Dua tahun rekod pecutan

Harga emas dunia telah meningkat secara memberangsangkan dalam tempoh dua tahun lepas, mencerminkan ketidakstabilan ekonomi global dan faktor geopolitik . Menurut data dari Kitco News, pada tahun 2024, harga emas meningkat sebanyak 29%; dari awal 2025 hingga sekarang (akhir Ogos), emas telah meningkat sebanyak 28%.

Trend ini nampaknya berterusan, dengan pelabur berpusu-pusu kepada emas sebagai aset selamat.

Semasa sesi dagangan pada 28 Ogos di pasaran New York (berakhir awal pagi pada 29 Ogos, waktu Vietnam), harga emas spot meningkat daripada 3,385 USD/auns kepada lebih 3,420 USD/auns, mencapai tahap tertinggi dalam sebulan.

Langkah itu disokong oleh kelemahan berterusan dalam dolar AS, dengan Indeks USD turun 0.32% kepada 97.81 mata.

Di pasaran domestik, harga emas juga mencatatkan rekod tertinggi baharu tiga sesi berturut-turut. Pada pagi 29 Ogos, harga jongkong emas SJC mencapai kemuncak baharu VND128.9 juta/tael (harga jualan), manakala harga cincin emas juga mencapai rekod VND123.6 juta/tael (harga jualan), mencerminkan permintaan domestik yang tinggi berikutan kebimbangan mengenai inflasi dan turun naik mata wang.

Faktor yang mendorong kenaikan harga emas yang kukuh sejak dua tahun lalu termasuk ketegangan geopolitik, inflasi berterusan dan dasar monetari yang longgar. Sejak 2023, emas telah disokong oleh permintaan belian rekod daripada bank pusat yang mempelbagaikan rizab mereka daripada dolar AS. Baru-baru ini, kelemahan dolar AS telah menjadi pemacu utama.

kitoco (7).jpeg
Harga emas diramal akan terus meningkat dalam jangka sederhana dan panjang. Foto: Kitco

Pelabur menjangkakan Rizab Persekutuan AS (Fed) akan terus mengurangkan kadar faedah. Pasaran meramalkan bahawa Fed mungkin mengurangkan kadar faedah dua kali pada baki 2025, mungkin bermula pada bulan September, sebanyak 25 mata asas setiap kali, berdasarkan data buruh yang lemah dan inflasi yang stabil sekitar 2.8-3%.

Satu faktor yang ketara ialah perang antara Presiden AS Donald Trump dan Fed. Encik Trump telah berulang kali mengkritik Pengerusi Fed Jerome Powell kerana tidak menurunkan kadar faedah dengan cepat, malah mengancam untuk memecatnya. Baru-baru ini, Encik Trump mengumumkan pemecatan Gabenor Fed Lisa Cook atas tuduhan penipuan gadai janji, menandakan kali pertama dalam sejarah 111 tahun Fed bahawa seorang presiden telah membuat keputusan sedemikian.

Pelabur melihat risiko besar terhadap kebebasan Fed, yang telah menjadi asas keberkesanan bank pusat dalam memerangi inflasi dan pengangguran. Fed secara historis menolak permintaan jangka pendek daripada presiden untuk memberi tumpuan kepada kesihatan ekonomi jangka panjang.

Tetapi kemerdekaan itu kini dipersoalkan selepas Encik Trump, dalam usaha untuk menghapuskan "pulau kemerdekaan" dalam kerajaan , memecat ketua banyak agensi seperti Rizab Persekutuan, CDC dan Biro Statistik Buruh. Ramai pakar memberi amaran bahawa ini boleh mengancam kestabilan ekonomi global dan menjejaskan kredibiliti institusi Amerika.

Bilakah kenaikan harga emas berbilang tahun akan berakhir?

Dalam jangka pendek, harga emas mungkin turun naik secara mendadak dan betul lebih rendah selepas beberapa siri kenaikan berturut-turut. Organisasi seperti Saxo Bank memberi amaran bahawa emas mungkin menghadapi tekanan jika inflasi meningkat buat sementara waktu, menyebabkan Fed teragak-agak untuk mengurangkan kadar faedah, yang membawa kepada pemulihan sementara USD. Walau bagaimanapun, paras sokongan sekitar 3,300 USD/auns kekal kukuh sejak akhir Mei.

Dalam jangka sederhana dan panjang, banyak faktor menyokong kenaikan emas yang berterusan. AS sedang memasuki kitaran penurunan kadar faedah walaupun inflasi kekal tinggi pada hampir 3%, lebih tinggi daripada sasaran sebelumnya sebanyak 2%. Ini mewujudkan persekitaran "tanah subur" untuk emas, kerana kos peluang untuk memegang logam tidak menghasilkan berkurangan.

Dolar AS dijangka terus lemah berikutan tekanan daripada peningkatan hutang awam AS, keinginan pentadbiran Trump untuk mengurangkan kadar faedah pinjaman awam, dan trend global penurunan dolar, dengan negara seperti China, India dan Türkiye meningkatkan rizab emas mereka.

Samson, pakar dari Fidelity International, menegaskan bahawa AS berisiko tinggi terhadap stagflasi - pertumbuhan perlahan digabungkan dengan inflasi yang tinggi - disebabkan oleh dasar tarif dan pasaran buruh yang lemah.

Samson menyatakan bahawa kenaikan emas biasanya bertahan selama bertahun-tahun, dan berdasarkan tahap turun naik semasa, emas masih mempunyai potensi peningkatan yang ketara. Fidelity mengekalkan kedudukan positif pada emas dalam portfolionya, melihatnya sebagai tempat selamat dan pempelbagai.

Begitu juga, Bank of America (BofA) baru sahaja mengekalkan ramalannya bahawa harga emas boleh mencecah $4,000/auns pada separuh pertama 2026, hasil daripada USD yang semakin lemah dan trend pemotongan kadar faedah di tengah-tengah inflasi yang tinggi. Pakar BofA memberi amaran bahawa risiko menghakis kebebasan Fed dan agensi statistik boleh menyebabkan USD terus menurun, sekali gus menyokong emas.

Saxo Bank menambah bahawa perbezaan hasil bon AS juga merupakan faktor yang menyokong emas, kerana hasil jangka pendek jatuh manakala hasil jangka panjang meningkat disebabkan kebimbangan mengenai hutang awam dan kebebasan Fed.

Secara keseluruhan, walaupun turun naik jangka pendek, arah aliran emas jangka sederhana dan panjang diramalkan positif oleh kebanyakan organisasi, dengan potensi melebihi $4,000/auns jika inflasi dan risiko politik AS meningkat.

Sumber: https://vietnamnet.vn/dieu-gi-dang-am-tham-day-vang-tang-gia-ky-luc-2437481.html