Pasaran saham berhati-hati menjelang semakan naik taraf

Kapsyen foto — Pelanggan berurus niaga di ibu pejabat Syarikat Sekuriti Bao Viet di Hanoi . Foto: Tran Viet/VNA

Pasaran bergerak ke sisi sebelum tempoh semakan naik taraf.

Pada minggu 29 September - 3 Oktober, VN-Index menurun sebanyak 6.89 mata kepada 1,645.82 mata. Mudah tunai pasaran menurun sebanyak 10.6% berbanding minggu sebelumnya, dengan purata 814 juta saham/sesi. Aliran tunai beransur lemah selepas tempoh pertumbuhan panas, menjadikan peluang melayari jangka pendek semakin sempit. Ini juga mencerminkan sentimen berhati-hati pelabur.

Pasaran mencatatkan keadaan "hijau di luar, merah di dalam", apabila indeks disokong terutamanya oleh beberapa saham tonggak seperti VIC, VRE, LPB. VIC sahaja menyumbang lebih daripada 12 mata kepada VN-Index, manakala kebanyakan saham lain merosot. Jika kesan daripada kod ini dikecualikan, indeks boleh jatuh ke julat 1,620 - 1,630 mata.

Aliran tunai tidak mampan, apabila terdapat tanda-tanda pemulihan dalam kumpulan perbankan pada pertengahan minggu dengan STB, MBB, TCB, tetapi ia cepat dihapuskan pada akhir minggu. Kumpulan pelabur ini terus meletakkan tekanan jualan bersih yang kukuh sebanyak beribu-ribu bilion VND. Terkumpul selepas 5 sesi, pelabur asing bersih menjual 7,586 bilion VND.

Menurut pakar, pengeluaran bersih pelabur asing yang kukuh mungkin berkaitan dengan aktiviti penstrukturan semula portfolio dana pasaran sempadan sebelum Vietnam dinaik taraf. Selepas siri jualan bersih yang panjang, nisbah pemilikan asing pada HoSE telah jatuh ke paras terendah dalam hampir 13 tahun, hanya 15.61%.

Menurut data daripada Syarikat Saham Bersama Data Kewangan dan Maklumat Vietnam (FiinGroup), hanya mengira pemadanan pesanan pada HOSE, pelabur asing bersih menjual rekod lebih daripada VND 77,100 bilion dalam 9 bulan pertama 2025, melebihi skala jualan bersih sepanjang tahun 2024 sebanyak VND 73,100 bilion.

Pakar mengatakan bahawa minggu depan, pasaran saham mungkin turun naik mengikut maklumat mengenai keputusan naik taraf.

Syarikat Saham Bersama Pinetree Securities percaya bahawa jika peningkatan belum diumumkan, pasaran mungkin menghadapi pembetulan jangka sederhana yang berpanjangan, tetapi kebarangkalian ini tidak tinggi. Dalam senario positif, Vietnam dinaik taraf, wang baharu boleh mengalir dengan kuat ke dalam perbankan, sekuriti dan saham hartanah, mewujudkan momentum untuk membantu VN-Index bergerak ke arah paras 1,700 mata.

Menurut Syarikat Saham Bersama BETA Securities, pelabur harus mengekalkan mentaliti pesakit, mengelak daripada mengejar pembelian, mengekalkan bahagian saham pada tahap sederhana, mengutamakan kod dengan asas yang baik, penilaian yang menarik dan prospek keuntungan yang positif. Turun naik boleh digunakan untuk menyusun semula portfolio.

Menurut laporan oleh Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS), VN-Index mengakhiri minggu ini turun 0.9% kepada 1,645.82 mata, terus terkumpul dalam julat sempit di bawah zon rintangan 1,700 mata. Keluasan pasaran cenderung menurun, mudah tunai rendah, pelabur asing bersih menjual 7,267 bilion VND pada HOSE. VN-Index berada dalam aliran pengumpulan yang kurang positif, ia mungkin menguji semula zon sokongan 1,600 - 1,620 mata sebelum membentuk aliran baharu.

SHS menilai bahawa selepas penghujung suku ketiga, pasaran akan memasuki tempoh menilai semula faktor asas, maklumat makroekonomi dan keputusan perniagaan suku ketiga. Bersama-sama dengan maklumat yang diterbitkan oleh organisasi penarafan pasaran FTSE Russell, ini akan menjadi asas penting untuk mengorientasikan strategi pelaburan pada bulan Oktober dan suku keempat 2025.

