Warisan $400 bilion Warren Buffett dan tekanan penggantinya

(Dan Tri) - Warren Buffett akan berundur sebagai CEO, meninggalkan legasi terbesarnya, iaitu 382 bilion USD tunai. Adakah jumlah wang ini hadiah atau cabaran besar untuk Greg Abel - penggantinya?

Dalam zaman di mana kecerdasan buatan (AI) boleh membengkokkan kebenaran, malah Warren Buffett tidak terkecuali. Baru-baru ini, Berkshire Hathaway sendiri terpaksa mengeluarkan amaran jarang mengenai video Deepfake yang menyamar sebagai pengerusi berusia 95 tahun yang tular di YouTube.

"Individu yang kurang biasa dengan Buffett mungkin percaya video ini tulen," Berkshire memberi amaran. Syarikat itu menunjuk kepada video bertajuk "Warren Buffett: Nasihat Pelaburan No. 1 untuk Semua Orang Lebih 50 Tahun" dan berkata suara itu "jelas" bukan miliknya.

Kejadian itu, walaupun luar biasa, menggambarkan paradoks yang menarik. Walaupun sebilangan besar Buffett palsu telah muncul untuk menawarkan nasihat pelaburan yang tidak bernilai, Buffett sebenar telah membuat salah satu langkah paling berhati-hati dalam kerjayanya: mengumpul sejumlah wang tunai.

Dan langkah itu berlaku sejurus sebelum dia akan secara rasmi melangkah semula ke tempat tumpuan.

Berkshire Hathaway memberi amaran bahawa video AI yang menyamar sebagai Ketua Pegawai Eksekutifnya akan menjadi tular di YouTube (Foto: Reuters).

Adakah "Buffett premium" menyejat?

Pada Mei tahun ini, lagenda pelaburan itu mengejutkan pasaran apabila dia mengumumkan bahawa dia akan meletakkan jawatan sebagai Ketua Pegawai Eksekutif Berkshire pada penghujung tahun, menamatkan hampir enam dekad mengemudi syarikat itu daripada kilang tekstil yang merosot kepada empayar bernilai $1,000 bilion.

Reaksi pasaran kali ini bukan lagi euforia.

Sejak pengumuman itu, saham Kelas B Berkshire telah menjunam 12%, ditutup di bawah $480. Ironinya, dalam tempoh yang sama, S&P 500 telah meningkat 20% ke paras tertinggi baharu sepanjang masa.

David Kass, seorang profesor kewangan di Universiti Maryland, menjelaskan bahawa fenomena ini bukan sahaja disebabkan oleh saham "berjalan terlalu jauh ke hadapan", tetapi juga mencerminkan "penyejatan" apa yang dipanggil "premium Buffett" - nilai tambahan yang pasaran berikan kepada saham berkat kehadirannya yang unik.

Dalam erti kata lain, pasaran sedang menilai semula Berkshire Hathaway yang tidak lagi dikendalikan secara langsung oleh minda terhebat abad ke-20. Pemergiannya, yang telah lama dinantikan, telah meninggalkan kekosongan psikologi yang besar. Dan kekosongan itu sedang diisi dengan jumlah yang lebih besar: $382 bilion.

kubu tunai $382 bilion

Laporan kewangan suku ketiga Berkshire melukis gambaran kewangan "seperti kubu". Keuntungan operasi kumpulan meningkat 34% tahun ke tahun kepada $13.5 bilion, terutamanya disebabkan oleh peningkatan tiga kali ganda daripada pendapatan insurans utamanya.

Tetapi angka yang paling menarik perhatian adalah pada kunci kira-kira, di mana wang tunai dan bil perbendaharaan syarikat membengkak kepada rekod $382 bilion pada akhir September.

Ini adalah strategi yang disengajakan. Buffett dan pasukannya telah menjual lebih banyak daripada yang mereka beli selama 12 suku tahun berturut-turut (tiga tahun). Berkshire bahkan tidak melakukan pembelian balik dalam lima suku terakhir.

Alasan "Buffett" ialah dia tidak dapat mencari "tawar-tawar".

