새해 초반에는 주식시장 유동성이 개선될 것으로 예상된다.

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2023년 주식 시장은 VN 지수가 12% 이상 상승하며 마감했고, 유동성 또한 연말 마지막 거래 주에 크게 개선되었습니다. 현금 흐름은 여전히 단기 차익 추구를 위해 소형주에 집중되는 경향을 보이고 있습니다.

긍정적인 측면에서는 2022년 말 급격한 상승세를 보인 후 2023년 금리가 급격히 하락한 것이 주식 시장으로의 현금 흐름을 뒷받침하는 가장 중요한 요인입니다.

한편, 시장을 제약하는 요인으로는 거시경제의 약화, 기업 이익의 급격한 감소, 예상대로 진행되지 않은 중국의 경제 개방, 중동의 지정학적 갈등 등이 있습니다.

한 해를 종합해 보면, 주식 시장은 여전히 긍정적인 성과를 보였습니다. 2023년 VN 지수는 12.2% 상승하여 1,129.93포인트로 마감했습니다. 지수는 상승했지만, 주식 시장은 유동성이 감소하는 한 해를 보냈습니다. HOSE 거래소의 평균 거래량은 15조 2,000억 동으로 전년 대비 거의 20% 감소했습니다.

올해 마지막 거래 주에 HOSE의 유동성은 80조 3,722억 동을 넘어섰으며, 이는 전주 대비 25.1% 증가한 수치입니다. 이 중 거래량은 16.4% 증가하였는데, 이는 개선된 시장 심리, 양호한 단기 현금 흐름, 대형주에 대한 긍정적인 수익률을 보여주며, 외국인 투자자들이 20일 연속 순매도 이후 다시 순매수를 기록하면서 VN30이 상승했습니다.

독점 자본 흐름은 기초 시장에서 순매수에 초점을 맞춰 시장 변동에서 주도적인 역할을 하며, 이러한 상태는 2023년 거래 기간 내내 지속되었습니다. 따라서 2023년 1분기와 2023년 3분기의 강세장 기간 동안 시장은 이러한 현금 흐름으로부터 광범위한 지원을 받았습니다.

특히, 2023년 자기자본의 전형적인 거래 행태는 이러한 자본 흐름의 구매력이 증가하는 맥락에서 급격한 시장 하락이 끝날 때 주식 축적을 지속적으로 늘리는 것입니다.

2023년 외국인 투자자들은 연말까지 호세(HOSE)를 지속적으로 강세 매도하며 시장의 주목을 받았습니다. 외국인 투자자들은 1년 내내 호세에서 총 24조 3천억 동(VND) 이상을 매도했습니다. 그중 12월에는 약 10조 동(VND)을 매도했습니다. FPT 증권(FPTS) 전문가들은 외국인 자본 흐름의 영향을 분석하면서, 외국인 자본 흐름의 거래 행태는 시장의 단기 변동에만 영향을 미친다고 지적했습니다.

따라서 2023년 하반기에 집중된 이러한 자본 흐름의 순매도 추세는 중장기적으로 시장 사이클 시나리오에 영향을 미치지 않을 수 있습니다. 외국인 자본 흐름의 순매도 거래 정점은 2023년 12월에 집중되어 있습니다. 특히, 이러한 자본 흐름의 매도 방향 거래 규모와 범위가 점차 감소하고 있습니다.

1,130포인트는 기술적 저항선이자 지난 2개월 동안의 단기 고점으로 간주됩니다. 따라서 지난 몇 차례의 강력한 상승 이후 시장이 이 수준에서 "흔들리고" 현금 흐름을 재점검하려는 것은 충분히 이해할 수 있습니다. 많은 분석가들은 VN 지수가 연초에 이 수준을 쉽게 벗어날 것이라고 낙관하고 있습니다.

FPTS는 변동성과 단기 심리적 한계점을 관찰한 결과, VN 지수가 2024년 1분기에 단기 심리적 한계점인 1,130~1,140포인트를 돌파할 것으로 예상하며, 이는 줄다리기 시대의 종식을 확인하는 신호가 될 것이라고 분석했습니다. FPTS는 2024년 VN 지수의 예상 변동 시나리오는 6주기의 중간 강세장(Middle Bull Market)으로, 주요 추세는 가격 상승이며, 변동 목표는 1,400포인트 영역이라고 결론지었습니다.

VNDirect Securities Company의 한 분석가는 VN-INDEX가 1,150포인트 근처의 강력한 저항 구역으로 향하면서 주식 시장은 2024년 첫 거래 주에 상승세를 유지할 수 있다고 덧붙였습니다.

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