재무부는 증권거래 시스템에서의 증권거래, 증권거래의 청산 및 결제, 증권회사의 활동, 증권시장에서의 정보공개 등을 규제하는 여러 조항을 개정 및 보완하는 통지문 68/2024/TT-BTC를 발표했습니다.
이는 베트남 증권을 신흥시장으로 격상한다는 목표와 관련된 장애물을 점진적으로 제거하기 위한 관리 기관의 과감한 조치로 간주됩니다.
이에 따라 2024년 11월 2일부터 외국 기관 투자자는 주문 시 충분한 자금 없이도 주식을 매수할 수 있습니다(비사전자금조달). 투자자는 당일(T+0)에 증권을 매수하고 다음 날(T+1/T+2)에 대금을 지불할 수 있습니다. 동시에, 회람 68/2024/TT-BTC는 2025년 1월 1일부터 2028년 1월 1일까지 상장기업 및 상장기업 규모에 따른 정기 및 비정기 영문 정보 공시 로드맵을 규정합니다.
미래에셋증권 베트남 주식회사의 전문가들은 비사전 자금 조달 정책이 금융 비용을 줄이고 투자자의 유연성을 높이는 데 도움이 될 뿐만 아니라 FTSE 러셀 기준에 따라 베트남 시장을 신흥 시장 지위로 업그레이드하는 중요한 기준이라고 밝혔습니다.
FTSE의 2024년 3월 평가에 따르면, 베트남은 2018년 9월부터 2차 신흥국으로의 상향 조정을 위한 관심 목록에 올랐습니다. 그러나 COVID-19 팬데믹의 영향과 일부 부적절한 기준으로 인해 목표는 달성되지 못했습니다.
현재 베트남은 여전히 프런티어 마켓으로 관심 목록에 올라 있으며, 2차 신흥시장으로 재분류될 것으로 예상됩니다. FTSE는 2024년 10월 초, 그리고 2025년에는 3월과 9월 두 차례에 걸쳐 재평가를 실시할 예정입니다.
FTSE가 2024년 3월에 발표한 보고서에 따르면, 베트남은 여전히 시장 업그레이드를 위한 기준이 제한적이며, 거래 전 증거금 요건의 장애물을 제거하고, 신규 계좌 개설 절차를 개선하는 등 많은 긍정적인 변화가 예상되며, 이는 신흥 시장 지위를 실현하는 데 도움이 되는 요소입니다.
2024년 9월 17일 기준, VN-Index의 시가총액은 2,130억 달러를 넘어섰으며, 이는 FTSE 신흥시장 지수에서 비중이 낮은 여러 국가들과 매우 유사한 수준입니다. 예를 들어, 칠레의 시가총액은 1,700억 달러(2024년 6월 기준)에 도달했습니다. 미래에셋베트남은 베트남이 공식적으로 편입될 경우 바스켓 내 비중이 약 0.6%가 될 것으로 예상합니다.
대표적인 예로 약 790억 달러 규모의 뱅가드 FTSE 신흥시장 ETF가 있습니다. 0.6%의 배분 비율로 베트남에 약 4억 7,400만 달러를 투자할 수 있습니다. 또한, 베트남으로 유입되는 외국인 자금은 FTSE 신흥시장 지수를 기준으로 하는 펀드뿐만 아니라, 시장이 상향 조정될 때 유입되는 다른 펀드에서도 유입됩니다.
미래에셋 분석팀에 따르면, 공식 상향 조정 1~2년 전 대부분의 시장에서 주식 시장은 회복 조짐을 보였습니다. 구체적으로 카타르는 2013년 9월~2014년 9월 사이에 45% 이상, 사우디아라비아는 2017년 3월~2018년 3월 사이에 23% 이상, 루마니아는 2018년 9월~2019년 9월 사이에 18% 이상 상승했습니다.
KB증권 베트남 주식회사(KBSV)의 거시경제 및 투자전략 담당 이사인 쩐 득 안(Tran Duc Anh) 씨는 비사전자금조달(Non-Pre-funding) 정책이 베트남 주식 시장이 FTSE 러셀(FTSE Russell) 기준 2차 신흥시장으로 승격되는 목표에 한 걸음 더 다가가는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다. 베트남은 2025년 3월 또는 9월 검토 기간에 공식적으로 승격될 것으로 예상됩니다.
