Hutang Lapuk - Meningkatkan Tekanan dan Akibat

Pelanggan berurus niaga di HDBank . *Foto: Minh Khoi*

Gambar terang dan gelap

Laporan kewangan State Bank of Vietnam menunjukkan bahawa jumlah hutang lapuk bank tersenarai meningkat kepada VND274,050 bilion menjelang akhir suku ketiga 2025, bersamaan dengan peningkatan sebanyak 2.01% berbanding suku sebelumnya dan 8.1% berbanding tempoh yang sama pada 2024. Walaupun kadar pertumbuhan telah merosot dengan ketara pada nisbah hutang lapuk pada tahun 2022 dengan ketara. bagi suku ketiga 2025 masih lebih tinggi daripada purata tahunan (kira-kira 1.84%) dan perbezaan antara kumpulan perbankan masih jelas.

Encik Le Hoai An, CFA, Pengasas IFSS, pakar latihan perbankan dan perundingan (Syarikat Saham Bersama Penyelesaian Kewangan Bersepadu) berkata bahawa kumpulan perbankan milik kerajaan terus mengekalkan nisbah hutang lapuk terendah dalam sistem, pada 1.37%, turun daripada 1.49% dalam tempoh yang sama pada 2024 dan 1.41% pada suku ketiga.

Di samping itu, kumpulan perbankan runcit juga mencatatkan perkembangan positif dalam kualiti aset. Skala hutang lapuk kumpulan itu meningkat hanya 8.5% berbanding tempoh yang sama, jauh lebih rendah daripada kadar pertumbuhan hutang lapuk dalam tiga tahun lalu. Terima kasih kepada pertumbuhan kredit yang kukuh, dengan hutang terkumpul terkumpul pada suku ketiga meningkat sebanyak 19%, nisbah hutang lapuk kumpulan bertambah baik apabila kadar pertumbuhan hutang terkumpul jauh melebihi kadar pertumbuhan hutang lapuk.

Kumpulan perbankan borong merekodkan nisbah hutang lapuk melebihi 2% dari pertengahan 2023. Menjelang suku ketiga 2025, kumpulan ini mencatatkan nisbah hutang lapuk sebanyak 2.22%, masih pada paras tinggi dan tidak menunjukkan tanda penurunan yang jelas seperti dua kumpulan perbankan di atas.

“Khususnya, pinjaman yang lebih besar dan lebih kompleks daripada pelanggan korporat menjadikan risiko kredit sukar dikawal sepenuhnya,” kata Encik Le Hoai An.

Terutamanya, kumpulan perbankan lain mencatatkan peningkatan berterusan dalam nisbah hutang lapuk tahun ini, mencecah 2.52% (lebih tinggi daripada 2.41% pada akhir 2024 dan 2.26% pada 2023).

Penganalisis di Syarikat Saham Bersama VIX Securities berkata tekanan hutang lapuk akan meningkat secara beransur-ansur apabila nisbah hutang lapuk kumpulan 3-5 pada suku ketiga 2025 meningkat dalam kumpulan perbankan swasta. Pada masa yang sama, hutang kumpulan 2 juga meningkat, mewujudkan isyarat risiko kerana hutang ini berkemungkinan akan berpindah ke kumpulan yang lebih tinggi pada suku berikutnya.

Tekanan dua kali pada kadar faedah

Dr Nguyen Tu Anh, Pengarah Penyelidikan Dasar (Universiti VinUni) mengulas bahawa jika kita mempertimbangkan faktor hutang lapuk sahaja, dapat dilihat bahawa ini juga merupakan salah satu sebab struktur mengapa kadar faedah sukar diturunkan malah cenderung meningkat sejak kebelakangan ini.

Terutama, pada 25 November, purata kadar faedah antara bank terus meningkat dengan mendadak daripada 0.45-0.7% untuk semua terma di bawah 1 bulan berbanding sesi sebelumnya. Sehubungan itu, jangka masa semalaman didagangkan pada puncak 6.5%/tahun (tahap tertinggi dalam beberapa bulan), tempoh 1 minggu ialah 6.5%/tahun, jangka 2 minggu ialah 6.45%/tahun dan tempoh 1 bulan ialah 6%/tahun.

Juga pada 25 November, di saluran gadai janji, Bank Negara menawarkan VND5,000 bilion untuk tempoh 7 hari, VND7,000 bilion untuk tempoh 14 hari, VND13,000 bilion untuk tempoh 28 hari dan VND22,000 bilion untuk tempoh 91 hari, semuanya pada 4%/tahun. Hasilnya, VND5,000 bilion memenangi bidaan untuk tempoh 7 hari, VND5,426.81 bilion memenangi bidaan untuk tempoh 14 hari, lebih daripada VND10,617 bilion memenangi bidaan untuk tempoh 28 hari dan lebih daripada VND21,774 bilion memenangi bidaan untuk tempoh 91 hari. Pada masa yang sama, lebih daripada VND8,745 bilion matang pada 25 November dan Bank Negara tidak menawarkan bil perbendaharaan. Oleh itu, VND34,072.97 bilion telah "disuntik bersih" ke dalam pasaran dalam sesi ini.

Menurut pakar, apabila hutang lapuk meningkat, bank terpaksa menyediakan peruntukan risiko pada tahap yang lebih tinggi untuk memastikan keselamatan sistem. Di samping itu, bank terpaksa menilai semula risiko untuk semua pinjaman baharu. Ini jelas ditunjukkan oleh peningkatan dalam peruntukan risiko dalam kadar pinjaman. Apabila kualiti aset menurun, bank tidak boleh memberi pinjaman sebanyak sebelum ini tetapi mesti mengetatkan syarat kredit dan hanya mengutamakan pelanggan yang baik. Akibatnya, kadar pinjaman untuk segmen yang masih mempunyai akses kepada modal akan menjadi lebih tinggi, untuk mengimbangi jangkaan kadar kerugian dalam konteks hutang lapuk yang kekal pada paras yang tinggi.

Dr Tu Anh berkata: "Inilah sebab mengapa kos pinjaman dalam ekonomi meningkat, walaupun permintaan untuk modal tidak terlalu besar."

Di samping itu, hutang lapuk dengan ketara mengurangkan kapasiti bekalan kredit sistem perbankan. Apabila hutang menjadi hutang lapuk, aliran modal yang sepadan "dikunci", tidak dapat diedarkan untuk menambah kecairan untuk keperluan kredit baharu. Ini menimbulkan tekanan terhadap kekurangan modal tempatan dalam sistem, terutamanya di bank yang mempunyai penumpuan kredit yang tinggi dalam sektor hartanah dan bon korporat. Apabila bekalan kredit mengecil, sementara permintaan kredit perusahaan kekal, kadar faedah pasti meningkat mengikut mekanisme pasaran.

"Dalam erti kata lain, hutang lapuk bukan sahaja meningkatkan kos modal, tetapi juga mengurangkan keupayaan sistem untuk mengepam modal - sekali gus mewujudkan tekanan berganda pada kadar faedah," Dr. Tu Anh menekankan.

Walaupun kadar pertumbuhan hutang lapuk tidak sekuat dua tahun sebelumnya, nisbah hutang lapuk masih tinggi berbanding purata jangka panjang. Ini menunjukkan kualiti kredit golongan ini masih menjadi cabaran yang perlu dikawal rapi.

Sumber: https://hanoimoi.vn/no-xau-ap-luc-tang-dan-va-he-luy-725466.html