ຂໍ້ສະເໜີເພື່ອ 'ຮັດແໜ້ນ' ສິນເຊື່ອອະສັງຫາລິມະສັບ: ກະແສທຶນຖືກສະກັດ, ຕະຫຼາດຖືກ 'ແຊ່ແຂງ'

TPO - ຜູ້ຊ່ຽວຊານກ່າວວ່າ: ນະໂຍບາຍເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດມີສຸຂະພາບດີແລະສະຖຽນລະພາບຂອງລາຄາອະສັງຫາລິມະສັບແມ່ນຖືກຕ້ອງ, ແຕ່ຖ້າການປ່ອຍສິນເຊື່ອຖືກ "ເຄັ່ງຄັດ" ຕາມການສະເໜີຂອງກະຊວງກໍ່ສ້າງ, ຈະຕ້ອງພິຈາລະນາຢ່າງຮອບຄອບ, ເພາະວ່າການສະເໜີຕົວຂອງຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະຊັບ ແລະ ການຈັດການເໜັງຕີງຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມວຸ້ນວາຍ ແລະ ຕື່ນຕົວໃນຕະຫຼາດ, ມີຜົນສະທ້ອນຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງ. ໃນຂະນະນັ້ນ, ວິທີແກ້ໄຂທີ່ຖືກຕ້ອງແມ່ນຕ້ອງເພີ່ມທະວີການສະໜອງ ແລະ ຫຼຸດຜ່ອນຕົ້ນທຶນເຂົ້າ.

Báo Tiền Phong•09/10/2025

ລະມັດລະວັງ "ເຄັ່ງຄັດ" ຂອງສິນເຊື່ອ

ຮ່າງມະຕິຂອງລັດຖະບານກ່ຽວກັບການຄວບຄຸມ ແລະ ສະກັດກັ້ນລາຄາອະສັງຫາລິມະຊັບໄດ້ ສົ່ງ ໄປຍັງ 5 ກະຊວງ ແລະ ສາຂາເພື່ອປະກອບຄຳເຫັນກ່ອນຈະສະເໜີໃຫ້ລັດຖະບານປະກາດໃຊ້.

ຕາມນັ້ນແລ້ວ, ຜູ້ຊື້ເຮືອນຫຼັງທີ 2 ສາມາດກູ້ຢືມໄດ້ພຽງ 50% ຂອງມູນຄ່າສັນຍາຊື້ເຮືອນ. ໃນກໍລະນີຊື້ເຮືອນຫຼັງທີສາມ ຫຼື ຫຼາຍກວ່ານັ້ນ, ວົງເງິນກູ້ຈະບໍ່ເກີນ 30% ຂອງມູນຄ່າສັນຍາຊື້ເຮືອນ, ນຳໃຊ້ນັບແຕ່ວັນທີ 1 ມີນາ 2027 ເປັນຕົ້ນໄປ.

ບັນດາຜູ້ຊ່ຽວຊານກ່າວວ່າ, ນະໂຍບາຍຕ້ານການຄາດຄະເນແລະການຮັກສາສະຖຽນລະພາບຂອງລາຄາເຮືອນຢູ່ເພື່ອເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະຊັບມີສຸຂະພາບດີແມ່ນຖືກຕ້ອງ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ມາດຕະການຮັດແໜ້ນສິນເຊື່ອທີ່ກະຊວງກໍ່ສ້າງສະເໜີແມ່ນວິທີທີ່ບໍ່ແມ່ນຕະຫຼາດ, ຂັດກັບຫຼັກການ ເສດຖະກິດ ທີ່ທັນສະໄໝ.

ທ່ານດຣ ເຈີ່ນວັນຟຸກ, ອະດີດປະທານກຳມາທິການກວດກາການເງິນແຫ່ງຊາດ, ອະດີດຄະນະປະຈຳກຸ່ມທີ່ປຶກສາດ້ານເສດຖະກິດຂອງ ນາຍົກລັດຖະມົນ ຕີ ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: “ນະໂຍບາຍຖືກຕ້ອງ ແຕ່ການແກ້ໄຂບໍ່ສົມເຫດສົມຜົນ, ການຫ້າມ ຫຼືຈຳກັດສິດກູ້ຢືມຂອງທະນາຄານແມ່ນວິທີການບໍລິຫານ, ກົງກັນຂ້າມກັບຫຼັກການຂອງເສດຖະກິດຕະຫຼາດ”.

