ບໍລິສັດຫຼັກຊັບຍິນດີຕ້ອນຮັບໂອກາດຢູ່ໃນເກນທີ່ສໍາຄັນ

ຕະຫລາດຫຸ້ນຫວຽດນາມ ພວມປະເຊີນໜ້າກັບຄວາມຄາດໝາຍໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບ, ນຳມາເຊິ່ງກາລະໂອກາດໃຫ້ບັນດາສະມາຊິກຕະຫລາດ, ໃນນັ້ນມີບັນດາບໍລິສັດຫຼັກຊັບ.

Báo Đầu tư•29/12/2024

ໃກ້ຊິດກັບເປົ້າໝາຍການຍົກລະດັບ

ພາຍຫຼັງມານະພະຍາຍາມຫຼາຍປີ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ພວມປະເຊີນໜ້າກັບຈຸດໝາຍສຳຄັນຄື: ຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ຈະໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບຈາກຕະຫຼາດແຖວໜ້າໄປສູ່ຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນໃນເດືອນກັນຍາ 2025 ທີ່ຈະມາເຖິງໂດຍ FTSE ແລະ MSCI ຕື່ມອີກ.

ເສັ້ນທາງໄປສູ່ຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນແມ່ນໃກ້ເຂົ້າມາແລ້ວ. ໂອກາດນີ້ບໍ່ພຽງແຕ່ເປັນຂີດໝາຍສັນຍາລັກຂອງຮຸ້ນຫວຽດນາມເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ຍັງຈະນຳເອົາແຫຼ່ງທຶນຈຳນວນຫຼາຍຕື້ໂດລາຈາກນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດ, ເປີດໂອກາດໃຫ້ບັນດາຫຸ້ນສ່ວນແຖວໜ້າ ແລະ ເປີດໂອກາດໃຫ້ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດ.

ຂໍ້ມູນຈາກຕະຫຼາດ benchmark ເຊັ່ນ UAE, Qatar ແລະຈີນສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່ານັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດໄດ້ຊື້ສຸດທິ 2-4 ເດືອນກ່ອນທີ່ FTSE ປະກາດການອະນຸມັດສໍາລັບການຍົກລະດັບ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບການເລີ່ມຕົ້ນຂອງຂະບວນການຫັນປ່ຽນ. ສໍາລັບ MSCI, ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດປະຕິບັດ 4-5 ເດືອນກ່ອນຫນ້ານີ້, ເນື່ອງຈາກຂະຫນາດຂອງກອງທຶນອ້າງອີງຕາມດັດຊະນີທີ່ກໍານົດໄວ້ແລະລະດັບອິດທິພົນຂອງ MSCI ແມ່ນໃຫຍ່ກວ່າ FTSE Russell.

ອາການຂ້າງເທິງນີ້ເບິ່ງຄືວ່າຈະເກີດຂຶ້ນໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ. ກ່ຽວກັບ HoSE, ບັນດານັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດໄດ້ເປັນຜູ້ຊື້ສຸດທິເປັນເວລາ 8 ເທື່ອລຽນຕິດ, ດ້ວຍຍອດມູນຄ່າຊື້ສຸດທິກວ່າ 1 ພັນຕື້ດົ່ງຕໍ່ຄັ້ງ, ສຸມໃສ່ບັນດາຫຸ້ນສ່ວນນຳໜ້າ. ແຕ່ຕົ້ນເດືອນກໍລະກົດ 2025, ບັນດານັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດໄດ້ຊື້ສຸດທິກ່ວາ 11.500 ຕື້ດົ່ງ, ເປັນຂີດໝາຍການສົ່ງຄືນທຶນຕ່າງປະເທດຢ່າງແຂງແຮງ.

ຫວ່າງມໍ່ໆມານີ້, JPMorgan (ທະນາຄານໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງອາເມລິກາ) ໄດ້ຍົກລະດັບການຕີລາຄາຫຸ້ນຂອງຫວຽດນາມ ຂຶ້ນເປັນ “ນ້ຳໜັກເກີນ” (ຊື້/ເພີ່ມອັດຕາສ່ວນ) ໃນວົງເງິນລົງທຶນຂອງຕົນ. JPMorgan ຍັງໄດ້ຍົກການຄາດຄະເນຂອງດັດຊະນີ VN ໃນປີນີ້ຂຶ້ນເຖິງ 1.500 – 1.600 ຈຸດ ແລະ ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ການນຳໃຊ້ບໍ່ເກັບເງິນລ່ວງໜ້າໃນເດືອນ ພະຈິກ 2024 ແລະ ການປັບປຸງລະບົບການຄ້າຈະເພີ່ມຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງ ຫວຽດນາມ ໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບເປັນຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນໂດຍ FTSE ໃນການກວດກາຄືນເດືອນກັນຍາ 2025.

