Inflasi mendorong mata wang Eropah Timur meningkat |=> Disiarkan dalam akhbar Bac Giang

Forint Hungary meningkat 10% berbanding dolar tahun ini, begitu juga koruna Czech, zloty Poland dan leu Romania. Apakah yang mendorong kekuatan mata wang Eropah Timur dan adakah trend ini akan berterusan?

Koruna Czech mencecah paras tertinggi 14 tahun dan forint Hungary mencecah paras tertinggi 10 bulan awal tahun ini, dirangsang oleh kadar faedah yang tinggi, kejatuhan harga tenaga dan euro yang kukuh. Zloty Poland dan leu Romania juga meningkat walaupun aktiviti ekonomi mengecut.

Tiền tệ,lạm phát,tăng trưởng kinh tế,đông âu,xung đột ukraine,chiến tranh ukraine

Zloty Poland meningkat ke paras tertinggi 10 bulan berbanding euro dan dolar pada akhir April.

Pemerhati telah membuat spekulasi tentang bagaimana ini boleh berlaku dan berapa lama ia boleh bertahan.

Mata wang Eropah Tengah dan Timur (CEE) – kecuali Slovakia, yang berada di luar zon euro – mendapat manfaat paling banyak daripada perbezaan kadar faedah yang tinggi, dikenali sebagai kadar faedah sebenar – dikira dengan menolak kadar inflasi daripada kadar faedah nominal. Mata wang CEE kini kelihatan menarik berbanding dengan kadar faedah ECB (Bank Pusat Eropah) dan Fed AS.

Selepas meningkat kepada kadar dua digit di seluruh negara CEE tahun lepas, inflasi kini nampaknya telah memuncak. Bagaimanapun, kadar faedah kekal tinggi dan bank pusat tidak tergesa-gesa untuk melonggarkan dasar sehingga kadar kenaikan harga dapat dibendung.

Akibatnya, jurang antara inflasi dan kadar faedah telah melebar, menjadikan rantau ini menarik kepada modal yang mencari hasil yang lebih tinggi. Ini telah berlaku walaupun kadar faedah meningkat di AS dan zon euro.

Mengapakah mata wang Eropah Tengah dan Timur berprestasi begitu baik?

Piotr Arak, Pengarah Institut Ekonomi Poland (PIE), menjelaskan bahawa sebagai peraturan, peningkatan eksport, tenaga yang lebih murah, aliran masuk modal disebabkan oleh kadar faedah yang lebih tinggi akan "membawa kepada mata wang yang stabil."

“Dalam suku tahun kebelakangan ini, terdapat peningkatan ketara dalam imbangan akaun semasa dan eksport memandangkan negara-negara di rantau ini terus berkembang, manakala kejatuhan harga komoditi telah membawa kepada pengurangan beban import,” kata Encik Arak kepada DW (Jerman).

Di Poland, bank pusat pada 10 Mei mengekalkan kadar faedah utamanya tidak berubah pada 6.75%, sama seperti September lalu, manakala inflasi jatuh kepada 14.7% pada April daripada 16.1% pada Mac.

Gabenor Bank Negara Poland, Adam Glapinski, berkata beliau menjangkakan inflasi akan jatuh kepada satu digit menjelang awal September. Ini akan membolehkan pengurangan kadar berlaku pada akhir tahun dengan syarat inflasi terus menurun.

Bagaimanapun, pakar dasar monetari bank ING, Rafal Benecki mendapati bahawa data Mac dari ekonomi Poland bukanlah "gambaran cantik" dalam hal ini, menunjukkan bahawa kadar faedah yang tinggi semasa menyejukkan ekonomi.

Inflasi di Hungary mencapai 25.4% pada bulan Februari. Digambarkan, pelanggan membeli-belah di pasar raya Tesco di ibu negara Hungary, Budapest.

Inflasi secara amnya kekal tidak berubah, menunjukkan bahawa perniagaan memindahkan kos yang lebih tinggi kepada harga, dan kejatuhan inflasi disebabkan terutamanya oleh kejutan tenaga yang reda dan tekanan ke bawah ke atas harga makanan.

ING menjangkakan bank pusat Poland akan mengekalkan kadar faedah pada akhir tahun ini dan pemotongan boleh bermula seawal 2024, bermakna ruang jangka pendek zloty untuk peningkatan selanjutnya mungkin "hampir kehabisan".

Sementara itu, sejak awal tahun ini, forint Hungary telah mengukuh 6.6% berbanding euro dan 9.3% berbanding USD. Bank Negara Hungary (NBH) telah mengekalkan kadar faedahnya tidak berubah pada 13% sejak Oktober 2022.

Bagaimanapun, kebanyakan penganalisis percaya Hungary boleh menyaksikan pemotongan kadar pertamanya lewat tahun ini kerana ekonominya mengalami kemelesetan teknikal selama tiga suku berturut-turut.

ING meramalkan ekonomi Hungary akan meningkat pada suku kedua 2023, dengan pertumbuhan KDNK setahun penuh sebanyak 0.7%. Walaupun pertumbuhan sederhana, imbangan perdagangan telah mendapat manfaat daripada harga tenaga yang lebih rendah, yang turut menyokong mata wang negara.

Sementara itu, di Romania, bank pusat mengekalkan kadar faedah utamanya tidak berubah pada 7% pada bulan April. Pakar ekonomi menjangkakan kadar akan kekal tidak berubah sepanjang 2023. Ekonomi Romania telah menunjukkan daya tahan relatif berbanding negara Eropah Tengah yang lain.

Seperti di tempat lain di rantau ini, inflasi di Romania agak tinggi dan bank pusat meramalkan 7% pada bulan Disember. Oleh itu, pemotongan kadar tidak mungkin.

Di Republik Czech, koruna kekal kukuh walaupun jatuh daripada paras tertinggi 15 tahun berbanding euro pada pertengahan April. Keluaran dalam negara kasar (KDNK) Czech berkembang 0.1% suku ke suku pada suku pertama, menarik ekonomi keluar daripada kemelesetan, dirangsang oleh perdagangan.

Penganalisis meramalkan kekuatan semasa zloty dan mata wang lain di Eropah Tengah dan Timur tidak akan bertahan.

ugutan

Pakar PIE Piotr Arak percaya bahawa kebanyakan pertumbuhan nilai mata wang dalam CEE bergantung pada laluan inflasi, yang dijangka kekal tinggi untuk tempoh yang lebih lama berbanding zon euro.

"Ini boleh membawa kepada kelemahan kuasa beli. Di samping itu, kelembapan ekonomi boleh membawa kepada pelaburan asing yang lebih rendah dan defisit kerajaan yang lebih tinggi. Kedua-dua faktor akan menjadi negatif," kata Encik Arak.

Analisis PIE meramalkan bahawa kekuatan semasa zloty dan mata wang CEE lain tidak akan bertahan. "Ramalan jangka panjang kami mencadangkan bahawa mata wang ini berkemungkinan akan susut nilai. Tetapi mungkin terdapat perbezaan antara negara."

Walau bagaimanapun, membayangi prospek ekonomi negara pada masa ini adalah prospek kemelesetan AS, yang juga akan menjejaskan mata wang CEE. Begitu juga, ketidakpastian kekal terhadap kesihatan sistem perbankan global berikutan beberapa kegagalan baru-baru ini. Sebarang tekanan boleh membawa kepada kelembapan dalam aliran masuk modal, terutamanya kepada pasaran baru muncul seperti negara CEE.

Komen (0)