Pertumbuhan dua digit: Cabaran besar peruntukan modal dan sumber.

(Chinhphu.vn) - Sasaran pertumbuhan dua digit untuk tempoh 2026-2030 memerlukan mobilisasi dan peruntukan sumber kewangan yang berkesan pada skala yang belum pernah terjadi sebelumnya. Vietnam menghadapi cabaran besar mengenai mobilisasi modal, peruntukan sumber, dan memastikan keselamatan sistem kewangan. Pakar telah menunjukkan peluang dan risiko yang perlu dikenal pasti dengan jelas.

Forum Ekonomi Vietnam 2025, Tinjauan 2026, semasa sesi khusus mengenai kewangan dan perbankan - Foto: VGP/HT

Inilah kandungan yang dibincangkan oleh pakar dan pengurus di Forum Ekonomi Vietnam 2025, Outlook 2026, semasa sesi khusus mengenai kewangan dan perbankan.

Pertumbuhan dua digit: Daripada keperluan kepada misi mencari motivasi baharu.

Berucap di Forum tersebut, Timbalan Gabenor Bank Negara Vietnam Pham Thanh Ha menekankan bahawa Parti dan Negara telah menetapkan sasaran pertumbuhan sebanyak 8% atau lebih pada tahun 2025 dan pertumbuhan "dua digit" dalam tempoh 2026-2030, bertujuan untuk menjadi negara berpendapatan sederhana tinggi menjelang 2030 dan negara berpendapatan tinggi menjelang 2045.

Menurut Timbalan Gabenor Pham Thanh Ha, ini adalah matlamat strategik, yang mencerminkan keazaman, kehendak dan aspirasi politik Vietnam untuk pembangunan dalam era baharu. Untuk merealisasikan matlamat ini, ekonomi perlu mencapai kadar pertumbuhan yang tinggi, stabil dan mampan secara konsisten dalam jangka masa panjang. Pertumbuhan dua digit amat penting, mewujudkan asas untuk merapatkan jurang dengan negara-negara yang lebih maju, di samping meningkatkan kemandirian dan keberkesanan integrasi ekonomi antarabangsa.

Timbalan Gabenor Bank Negara Vietnam Pham Thanh Ha - Foto: VGP/HT

Tahun 2025 dikenal pasti sebagai tahun penting dengan pengeluaran beberapa resolusi penting, yang membentuk rangka kerja dasar "empat tonggak": Resolusi 57 mengenai penemuan baharu dalam sains, teknologi, inovasi dan transformasi digital; Resolusi 59 mengenai integrasi antarabangsa; Resolusi 66 mengenai pembaharuan penggubalan dan pelaksanaan undang-undang; dan Resolusi 68 mengenai pembangunan ekonomi swasta. Menurut Timbalan Gabenor Pham Thanh Ha, tonggak dasar ini memainkan peranan penting dalam mewujudkan penemuan strategik, membuka kunci dan menerajui pemacu pertumbuhan baharu.

Di tengah-tengah ketidakstabilan ekonomi global, kejutan ekonomi dan politik, dan perubahan iklim yang terus memberi kesan kepada ekonomi global, Vietnam kekal teguh dalam matlamatnya untuk pertumbuhan yang tinggi. Banyak mekanisme dan dasar baharu telah dilaksanakan; projek-projek utama negara telah dilancarkan; dan modal serta sumber manusia sedang digerakkan dan diperuntukkan dengan lebih berkesan.

"Tugas utama adalah untuk memastikan mobilisasi sumber kewangan yang cukup besar, selaras dengan keperluan model pertumbuhan baharu berdasarkan sains, teknologi dan inovasi. Ini merupakan faktor penentu dalam mencapai sasaran pertumbuhan dua digit," tegas pemimpin Bank Negara Vietnam itu.

Fiskal - Pasaran Modal - Perusahaan: Tonggak Penggerak Sumber

Dari perspektif pengurusan kewangan dan belanjawan, Timbalan Menteri Kewangan Do Thanh Trung mengimbas kembali tempoh 2021-2025, dengan menyatakan bahawa meskipun terdapat banyak turun naik dalam ekonomi global, Vietnam masih mengekalkan kestabilan makroekonomi, mengawal inflasi, dan memastikan keseimbangan utama.