ຄຽງຄູ່ກັບກະແສເງິນສົດຂະຫນາດໃຫຍ່, ຄວາມຮູ້ສຶກໃນທາງບວກແລະສະພາບຄ່ອງໃນຕະຫຼາດຄາດວ່າຈະເປີດໂອກາດອັນໃຫຍ່ຫຼວງສໍາລັບບໍລິສັດຫຼັກຊັບ - ຜູ້ໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດໂດຍກົງຂອງຂະບວນການຍົກລະດັບ.

ໂອກາດໃໝ່ໆຫຼາຍຢ່າງ

ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຕະຫຼາດໃນແງ່ບວກໄດ້ຊຸກຍູ້ໃຫ້ມີປະລິມານການຊື້ຂາຍເພີ່ມຂຶ້ນ, ເຊິ່ງໄດ້ຊ່ວຍເພີ່ມກໍາໄລຈາກການຊື້ຂາຍທີ່ເປັນເຈົ້າຂອງແລະກິດຈະກໍາການກູ້ຢືມເງິນຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບ. ໃນຕອນທ້າຍຂອງໄຕມາດທໍາອິດຂອງປີ 2025, 52% ຂອງຊັບສິນການລົງທຶນທາງດ້ານການເງິນຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບໄດ້ຖືກນໍາໃຊ້ສໍາລັບກິດຈະກໍາການຄ້າທີ່ເປັນເຈົ້າຂອງ, 48% ແມ່ນໃຊ້ສໍາລັບຈຸດປະສົງການກູ້ຢືມຂອບໃບ. ການຊື້ຂາຍທີ່ເປັນເຈົ້າຂອງຍັງຄົງປະກອບສ່ວນໃຫ້ກໍາໄລລວມຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບຫຼາຍທີ່ສຸດ.

SHS ຄາດຄະເນວ່າ, ຕະຫຼາດຫວຽດນາມສາມາດຈັດວາງນ້ຳໜັກ 0.3% ໃນກະຕ່າດັດສະນີ FTSE EM. ຍອດເງິນເຂົ້າສຸດທິຈາກ ETFs ແລະກອງທຶນ passive ດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້ FTSE EM ຕັ້ງແຕ່ 0.5 ຫາ 1 ຕື້ USD. ກອງທຶນທີ່ມີການເຄື່ອນໄຫວສາມາດເຫັນການໄຫຼເຂົ້າສູງກວ່າ 5 ເທົ່າຂອງກອງທຶນຕົວຕັ້ງຕົວຕີ, ແຕ່ວ່າມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະຄາດຄະເນຕົວເລກທີ່ແນ່ນອນເນື່ອງຈາກການຂຶ້ນກັບການຕັດສິນໃຈລົງທຶນຂອງກອງທຶນ.

ດັ່ງນັ້ນ, ບໍລິສັດຫຼັກຊັບທີ່ສຸມໃສ່ພາກສ່ວນລູກຄ້າຂອງສະຖາບັນເຊັ່ນ: ບໍລິສັດຫຼັກຊັບ SSI (SSI), ບໍລິສັດຫຼັກຊັບ Vietcap (VCI) ແລະ ບໍລິສັດຫຼັກຊັບນະຄອນໂຮ່ຈີມິນ (HCM), ຈະໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກການປະຕິບັດການບໍລິການທີ່ບໍ່ມີຂອບໃບ, ຄຽງຄູ່ກັບການຄາດວ່າຈະມີເງິນທຶນເຂົ້າສູ່ຕະຫຼາດຫວຽດນາມ.

ຄຽງຄູ່ກັບຂໍ້ໄດ້ປຽບທີ່ບໍລິສັດຫຼັກຊັບຂະຫນາດໃຫຍ່ມີ, ການເຄື່ອນໄຫວຂອງຕະຫຼາດຍັງເປີດໂອກາດສໍາລັບອຸດສາຫະກໍາທັງຫມົດ. ໂດຍສະເພາະ, ບໍລິສັດທີ່ຂຶ້ນກັບທະນາຄານເອກະຊົນຄາດວ່າຈະປະກອບສ່ວນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລຂອງອຸດສາຫະກໍາໃນປີ 2025 ໂດຍການໃຊ້ເຄືອຂ່າຍແລະທຶນຈາກທະນາຄານຂອງພວກເຂົາເພື່ອຂະຫຍາຍກິດຈະກໍາການກູ້ຢືມຂອບ, ແຈກຢາຍພັນທະບັດ, ແລະເພີດເພີນກັບເງື່ອນໄຂຕະຫຼາດທີ່ເອື້ອອໍານວຍ.

