ຮຸ້ນລື່ນກາຍ 1,500 ຈຸດ: ໂອກາດໃນການລົງທຶນ ແລະການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງທີ່ມີປະສິດທິພາບ

ຜູ້ຊ່ຽວຊານກ່າວວ່ານີ້ແມ່ນໄລຍະເວລາທີ່ນັກລົງທຶນຕ້ອງຕື່ນຕົວເພື່ອຍຶດເອົາໂອກາດແລະມີກົນລະຍຸດການຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງທີ່ເຫມາະສົມ.

Người Lao Động•31/07/2025

ຫຼັງຈາກຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຈາກ 64 ຈຸດມາຢູ່ທີ່ 1,493 ຈຸດໃນວັນທີ 29 ກໍລະກົດ, ດັດຊະນີ VN-Index ໄດ້ຟື້ນຕົວຢ່າງໄວວາ, ປິດການຊື້ຂາຍໃນວັນທີ 30 ກໍລະກົດຢູ່ທີ່ 1,507 ຈຸດ, ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 14 ຈຸດ. ການພັດທະນານີ້, ອີງຕາມນັກວິເຄາະ, ບໍ່ແມ່ນການເກີນຄວາມຄາດຫວັງໃນສະພາບການທີ່ຕະຫຼາດມີການຂະຫຍາຍຕົວຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ.

ໂອກາດການລົງທຶນຫຼັກຊັບເກີນ 1,500 ຈຸດ

ກ່າວຄຳເຫັນທີ່ລາຍການສົນທະນາ “ຕະຫຼາດຫຸ້ນສືບຕໍ່ຂຶ້ນສູ່ຈຸດສູງສຸດໃໝ່: ໂອກາດ ແລະ ຄວາມສ່ຽງ?” ໂດຍໜັງສືພິມ ຫງວຽນ ລາວດົ່ງ ຈັດຕັ້ງໃນວັນດຽວກັນ, ທ່ານ ເລຮຸຍທ໋າຍ, ຫົວໜ້າກົມລູກຄ້າທາງອອນລາຍຂອງບໍລິສັດຫລັກຊັບ Rong Viet (VDSC) ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ຕະຫຼາດມີທ່າເຕີບໂຕທີ່ໜ້າປະທັບໃຈພາຍຫຼັງການປັບຕົວຍ້ອນປັດໄຈອັດຕາພາສີ.

“ດັດຊະນີ VN ຕ່ຳລົງປະມານ 1.075 ຈຸດ, ຈາກນັ້ນໄດ້ຟື້ນຕົວຢ່າງແຂງແຮງ ແລະ ປະຈຸບັນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 45%, ເປັນຕົວເລກທີ່ໜ້າປະທັບໃຈ.

ບໍ່ພຽງແຕ່ດັດຊະນີ, ສະພາບຄ່ອງຂອງຕະຫຼາດຍັງບັນທຶກການລະເບີດ. ກອງປະຊຸມການຄ້າທີ່ມີມູນຄ່າ 2-3 ຕື້ USD ໄດ້ປະກົດຕົວຢ່າງບໍ່ຢຸດຢັ້ງ. ວັນທີ 29 ກໍລະກົດນີ້, ຍອດມູນຄ່າການຈັບຄູ່ຂອງຕະຫຼາດທັງໝົດບັນລຸກວ່າ 76.000 ຕື້ດົ່ງ - ເປັນຕົວເລກສະຖິຕິໃນປະຫວັດສາດຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ. ສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ມີປະສົບການ, ນີ້ແມ່ນສັນຍານວ່າຕະຫຼາດກໍາລັງດຶງດູດກະແສເງິນສົດຢ່າງແຂງແຮງແລະເປີດໂອກາດອັນໃຫຍ່ຫຼວງໃນໄລຍະຍາວ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ນັ້ນບໍ່ໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່ານັກລົງທຶນສາມາດເປັນຫົວຂໍ້. ທ່ານ Vo Diep Thanh Thoai, ຫົວໜ້າກົມລູກຄ້າອາວຸໂສຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບ DNSE, ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ການແກ້ໄຂແມ່ນຫຼີກລ່ຽງບໍ່ໄດ້ໃນທ່າອ່ຽງເພີ່ມຂຶ້ນ. "ນັກລົງທຶນຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ກະກຽມຈິດໃຈທີ່ເຂັ້ມແຂງເພື່ອ "ຢູ່" ໃນຕະຫຼາດ.

ພວກຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ເຫັນການພົບປະຊື້-ຂາຍທີ່ລະເບີດຫຼາຍຄັ້ງ ດ້ວຍຮຸ້ນທີ່ຕີລາຄາເພດານເປັນຊຸດ, ຄືກັບກອງປະຊຸມໃນວັນທີ 10 ເມສາ. ແຕ່ແທນທີ່ຈະປະຕິບັດຕາມການຄາດຄະເນຂອງຕະຫຼາດທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນ ຫຼື ຫຼຸດລົງ, ໃຫ້ສຸມໃສ່ຫຼັກຊັບ ແລະ ຍຸດທະສາດການລົງທຶນສະເພາະ”.

ອີງຕາມຜູ້ຊ່ຽວຊານນີ້, ການແກ້ໄຂເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນເວລາທອງເພື່ອປັບໂຄງສ້າງຫຼັກຊັບແລະເພີ່ມປະສິດທິພາບກໍາໄລໃນໄລຍະກາງແລະໄລຍະຍາວ. ການຮັກສາຫຼັກຊັບທີ່ດີໂດຍຜ່ານການແກ້ໄຂຈະຊ່ວຍໃຫ້ນັກລົງທຶນໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກຄື້ນຟອງໃຫຍ່ໃນອະນາຄົດອັນໃກ້ນີ້.

ຕາມທັດສະນະມະຫາພາກ, ທ່ານ ເຈືອງດັກງວຽນ, ຜູ້ອຳນວຍການການລົງທຶນຂອງ Blue Horizon Financial ຕີລາຄາວ່າ: ໜຶ່ງໃນບັນດາປັດໄຈສຳຄັນທີ່ຊຸກຍູ້ການເຄື່ອນໄຫວເງິນສົດເຂົ້າຕະຫຼາດຢ່າງແຂງແຮງແມ່ນຄວາມມຸ່ງມາດປາດຖະໜາຂອງການຍົກລະດັບຫຸ້ນສ່ວນຂອງຫວຽດນາມ ໃຫ້ກ້າວຂຶ້ນສູ່ລະດັບໃໝ່.

“ນີ້ແມ່ນປັດໄຈທີ່ສາມາດສ້າງຄວາມດຶງດູດທຶນຕ່າງປະເທດຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງ, ເຊິ່ງເປັນທີ່ຮູ້ຈັກໄວ ແລະ ມີທ່າອ່ຽງກ້າວໄປໜ້າຢ່າງສະເໝີຕົ້ນສະເໝີປາຍ, ຖ້າການຍົກລະດັບປະສົບຜົນສຳເລັດ, ຫວຽດນາມ ຈະມີກາລະໂອກາດດຶງດູດທຶນຕ່າງປະເທດຫຼາຍກວ່າເກົ່າ, ພ້ອມທັງຢືນຢັນທີ່ຕັ້ງໃນແຜນທີ່ການເງິນໂລກ.

Chứng khoán vượt 1.500 điểm: Tỉnh táo nắm bắt cơ hội - Ảnh 1. — ບັນດາຜູ້ກ່າວປາໄສ ແລະ ແຂກຖືກເຊີນເຂົ້າຮ່ວມລາຍການສົນທະນາຂອງໜັງສືພິມ ຫງວຽນ ລາວດົ່ງ ໃນວັນທີ 30 ກໍລະກົດ.

ບົດຮຽນຈາກນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດ

ກ່ຽວກັບການຊື້-ຂາຍສຸດທິຂອງນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນໄລຍະມໍ່ໆມານີ້, ໄດ້ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງວ່ອງໄວແລະຫຼຸດລົງຢ່າງວ່ອງໄວ, ທ່ານຫຼີເຄິ້ສຽງກ່າວວ່າ, ນັກລົງທຶນບໍ່ຄວນອີງໃສ່ການເຄື່ອນໄຫວຂອງນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຫຼາຍເກີນໄປໃນເວລາຕັດສິນໃຈລົງທຶນ.

“ນັກລົງທືນຫລາຍຄົນຖືວ່ານັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດເປັນຕົວຊີ້ບອກນຳໜ້າ, ແຕ່ພວກເຮົາຕ້ອງມີທັດສະນະເປົ້າໝາຍ, ໃນ 6 ເດືອນຕົ້ນປີ ເຂົາເຈົ້າຂາຍໄດ້ປະມານ 40.000 ຕື້ດົ່ງ, ແຕ່ຕົ້ນເດືອນກໍລະກົດ ເຂົາເຈົ້າຊື້ 11.000 ຕື້ດົ່ງສຸດທິ, ສະນັ້ນ, ໂດຍລວມແລ້ວ, ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຍັງຄົງເປັນຜູ້ຂາຍສຸດທິ, ແຕ່ດັດຊະນີ VN-Index ຍັງຄົງເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງບໍ່ຢຸດຢັ້ງ. ຕະຫຼາດແລະການກະ ທຳ ຂອງພວກເຂົາແມ່ນຫຼາຍກວ່າການອ້າງອີງ, "ທ່ານ Thoai ວິເຄາະ.