Dalam pasaran saham yang sentiasa mencecah paras tertinggi baharu dan dana ekuiti persendirian menaikkan harga pengambilalihan, "Oracle of Omaha" lebih suka duduk di atas timbunan wang daripada membeli pada harga yang dia anggap tidak munasabah.

Langkah paling kontroversi ialah penjualan saham Apple. Sejak 2023, Buffett telah mengurangkan kedudukannya dalam Apple kira-kira dua pertiga, pelaburan terbesar dan paling berjaya di Berkshire dalam sejarah. Walaupun menukar modal $36 bilion kepada lebih daripada $170 bilion, jualan Berkshire terlepas daripada kenaikan 33% baru-baru ini dalam saham Apple, didorong oleh jangkaan untuk iPhone dan AI.

Penganalisis berkata Berkshire jelas "terlepas banyak wang." Tetapi dari perspektif lain, Buffett bijak "mengambil keuntungan" sebelum gelembung teknologi (jika ada) meletup.

Ironinya, "beban" wang tunai bukan lagi beban. Terima kasih kepada kadar faedah Rizab Persekutuan yang tinggi, longgokan wang tunai yang besar ini telah menjadi mesin membuat wang dengan sendirinya.

Dalam tempoh sembilan bulan yang lalu sahaja, Berkshire telah memperoleh lebih daripada $17 bilion daripada faedah, dividen dan pelaburan lain — melonjak daripada $7.5 bilion pada semua tahun 2021, apabila kadar faedah hampir sifar.

Legasi Terakhir untuk Greg Abel

Ketika Warren Buffett memasuki dua bulan terakhirnya sebagai Ketua Pegawai Eksekutif, dia masih berjaya membuat perjanjian "kecil", bersetuju untuk membeli OxyChem (bahagian kimia Petroleum Occidental) dengan wang tunai $9.7 bilion.

Tetapi seperti yang dicatatkan oleh Darren Pollock, pengurus portfolio di Cheviot Value Management, perjanjian $10 bilion hanyalah "kejatuhan di lautan" berbanding longgokan tunai $382 bilion Berkshire.

Semua mata kini tertumpu kepada Greg Abel, 63, penggantinya, yang secara rasmi akan mengambil alih awal tahun depan. Abel akan mengambil alih pada masa yang mencabar: saham berprestasi rendah dalam pasaran, peluang pelaburan murah adalah terhad, dan bayangan pendahulunya kelihatan besar.

Tetapi warisan Buffett meninggalkan Abel, ironinya, mungkin "masalah" terbesar Berkshire: hampir $400 bilion tunai. Jauh daripada menjadi beban, ia juga hadiah terbesarnya.

Greg Abel akan menggantikan Warren Buffett sebagai Ketua Pegawai Eksekutif Berkshire Hathaway awal tahun depan (Foto: Getty).

Profesor David Kass percaya ini adalah persediaan strategik. Lambat laun, kemelesetan akan berlaku, pasaran saham akan jatuh mendadak. Pada masa itu, "trio" Greg Abel dan dua pengurus pelaburan Todd Combs dan Ted Weschler akan "berada pada kedudukan yang sempurna untuk melabur tunai Berkshire yang semakin meningkat pada harga yang sangat menarik".

Para pemegang saham dan seluruh pasaran menahan nafas menunggu surat perpisahan rasmi Warren Buffett, yang dijangka dikeluarkan pada 11 November (waktu Vietnam). Surat itu dijangka menjadi kata-kata terakhir beliau sebagai Ketua Pegawai Eksekutif, bercakap tentang kedermawanannya, syarikat itu, dan mungkin, bagaimana penggantinya harus menggunakan baki 382 bilion USD.

Buffett mungkin akan berundur dari kerusi eksekutif, tetapi strateginya tidak. Dia menyerahkan penggantinya bukan sahaja sebuah empayar, tetapi juga bekalan peluru yang hampir tidak berkesudahan untuk padang besar seterusnya.

Prospek Berkshire, seperti yang dikatakan oleh Profesor Kass, kekal "sangat cerah" dan kunci kira-kiranya "tiada tandingan." Era Greg Abel, ternyata, bermula dengan legasi terakhir kesabaran Warren Buffett.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/400-ty-usd-warren-buffett-de-lai-va-ap-luc-cua-nguoi-tiep-quan-20251110115932623.htm