Pada sidang akhbar biasa bagi suku ketiga, Timbalan Menteri Kewangan Nguyen Duc Chi berkata bahawa Vietnam telah melaksanakan banyak penyelesaian segerak untuk membangunkan pasaran saham dengan cara yang mampan, stabil dan telus. Ini adalah keperluan utama dalam strategi pembangunan pasaran modal dan saham yang diluluskan oleh Kerajaan.

Menurut pemimpin Kementerian Kewangan, rangka kerja undang-undang untuk pasaran saham semakin sempurna, mewujudkan asas untuk pembangunan mampan. Tadbir urus, organisasi dan penyeliaan dilaksanakan secara rapat, dengan penyelarasan dengan organisasi antarabangsa. Kementerian Kewangan dan Suruhanjaya Sekuriti Negeri telah bekerja secara proaktif, memberikan maklumat dan bukti supaya agensi antarabangsa mempunyai asas untuk penilaian objektif dan telus pasaran Vietnam.

Timbalan Menteri Nguyen Duc Chi menekankan bahawa keputusan muktamad adalah di bawah kuasa pertubuhan antarabangsa, tetapi Vietnam akan terus menyelaras rapat, membina kepercayaan dan mempromosikan proses peningkatan. "Naik taraf bukanlah matlamat sekali sahaja, tetapi proses berterusan yang perlu dikekalkan dalam jangka panjang. Matlamat utama adalah untuk membangunkan pasaran yang stabil, telus, menyokong ekonomi , perniagaan dan pasaran modal jangka sederhana dan panjang dengan berkesan," kata Encik Chi.

Sejak kebelakangan ini, banyak penyelesaian telah dilaksanakan untuk memenuhi kriteria peningkatan dan mewujudkan keadaan yang lebih baik untuk pelabur asing. Dalam penilaian pada bulan Mac, Vietnam memenuhi kriteria mandatori 7/9. Kriteria selebihnya telah dilengkapkan oleh agensi pengurusan baru-baru ini.

Kementerian Kewangan mengeluarkan Pekeliling 68, menambah peraturan membenarkan pelabur institusi asing membuat pesanan untuk membeli saham tanpa perlu mempunyai dana yang mencukupi terlebih dahulu. Kerajaan juga mengeluarkan Dekri 245, memansuhkan peraturan yang membenarkan mesyuarat agung pemegang saham atau piagam syarikat awam memutuskan nisbah pemilikan asing maksimum yang lebih rendah daripada tahap yang ditetapkan, membantu meluaskan akses pasaran bagi pelabur asing.

Pada masa yang sama, Bank Negara mengeluarkan Pekeliling 25, menambah peraturan yang membenarkan pembukaan dan penggunaan akaun pembayaran untuk pelabur asing bukan pemastautin apabila melabur secara tidak langsung di Vietnam. Pekeliling itu berkuat kuasa mulai 31 Ogos, menunjukkan keazaman Vietnam untuk menghapuskan kesesakan undang-undang dan mewujudkan persekitaran terbuka untuk pasaran saham.

Dalam ulasan baru-baru ini, Syarikat Saham Bersama Vietcap Securities menyatakan keyakinan bahawa FTSE Russell akan mengumumkan keputusan positif untuk Vietnam pada 8 Oktober. Jika dinaik taraf, kira-kira 30 saham boleh ditambah kepada portfolio dana indeks, dengan aliran modal pasif dijangka mencecah sekurang-kurangnya $1 bilion semasa proses pelaksanaan.

Walaupun pasaran saham Vietnam semakin perlahan untuk menunggu maklumat mengenai peningkatan, perkembangan di bursa antarabangsa lebih menarik, terutamanya di AS - di mana Wall Street telah mencapai paras tertinggi baharu di tengah-tengah penutupan kerajaan dan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) akan mengurangkan kadar faedah tidak lama lagi.

Wall Street terus mencecah paras tertinggi baharu di tengah-tengah kegawatan politik

Pasaran saham AS mengakhiri minggu yang tidak menentu apabila pelabur terus mempertaruhkan kemungkinan Rizab Persekutuan (Fed) akan mengurangkan kadar faedah tidak lama lagi.

Walaupun kerajaan AS memasuki hari ketiga penutupannya kerana kebuntuan belanjawan, indeks utama mengekalkan momentum menaiknya dan terus menetapkan paras tertinggi baharu.