ກ່ຽວກັບຄວາມຫວັງໃນການຍົກລະດັບຕະຫຼາດ, ທ່ານທ່ວາຍກ່າວວ່າ, ນີ້ແມ່ນປັດໄຈທີ່ສາມາດປ່ຽນແປງຮູບການໃນໄລຍະກາງແລະຍາວ. "ຫວຽດນາມ ກໍາລັງປະເຊີນກັບສັນຍານທາງບວກຫຼາຍຢ່າງທີ່ຈະໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບເປັນຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນ. ໃນເວລານັ້ນ, ທຶນສະຖາບັນຕ່າງປະເທດຈະຖືກບັງຄັບໃຫ້ພິຈາລະນາຍຸດທະສາດຂອງພວກເຂົາຄືນໃຫມ່ແລະທົບທວນຄືນຫຼັກຊັບການລົງທຶນຂອງພວກເຂົາ. ຄໍາຖາມແມ່ນພວກເຂົາຈະເອົາເງິນຂອງພວກເຂົາໄປໃສ? ແລະບໍລິສັດຈົດທະບຽນໃດທີ່ມີຄຸນນະພາບເພື່ອດຶງດູດພວກເຂົາ?" - ລາວຖາມ.

ໃນສະພາບການນັ້ນ, ບັນດານັກລົງທຶນພາຍໃນປະເທດສາມາດຖອດຖອນບົດຮຽນຢ່າງຕັ້ງໜ້າຈາກພຶດຕິກຳຂອງນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດ, ແທນທີ່ຈະຖືກກວາດລ້າງ. "ຖາມຄໍາຖາມ: ຖ້າພວກເຂົາໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບ, ຮຸ້ນໃດທີ່ພວກເຂົາຈະຊື້? ແລະຫຼັກຊັບເຫຼົ່ານັ້ນຢູ່ໃນຫຼັກຊັບຂອງເຈົ້າແລ້ວບໍ?" - ຜູ້ຊ່ຽວຊານນີ້ເນັ້ນຫນັກ.

ທັດສະນະດັ່ງກ່າວໄດ້ຮັບການເຫັນດີເປັນເອກະພາບຂອງທ່ານ Vo Diep Thanh Thoai. ທ່ານກ່າວວ່າເງິນຕ່າງປະເທດບໍ່ໄດ້ຖືກເອີ້ນວ່າ "ເງິນສະຫຼາດ" ໂດຍບໍ່ມີເຫດຜົນ. ເມື່ອດັດຊະນີ VN-Index ຍັງຢູ່ໃນລະດັບ 1,280 - 1,300 ຈຸດ, ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດເລີ່ມຊື້ຢ່າງແຂງແຮງ. ເມື່ອຕະຫຼາດບັນລຸ 1.400 ຈຸດ, ເຂົາເຈົ້າສືບຕໍ່ຊື້ສຸດທິອີກ 11.000 ຕື້ດົ່ງພາຍໃນ 2 ອາທິດ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມເຂັ້ມງວດ ແລະ ມີຄວາມຕັ້ງໃຈສູງ. "ໃນເວລານັ້ນ, ບາງຄົນກໍ່ຄິດວ່ານັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດກໍາລັງ "ຊື້ຢູ່ດ້ານເທິງ". ແຕ່ຄວາມເປັນຈິງແມ່ນຫຍັງ, ດັດຊະນີ VN-Index ໄດ້ລື່ນກາຍລະດັບ 1,500 ຈຸດ ແລະ ສິ່ງດັ່ງກ່າວໄດ້ພິສູດໃຫ້ເຫັນວ່າເງິນຕາຕ່າງປະເທດຍັງອ່ອນໄຫວ ແລະ ມີຍຸດທະສາດຫຼາຍ.

