Fed: AS menghadapi persimpangan jalan, risiko pekerjaan mempengaruhi inflasi

VTV.vn - Menurut Pengerusi Fed Powell, ekonomi AS terbelah antara inflasi dan risiko pekerjaan. The Fed cenderung ke arah pelonggaran dasar, mengukuhkan jangkaan pemotongan kadar faedah untuk menyokong pertumbuhan.

Pengerusi Rizab Persekutuan AS Jerome Powell Foto: AFP

Mengimbangi Dwi Tugas: Risiko Pekerjaan Semakin Meningkat

Dalam ucaptama kepada Persatuan Kebangsaan untuk Ekonomi Perniagaan (NABE), Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed) AS Jerome Powell melukis gambaran ekonomi yang kompleks, menggambarkan ekonomi sedang menghadapi dilema, terperangkap di antara dua matlamat yang bercanggah dalam mandat dwi Fed: membendung inflasi dan memastikan pasaran buruh stabil.

Encik Powell menekankan bahawa walaupun inflasi telah menurun secara mendadak daripada kemuncaknya pada 2022, terutamanya indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE) teras, ia kekal berlabuh di atas sasaran 2% Fed. Bagaimanapun, beliau berkata tekanan utama dan risiko terbesar kini beralih kepada pasaran buruh, kerana pertumbuhan pekerjaan menunjukkan tanda-tanda yang jelas untuk perlahan.

Pengerusi Fed Jerome Powell memberi amaran bahawa ekonomi AS sedang diregangkan antara tekanan inflasi yang tinggi dan risiko pasaran buruh yang semakin lemah. Walaupun Fed masih mengutamakan kawalan harga, ia cenderung ke arah pelonggaran dasar - mengukuhkan jangkaan pemotongan kadar faedah pada mesyuarat akan datang untuk menyokong pertumbuhan dan pekerjaan.

"Risiko inflasi jangka terdekat kekal condong ke arah atas, tetapi risiko pekerjaan condong ke arah bawah. Ini adalah situasi yang sangat mencabar," kata Encik Powell. Dia menekankan bahawa tarik tali ini memaksa Fed untuk mencari keseimbangan yang halus, jalan yang disifatkannya sebagai "bebas risiko." Jika Fed mereda terlalu cepat, inflasi boleh meningkat semula; tetapi jika ia kekal ketat terlalu lama, pasaran buruh boleh menjadi lemah, menjejaskan pertumbuhan dan pekerjaan.

Tanda pelonggaran dasar mengukuhkan jangkaan pemotongan

Walaupun Powell tidak komited secara khusus pada masa pemotongan kadar seterusnya, komennya mengukuhkan jangkaan bahawa Fed akan terus mengurangkan kadar secara beransur-ansur. Beliau mengulangi pandangan yang beliau nyatakan pada mesyuarat September, apabila Fed pertama kali memotong: bahawa peningkatan risiko pekerjaan telah mengubah imbangan risiko dasar Fed.

Data terkini menunjukkan bahawa kadar pengambilan pekerja telah perlahan dengan ketara, dan sementara kadar pengangguran kekal rendah, ia menunjukkan arah aliran menaik yang sedikit – tanda bahawa pasaran buruh semakin sejuk. Kekurangan dinamisme ini menyebabkan Fed mempertimbangkan dengan serius kemungkinan dasar melonggarkan.

Ahli ekonomi Wall Street pantas menghuraikan mesej itu. “Walaupun terdapat sedikit keraguan bahawa Fed sedang menuju penurunan kadar pada mesyuarat seterusnya, komen Powell hari ini adalah pengesahan kukuh terhadap jangkaan itu,” kata Michael Feroli, ketua ekonomi AS di JPMorgan Chase. Pasaran kini menetapkan harga dalam dua lagi pemotongan kadar tahun ini kerana pelabur mencari kejelasan daripada bank pusat.

Perbahasan mengenai pembelian aset dan strategi pengimbangan semula masa hadapan

Sebagai tambahan kepada ulasannya tentang dasar monetari semasa, Encik Powell juga menumpukan sebahagian ucapannya untuk menyemak program pembelian aset besar-besaran (membeli bon dan sekuriti) semasa pandemik COVID-19. Dasar ini telah dikritik kerana terlalu lama, menyumbang kepada inflasi yang tinggi kemudiannya.

Encik Powell mempertahankan keputusan Fed, dengan alasan bahawa tindakan itu perlu untuk memastikan ekonomi daripada kemerosotan yang lebih mendalam dan mengelakkan kejatuhan dalam pasaran Perbendaharaan. Tetapi dia juga membuat pengakuan sejarah: dengan melihat ke belakang, Fed "boleh - dan mungkin sepatutnya - telah berhenti membeli aset lebih awal." Walaupun begitu, beliau berhujah bahawa berhenti awal tidak mungkin secara asasnya mengubah trajektori inflasi pasca COVID-19.

Pasaran dan wawasan masa depan

Sejurus selepas ucapan itu, hasil Perbendaharaan AS jatuh sedikit, mencerminkan jangkaan pasaran bahawa Fed semakin menghampiri fasa pelonggaran dasar monetari.

Sesetengah ahli ekonomi berkata ekonomi AS kini ditimpa pelbagai kuasa yang menentang - daripada ketegangan perdagangan dan tarif kepada perubahan dalam dasar imigresen yang memperlahankan pertumbuhan tenaga buruh - menjadikan tugas Fed lebih kompleks berbanding sebelum ini. Fleksibiliti, data sebenar dan mengimbangi risiko adalah kunci.

Pada akhir ucapannya, Encik Powell menegaskan falsafah operasinya: "Kami akan mendasarkan dasar pada perkembangan sebenar prospek ekonomi dan keseimbangan risiko, dan bukannya mengikut jalan yang telah ditetapkan." Mesej ini menegaskan semula bahawa Fed tidak akan terikat dengan mana-mana pelan hala tuju, tetapi akan bergantung sepenuhnya pada data makroekonomi yang akan datang, terutamanya laporan mengenai pasaran buruh dan inflasi, untuk memutuskan langkah seterusnya./.

Sumber: https://vtv.vn/fed-my-doi-mat-nga-ba-duong-rui-ro-viec-lam-de-nang-lam-phat-100251015134144644.htm