Ekonomi dalam "kesihatan" yang membimbangkan, sebuah negara Amerika Utara yang terumbang-ambing di ambang kemelesetan.

The Financial Post menerbitkan analisis pada 18 Januari dengan alasan bahawa pertumbuhan penduduk "mengherotkan" gambaran ekonomi Kanada, mendorong kadar faedah lebih tinggi daripada yang diperlukan dan menjadikan usaha menentang inflasi lebih sukar.

Nền kinh tế 'suy nhược sức khỏe' đáng báo động, một quốc gia Bắc Mỹ đang trên bờ vực suy thoái

Penduduk memutarbelitkan gambaran ekonomi Kanada, mendorong kadar faedah lebih tinggi daripada yang diperlukan dan menjadikan usaha menentang inflasi lebih sukar. (Sumber: mpamag.com)

Gelombang rekod imigresen mengaburkan gambaran ekonomi Bank of Canada (BoC), memutarbelitkan statistik utama dan menjadikan usahanya menentang inflasi lebih sukar, kata artikel itu.

Merekod pertumbuhan penduduk

Lonjakan pendatang baru, sebahagian besarnya disebabkan oleh ketibaan tidak dirancang daripada pelajar asing dan pekerja sementara, mendorong kadar pertumbuhan penduduk Kanada kepada 3.2% – salah satu yang terpantas di dunia .

Negara ini telah menambah lebih 1.2 juta penduduk baharu dalam masa satu tahun sahaja, meningkatkan pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) dan permintaan pengguna, membawa kepada kos perumahan yang lebih tinggi, pada masa yang sama mengheret produktiviti dan meningkatkan pengangguran. Ini menyebabkan kekeliruan di kalangan pembuat dasar dan ahli ekonomi Kanada.

Pakar ekonomi Bank Negara Kanada (NBC), Stefane Marion berhujah bahawa pertumbuhan penduduk menyukarkan Bank of Canada (BoC) untuk menilai had kadar faedah sebenar. BoC menaikkan kadar faedah penanda arasnya kepada 5% pada pertengahan tahun lepas selepas ekonomi menunjukkan kekuatan yang mengejutkan, terutamanya dalam penggunaan.

Walaupun penggubal dasar di seluruh dunia bergelut untuk meramalkan rantaian bekalan pasca-pandemi, BoC adalah satu-satunya bank pusat yang menetapkan kadar faedah di tengah-tengah ledakan bayi yang semakin meningkat.

Ini adalah masa yang menyusahkan, menambah risiko kepada reputasi Bank of Canada (BoC) yang sudah rosak kerana penggubal dasar mempertimbangkan berapa lama lagi mereka boleh mengekalkan kos pinjaman pada tahap tertinggi mereka dalam lebih daripada dua dekad. Pakar Marion berpendapat bahawa tiada siapa yang mempunyai model yang sesuai untuk menangani isu ini. Mungkin BoC silap menilai keadaan.

April lalu, Bank of Canada (BoC) menumpukan banyak masa dalam mesyuarat keputusan kadar faedahnya untuk membincangkan bagaimana aliran penduduk memberi kesan kepada tafsirannya terhadap data ekonomi. Apabila BoC menaikkan kadar faedah penanda arasnya pada bulan Julai, Gabenor Tiff Macklem menilai kesan imigresen terhadap tekanan harga sebagai "hampir sifar".

Bagaimanapun, Timbalan Gabenor Bank of Canada Toni Gravelle baru-baru ini mengakui bahawa pertumbuhan penduduk telah menyebabkan kos perumahan yang lebih tinggi. Kadar faedah gadai janji dan sewa adalah dua punca utama kadar inflasi 3.4% pada Disember 2023. Walaupun begitu, beliau turut berhujah bahawa dalam jangka panjang, imigresen akan membantu mengekang inflasi, meningkatkan KDNK sebanyak 2-3 mata peratusan.

Pertumbuhan penduduk yang kukuh menjadikan penunjuk ekonomi yang digunakan secara tradisional lebih sukar untuk ditafsirkan, menambah satu lagi lapisan kerumitan kepada keputusan dasar monetari, kata Dominique Lapointe, ahli ekonomi di Pengurusan Pelaburan Manulife.

"Kesihatan" tidak dapat diramalkan

Pasaran kerja adalah satu lagi contoh yang menyukarkan ramalan. Pertumbuhan pekerjaan kini mesti dipertimbangkan dalam konteks tenaga kerja yang berkembang. Pada 2019, ekonomi mencipta purata 22,000 pekerjaan baharu sebulan dan kadar pengangguran kekal stabil. Tahun lepas, Kanada mencipta sekitar 36,000 pekerjaan baharu setiap bulan, tetapi kadar pengangguran terus meningkat.

Menurut ramalan, jika pertumbuhan perlahan pada 2024, ahli ekonomi percaya kadar pengangguran Kanada boleh meningkat kepada 6.7% menjelang akhir tahun. Peningkatan ini mewakili kemerosotan terbesar dalam keadaan pasaran buruh berbanding negara lain dalam negara perindustrian Kumpulan Tujuh (G7).

Peningkatan pengangguran sebesar itu biasanya bertepatan dengan kemelesetan. Tetapi penganalisis berkata Kanada berkemungkinan akan menambah pekerjaan menjelang 2024. Pertumbuhan tenaga kerjalah yang akan memacu kadar lebih tinggi.

Marion adalah salah seorang daripada banyak ahli ekonomi yang berpendapat bahawa kemasukan orang ke Kanada menutupi kelemahan asas ekonominya. Selepas menyesuaikan diri dengan populasi, ekonomi Kanada tidak berkembang sejak suku kedua 2022, tempoh selepas Bank of Canada mula menaikkan kadar faedah. Tahun lepas, KDNK per kapita, ukuran taraf hidup, jatuh ke tahap yang sama seperti pada 2017.

Randall Bartlet, ketua ekonomi di Desjardins Group, mengulas bahawa pertumbuhan penduduk memesongkan segala-galanya dan sangat sukar untuk memahami "kesihatan" ekonomi Kanada pada masa ini.

Ada yang berpendapat bahawa kemelesetan sederhana mungkin berlaku pada separuh pertama tahun ini, tetapi dilihat pada asas per kapita, Kanada telah mengalami kemelesetan untuk beberapa lama.

Bergantung lebih kepada buruh dan bukannya pelaburan modal juga terus menimbulkan risiko kepada produktiviti Kanada, yang telah jatuh selama enam suku berturut-turut, dan merupakan sumber kritikan bagi kerajaan Perdana Menteri Justin Trudeau.

Benjamin Reitzes, pakar strategi di Bank of Montreal, berpendapat bahawa sebahagian daripada masalahnya ialah kerajaan Kanada tidak bersedia untuk kemasukan orang ramai. Tidak ada pelaburan yang mencukupi dalam semua jenis dan tahap infrastruktur, dan itu boleh menjadi seret pada produktiviti keseluruhan.

(mengikut Financial Post)

Sumber