Pengarah Dana VinVentures: Pelabur secara beransur-ansur mengalihkan keutamaan mereka kepada bidang yang mampan

Ekosistem permulaan Vietnam tidak cukup menarik untuk menarik banyak dana pelaburan asing untuk kekal dalam pasaran untuk jangka masa yang lama, dan bilangan dana dengan lebih daripada lima tawaran boleh dikira dengan satu tangan.

Cik Le Han Tue Lam, Ketua Pegawai Eksekutif VinVentures - Foto: NVCC.

VinVentures, dana pelaburan teknologi dengan jumlah aset kira-kira 150 juta USD kepunyaan Vingroup , baru sahaja mengeluarkan laporan tentang ekosistem permulaan Vietnam pada 2024.

Cik Le Han Tue Lam, pengarah eksekutif VinVentures Fund, berkongsi dengan Tuoi Tre Online tentang trend pasaran yang ketara.

Penurunan untuk tahun keempat berturut-turut

* Menurut anda, apakah perkara penting dalam laporan ekosistem permulaan Vietnam 2024 yang telah diterbitkan oleh VinVentures?

- Terdapat dua perkara yang perlu diberi perhatian.

Pertama, ini adalah tahun keempat berturut-turut (2021 - 2024) Vietnam menyaksikan penurunan dalam jumlah nilai tawaran pelaburan dalam syarikat permulaan.

Perkara penting kedua ialah pada tahun 2024, pasaran akan menyaksikan "kenaikan" bidang yang diabaikan sebelum ini, biasanya teknologi pertanian dengan tawaran cemerlang seperti Techcoop, Kamereo dan DTrack.

Selain itu, syarikat baharu dalam sektor ESG (persekitaran, sosial dan tadbir urus) juga telah berkembang maju melalui tawaran terkenal seperti Nami Energy, Dat Bike, EBoost dan PVA PRO.

* Apakah yang ditunjukkan oleh dua perkara penting di atas?

- Perkara pertama menggambarkan cabaran dalam menarik modal pelaburan ke dalam ekosistem, tetapi juga merupakan peluang untuk syarikat baru untuk mempromosikan inovasi dan menambah baik model perniagaan.

Perkara kedua ialah petanda bahawa pelabur secara beransur-ansur mengalihkan keutamaan mereka ke kawasan yang mampan dengan potensi pertumbuhan jangka panjang.

* Menurut anda, mengapakah jumlah nilai urus niaga pada tahun 2024 menurun secara mendadak manakala bilangan urus niaga tidak berubah dengan ketara?

- Bilangan urus niaga akan kekal stabil pada tahun 2024, terutamanya daripada pelaburan peringkat awal (pra-siri A), mencakupi kira-kira 82% daripada jumlah urus niaga, dengan nilai 1-5 juta USD.

Ini mencerminkan gambaran pembangunan umum ekosistem Vietnam, pasaran baru muncul dengan kemunculan banyak bidang dan pemula muda, yang kebanyakannya berumur di bawah tiga tahun.

Nilai setiap perjanjian pelaburan masih terhad kerana kebanyakan produk dan perkhidmatan syarikat permulaan berada di peringkat awal pembangunan dan belum mencapai skala boleh skala.

Keadaan ini menyerlahkan keperluan mendesak untuk meningkatkan kapasiti pembangunan dan menggalakkan inovasi untuk menarik lebih banyak modal dan mencipta kejayaan dalam ekosistem.

Pengguna mengalami kenderaan elektrik DatBike - Foto: DATBIKE

Tidak banyak dana asing telah lama dilampirkan ke pasaran.

* Mengapakah arah aliran pasaran sepanjang tahun lalu menyaksikan peningkatan dalam bilangan tawaran berskala besar, manakala saiz nilai purata dalam pusingan ini telah menurun?

- Kadar faedah yang tinggi menyebabkan pemodal teroka di seluruh dunia dan rantau ini mengurangkan "pengambilan risiko", terutamanya dengan urus niaga bernilai besar.

Tawaran lebih $10 juta (dari siri B dan seterusnya) kebanyakannya datang daripada dana pelaburan asing. Bagaimanapun, jumlah pelabur asing yang telah lama terlibat dalam pasaran Vietnam masih kecil.

Sementara itu, dana domestik dengan saiz modal yang lebih sederhana sering menumpukan pada urus niaga peringkat awal.

Realiti ini mewujudkan jurang yang ketara untuk potensi tawaran berskala besar, kerana pasaran masih belum mempunyai pelabur yang sesuai untuk mengeksploitasi dan menyokong syarikat baharu dalam fasa pertumbuhan mereka yang lebih kukuh.

* Apakah yang boleh mengukur pandangan bahawa bilangan pelabur asing yang telah lama bersama pasaran adalah tidak besar?

- Jumlah bilangan dana modal teroka dan dana ekuiti persendirian yang beroperasi di Vietnam ialah kira-kira 60 unit; yang mana sehingga 60% adalah dana asing.

Bagaimanapun, jumlah dana asing dengan lebih daripada lima pelaburan di Vietnam boleh dikira dengan jari.

Untuk dana asing memahami sepenuhnya pasaran domestik, ia mengambil masa dan inisiatif, yang boleh dipertimbangkan melalui banyak faktor seperti bilangan tawaran yang mereka laburkan.

Di samping itu, kebanyakan pelabur asing memberi perhatian kepada Vietnam dari sekitar 2018-2019 dan benar-benar meningkatkan pelaburan sekitar 2021-2022, iaitu kira-kira 3-4 tahun yang lalu.

Jadi bilangan pelabur asing yang memahami pasaran masih sangat rendah.

Bilangan dan nilai tawaran pelaburan dalam syarikat permulaan di Vietnam dari 2016-2024 - Foto: HONG PHUC

* Pelabur antarabangsa lebih tertumpu pada urus niaga peringkat kemudian. Sementara itu, pelabur tempatan cenderung untuk berpegang pada urus niaga peringkat awal. Bagaimanakah ini berlaku di Vietnam?

- Pandangan ini agak betul di Vietnam, kerana modal pelabur asing lebih banyak, saiz dana purata mereka juga beberapa ratus juta USD, jadi saiz perjanjian mereka juga lebih besar.

Sementara itu, dana domestik terutamanya dana kecil dan sederhana, biasanya bersaiz di bawah 50 juta USD.

Realitinya, tidak banyak dana yang mencapai saiz 50 juta USD kerana jumlah sebenar yang dikeluarkan oleh LP (Rakan Kongsi Terhad - pelabur dana) adalah berdasarkan prestasi pelaburan.

Dengan modal yang sederhana, strategi memberi tumpuan kepada permulaan peringkat awal dianggap agak sesuai untuk pelabur domestik.

Sumber: https://tuoitre.vn/giam-doc-quy-vinventures-nha-dau-tu-dan-chuyen-huong-uu-tien-vao-nhung-linh-vuc-ben-vung-20250117190952248.htm