ທ່ານ ຫງວຽນດຶກກວາງຕຸ້ງ, ສະມາຊິກສະພາບໍລິຫານ ແລະ ຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນຫຼັກຊັບ OCBS ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: “ບໍ່ແມ່ນທຸກສະຖາບັນການເງິນມີໂອກາດດຽວກັນໃນຂະບວນການຍົກລະດັບ, ແຕ່ມີພຽງບັນດາອົງການທີ່ກະກຽມຢ່າງດີໃນດ້ານຍຸດທະສາດທຸລະກິດ, ແຫຼ່ງຊັບພະຍາກອນ (ຊັບພະຍາກອນມະນຸດ ແລະ ທຶນ) ແລະ ພື້ນຖານໂຄງລ່າງເຕັກໂນໂລຢີ ທີ່ສາມາດຍາດແຍ່ງການຍົກລະດັບນີ້ຢ່າງຍືນຍົງ”.

ຜູ້ນໍາ OCBS ກ່າວຕື່ມວ່າ: ບໍລິສັດກໍາລັງປັບຕົວເປັນທະນາຄານການລົງທຶນແບບມືອາຊີບແລະຮູບແບບການຄຸ້ມຄອງຊັບສິນທີ່ມີ 3 ຍຸດທະສາດຄື: ທະນາຄານການລົງທຶນ, ການຊື້ຂາຍທຶນແລະການບໍລິການຫຼັກຊັບທາງດ້ານເຕັກໂນໂລຢີທີ່ມີຄວາມຮັ່ງມີ. ນອກຈາກນັ້ນ, ການຮ່ວມມືຍຸດທະສາດຮອບດ້ານກັບທະນາຄານOCB ຈະຊ່ວຍໃຫ້ OCBS ເພີ່ມທະວີຄວາມສາມາດໃນການແຂ່ງຂັນ, ມີຄວາມໄດ້ປຽບທີ່ໂດດເດັ່ນທາງດ້ານທຶນຮອນ, ຄວາມອາດສາມາດດ້ານເຕັກໂນໂລຊີ ແລະ ລະບົບນິເວດຂອງຜະລິດຕະພັນ.

ຄຽງຄູ່ກັບຄວາມພະຍາຍາມທີ່ຈະຍຶດເອົາໂອກາດໃນໄລຍະໃຫມ່, ການພັດທະນາໃນທາງບວກຂອງຫຼັກຊັບຫຼັກຊັບຊັ້ນນໍາໃນຕະຫຼາດຍັງສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຄາດຫວັງສູງຂອງນັກລົງທຶນ. ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດໄດ້ເປັນຜູ້ຊື້ສຸດທິຂອງຮຸ້ນ SSI ຕັ້ງແຕ່ກາງເດືອນມິຖຸນາ 2025 ມາຮອດປັດຈຸບັນ, ເປັນເວລາ 20 ຮອບຕິດຕໍ່ກັນ (ມາຮອດຕອນທ້າຍຂອງຮອບຊື້-ຂາຍໃນວັນທີ 11 ກໍລະກົດ). ຮຸ້ນ HCM ຖືກຊື້ສຸດທິໂດຍນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດເປັນເວລາ 12 ຮອບຕິດຕໍ່ກັນ. ຮຸ້ນ VCI ສູງສຸດໃນກອງປະຊຸມໃນວັນທີ 11 ກໍລະກົດນີ້ ແລະ ດຶງດູດທຶນຕ່າງປະເທດສຸດທິເປັນ 7 ໄລຍະຕິດຕໍ່ກັນ...

ໃນປັດຈຸບັນ, ອັດຕາສ່ວນ P/B ແລະ P/E ຂອງຫຼັກຊັບຫຼັກຊັບແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນອີກເທື່ອຫນຶ່ງຫຼັງຈາກຫຼຸດລົງໃນລະດັບສະເລ່ຍ 10 ປີ. ມາຮອດວັນທີ 17 ມິຖຸນາ 2025, ການປະເມີນມູນຄ່າ P/B ຂອງອຸດສາຫະກໍາຫຼັກຊັບແມ່ນສູງກວ່າລະດັບສະເລ່ຍ 10 ປີ, ແຕ່ຍັງຕໍ່າກວ່າລະດັບສູງສຸດທີ່ບັນທຶກໄວ້, ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການປະເມີນມູນຄ່າອຸດສາຫະກໍາແມ່ນຍັງດຶງດູດ.

ທີ່ມາ: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-don-co-hoi-truoc-nguong-cua-quan-trong-d328934.html