FTSE 러셀의 2차 신흥시장 그룹 가입 승인이 내려지면, KBSV는 베트남 시장이 FTSE 신흥시장 지수 바스켓에서 차지하는 비중이 약 0.7~1%에 이를 것으로 추산합니다. 이를 통해 ETF 펀드에서 8억~10억 달러의 신규 투자금이 유입될 수 있습니다.
더 중요한 점은, 주식 시장의 업그레이드에는 투명성과 규제 절차가 강화되는 경우가 많아, 더 안전하고 신뢰할 수 있는 투자 환경이 조성된다는 것입니다.
세계은행(WB)의 케투트 아리아디 쿠수마(Ketut Ariadi Kusuma) 선임 금융 부문 전문가에 따르면, 많은 외국인 투자자들이 베트남 주식 시장에 관심을 갖고 있으며, 높은 경제 성장으로 인해 투자할 것으로 예상합니다. 그러나 베트남은 아직 개척 시장이기 때문에 국제 기관 투자자들은 일반적으로 신흥 시장이나 선진국 시장에만 투자합니다.
따라서 베트남이 최근 거래 전 증거금 요건을 철폐하고, 외국인 소유 한도 내에서 주식 공급을 개선하고, 정보 접근성을 개선하는 개혁을 단행한 것은 신흥 시장 지위로 나아가는 데 중요합니다.
세계은행은 베트남 주식시장이 MSCI와 FTSE 러셀 지수에 의해 신흥시장으로 승격될 경우, 글로벌 신흥시장 포트폴리오가 승격 이후 베트남으로 재분배됨에 따라 베트남 주식시장으로 50억 달러의 순유입이 발생할 것으로 추산합니다. 강력한 개혁이 지속되고 글로벌 투자 환경이 건전하게 유지된다면, 2030년까지 유입액은 250억 달러에 달할 수도 있습니다.
그러나 KBSV의 거시경제 및 투자 전략 책임자인 Tran Duc Anh 씨에 따르면 현재로서는 이 정책이 외국 자본 흐름의 반전에 큰 영향을 미치지 않을 것이라고 합니다. 왜냐하면 외국 투자자들에게 가장 매력적인 요소는 두 지수를 모니터링하는 펀드의 규모를 고려했을 때 베트남이 MSCI에 의해 신흥시장으로 승격되었다는 사실이기 때문입니다.
"그러나 연준의 금리 인하(베트남을 포함한 신흥 시장으로의 긍정적인 자금 흐름에 기여)와 베트남 주식 시장의 밸류에이션 등 다른 요인들을 고려하면 여전히 비교적 매력적인 수준입니다. 따라서 외국인 자금 흐름은 연말에 더욱 균형 잡힌 흐름을 보일 것으로 예상되며, 긍정적인 시나리오에서는 순매수로 전환될 가능성이 있습니다."라고 Tran Duc Anh 씨는 말했습니다.
KBSV에 따르면, 증권업계는 비사전자금조달(Non-Pre-funding)의 가장 큰 수혜를 입을 것으로 예상됩니다. 하지만 이러한 정보는 현재까지 주가에 반영되어 왔습니다. 또한, 대부분의 증권사에서 외국인 투자자의 거래 수수료 비중이 매우 낮기 때문에, 초기에는 실적에 대한 반영이 크지 않을 것입니다. 하지만 장기적으로는 사전자금조달의 적용과 업그레이드 전략이 증권업계 기업들에게 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
또한, HPG, VIC, VNM, VCB, SSI 등 일부 증권사들은 등급 상향이 성공적일 경우 현재 FTSE 포트폴리오에 속한 주식들이 수혜를 볼 것으로 예상하고 있습니다.
VNA에 따르면
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출처: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/them-chinh-sach-giup-chung-khoan-viet-tien-gan-den-muc-tieu-nang-hang/20240920071834022
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