Menurut Timbalan Menteri Kewangan, sejak lima tahun lalu, kadar mobilisasi bajet negeri mencapai kira-kira 18.3% daripada KDNK, sementara Negeri terus mengurangkan dan melanjutkan cukai dan yuran sebanyak kira-kira 1.1 trilion VND untuk menyokong perniagaan dan memulihkan pertumbuhan. Pada masa yang sama, peningkatan penjimatan hasil dan perbelanjaan sebanyak kira-kira 1.5 trilion VND telah digunakan untuk pelaburan pembangunan, pertahanan dan keselamatan negara, sains dan teknologi, pembaharuan gaji, kebajikan sosial, dan program yang disasarkan.

Untuk mencapai sasaran pertumbuhan dua digit bagi tempoh 2026-2030, jumlah pelaburan sosial dianggarkan sekitar 40% daripada KDNK secara purata. Ini memerlukan perubahan yang ketara dalam pemikiran tentang menggerakkan dan menggunakan sumber, dengan sumber domestik berfungsi sebagai asas strategik jangka panjang, manakala sumber luaran memainkan peranan penting dan penting.

Menurut Timbalan Menteri Do Thanh Trung, tumpuan bukan sahaja kepada penggemblengan modal yang mencukupi, tetapi yang lebih penting, memperuntukkannya dengan sewajarnya, menggunakannya dengan cekap, dan mewujudkan nilai tambah yang tinggi. Berdasarkan ini, dasar fiskal perlu terus memainkan peranan yang membina dalam pertumbuhan jangka panjang, diuruskan secara proaktif, mampan, dan dengan fokus yang jelas; menstruktur semula perbelanjaan bajet ke arah meningkatkan kadar perbelanjaan pelaburan pembangunan, menumpukan pada infrastruktur strategik, infrastruktur antara wilayah, infrastruktur digital, tenaga, dan transformasi hijau.

Pada masa yang sama, pasaran modal perlu dibangunkan menjadi tonggak untuk menggerakkan sumber jangka sederhana dan panjang, sekali gus mengurangkan kebergantungan kepada kredit bank secara beransur-ansur. Membina pasaran modal yang telus, selamat dan mendalam akan menjadi syarat untuk menarik aliran modal jangka panjang secara berkesan daripada sumber domestik dan asing.

Dari perspektif sektor perbankan, Dr. Nguyen Quoc Hung, Naib Presiden dan Setiausaha Agung Persatuan Perbankan Vietnam, percaya bahawa sistem perbankan telah berusaha keras dalam menyediakan modal kepada ekonomi sejak kebelakangan ini. Walau bagaimanapun, jika ia terus bergantung terutamanya pada kredit bank, risiko kepada sistem akan meningkat, terutamanya dalam konteks bank yang perlu mematuhi piawaian antarabangsa seperti Basel III.

Dr. Nguyen Quoc Hung, Naib Presiden dan Setiausaha Agung Persatuan Perbankan Vietnam - Foto: VGP/HT

Menurut Encik Nguyen Quoc Hung, tekanan daripada hutang lapuk, kecairan dan kos modal boleh kembali jika kredit terus meningkat dengan pesat sementara pasaran modal tidak berkembang secara berkadaran. Oleh itu, perubahan struktur pelaburan, dengan memberi lebih tumpuan kepada pengeluaran dan perniagaan dan bukannya sektor spekulatif, merupakan keperluan segera untuk memastikan pertumbuhan yang mampan.

Berkongsi perspektif antarabangsa, seorang wakil dari Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) menyatakan bahawa pertumbuhan kredit yang pesat pada masa lalu sering disertai dengan hutang lapuk dan tekanan ke atas kunci kira-kira bank.

Untuk mengekalkan pertumbuhan yang tinggi, wakil IMF mencadangkan agar Vietnam perlu menumpukan perhatian kepada peningkatan potensi pertumbuhannya melalui pembaharuan struktur, peningkatan produktiviti dan pengukuhan kecekapan pelaksanaan dasar. Pada masa yang sama, pengukuhan penyeliaan perbankan, peningkatan ketelusan dan secara beransur-ansur lebih bergantung pada instrumen pasaran adalah keperluan yang sangat diperlukan.

