Pengarah VinVentures Fund: Pelabur secara beransur-ansur mengalihkan keutamaan mereka ke arah sektor yang mampan.

Ekosistem syarikat baharu Vietnam masih belum cukup menarik untuk menarik banyak dana pelaburan asing ke pasaran untuk jangka masa panjang, dan bilangan dana dengan lebih daripada lima urus niaga boleh dikira dengan jari.

Cik Le Han Tue Lam, Ketua Pegawai Eksekutif VinVentures - Foto: Disediakan oleh orang yang ditemu bual.

VinVentures, sebuah dana pelaburan teknologi dengan jumlah aset kira-kira $150 juta di bawah Vingroup , baru sahaja mengeluarkan laporannya mengenai ekosistem syarikat baharu Vietnam pada tahun 2024.

Cik Le Han Tue Lam, Ketua Pegawai Eksekutif VinVentures Fund, berkongsi dengan Tuoi Tre Online tentang trend pasaran yang ketara.

Penurunan untuk tahun keempat berturut-turut

* Pada pendapat anda, apakah kesimpulan utama daripada Laporan Ekosistem Permulaan Vietnam 2024 yang diterbitkan oleh VinVentures?

Terdapat dua perkara yang perlu diberi perhatian.

Pertama, ini merupakan tahun keempat berturut-turut (2021-2024) Vietnam menyaksikan penurunan dalam jumlah nilai perjanjian pelaburan dalam syarikat baharu.

Perkara kedua yang perlu diberi perhatian ialah pada tahun 2024, pasaran menyaksikan "kebangkitan" sektor yang sebelum ini diabaikan, terutamanya teknologi pertanian dengan perjanjian penting seperti Techcoop, Kamereo dan DTrack.

Di samping itu, syarikat baharu dalam sektor ESG (alam sekitar, sosial dan tadbir urus) juga telah berkembang maju melalui perjanjian penting seperti Nami Energy, Dat Bike, EBoost dan PVA PRO.

* Apakah yang ditunjukkan oleh dua perkara penting ini?

- Perkara pertama mencerminkan cabaran dalam menarik modal pelaburan ke dalam ekosistem, tetapi juga memberikan peluang kepada syarikat baharu untuk meningkatkan inovasi dan menambah baik model perniagaan mereka.

Perkara kedua ialah ia menunjukkan pelabur secara beransur-ansur mengalihkan keutamaan mereka ke arah sektor yang mampan dengan potensi pertumbuhan jangka panjang.

* Pada pendapat anda, mengapakah jumlah nilai transaksi menurun mendadak pada tahun 2024 sedangkan bilangan transaksi sebahagian besarnya tidak berubah?

- Bilangan transaksi kekal stabil pada tahun 2024, terutamanya didorong oleh pelaburan peringkat awal (sebelum Siri A), menyumbang kira-kira 82% daripada jumlah transaksi, dengan nilai antara $1 juta hingga $5 juta.

Ini mencerminkan gambaran pembangunan keseluruhan ekosistem Vietnam, sebuah pasaran baru muncul dengan kebangkitan pelbagai sektor dan syarikat baharu, yang kebanyakannya berusia di bawah tiga tahun.

Nilai setiap perjanjian pelaburan kekal terhad kerana kebanyakan produk dan perkhidmatan yang ditawarkan oleh syarikat baharu berada di peringkat awal pembangunan dan belum mencapai skala.

Situasi ini menggariskan keperluan mendesak untuk meningkatkan kapasiti pembangunan dan memupuk inovasi bagi menarik lebih banyak modal dan mencipta kejayaan dalam ekosistem.

Pengguna mengambil bahagian dalam pengalaman kenderaan elektrik DatBike - Foto: DATBIKE

Tidak banyak dana asing yang telah lama terlibat dalam pasaran.

* Mengapakah trend pasaran sepanjang tahun lalu menyaksikan peningkatan dalam bilangan urus niaga berskala besar, manakala nilai purata dalam pusingan ini telah menurun?

- Kadar faedah yang meningkat menyebabkan pengambil risiko di seluruh dunia dan di rantau ini mengurangkan pengambilan risiko mereka, terutamanya dalam transaksi bernilai besar.

Transaksi melebihi $10 juta (dari Siri B dan seterusnya) kebanyakannya datang daripada dana pelaburan asing. Walau bagaimanapun, bilangan pelabur asing yang kekal komited terhadap pasaran Vietnam untuk tempoh masa yang mencukupi masih terhad.

Sementara itu, dana domestik dengan saiz modal yang lebih sederhana cenderung untuk menumpukan pada urus niaga peringkat awal.

Realiti ini mewujudkan jurang yang ketara untuk potensi urus niaga berskala besar, memandangkan pasaran kekurangan pelabur yang mencukupi untuk memanfaatkan dan menyokong syarikat baharu semasa fasa pertumbuhan mereka yang lebih pesat.

* Apakah yang boleh diukur untuk menyokong pandangan bahawa bilangan pelabur asing yang kekal komited terhadap pasaran untuk jangka masa panjang masih rendah?

- Jumlah keseluruhan dana modal teroka dan ekuiti persendirian yang aktif di Vietnam adalah kira-kira 60; yang mana sehingga 60% adalah dana asing.

Walau bagaimanapun, bilangan dana asing dengan lebih daripada lima pelaburan di Vietnam boleh dikira dengan jari sebelah tangan.

Agar dana asing memahami sepenuhnya pasaran domestik, ia memerlukan masa dan sikap proaktif, dan mereka boleh mempertimbangkan banyak faktor seperti bilangan urus niaga yang telah mereka laburkan.

Tambahan pula, kebanyakan pelabur asing mula memberi perhatian kepada Vietnam sekitar 2018-2019 dan benar-benar meningkatkan pelaburan sekitar 2021-2022, iaitu hanya dalam tempoh 3-4 tahun yang lalu.

Oleh itu, bilangan pelabur asing yang mempunyai pemahaman yang baik tentang pasaran masih sangat rendah.

Bilangan dan nilai perjanjian pelaburan dalam syarikat baharu di Vietnam dari 2016-2024 - Foto: HONG PHUC

* Pelabur antarabangsa cenderung lebih menumpukan pada transaksi peringkat kemudian, manakala pelabur tempatan cenderung kekal dengan transaksi peringkat awal. Bagaimanakah perkara ini sebenarnya berlaku di Vietnam?

- Pandangan ini agak benar di Vietnam, kerana pelabur asing mempunyai modal yang lebih banyak, dan saiz dana purata mereka adalah beberapa ratus juta USD, jadi skala transaksi mereka juga lebih besar.

Sementara itu, dana domestik kebanyakannya adalah dana bersaiz kecil dan sederhana, biasanya di bawah $50 juta.

Pada hakikatnya, sangat sedikit dana yang mencapai saiz $50 juta kerana jumlah sebenar yang dikeluarkan oleh LP (Rakan Kongsi Terhad - pelabur dana) adalah berdasarkan prestasi pelaburan.

Dengan modal yang terhad, strategi yang tertumpu pada syarikat permulaan peringkat awal dianggap agak sesuai untuk pelabur domestik.

Sumber: https://tuoitre.vn/giam-doc-quy-vinventures-nha-dau-tu-dan-chuyen-huong-uu-tien-vao-nhung-linh-vuc-ben-vung-20250117190952248.htm