ດັ່ງນັ້ນ, ຕາມທ່ານແລ້ວ, ບັນຫາບໍ່ພຽງແຕ່ແມ່ນສິ່ງທີ່ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດພວມດຳເນີນເທົ່ານັ້ນ, ຫາກຍັງແມ່ນວິທີປະຕິບັດຂອງບັນດານັກລົງທຶນພາຍໃນປະເທດ. ລາວເຊື່ອວ່າແທນທີ່ຈະສຸມໃສ່ຈຸດສໍາຄັນຫຼາຍເກີນໄປເຊັ່ນ 1,400 ຫຼື 1,500 ຈຸດ, ເຊິ່ງສາມາດສ້າງຄວາມຮູ້ສຶກ "ສູງຫຼືຕ່ໍາ", ນັກລົງທຶນຄວນກັບຄືນສູ່ "ຮູບພາບໃຫຍ່ກວ່າ".

ທ່າແຮງຂອງຕະຫຼາດນັບແຕ່ນີ້ໄປຮອດທ້າຍປີແມ່ນຫຍັງ? ນະໂຍບາຍເສດຖະກິດມະຫາພາກເປັນທີ່ເອື້ອອໍານວຍ? ການປ່ອຍສິນເຊື່ອ, ການຄຸ້ມຄອງພາສີ, ແລະການເຕີບໂຕຂອງ GDP ພຽງພໍທີ່ຈະສະຫນັບສະຫນູນຕະຫຼາດບໍ? “ບໍ່ມີກາລະໂອກາດຂາດແຄນໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ສິ່ງສຳຄັນແມ່ນນັກລົງທຶນມີຍຸດທະສາດທີ່ຈະແຈ້ງໃນການຄຸ້ມຄອງກຳໄລ ແລະ ຄວບຄຸມຄວາມສ່ຽງ”.

ຄາດຄະເນຕະຫຼາດໃນເດືອນສິງຫາ, ເມື່ອລະດູການລາຍງານຜົນການດຳເນີນທຸລະກິດໄຕມາດທີ 2 ຂອງວິສາຫະກິດໄດ້ຜ່ານໄປ; ຂະນະທີ່ວັນທີ 1 ສິງຫາແມ່ນຈຸດເວລາທີ່ນະໂຍບາຍອັດຕາພາສີອາເມລິກາກັບປະເທດອື່ນມີຜົນສັກສິດ, ທ່ານ ຫວູດຶກແທ່ງ ໃຫ້ຮູ້ວ່າ, “ຄວາມຊົງຈຳທີ່ເຈັບປວດ” ໃນເດືອນເມສາກ່ຽວກັບອັດຕາພາສີອາດຈະເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນຢຸດການຊື້ຂາຍເປັນການຊົ່ວຄາວ. "ເລື່ອງມະຫາພາກທີ່ລະອຽດອ່ອນ, ຄວາມລະມັດລະວັງແມ່ນມີຄວາມຈໍາເປັນແຕ່ຍັງຕ້ອງເບິ່ງຄວາມສົດໃສດ້ານໃນໄລຍະຍາວ" - ທ່ານ Thoai ກ່າວ.

ຄວາມສ່ຽງອີກອັນໜຶ່ງທີ່ທ່ານ ເຈືອງດັກງວຽນ ຊີ້ອອກວ່າ, ຜົນການດຳເນີນທຸລະກິດຂອງໄຕມາດທີ 2 ຂອງບໍລິສັດຍັງບໍ່ດີຕາມທີ່ຄາດໄວ້. ທ່ານ ຫງວຽນຊວນຟຸກ ໃຫ້ຮູ້ວ່າ, ອັດຕາແລກປ່ຽນ USD/VND ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 3,5% ແຕ່ຕົ້ນປີ, ຖ້າຫາກອັດຕາແລກປ່ຽນເງິນຕາເຢັນລົງນັບແຕ່ນີ້ຮອດທ້າຍປີ, ອາດຈະເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຢຸດຕິການຂາຍສຸດທິ, ດຶງດູດທຶນ FDI ເພີ່ມຂຶ້ນ.

ສົ່ງເສີມການແກ້ໄຂການຍົກລະດັບ

ທີ່ກອງປະຊຸມສຳມະນາ “ຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ ເພື່ອຜັນຂະຫຍາຍບັນດາຊ່ອງທາງລະດົມທຶນເພື່ອເສດຖະກິດ” ໂດຍຄະນະກຳມະການຫຼັກຊັບແຫ່ງລັດ ສົມທົບກັບໜັງສືພິມລາວດົ່ງ ໃນວັນດຽວກັນ, ທ່ານ ບຸ່ຍຮ່ວາງຫາຍ, ຮອງປະທານຄະນະກຳມະການຫຼັກຊັບແຫ່ງລັດ ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ກະຊວງການເງິນ ແລະ ຄະນະກຳມາທິການພວມເລັ່ງລັດກວດກາ ແລະ ສະເໜີປັບປຸງບັນດາເອກະສານນິຕິກຳຫຼາຍສະບັບ ເພື່ອແນໃສ່ລົບລ້າງບັນດາມາດຖານຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ ຫວຽດນາມ. ເຂດແດນທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂຶ້ນໃນປີ 2025.

