Terima kasih kepada dana modal teroka, adakah modal swasta "mengalir kuat" ke dalam teknologi strategik Vietnam?

Dana modal teroka nasional dan dana modal teroka tempatan telah "membuka jalan" melalui Dekri No. 264/2025/ND-CP. Menggerakkan modal daripada sektor swasta adalah masalah yang ketara.

Buka koridor "Venture Capital Fund".

Pada masa ini, Vietnam hanya mempunyai lebih 30 dana modal teroka, tidak berskala besar, tidak memenuhi keperluan komuniti permulaan. Pada tahun-tahun sebelumnya, Vietnam tidak menarik pelabur modal teroka walaupun mempunyai ekonomi yang dinamik, terutamanya kerana ia tidak mewujudkan persekitaran undang-undang yang jelas.

Walau bagaimanapun, baru-baru ini, "penghalang" undang-undang telah dialih keluar apabila Undang-undang mengenai Sains , Teknologi dan Inovasi berkuat kuasa mulai 1 Oktober 2025 dan khususnya, pada 14 Oktober 2025, Kerajaan mengeluarkan Dekri No. 264/2025/ND-CP mengenai Dana Modal Teroka Nasional dan dana modal teroka tempatan.

Ini dianggap sebagai satu langkah ke hadapan dalam menyempurnakan institusi, "tuil dasar" strategik untuk menggalakkan ekosistem permulaan dan inovasi dengan kuat di Vietnam, terutamanya di peringkat tempatan, di mana terdapat potensi besar tetapi sumber pelaburan adalah terhad.

Encik Pham Duc Nghiem, Timbalan Pengarah Jabatan Permulaan dan Perusahaan Teknologi ( Kementerian Sains dan Teknologi ). Foto: Kementerian Sains dan Teknologi

Menjawab akhbar mengenai isu ini pada sidang akhbar biasa Kementerian Sains dan Teknologi Oktober, Encik Pham Duc Nghiem, Timbalan Pengarah Jabatan Permulaan dan Perusahaan Teknologi (Kementerian Sains dan Teknologi), berkata bahawa ini adalah kali pertama Vietnam mempunyai koridor undang-undang untuk dana modal teroka.

Dekri itu bertujuan untuk mewujudkan mekanisme terobosan untuk menggerakkan modal swasta untuk projek penyelidikan dan pembangunan yang berisiko tinggi tetapi berpotensi tinggi, dan bukannya bergantung semata-mata pada modal bajet.

Menurut Encik Pham Duc Nghiem, berbeza daripada model sebelumnya membiayai tugas sains dan teknologi, buat pertama kali dari segi rangka kerja undang-undang, Dekri 264 membenarkan entiti swasta, dana pelaburan swasta, dan pelabur malaikat menyumbang modal dengan Negara dalam projek.

"Dana juga boleh mengupah unit pengurusan dana profesional berlesen mengikut syarat dan kriteria Negeri untuk memastikan ketelusan dan kecekapan operasi," kongsi Encik Nghiem.

Kemuncak peraturan undang-undang ialah pengecualian daripada liabiliti sivil, tidak termasuk liabiliti pentadbiran yang berkaitan dengan kerugian yang timbul untuk pelabur dan perniagaan seperti: Kerugian yang timbul daripada risiko objektif, bukan disebabkan oleh kesilapan yang disengajakan oleh organisasi, individu atau risiko akibat turun naik pasaran di luar kemampuan ramalan yang munasabah.

Malah perubahan dalam dasar undang-undang yang secara langsung menjejaskan kecekapan atau keupayaan untuk melepaskan pelaburan, atau bencana alam, wabak, konflik geopolitik atau situasi force majeure lain yang mengganggu operasi syarikat pemula yang inovatif juga dianggap sebagai faktor yang mengecualikan liabiliti...

Meningkatkan modal sektor swasta untuk modal teroka, mempercepatkan teknologi strategik

Sementara itu, Encik Luong Van Thuong, Ketua Jabatan Inovasi dan Permulaan, Agensi Permulaan dan Perusahaan Teknologi (Kementerian Sains dan Teknologi) berkata bahawa dua falsafah asas model itu ialah "pelaburan awam, tadbir urus swasta" dan "menggunakan pelaburan awam untuk menerajui pelaburan swasta".

Modal untuk dana itu datang daripada dua sumber: bajet Negeri dan mobilisasi daripada sektor swasta. Sehubungan itu, Dana Negara mempunyai sumbangan modal permulaan sebanyak VND500 bilion, dijangka mencecah VND2,000 bilion dalam 5 tahun pertama. Dana tempatan tidak terikat dengan tahap modal tetap, dan kuasa membuat keputusan diberikan kepada setiap wilayah.

Dekri 264 dengan jelas menetapkan had risiko dan mekanisme penilaian kecekapan pelaburan. Jumlah kerugian yang timbul daripada pelaburan menggunakan modal piagam mestilah tidak melebihi 50% daripada modal piagam dan tidak memerlukan pemeliharaan modal bagi setiap projek individu.

Sebaliknya, prestasi dinilai merentas portfolio keseluruhan sepanjang kitaran maksimum 10 tahun, atau 15 tahun untuk projek teknologi yang dikaitkan dengan sektor awam, pertahanan dan strategik.

Adakah modal swasta "mengalir kuat" ke dalam teknologi strategik Vietnam? Foto AI

Peluasan koridor undang-undang telah membantu banyak lokaliti mempromosikan penubuhan Dana Modal Teroka, biasanya Hai Phong. Pada awal Julai 2025, Perhimpunan Negara meluluskan Resolusi 226 yang membenarkan Hai Phong menubuhkan Dana Modal Teroka untuk melabur modal dalam projek berteknologi tinggi dan perusahaan berteknologi tinggi.

Apabila Undang-undang Sains, Teknologi dan Inovasi serta Dekri 264 dikeluarkan, Majlis Rakyat Hai Phong secara rasmi "membuka" dan meluluskan penubuhan Dana Pelaburan Teroka, yang beroperasi dalam bentuk syarikat saham bersama. Dana ini diperuntukkan 500 bilion VND oleh Jawatankuasa Rakyat Hai Phong daripada anggaran belanjawan untuk pelaburan pembangunan.

Mengenai produk teknologi strategik, Encik Ha Minh Hiep, Ketua Pejabat Kementerian Sains dan Teknologi, berkata pada Oktober, Kementerian telah menyerahkan kepada Perdana Menteri untuk menggunakan 4 produk teknologi strategik mulai 31 Oktober dan menetapkan sasaran untuk menggunakan produk yang selebihnya pada Disember.

Di samping itu, wakil Jabatan Industri Teknologi Maklumat berkata bahawa Kementerian Sains dan Teknologi memberi tumpuan kepada mempromosi dan menyokong penyelidikan dan pembangunan, menguasai teknologi, memindahkan dan mengkomersialkan produk dan perkhidmatan untuk keselamatan dan keselamatan rangkaian.

Kementerian telah mengemukakan kepada Perdana Menteri satu projek untuk membentuk perusahaan teknologi strategik domestik berskala besar untuk membangunkan infrastruktur, sumber manusia digital, data digital, teknologi keselamatan strategik, dan keselamatan rangkaian.

Menurut akhbar Dan Viet

Sumber: https://mst.gov.vn/nho-quy-dau-tu-mao-hiem-dong-von-tu-nhan-se-chay-manh-vao-cong-nghe-chien-luoc-viet-nam-197251130220321.htm