Terbitan bon korporat meningkat dengan mendadak, tekanan kematangan ditolak kembali ke penghujung 2025

ANTD.VN - Pada tahun 2024, nilai bon korporat individu yang diterbitkan meningkat sebanyak 33.6% berbanding 2023, manakala nilai pembelian semula awal menurun sebanyak 24.7%.

Menurut data Kementerian Kewangan , pada 2024, 96 perusahaan menerbitkan bon korporat individu dengan volum VND 396.7 trilion, meningkat 33.6% berbanding 2023. Sementara itu, jumlah pembelian semula awal adalah kira-kira VND 187 trilion (turun 24.7% berbanding 2023).

Terdapat 1,431 kod bon daripada 326 penerbit yang didaftarkan untuk berdagang pada Sistem Perdagangan Bon Korporat Persendirian. Jumlah nilai transaksi mencecah 1,026.6 trilion VND, purata nilai transaksi setiap sesi mencecah kira-kira 4,224.8 bilion VND/sesi.

Pasaran bon korporat secara beransur-ansur "memanaskan"

Oleh itu, dapat dilihat bahawa pasaran bon korporat telah banyak memanaskan pada tahun lalu, selepas beberapa siri ribut sebelum ini. Pada masa yang sama, dengan perniagaan dibenarkan untuk merundingkan lanjutan tempoh pembayaran bon, tekanan untuk matang menjelang akhir 2024 telah berkurangan dengan ketara.

Bagaimanapun, menurut pakar MBS Securities, tekanan kematangan masih akan menjadi kebimbangan utama tahun depan.

Menjelang akhir bulan November, jumlah nilai bon korporat dengan obligasi pembayaran tertunda dianggarkan pada VND204.4 trilion, menyumbang kira-kira 20% daripada hutang bon korporat tertunggak bagi keseluruhan pasaran, di mana kumpulan industri hartanah terus mengambil kira bahagian terbesar kira-kira 69% daripada nilai pembayaran tertunda.

MBS percaya bahawa dengan sejumlah besar bon korporat telah dibeli balik, tekanan kematangan pada November dan Disember tahun ini agak ringan dengan jumlah bon korporat yang matang dianggarkan masing-masing kira-kira 10.4 dan 10 trilion VND.

Terutama, Dekri 08/2023/ND-CP menetapkan had lanjutan bon maksimum selama 2 tahun, yang akan membawa kepada volum besar bon yang matang dari suku kedua tahun depan.

“Oleh itu, tekanan kematangan akan meningkat secara beransur-ansur dan memuncak pada suku ketiga 2025 dengan jumlah bon korporat matang sehingga kira-kira VND70 trilion, kira-kira 1.6 kali lebih tinggi daripada tempoh yang sama,” kata penganalisis MBS.

Menurut Vietcombank Securities (VCBS), kelewatan dalam pembayaran prinsipal dan faedah berterusan sejak kebelakangan ini. Walau bagaimanapun, fenomena ini berlaku pada kadar yang lebih perlahan.

VCBS percaya bahawa tekanan ke atas bon matang akan menjadi ketara dalam tempoh 2025-2026. Proses penstrukturan semula diteruskan ke arah melanjutkan tempoh matang dan menyesuaikan kadar faedah dengan sewajarnya dengan perkembangan tahap kadar faedah pinjaman.

"Saiz pasaran secara beransur-ansur memasuki fasa yang stabil. Proses penstrukturan semula diteruskan dengan Dekri 08 dalam konteks yang lebih baik terima kasih kepada kadar faedah yang masih pada tahap yang rendah, pasaran bon korporat individu sekunder secara beransur-ansur stabil dengan bilangan bon tersenarai dan kecairan meningkat" - VCBS mempunyai penilaian yang agak positif terhadap pasaran bon korporat dalam tempoh akan datang.

Komen (0)