ປະຈຸບັນ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ ຫວຽດນາມ ມີນັກລົງທຶນ 10 ລ້ານກວ່າຄົນ, ມີສະພາບຄ່ອງໃນລະດັບສູງສຸດໃນພາກພື້ນ, ລື່ນກາຍຫຼາຍຕະຫຼາດທີ່ໄດ້ຮັບການພັດທະນາໃນຫຼາຍທົດສະວັດ. ຕາມທ່ານນາງ ຟ້າມທິທູລິງ, ຫົວໜ້າກົມພັດທະນາຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ (ຄະນະກຳມະການຫຼັກຊັບແຫ່ງລັດ), ກະຊວງການເງິນໄດ້ປະຕິບັດບັນດາມາດຖານທັງໝົດ 9 ຂໍ້ທີ່ອົງການຈັດຕັ້ງຈັດອັນດັບ FTSE Russell. ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ເພື່ອໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບ, ຫວຽດນາມ ຕ້ອງມີການຕອບສະໜອງຢ່າງຕັ້ງໜ້າຈາກບັນດານັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດ. ສະນັ້ນ, ຄະນະກຳມາທິການຫຼັກຊັບແຫ່ງລັດ ພວມຊຸກຍູ້ບັນດາມາດຕະການແກ້ໄຂເພື່ອສ້າງເງື່ອນໄຂສະດວກໃຫ້ບັນດານັກລົງທຶນສະຖາບັນເຂົ້າເຖິງ ແລະ ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ການເຄື່ອນໄຫວຂອງລະບົບການຄ້າ KRX ຄາດວ່າຈະຊ່ວຍຜັນຂະຫຍາຍບັນດາກົນໄກທີ່ທັນສະໄໝເຊັ່ນ: ຄູ່ຮ່ວມການເກັບກູ້ສູນກາງ (CCP), ການຊື້ຂາຍລະຫວ່າງມື້, ຜະລິດຕະພັນອະນຸພັນໃໝ່ ແລະ ການຊື້-ຂາຍຫຼັກຊັບທີ່ຍັງຄ້າງ, ປັດໃຈສໍາຄັນເພື່ອຊ່ວຍໃຫ້ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ບັນລຸມາດຕະຖານສາກົນ.

ເຖິງວ່າຈະມີຄວາມຫວັງໃນແງ່ດີກໍ່ຕາມ, ແຕ່ທ່ານ ຟ້າມລຸຍຮົ່ງ, ຫົວໜ້າ ນັກເສດຖະສາດ ແລະ ຜູ້ອຳນວຍການສູນວິເຄາະ ແລະ ທີ່ປຶກສາການລົງທຶນ - ບໍລິສັດຫລັກຊັບ SSI ໃຫ້ຂໍ້ສັງເກດວ່າ ການຍົກລະດັບຍັງມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍຢ່າງ. ທ່ານໄດ້ອ້າງເຖິງບາງປະເທດ ເຊັ່ນ: ປາກິສຖານ, UAE ຫຼື ເກຼັກ ທີ່ບໍ່ໄດ້ຕາມຄວາມຄາດຫວັງ ຫຼັງຈາກການຍົກລະດັບ. ສະນັ້ນ, ຫວຽດນາມ ຕ້ອງສືບຕໍ່ປະຕິຮູບຕະຫຼາດທຶນທັງກ່ອນ ແລະ ພາຍຫຼັງການຍົກລະດັບ. ທ່ານຮົ່ງແອງສະເໜີໃຫ້ຄົ້ນຄວ້າແກ້ໄຂເງື່ອນໄຂການອອກບັນຊີລາຍຊື່ເພື່ອສ້າງກາລະໂອກາດໃຫ້ບັນດາວິສາຫະກິດເຕັກໂນໂລຊີເຂົ້າສູ່ຕະຫຼາດ, ຊຸກຍູ້ຄວາມເລິກເຊິ່ງ ແລະ ຄຸນນະພາບຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.

ທ່ານ ຈຽນ