Làn sóng phá sản doanh nghiệp lan rộng tại Pháp

Trong một bài phân tích mới đây trên nhật báo kinh tế Les Echos, ông Ludovic Subran, Giám đốc đầu tư của Tập đoàn Allianz, cho rằng Pháp cũng không nằm ngoài xu hướng trên. Sau mức tăng mạnh các vụ phá sản năm 2024 với hơn 66.000 trường hợp, con số năm nay được dự báo đạt gần 67.500, vượt xa mức trước khủng hoảng. Các cơ chế hỗ trợ tài chính trong thời kỳ dịch bệnh đã chấm dứt, trong khi các gói cứu trợ công cũng được rút lại.

Ba yếu tố chính được cho là đang đẩy các doanh nghiệp vào tình thế khó khăn. Trước hết, nền kinh tế Pháp tăng trưởng yếu, chỉ quanh mức 1%, trong khi nhu cầu nội địa bị kìm hãm do người tiêu dùng thận trọng. Xuất khẩu cũng chịu ảnh hưởng từ bối cảnh toàn cầu nhiều biến động: căng thẳng thương mại, điều chỉnh chuỗi cung ứng, cùng sự chững lại của kinh tế Mỹ và Đức. Theo ước tính, sự sụt giảm mạnh thương mại quốc tế có thể kéo theo hàng nghìn vụ phá sản bổ sung ở Pháp.

Thứ hai, điều kiện tài chính vẫn rất căng thẳng. Lãi suất cao, dù đã có dấu hiệu giảm, tiếp tục ảnh hưởng đến dòng tiền của doanh nghiệp. Các khoản thanh toán bị kéo dài, buộc nhiều công ty phải tái cấp vốn trong điều kiện kém thuận lợi. Mức sinh lời hiện nay không đủ bù đắp chi phí tài chính, khiến biên lợi nhuận của doanh nghiệp vừa và nhỏ giảm xuống mức thấp nhất trong vòng 10 năm.

Thứ ba, sự thay đổi trong cơ cấu doanh nghiệp cũng làm tăng rủi ro. Sự bùng nổ các doanh nghiệp thành lập mới, được thúc đẩy bởi chuyển đổi số và làn sóng trí tuệ nhân tạo, tuy giúp kinh tế năng động hơn nhưng lại khiến nhiều công ty non trẻ rơi vào thế bấp bênh. Một cú sụt giảm mạnh trong lĩnh vực công nghệ hoặc dòng vốn đầu tư cho đổi mới sáng tạo có thể tạo ra cú sốc dây chuyền. Tính toán dựa trên đợt khủng hoảng “bong bóng Internet” giai đoạn 2001-2002 cho thấy có thể có khoảng 1.000 vụ phá sản trong kịch bản tương tự.

Theo thống kê, ngành xây dựng chiếm hơn 20% số vụ phá sản tại Pháp do lãi suất cao, chi phí vật liệu tăng và nhu cầu sụt giảm. Lĩnh vực thương mại bán lẻ cũng chịu tác động nặng nề từ tiêu dùng yếu và cạnh tranh trực tuyến. Trong ngành dịch vụ, sự gia tăng của lao động tự do làm gia tăng rủi ro, chỉ một cú sốc về dòng tiền cũng có thể khiến nhiều cơ sở phải ngừng hoạt động.

Ông Ludovic Subran cho rằng, nước Pháp đang đối mặt nguy cơ “bình thường hóa ở mức cao” của làn sóng phá sản doanh nghiệp – hiện tượng này không còn mang tính nhất thời mà trở lại như một yếu tố cấu trúc của chu kỳ kinh tế. Đây không phải là một cuộc khủng hoảng ngắn hạn, mà là quá trình thích nghi kéo dài với một thế giới có chi phí cao hơn, cạnh tranh gay gắt hơn và phân mảnh hơn.

Tuy vậy, một sự phục hồi dần của tín dụng vào năm 2026 có thể giúp hạn chế thiệt hại, khi việc cải thiện một vài điểm trong điều kiện tài chính có thể giảm đáng kể số vụ vỡ nợ. Các doanh nghiệp Pháp vẫn có một số lợi thế: tỷ lệ tiết kiệm cao, cơ cấu công nghiệp đa dạng hơn so với 10 năm trước và chính sách hỗ trợ đầu tư vẫn duy trì ổn định. Tuy nhiên, sự thận trọng vẫn cần được duy trì, nhất là trong giai đoạn thắt chặt ngân sách hiện nay.

Nguồn: https://vtv.vn/lan-song-pha-san-doanh-nghiep-lan-rong-tai-phap-100251028091701459.htm