Pada akhir sesi dagangan pada 3 Oktober, indeks S&P 500 meningkat sedikit sebanyak 0.01% kepada 6,715.79 mata, tetapi masih mencatat rekod tertinggi baharu. Indeks Dow Jones juga mencapai kemuncak apabila ia meningkat sebanyak 0.51% kepada 46,758.28 mata. Indeks Komposit Nasdaq sahaja menurun sebanyak 0.28% kepada 22,780.51 mata selepas kumpulan saham teknologi mengalami tekanan untuk membetulkan.

Tekanan jualan terbesar datang daripada Bahan Gunaan, yang jatuh 2.7% selepas pembuat semikonduktor itu meramalkan penurunan hasil sebanyak $600 juta untuk fiskal 2026. Tesla juga kehilangan 1.4%. Utiliti meningkat 1.2%, mendahului S&P 500 lebih tinggi.

Laporan pekerjaan September 2025 tidak dikeluarkan berikutan penutupan kerajaan AS, tetapi pelabur masih memerhati dengan teliti data daripada Institut Pengurusan Bekalan (ISM) yang menunjukkan bahawa indeks pekerjaan sektor perkhidmatan merosot untuk bulan keempat berturut-turut - isyarat yang mengukuhkan jangkaan bahawa Fed akan terus melonggarkan dasar monetari.

Menurut alat FedWatch CME, peniaga hampir pasti Fed akan mengurangkan kadar faedah sebanyak 0.25 mata peratusan lagi pada mesyuarat Oktober ini, dan kebarangkalian pemotongan lain pada bulan Disember telah meningkat kepada 84%.

Walaupun penutupan kerajaan persekutuan AS memasuki hari ketiga, pasaran saham AS telah mengekalkan momentum menaiknya. Menurut penganalisis, pelabur sering "mengabaikan" penutupan kerana ia biasanya berumur pendek dan mempunyai sedikit kesan jangka panjang terhadap ekonomi. Walau bagaimanapun, jika kebuntuan belanjawan berterusan, gangguan data ekonomi boleh merumitkan proses membuat keputusan dasar Fed.

"Isunya ialah masa," kata Anthony Saglimbene, ketua strategi pasaran di Ameriprise Financial. "Jika penutupan berterusan untuk masa yang lama, pengumpulan data untuk laporan utama akan diperlahankan atau diherotkan."

Sesi hujung minggu ini menandakan berakhirnya minggu yang mengagumkan dengan ketiga-tiga indeks Wall Street meningkat. Khususnya, Dow Jones dan S&P 500 kedua-duanya meningkat 1.1%, manakala Nasdaq meningkat 1.3% untuk minggu ini.

Pelabur optimis sejak awal minggu (29-30 September) walaupun terdapat risiko penutupan kerajaan yang akan berlaku. Sesi pada 30 September menyaksikan Dow Jones mencatatkan rekod tertinggi baharu 46,397.89 mata hasil daripada jangkaan pemotongan kadar Fed dan gelombang pelaburan dalam kecerdasan buatan (AI) yang terus menyokong pasaran.

Memandangkan kerajaan AS secara rasmi ditutup pada 1 Oktober, pasaran tidak kehilangan momentum menaiknya. Sesi 1 Oktober masih mencatatkan hijau untuk ketiga-tiga indeks utama, diterajui oleh saham penjagaan kesihatan, selepas Pfizer mencapai persetujuan dengan pentadbiran Trump untuk mengurangkan harga ubat dalam program Medicaid, membantu saham Biogen dan Thermo Fisher meningkat masing-masing sebanyak 10.9% dan 9.4%.

Menjelang 2 Oktober, pasaran terus melonjak, melonjakkan S&P 500 dan Nasdaq kepada rekod baharu, dengan pelabur sebahagian besarnya yakin bahawa Fed akan terpaksa bertindak lebih berhati-hati di tengah-tengah risiko ekonomi yang ditimbulkan oleh penutupan kerajaan dan pasaran buruh yang lemah.

Pakar berkata prospek pasaran saham AS pada masa akan datang masih bergantung pada dasar kadar faedah Fed dan perkembangan politik di Washington. Jika penutupan kerajaan berlangsung lebih lama dan melemahkan lagi data ekonomi, Fed berkemungkinan akan terus menurunkan kadar faedah untuk menyokong pertumbuhan.

"Dalam jangka pendek, kadar faedah dan aliran pelaburan ke dalam sektor strategik seperti AI akan terus menyokong pasaran. Walau bagaimanapun, jika kebuntuan belanjawan berterusan, ini boleh mengubah pandangan ekonomi dan hala tuju pasaran dengan ketara pada minggu-minggu akan datang," kata pakar Saxo, Neil Wilson.

Komen (0)