ການແຊກແຊງທີ່ບໍ່ແມ່ນຕະຫຼາດຈະມີຜົນສະທ້ອນທີ່ຮ້າຍແຮງ.

ແບ່ງປັນທັດສະນະດັ່ງກ່າວ, ທ່ານ ດັ້ງທິຮ່ຽນ, ຜູ້ອຳນວຍການສະຖາບັນເຕັກໂນໂລຊີຂໍ້ມູນຂ່າວສານ ແລະ ເສດຖະກິດປະຕິບັດໄດ້ຊີ້ອອກຢ່າງກົງໄປກົງມາວ່າ ບໍ່ມີປະເທດໃດໃນໂລກໄດ້ແຊກແຊງການດຳເນີນງານຂອງທະນາຄານການຄ້າ ແລະ ຂະແໜງອະສັງຫາລິມະຊັບ. ຕາມທ່ານຮ່ຽນຮ່ຽນແລ້ວ, ການປ່ອຍເງິນກູ້ແມ່ນການພົວພັນລະຫວ່າງທະນາຄານ, ນັກລົງທຶນແລະລູກຄ້າ; ທຸລະກຳນີ້ຖືກຄວບຄຸມໂດຍກົດໝາຍວ່າດ້ວຍສະຖາບັນສິນເຊື່ອ. ການໃຊ້ຄຳສັ່ງທາງບໍລິຫານເພື່ອແຊກແຊງບໍ່ພຽງແຕ່ຜິດກົດໝາຍເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ຍັງເປັນການບິດເບືອນຕະຫຼາດທຶນອີກດ້ວຍ.

“ທະນາຄານການຄ້າຕ້ອງມີອິດສະລະໃນການປະເມີນຄວາມສ່ຽງ ແລະ ຕັດສິນໃຈປ່ອຍເງິນກູ້, ແທນທີ່ຈະຖືກບັງຄັບໃຫ້ປ່ອຍເງິນກູ້ຕາມຄໍາສັ່ງບໍລິຫານ, ຖ້າການໃຫ້ກູ້ຢືມອະສັງຫາລິມະຊັບຖືກຫ້າມ, ປະຊາຊົນຍັງສາມາດກູ້ຢືມເພື່ອບໍລິໂພກເພື່ອຊື້ເຮືອນ, ເຊິ່ງຍາກທີ່ຈະຄວບຄຸມ, ເພີ່ມຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທາງສັງຄົມແລະເຮັດໃຫ້ເກີດການບິດເບືອນໄດ້ງ່າຍ”.

ທ່ານຫຽນກ່າວວ່າ, ຄອບຄົວໜຶ່ງສາມາດຊື້ເຮືອນຫຼາຍຫຼັງໃຫ້ລູກຂອງຕົນ, ເຊິ່ງບໍ່ສາມາດສົມກັບການຄາດຄະເນ. ເຊັ່ນດຽວກັນ, ການຊື້ເຮືອນໃຫ້ເຊົ່າ, ການຊື້ເຮືອນຮ້ານເພື່ອທຸລະກິດ ຫຼືພຽງແຕ່ສະສົມຊັບສິນ... ຍັງເປັນຄວາມຕ້ອງການທີ່ຖືກຕ້ອງຂອງປະຊາຊົນ. ການຈຳກັດຈຳນວນເງິນກູ້ພຽງແຕ່ 30-50% ແມ່ນຕ່ຳເກີນໄປ ແລະ ຂາດພື້ນຖານເສດຖະກິດ.

ພິຈາລະນາຢ່າງລະມັດລະວັງການສະເຫນີໃຫ້ສະຖານະການຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນ.

ຕາມບັນດານັກຊ່ຽວຊານແລ້ວ, ກະຊວງກໍ່ສ້າງຕ້ອງພິຈາລະນາຢ່າງຮອບຄອບເພື່ອຫຼີກເວັ້ນບໍ່ໃຫ້ມີການສະເໜີທີ່ຜິດກົດໝາຍຄືປະຈຸບັນ. ການຄຸ້ມຄອງທີ່ເຄັ່ງຕຶງຈະເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດບໍ່ເປັນລະບຽບແລະຕື່ນຕົກໃຈ, ທຳລາຍຄວາມໝັ້ນໃຈແລະທຳລາຍສະພາບແວດລ້ອມແຫ່ງການລົງທຶນ.

