OECD: Ekonomi Vietnam terus mengekalkan momentum pemulihan dalam tempoh 2026-2027

Kapsyen foto — Kenderaan memuat dan memunggah barang di pelabuhan Vung Ang. Foto: Huu Quyet/VNA

Ini adalah isyarat positif yang menunjukkan bahawa ekonomi Vietnam terus mengekalkan asas makroekonomi yang kukuh, walaupun ketika konteks perdagangan antarabangsa tidak menentu.

OECD menilai bahawa 2025 akan menyaksikan "lantunan semula" ekonomi Vietnam yang kukuh, dengan KDNK pada suku ketiga 2025 meningkat sebanyak 8.2% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Pemacu utama terus datang daripada penggunaan akhir, pengumpulan aset tetap dan eksport barangan dan perkhidmatan. Pasaran buruh kekal positif dengan kadar pengangguran hanya 2.2% daripada suku ketiga 2024 - paras terendah pernah direkodkan - manakala kadar penyertaan buruh terus meningkat, mencerminkan persekitaran pekerjaan yang stabil dan berkembang.

Bagaimanapun, OECD juga menyatakan bahawa permintaan luar diramalkan akan lemah pada 2026, memberi tekanan kepada eksport - salah satu tonggak pertumbuhan Vietnam. Sebagai ekonomi yang sangat terbuka, Vietnam kekal terdedah kepada turun naik dasar global.

Dari segi positif, penggunaan swasta dijangka mengekalkan kuasa beli yang stabil hasil daripada gaji sebenar dan peningkatan guna tenaga. Walau bagaimanapun, pelarasan cukai nilai tambah (VAT) yang dirancang pada tahun 2027 mungkin menyebabkan penggunaan menjadi perlahan dalam jangka pendek. Inflasi juga diramalkan meningkat disebabkan permintaan domestik yang kukuh dan kesan sekali daripada pelarasan VAT.

Sebagai balasan, OECD percaya bahawa pelaburan awam – terutamanya selepas tempoh pengeluaran perlahan sebelum ini – akan terus menjadi tunjang penting yang menyokong permintaan agregat dan menggalakkan pertumbuhan. Organisasi itu telah menaikkan unjuran pertumbuhannya untuk 2026 sebanyak 0.2 mata peratusan berbanding laporan yang dikeluarkan pada Jun 2025.

Eksport dan FDI terus menjadi tonggak

Walaupun persekitaran perdagangan global yang tidak menentu, eksport barangan dan perkhidmatan Vietnam telah mengekalkan kadar pertumbuhan yang ketara. Dalam sembilan bulan pertama 2025, perolehan eksport meningkat sebanyak 15.5%, lebih tinggi daripada 14.2% pada separuh pertama tahun ini. Eksport ke AS - pasaran yang menyumbang kira-kira 30% daripada jumlah perolehan - meningkat secara mendadak sebanyak 27.7%, di tengah-tengah risiko tarif import yang semakin meningkat dari AS.

Pelaburan langsung asing (FDI) telah mengekalkan pertumbuhan yang stabil sejak pertengahan 2023, seterusnya mengukuhkan peranannya sebagai pemacu pertumbuhan yang penting. Aliran modal ini bukan sahaja menambah sumber pelaburan tetapi juga menggalakkan pemindahan teknologi dan meningkatkan produktiviti ekonomi.

Mengenai dasar fiskal, OECD percaya bahawa pada masa akan datang, meningkatkan pelaburan awam akan terus mewujudkan sokongan, membantu ekonomi bergerak lebih dekat kepada sasaran pertumbuhan 8% untuk 2025. Walau bagaimanapun, organisasi mengesyorkan bahawa dasar fiskal harus beransur-ansur kembali kepada keadaan neutral dalam jangka sederhana, terutamanya apabila tekanan inflasi meningkat.

Dasar keutamaan untuk mengurangkan VAT daripada 10% kepada 8% dijangka berakhir pada penghujung 2026, manakala inflasi terjejas oleh kenaikan pencen, pelarasan gaji minimum dan pelarasan harga perkhidmatan awam.

Berkenaan dasar monetari, pendirian Kerajaan Vietnam kekal menyokong selepas pemotongan kadar faedah mulai Jun 2023. Bagaimanapun, OECD menegaskan bahawa Bank Negara perlu memantau dengan teliti perkembangan inflasi dan bersedia untuk membuat pelarasan fleksibel jika tekanan harga meningkat lebih kuat daripada yang dijangkakan.

Cabaran timbul

OECD percaya bahawa prospek pertumbuhan Vietnam masih menghadapi beberapa risiko, terutamanya risiko melemahkan perdagangan global mulai 2026. Penggunaan swasta, walaupun penting, mungkin terjejas buat sementara waktu oleh pelarasan VAT pada 2027.

Di samping itu, risiko luaran - seperti perubahan dalam dasar perdagangan negara utama, kemungkinan tarif transit AS dan persekitaran pelaburan antarabangsa yang mengetatkan - semuanya boleh memberi kesan negatif kepada eksport dan FDI.

Untuk mengekalkan momentum pertumbuhan jangka panjang, OECD mengesyorkan supaya Vietnam mengukuhkan pembaharuan institusi, terutamanya dalam bidang yang berkaitan dengan produktiviti dan kualiti pertumbuhan. Beberapa cadangan penting termasuk: Melengkapkan rangka kerja dasar monetari ke arah berasaskan pasaran, membantu mempertingkatkan peruntukan modal dan meningkatkan daya tahan sistem kewangan; Meneruskan membuka pasaran perkhidmatan, mengurangkan halangan kemasukan pelabur asing; Meningkatkan persaingan antara perusahaan swasta dan perusahaan milik kerajaan melalui penambahbaikan persekitaran perniagaan dan memastikan persaingan yang sama; Mewujudkan insentif untuk mengurangkan saiz tenaga buruh tidak formal - kini menyumbang kira-kira dua pertiga daripada tenaga kerja - untuk meluaskan liputan keselamatan sosial dan meningkatkan produktiviti keseluruhan ekonomi; Mempromosikan perusahaan untuk mengambil bahagian dengan lebih mendalam dalam tangga nilai tinggi rantaian bekalan global.

Walaupun dijangka kelembapan pertumbuhan dalam tempoh dua tahun akan datang, OECD masih menilai Vietnam antara ekonomi yang paling pesat berkembang di Asia. Ini adalah sejajar dengan ramalan baru-baru ini daripada banyak organisasi antarabangsa utama. HSBC telah menaikkan unjuran pertumbuhannya untuk Vietnam pada 2025 dan 2026 masing-masing kepada 7.9% dan 6.7%, yang tertinggi dalam Persatuan Negara-Negara Asia Tenggara (ASEAN). UOB Bank meramalkan pertumbuhan 7.7% untuk 2025, manakala Standard Chartered meramalkan 7.5% untuk 2025 dan 7.2% untuk 2026.

Sumber: https://baotintuc.vn/kinh-te/oecd-kinh-te-viet-nam-tiep-tuc-giu-vung-da-phuc-hoi-trong-giai-doan-20262027-20251203111251847.htm