돈 뿌릴' 여지 없어
유안타증권 개인고객 연구개발부문 이사인 응우옌 테 민 씨는 주식시장 상황을 파악하고, "관세 협상 결과는 앞으로 몇 주 동안 가장 큰 관심사가 될 것"이라고 말했습니다.
민 씨에 따르면, 몇 주 전의 신중한 분위기와는 달리, 많은 국가들이 무역 협정 체결 가능성에 대해 더욱 낙관적인 전망을 보이고 있습니다. 10~12건의 초기 무역 협정이 체결될 것으로 예상되며, 이후 약 20건의 추가 협정이 추진될 것으로 예상됩니다.
미국은 또한 "분리"를 원하지 않는다는 메시지를 보내 협상이 완화될 조짐을 보이고 있습니다. 미중 갈등이 완화되고 있으며, 미국과 베트남이 협상에서 공통의 목소리를 낼 가능성은 매우 긍정적입니다. 베트남이 여전히 미국의 글로벌 공급망에서 중요한 연결 고리라는 점에 주목해야 합니다.
"따라서 베트남 상품에 대한 관세 시나리오는 긴장이 완화됨에 따라 변경될 수 있습니다. 우리는 베트남 공급망이 미국 경제 에 미치는 중요성을 여전히 높게 평가하고 있기 때문에 협상 결과에 대해 더욱 낙관적입니다."라고 민 씨는 말했습니다.
따라서 무역 긴장이 완화되면 베트남은 긍정적인 협상 결과를 기대할 만한 충분한 이유가 있으며, 이는 글로벌 공급망에서 전략적 역할을 강화하는 데 기여할 것입니다.
유안타는 미국과 베트남 간 관세 협상에 대한 세 가지 시나리오를 제시했습니다.
첫 번째, 실현 가능성이 낮은 시나리오는 모든 상품에 동일하게 적용되는 현행 10% 세율을 유지하여 베트남 상품의 경쟁력과 안정적인 투자 환경을 조성하는 것입니다.
더 가능성 있는 시나리오는 섬유나 신발처럼 중국산 원자재를 많이 사용하는 분야에 집중하여 10~15%의 부문별 관세를 부과하는 것입니다. 비용 압박에도 불구하고 베트남은 여전히 노동력과 입지 측면에서 유리한 위치를 점하고 있습니다.
가장 불리한 시나리오는 15% 이상의 정액세가 부과되는 것입니다. 이는 발생 확률이 상대적으로 낮지만, 미국 시장에 의존하는 산업에 영향을 미치고 우리나라로 유입되는 외국인 직접 투자(FDI)를 둔화시킬 수 있습니다.
전략과 관련하여 민 씨는 VN 지수의 가격 강세가 개선되었지만 여전히 중립 구역에 머물러 있어 베트남 주식 시장이 계속해서 다각화될 것임을 보여준다고 말했습니다.
이러한 맥락에서 투자자는 지출을 제한하고 일반적인 수준보다 성과가 좋은 주식 그룹을 우선적으로 보유해야 합니다.
장기적으로: 주식 시장 강세 가능성은 여전히 우세하다
비나캐피탈(VinaCapital)의 수석 투자 이사인 딘 득 민(Dinh Duc Minh) 씨는 장기적인 관점에서 향후 베트남 주식 시장 전망을 긍정적으로 평가했습니다. "위험 요인보다는 시장을 뒷받침하는 요인이 더 많다고 봅니다. 시장이 상승할 가능성이 하락할 가능성보다 큽니다."
득 민(Duc Minh) 씨는 연초부터 정부가 국내 민간 기업 발전을 촉진하기 위한 여러 중요한 정책과 과감한 행정 개혁을 발표했다고 언급했습니다. 이와 함께 공공 투자 증가 추세와 부동산 시장 회복세도 나타나고 있다고 덧붙였습니다.
VinaCapital 전문가들은 주식 시장이 두 가지 주요 요인, 즉 P/E 평가(주가 수익과 비교한 시장 가격)와 사업의 성장 잠재력에 따라 변동하는 경우가 많다고 말했습니다.
따라서 현재 주가수익비율(P/E)은 11.5배로 지난 10년 중 최저 수준이며, 주식이나 펀드에 투자할 좋은 기회입니다. 장기적인 관점에서 볼 때, 주식 매수는 기업의 실제 가치보다 저렴하기 때문에 향후 수익 창출 가능성이 매우 높습니다.
투자 펀드의 계산에 따르면, 베트남 주식 시장에 상장된 기업들은 2025년에도 두 자릿수의 이익 성장률을 유지할 것으로 예상됩니다. 가까운 미래에 베트남이 개척 시장에서 신흥 시장으로 격상될 가능성도 있습니다.
비나캐피탈은 도널드 트럼프 대통령의 향후 정책은 여전히 예측하기 어렵지만 "가장 큰 위험은 지나간 것으로 보인다"고 밝혔습니다.
동시에, 많은 국가에서의 지정학적 긴장이 베트남 주식 시장에 큰 영향을 미치지는 않을 것으로 예상된다. 왜냐하면 지난 몇 년 동안 세계는 많은 지역에서 잦은 갈등에 익숙해졌기 때문이다.
딘득민 씨는 "바닥에서 사고 꼭대기에서 파는" 것은 누구에게나 어려운 일이라고 강조했습니다. 하지만 가치 평가와 시장 동향을 통해 주식이 비싼지 싼지, 그리고 매수 여부를 판단할 수 있습니다.
비나캐피탈은 2025년 상장기업 이익이 적용되는 미국 관세율에 따라 크게 변동할 것으로 전망했습니다. 세율을 10%로 유지할 경우 총 시장 이익은 17% 증가할 수 있지만, 세율이 20%, 35%, 46%일 경우 각각 13%, 8.6%, 6.4%로 감소할 것입니다.
보험, 정보기술, 공익사업 등 일부 산업은 여전히 긍정적인 성장을 보이고 있지만, 산업단지와 항공업은 큰 영향을 받았습니다.
출처: https://tuoitre.vn/o-at-lao-vao-mua-co-phieu-cua-loi-dang-mo-to-hay-rui-ro-rinh-rap-20250629170530122.htm
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