Dari perspektif pasaran modal dan institusi kewangan bukan bank, Encik Pham Xuan Hoe, Setiausaha Agung Persatuan Pajakan Vietnam, percaya bahawa pergantungan berlebihan pada sistem perbankan dengan nisbah kredit kepada KDNK yang tinggi menimbulkan banyak risiko. Encik Pham Xuan Hoe mencadangkan keperluan untuk membangunkan institusi pinjaman bukan deposit dengan kukuh seperti syarikat pajakan, pemfaktoran dan kewangan pengguna, sekali gus meluaskan saluran untuk membekalkan modal jangka sederhana dan panjang kepada ekonomi.

Encik Pham Xuan Hoe, Setiausaha Agung Persatuan Pajakan Vietnam - Foto: VGP/HT

Tambahan pula, Encik Hoè bersetuju dengan pandangan bahawa Perbadanan Pelaburan Modal dan Perniagaan Negeri (SCIC) harus berubah menjadi dana pelaburan milik negara. Modal negeri yang tertumpu dalam dana ini akan dilaburkan dalam sektor utama yang menerajui ekonomi. Jika SCIC berkembang mengikut model dana pelaburan milik negara yang besar seperti Temasek dari Singapura, sumber modal untuk sektor strategik seperti industri cip dan teknologi tinggi akan meningkat dengan ketara.

Berkenaan dasar-dasar yang menyokong pembangunan lestari dan ESG, pakar ini percaya bahawa walaupun prinsip kredit hijau dan tadbir urus lestari telah ditekankan, dasar-dasar khusus untuk perniagaan melaksanakannya masih memerlukan penambahbaikan. Mekanisme untuk VAT, tol jalan raya dan logistik untuk barangan hijau memerlukan mekanisme keutamaan, pengurangan dan kawalan melalui teknologi digital…

Encik Nguyen Duc Hien, Timbalan Ketua Jabatan Dasar dan Strategi Jawatankuasa Pusat - Foto: VGP/HT

Menyimpulkan sesi perbincangan, Encik Nguyen Duc Hien, Timbalan Ketua Jawatankuasa Dasar dan Strategi Pusat, menyatakan bahawa sasaran pertumbuhan dua digit memerlukan penggemblengan sejumlah besar sumber kewangan, tetapi yang lebih penting, adalah perlu untuk mempelbagaikan saluran penggemblengan dan meningkatkan kecekapan peruntukan modal.

Menurut Encik Hien, sistem kewangan yang terlalu bergantung kepada bank menimbulkan risiko yang wujud. Oleh itu, adalah perlu untuk membangunkan pasaran saham, pasaran bon dan aliran modal antarabangsa secara terselaras, mewujudkan struktur modal yang seimbang, berdaya saing dan saling menyokong.

Tambahan pula, penggunaan modal yang cekap mesti menjadi kriteria yang konsisten dalam pelaburan awam dan swasta. Ini memerlukan pembaharuan institusi yang kukuh, peningkatan kapasiti organisasi untuk pelaksanaan, dan peningkatan penyeliaan pasaran. Penyelarasan yang rapat dan substantif antara dasar fiskal dan monetari dikenal pasti sebagai faktor utama dalam mengekalkan kestabilan makroekonomi sambil memupuk keyakinan dalam kalangan perniagaan dan pelabur.

"Pendapat yang dinyatakan di Forum ini akan menjadi asas penting bagi agensi berkaitan untuk memperhalusi lagi rancangan bagi menggerakkan dan memperuntukkan sumber kewangan bagi mencapai matlamat pertumbuhan yang tinggi dan mampan dalam fasa pembangunan baharu negara," kata Encik Nguyen Duc Hien.

Huy Thang

Sumber: https://baochinhphu.vn/tang-truong-hai-con-so-bai-toan-lon-ve-von-va-phan-bo-nguon-luc-102251216153605151.htm