“ມື້ນີ້ມີນະໂຍບາຍນີ້, ມື້ອື່ນມີນະໂຍບາຍອື່ນ, ສະພາບແວດລ້ອມແຫ່ງການລົງທຶນຈະເປັນແນວໃດ?”, ນັກຊ່ຽວຊານ Dinh The Hien ຖາມ, ສະແດງຄວາມວິຕົກກັງວົນວ່າ ຖ້າຫາກໄດ້ຮັບການອະນຸມັດ, ນະໂຍບາຍຮັດແໜ້ນເງິນກູ້ຈະເຮັດໃຫ້ສະພາບການຂາດເຂີນສະໜອງຮ້າຍແຮງຂຶ້ນ. ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຂອງນະໂຍບາຍສາມາດເຮັດໃຫ້ທຸລະກິດສູນເສຍຄວາມຫມັ້ນໃຈ, ຢຸດການລົງທຶນຊົ່ວຄາວ, ຫຼືແມ້ກະທັ້ງອອກຈາກຕະຫຼາດ. ດັ່ງນັ້ນ, ການສະຫນອງດັ່ງກ່າວຈະແຄບລົງຕື່ມອີກ. ນອກຈາກນັ້ນ, ວິສາຫະກິດສາມາດລໍຖ້າຈົນກ່ວາຫຼັງຈາກລະບຽບການຈໍາກັດການກູ້ຢືມເງິນຫມົດອາຍຸ (1 ມີນາ 2027) ເພື່ອນໍາເອົາຜະລິດຕະພັນອອກສູ່ຕະຫຼາດເພື່ອ "ຫຼີກເວັ້ນພາຍຸ". ສອງປີຂອງການລໍຖ້າຫມາຍຄວາມວ່າຕົ້ນທຶນເພີ່ມຂຶ້ນ, ແລະໃນທີ່ສຸດ, ພວກເຂົາຈະຍັງຖືກຖອກໃສ່ລາຄາຂາຍ, ເຮັດໃຫ້ລາຄາເຮືອນເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍ.

ຕາມທິດທາງດ້ານນະໂຍບາຍ, ທ່ານດຣ ເຈີ່ນວັນຟຸກ ເຊື່ອໝັ້ນວ່າ ລັດສາມາດ ແລະ ຄວນແຊກແຊງ, ແຕ່ຕ້ອງຢູ່ໃນສະຖານທີ່ ແລະ ບົດບາດທີ່ເໝາະສົມ. ສະເພາະລັດຕ້ອງລົບລ້າງສິ່ງກີດຂວາງດ້ານກົດໝາຍເພື່ອໃຫ້ວິສາຫະກິດປະຕິບັດບັນດາໂຄງການໄດ້ໄວ, ເພີ່ມທະວີການສະໜອງໃຫ້ແກ່ຕະຫຼາດ.

ພິເສດ, ລັດສາມາດຮັບຮອງເອົານະໂຍບາຍສະເພາະເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຕົ້ນທຶນເຂົ້າບັນດາວິສາຫະກິດ, ແທນທີ່ຈະຮັດແໜ້ນແຫຼ່ງທຶນ. ຫນຶ່ງໃນປັດໃຈຕັດສິນແມ່ນຄ່າທໍານຽມການນໍາໃຊ້ທີ່ດິນ, ເຊິ່ງປະຈຸບັນກວມເອົາອັດຕາສ່ວນຫຼາຍຂອງລາຄາທີ່ຢູ່ອາໄສ.

“ທີ່ດິນເປັນຂອງປະຊາຊົນທັງໝົດ, ໂດຍລັດເປັນຜູ້ເປັນເຈົ້າຂອງ ແລະ ຄຸ້ມຄອງຢ່າງເປັນເອກະພາບ, ລັດສາມາດຄວບຄຸມຄ່ານຳໃຊ້ທີ່ດິນຢ່າງແທ້ຈິງເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃຫ້ແກ່ວິສາຫະກິດ, ເມື່ອຕົ້ນທຶນເຂົ້າຫຼຸດລົງ, ລາຄາທີ່ຢູ່ອາໄສຈະຫຼຸດລົງໂດຍອັດຕະໂນມັດ, ນັ້ນແມ່ນວິທີດຽວທີ່ສົມເຫດສົມຜົນທີ່ຈະແຊກແຊງຕະຫຼາດ,” ທ່ານ ຟຸ່ງກວກ ເນັ້ນໜັກວ່າ.

