VN 지수가 역사적 최고치를 경신했는데, 어떤 요인이 기여했을까?

VN 지수는 7월 25일 최대 상승률을 기록하며 종가 1,531.13포인트로 역사적 최고치를 경신했습니다. 이는 장중 10.11포인트(+0.66%) 상승한 수치이며, 전주 대비 2.26% 상승한 것입니다. 장중 VN 지수는 1,534.5포인트로 최고치를 경신하며 2022년 1월 6일 기록된 최고치에 근접했습니다. 62개 종목이 상한가를 기록하고 507개 종목이 상승하는 등 그린 지수가 강세를 보인 반면, 최대 폭으로 하락한 종목은 340개 미만에 불과했습니다.

파인트리 증권(Pinetree Securities)의 응우옌 탄 퐁(Nguyen Tan Phong) 애널리스트에 따르면, VN 지수는 5주 연속 포인트와 유동성 모두 상승세를 보이고 있습니다. 기업들이 2025년 2분기 실적을 발표하고 9월 시장 상승에 대한 기대감을 나타내면서 투자 심리는 여전히 활기를 띠고 있습니다. 주요 종목, 은행, 증권, 부동산 등에서 현금 흐름이 지속적으로 유입되고 순환하면서, 주초의 변동성에도 불구하고 시장은 상승 모멘텀을 유지하고 있습니다.

파인트리 증권 전문가들은 향후 추세를 전망하며, 다음 주 VN 지수가 5포인트 차이로 거래 역사상 최고치를 경신할 가능성이 거의 확실하다고 밝혔습니다. 그러나 전문가들은 상승세 속에서는 반드시 큰 조정이 있을 수 있다고 강조했습니다. 대기업들의 2025년 2분기 실적 발표나 도널드 트럼프 미국 대통령의 8월 1일 관세 발표 등 불확실한 요인들이 지적되었습니다.

동시에, VN 지수의 현재 추세는 빈그룹(Vingroup) 주식과 외국인 자금 흐름에 크게 좌우됩니다. 최악의 경우, 다음 주 빈그룹 주가가 큰 폭으로 조정을 받거나 외국인 자금 흐름이 시장을 견인할 만큼 강하지 않게 될 경우, VN 지수에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

지난 한 달 동안 VN 지수는 12% 이상 상승하며 베네수엘라와 터키 증권거래소 지수에 이어 세계 3대 지수 중 하나로 자리매김했습니다. 7월 첫 3주 동안만 해도 HoSE 지수는 11.2% 상승했습니다 . 7월 상승률은 전년 동기 대비 상승률과 동일합니다. 하지만 이번 7월 상승률에는 차이가 있습니다.

7월 초 이후 VN 지수가 155포인트 상승한 데 가장 크게 기여한 종목은 여전히 부동산 대기업 빈그룹(Vingroup)과 은행주입니다. 기여 포인트 수를 기준으로 보면, 각각 VIC(+18.6포인트), VHM(+16.9포인트), VCB(+10.6포인트), VPB(+10.53포인트), HDB(+5.4포인트)입니다. 그러나 상위 5개 종목의 기여 포인트 합계는 전체 상승분의 40%에도 미치지 못합니다. 한편, 연초부터 현재까지 지수에 가장 긍정적인 영향을 미친 상위 5개 종목의 기여도는 전체 상승분의 64.2%에 달합니다.

현금 흐름이 순환하며 유입되어 일부 종목에 집중하는 대신 여러 종목의 주가 상승을 촉진했을 때, 상승 폭이 확대되었습니다. 심지어 많은 종목들이 매우 빠르게 상승했습니다. 지난주와 마찬가지로 비엣젯 항공(VJC)의 주가는 공식적으로 10만 동/주를 돌파하며 단 일주일 만에 30% 상승했습니다. 이러한 돌파구로 VJC는 시장에 긍정적인 영향을 미친 상위 10대 종목에 이름을 올렸습니다.

마찬가지로 HPG 주가도 2025년 6월 초부터 상승세를 보이기 시작했습니다. 세금 관련 이슈로 시장이 크게 요동쳤던 4월 초 저점과 비교했을 때, HPG 주가는 약 1.5배(주식 보너스 이후 조정된 가격 기준) 상승했습니다. 연초 이후 호아팟 주가도 약 17% 상승했습니다.

연초 이후 VN 지수는 261포인트 상승하여 20.8%의 상승률을 기록했습니다. 이는 지난 몇 년간의 거래량과 비교하면 인상적인 수치이지만, 연초 이후 베트남 주식 시장의 "열기"는 베네수엘라, 포르투갈, 그리스, 한국, 헝가리, 이스라엘 등 여러 국가에 비해 여전히 크게 뒤처져 있습니다.

시가총액이 크고 주가가 연초 대비 2.8배 높은 빈그룹(Vingroup) 주식은 종합지수 총 261포인트 상승에 약 74포인트 기여했습니다. 반면, 2024년 투자자들로부터 높은 현금 흐름을 유치하고 주가 상승폭이 큰 주식 중 하나인 FPT는 종합지수를 "견제"했습니다. 작년 말 대비 FPT의 시가총액은 35조 7,500억 동 감소했습니다. FPT 주가(배당금 및 무상증자 후 조정)는 13.8% 하락했습니다.

2025년 초부터 베트남 주식 시장에 영향을 미칠 상위 10개 주식. 출처: Vietstock Finance

연초 이후 VN 지수에 긍정적인 영향을 미친 상위 10개 종목에는 "신생" 빈펄도 포함되어 있습니다. 5월 중순 상장 이후, 매도자들이 "매도"에 신중했던 첫 거래일의 강한 상승세는 VPL의 주가가 한때 주당 10만 동을 돌파하는 데 도움이 되었습니다. 그러나 이후 조정 압력으로 인해 VPL은 지난 주말 주당 8만 7,600 동으로 마감했는데, 이는 상장 당일 기준가보다 약 23% 높은 수준입니다.

부동산 및 은행주 외에도 연초 이후 VN 지수 상승을 견인한 주요 종목으로는 Gelex의 두 "내수" 종목인 Gelex Group과 GELEX Electricity Joint Stock Company가 있습니다. 이들은 각각 8.93포인트와 거의 8포인트의 기여도를 보였습니다. GEX 주가 또한 인상적인 상승세(+26%)를 보이며 주당 53,500동을 기록했습니다. 현재 시가총액은 약 48조 3,000억 동입니다. GEE 주가 또한 연초 7개월 동안 꾸준한 상승세를 보이며 연말 대비 4.65배 상승했습니다. 시가총액 또한 45조 동을 넘어섰습니다.

출처: https://baodautu.vn/vn-index-vuot-dinh-lich-su-tru-cot-nao-gop-suc-d341698.html