국가자본투자공사(SCIC)는 2023년 1단계 매각 대상 기업 73개사를 발표했습니다. 빈민 플라스틱 주식회사(BMP), 베트남 해산물 주식회사(Seaprodex, 코드 SEA), 리코지 주식회사(LIC) 등 증권거래소의 주요 기업도 다수 포함되어 있습니다.
빈민 플라스틱의 경우, 매각되는 자본 규모는 매우 적습니다. 이번 매각은 브랜드, 생산, 그리고 사업 효율성 측면에서 베트남을 대표하는 플라스틱 기업의 국유 자본 매각을 완료하는 최종 매각입니다.
이에 따라 SCIC는 BMP 주식 19,983주(정관자본의 0.02%)를 전량 매각합니다. 이 거래는 주당 최소 72,300동(VND)의 가격으로 오더 매칭 방식으로 진행될 예정입니다. 예상 실행 기간은 2023년 5월부터 6월까지 한 달 이내입니다.
지난 2개월 동안 빈민 플라스틱(Binh Minh Plastics)의 BMP 주가는 주당 57,000동에서 87,000동으로 급등했습니다. 이는 SCIC가 BMP에 매각한 최소 공모가보다 약 20% 높은 수준입니다.
긍정적인 상황이 전개되면 SCIC는 높은 가격에 매각될 수 있을 것입니다. 그러나 주식 수가 미미하여 취득 가치 또한 매우 낮습니다.
BMP 주가는 급등했는데, 이는 SCIC의 매각 정보 때문이 아니라, 양호한 사업 실적과 높은 배당금 계획 때문일 것입니다.
2023년 1분기 빈민 플라스틱(Binh Minh Plastics)의 매출은 7% 증가하여 약 1조 4,500억 동(VND)을 기록했습니다. 순이익은 2,800억 동(VND)을 넘어 전년 동기 대비 2.2배 증가했습니다. 주당순이익(EPS)은 3,430 동(VND)으로 매우 인상적인 수치를 기록했습니다. 1분기 말까지 BMP의 세후 미배당 이익은 약 8,800억 동(VND)에 달했습니다.
BMP는 2023년 매출 목표를 6조 3,570억 동으로 설정했으며, 이는 같은 기간 대비 9% 증가한 수치입니다. 세후이익은 6,510억 동으로 예상됩니다.
2020년부터 2022년까지 경제는 많은 어려움에 직면했지만, BMP는 여전히 매우 높은 비율로 현금 배당금을 정기적으로 지급했습니다.
태국 주주인 Nawaplastic Industries(Saraburi) Co., Ltd(SCG 그룹 계열사)는 현재 55%의 지분을 보유하고 있으며 가장 많은 배당금을 "챙겨갑니다".
지난 10년 동안 태국 그룹은 베트남의 대표 플라스틱 브랜드를 점진적으로 인수해 왔습니다. 2012년 3월 이후, 나와플라스틱은 2,400억 동(VND) 이상을 투자하여 BMP 주식의 16.7% 이상을 소유하면서 대주주가 되었습니다.
2018년 중반까지 이 회사는 BMP 주식의 54%를 보유했습니다. 이후 이 태국 기업은 BMP 지분을 55%까지 늘렸습니다.
이 그룹은 BMP 주식의 55%를 소유하기 위해 약 2조 7천억 동을 지출한 것으로 추산됩니다. 현재 이 주식의 가치는 약 4조 동입니다. 태국 주주들은 또한 지난 수년간 상당한 현금 배당금(2022년 기준 84%)을 받았으며, 이는 최대 1조 4천억 동에 달할 수 있습니다. BMP는 나와플라스틱에게 "황금알을 낳는 거위"로 여겨집니다.
10년 전, 시암 시멘트 그룹(SCG)의 자회사인 나와플라스틱(Nawaplastic)도 티엔퐁 플라스틱(NTP)을 인수하여 대주주가 되려고 했습니다. 이는 베트남 플라스틱 산업의 가치 사슬을 확보하는 첫걸음이었습니다.
하지만 나와플라스틱은 반독점 문제를 피하기 위해 NTP에서 철수하고 BMP로 전환했습니다.
경쟁법에 따르면, 지배적인 시장 집단은 시장점유율이 50% 이상인 두 기업입니다. 만약 이 두 기업이 BMP와 NTP를 모두 장악한다면, 태국 그룹은 베트남 플라스틱 산업 시장점유율의 55%를 차지하게 됩니다.
베트남에서 플라스틱 산업은 건설 부문의 다른 산업에 비해 상대적으로 높은 이윤을 창출하는 산업입니다. Thai SCG Group은 현재 베트남 플라스틱 펠릿의 15%를 공급하는 TPC Vina Company를 소유하고 있습니다. 이를 통해 BMP는 가격 변동이 심한 원자재 공급에 있어 주도적인 역할을 할 수 있습니다.
동시에 BMP는 SCG가 지난 10년 동안 인수한 건설 자회사 생태계의 지원을 받고 있습니다.
SCG는 BMP 외에도 자회사를 통해 Tin Thanh Plastic, Viet-Thai Plastchem 합작법인, Minh Thai Plastic Materials 등 베트남의 유명 플라스틱 기업을 인수했습니다.
앞서 2023년 4월 말, 빈민 플라스틱(Binh Minh Plastics)은 이사회 의장 및 부의장 선출에 대한 이사회 결의를 통과시켰습니다. 이에 따라 삭차이 파티판프리차부드(Sakchai Patiparnpreechavud) 씨가 이사회 의장으로, 차오왈릿 트리작(Chaowalit Treejak) 씨가 이사회 부의장으로 선출되었습니다.
빈민 플라스틱(Binh Minh Plastics)의 사업 전망과 관련하여, 비엣콤뱅크 증권(VCBS)은 부동산 프로젝트 공급 회복이 BMP의 매출과 이익 증가의 주요 동력이 될 것으로 전망했습니다. 또한, BMP는 매력적인 프로모션 정책을 통해 북부 및 중부 시장에서 시장 점유율을 확대하고 있습니다.
그러나 KB증권 베트남(KBSV)에 따르면 빈민플라스틱은 2023년에도 여전히 많은 어려움에 직면할 수 있으며, 2024년부터 점차 회복될 것으로 전망됩니다. 전문가들은 건설용 플라스틱 기업의 사업 활동은 그다지 낙관적이지 않을 것으로 보고 있습니다. 수도관 수요는 부동산 및 건설 시장의 발전과 경제 성장 전망에 따라 달라지기 때문입니다.
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