ຈາກທັດສະນະມະຫາພາກ, ທ່ານດຣ ເລຊວນງຽນ, ສະມາຊິກສະພາທີ່ປຶກສານະໂຍບາຍການເງິນແລະການເງິນແຫ່ງຊາດມີຄວາມວິຕົກກັງວົນວ່າ, ການຮັດແໜ້ນສິນເຊື່ອດ້ານອະສັງຫາລິມະຊັບບໍ່ຕ່າງຫຍັງກັບ “ການເອົາທໍ່ຫາຍໃຈ” ອອກຈາກໜຶ່ງໃນກົນໄກເຕີບໂຕຕົ້ນຕໍຂອງເສດຖະກິດ. ປະຈຸບັນ, ອະສັງຫາລິມະຊັບປະກອບສ່ວນປະມານ 10% ຂອງ GDP, ຍູ້ໄປຕາມ 40 ຂະແໜງການອື່ນໆ, ນັບແຕ່ວັດສະດຸກໍ່ສ້າງ, ອອກແບບພາຍໃນ ຈົນເຖິງການທະນາຄານ... ບົດຮຽນປີ 2022 ຍັງຄົງຄືເກົ່າ: ຖ້າແຫຼ່ງທຶນຖືກກີດຂວາງ, ຕະຫຼາດຈະ “ຢຸດຊະງັກ”, ທຸລະກິດຈະດີ້ນລົນ, ອຸດສາຫະກຳອື່ນໆຈະລົ້ມລະລາຍ, ຄົນນັບລ້ານຈະສູນເສຍວຽກເຮັດງານທຳ, ຂົ່ມຂູ່ການເຕີບໂຕ.

ທ່ານຫງວຽນຢາກ່າວວ່າ, ຍອດມູນຄ່າຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະຊັບທົ່ວໂລກມີເຖິງ 360.000 ຕື້ USD, 3 ເທົ່າ GDP ຂອງໂລກ - ປະມານ 120.000 USD, ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມສຳຄັນຂອງຂະແໜງການນີ້ຕໍ່ທຸກໆເສດຖະກິດ. ຢູ່ຫວຽດນາມ, ຍອດມູນຄ່າຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະຊັບແມ່ນປະມານ 1.500 ຕື້ USD, 3 ເທົ່າຂອງ GDP.

"ບໍ່ມີຂະແຫນງການຂະຫນາດໃຫຍ່ແລະກວ້າງໄກເທົ່າອະສັງຫາລິມະສັບ, ຖ້າພວກເຮົາເຄັ່ງຄັດໃນປັດຈຸບັນໂດຍຄໍາສັ່ງຂອງການບໍລິຫານ, ມັນບໍ່ພຽງແຕ່ຈະຫຼຸດລົງລາຄາທີ່ຢູ່ອາໄສ, ແຕ່ຍັງເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດຢຸດຊະງັກ.

ອີງຕາມຜູ້ຊ່ຽວຊານ, ຜູ້ກະທໍາຜິດຕົ້ນຕໍສໍາລັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາເຮືອນຢູ່ບໍ່ແມ່ນການຄາດຄະເນ, ແຕ່ວ່າການສະຫນອງທີ່ແຂງກະດ້າງ, ເປັນຕົ້ນມາຈາກການຊັກຊ້າທາງດ້ານກົດຫມາຍໃນຫຼາຍປີທີ່ຜ່ານມາ. ໃນປັດຈຸບັນ, ຂັ້ນຕອນການອະນຸມັດໂຄງການແມ່ນຫຍຸ້ງຍາກເກີນໄປ, ໃຊ້ເວລາ 5-7 ປີ, ເຖິງແມ່ນຫນຶ່ງທົດສະວັດທີ່ຈະປະຕິບັດ. ໃນຂະນະນັ້ນ, ຄວາມຕ້ອງການທີ່ຢູ່ອາໄສແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງບໍ່ຢຸດຢັ້ງ.

"ຫຼາຍພັນໂຄງການຖືກຫຼົ້ມເຫຼວ, ເຮັດໃຫ້ຕົ້ນທຶນທາງດ້ານການເງິນເພີ່ມຂຶ້ນ, ບັງຄັບໃຫ້ທຸລະກິດຂາຍໃນລາຄາສູງເພື່ອຊົດເຊີຍ, ຖ້າຂໍ້ບົກຜ່ອງທາງດ້ານກົດຫມາຍຖືກກໍາຈັດແລະການສະຫນອງອຸດົມສົມບູນ, ຕະຫຼາດຈະຄວບຄຸມຕົນເອງຕາມກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍການສະຫນອງແລະຄວາມຕ້ອງການ.