Penutupan kerajaan AS selama 43 hari secara rasmi berakhir pada petang 12 November. Laporan pekerjaan September 2025 – salah satu petunjuk ekonomi utama yang ditangguhkan oleh penutupan kerajaan – turut dikeluarkan pada 20 November. Bagaimanapun, penganalisis memberi amaran bahawa ia akan mengambil masa yang lama sebelum data ekonomi AS kembali normal .
Laporan pekerjaan September 2025 menunjukkan isyarat bercampur-campur: ekonomi AS mencipta 119,000 pekerjaan baharu, lebih tinggi daripada ramalan, tetapi kadar pengangguran meningkat kepada 4.4%. Ini menyukarkan penganalisis membuat penilaian yang tegas. Bergantung pada sama ada titik "terang" atau "gelap" ditekankan, pasaran menghadapi dua senario: sama ada Rizab Persekutuan AS (Fed) akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah terima kasih kepada data pengambilan yang positif, atau akan mempertimbangkan untuk mengurangkan kadar faedah menjelang akhir 2025 disebabkan peningkatan pengangguran.
Walaupun dalam keadaan biasa, keputusan dasar Fed adalah sukar. Tetapi dalam persekitaran semasa—dengan riak dalam ekonomi, tanda-tanda kelemahan dalam pasaran buruh, inflasi berterusan dan laporan tertangguh—analisis menjadi lebih mencabar apabila "kabus data" menggantung di atas Wall Street.
Pakar Bank of America (BoA) menggambarkan landskap statistik semasa sebagai "satu siri kesilapan." Sehubungan itu, data Oktober 2025 mungkin hanya akan merangkumi angka pekerjaan tanpa kadar pengangguran; data November 2025 akan lebih lengkap tetapi pasti akan ditangguhkan.
Pada 21 November, Biro Statistik Buruh AS (BLS) mengesahkan bahawa ia tidak akan mengeluarkan laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) Oktober; dan laporan CPI November telah ditangguhkan kepada 18 Disember, selepas mesyuarat Fed untuk membincangkan kadar faedah (10 Disember).
Ini menimbulkan persoalan: Bagaimanakah dasar rancangan Fed jika tiada data yang boleh dipercayai? Bagaimanapun, pasaran masih cenderung kepada kemungkinan Fed mengurangkan kadar faedah pada Disember 2025. Menurut alat CME FedWatch, kebarangkalian Fed mengurangkan kadar faedah pada mesyuarat akan datang melebihi 70% dalam sesi dagangan pada 21 November.
Pasaran bertindak balas dengan kuat selepas Presiden Fed New York John Williams memberi isyarat bahawa beliau boleh menyokong pemotongan kadar pada mesyuarat seterusnya - walaupun kekurangan angka pengangguran November 2025. Memandangkan peranan New York Fed yang sangat penting dalam sistem, komen Williams mempunyai kesan yang jauh lebih besar berbanding rakan sekerjanya.
Beberapa pegawai Fed, termasuk Stephen Miran, ahli Lembaga Gabenor Fed dan penasihat rapat Presiden Donald Trump, telah memberi amaran bahawa pasaran buruh menghadapi masalah dan Fed perlu meneruskan pemotongan kadar faedah. Sebaliknya, sesetengah pegawai bimbang bahawa inflasi boleh menjadi lebih teruk dan percaya Fed harus mengekalkan pendiriannya.
Secara keseluruhan, data September 2025, walaupun ditangguhkan, tidak mencukupi untuk memberikan panduan yang tegas untuk Fed. Ini bukan perkara luar biasa, kerana data ekonomi "retrospektif" jarang memberikan jawapan yang jelas. Oleh itu, seperti yang diulas oleh ramai pakar Fed, bank pusat AS mungkin perlu mempertimbangkan untuk beralih kepada pendekatan yang lebih ramalan, dan bukannya terlalu bergantung pada data lepas.
Sumber: https://vtv.vn/thieu-du-lieu-kinh-te-khong-can-duoc-niem-tin-cua-thi-truong-vao-viec-fed-se-giam-lai-suat-100251123105450913.htm
Komen (0)